BT融资方式与新疆兵团的基础设施建设研究.doc

1、BT 融资方式与新疆兵团的基础设施建设研究摘要：基础设施是中国经济结构的“瓶颈” ，对于地处西北边陲的新疆生产建设兵团（以下简称新疆兵团）更是如此。基础设施建设的资金来源与资金使用出现了巨大的缺口。BT 作为一种项目融资方式，所具有的长期性、巨额性使其适合于基础设施建设。基于 BT 的特点优势和新疆基础设施的现状，分析了新疆基础设施建设引入 BT 应注意的相关问题。关键词：新疆生产建设兵团；基础设施；BT 融资方式 中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）09-0263-02 新疆生产建设兵团“十二五”期间，全力推进城镇化、工业化和农业现代化“三化”进程，

2、重点加强基础设施、重点产业和民生工程建设。单靠政府建设存在很大的资金缺口，必须改变传统的政府运作方式，发挥市场机制的作用，多方拓展基础设施建设的投、融资渠道，以制度创新吸引各类投资主体。采用 BT 模式建设很有必要。BT 作为一种项目融资方式，由于固有的特点使其适合于基础设施建设，对弥补新疆兵团基础设施建设资金缺口，加快新疆兵团基础设施建设步伐，扩大对外开放，都有重要的现实意义。也为兵团加快推进城镇化建设，更好地履行屯垦戍边维稳特殊使命，提供了强有力的资金保障。 一、BT 融资方式与基础设施建设 长期以来，政府承担着超出他们合理能力的基础设施建设，建设资金主要来自税收和政府债务，政府承担着基础

3、设施融资的所有风险。如今，政府债务规模已经相当大，财政负担日益严重，并给进一步举债造成了困难。在这种情况下，私人资本参与基础设施建设应运而生，并在全球掀起了基础设施私营化的浪潮。BT 只是基础设施私营化的一种方式。BT 是从 BOT 模式转化发展起来的新型投资模式。其广义解释代表一个完整的投资过程，即项目的融资、建设、移交全过程。 （一）BT 融资方式的主要特征 BT 方式作为一种新型的投融资建设方式，主要适用于非经营性的基础设施和公用事业项目，其主要特征有： 1 从 BT 方式的组织形式上看。BT 项目包含以下参与主体，即项目的发起方（通常指政府） 、投资方（具备一定融资能力的建筑商，可采用

4、 BT项目公司股权、债权融资及项目融资等多种融资方式，融资功能强大） 、项目公司（投资方在项目所在地设立项目公司，负责 BT 项目具体投资及建设管理） 、建设方（项目公司为工程建设的发包方并选择有资质的建筑商承担工程建设任务） 、回购方（通常政府作为回购方） 、回购担保方（土地抵押、金融机构担保或信誉较好的企业信用担保等） 。参与主体相互间形成了复杂的经济和工作关系。 2 从 BT 方式的法律特征上看。各参与主体间的法律关系较为复杂。BY 项目的合同涉及到融资、投资、建设、移交等一系列经济活动，参与人涉及政府相关部门、项目业主、代建方、项目公司、施工企业、监理公司、设计单位、融资担保人、银行、

5、保险公司、原材料和设备供应商、担保公司、融资顾问及法律顾问等众多单位和个人。相互间有错综复杂的法律关系；BT 项目合同是贷款合同、建设合同、回购协议、回购资金担保、履约担保及联合体协议等一系列合同的有机组合。其中，BT 项目协议书、回购协议和回购资金担保及贷款合同是 BT 模式中较为重要的合同。 3 从 BT 方式的风险特征上看。BT 项目大多投资数额巨大、技术复杂、建设和资金回收时间长，相关风险也较大，各参与主体的风险分担也非常复杂。包括工程技术风险，中标人投资能力及工程建设管理能力风险、项目回购风险、法律风险、融资风险、政策风险及社会风险等，需要建立相关的一系列机制来防范各种风险。 4 从

6、 BY 方式建设运作流程上看。主要分为项目准备阶段、招标阶段、建设阶段和项目移交阶段，采取一定的技术组织措施、合同措施及科学的工程质量评价方法进行质量控制，采取控制工程变等措施进行投资控制，从管理、组织、合同及经济措施方面人手实施项目进度控制等，各阶段合理的项目运作流程是项目运作成功的关键和保证。 （二）发展 BT 融资方式的优势 BT 作为一种创新的投融资建设模式，运用到基础设施建设中，和传统的投资建设相比，一方面能够大大缓解政府建设基础设施巨额的投资压力，分散基础设施建设的风险；另一方面也为投资人对项目实施全方位管理，确保项目质量、工期和投资回报提供保证。 1 发展 BT 模式有利于资源配

7、置。该种模式可以使产业资本和金融资本全新对接，形成一种新的融资格局，实现各参与方“共赢”和基础设施建设的良性循环。 2 发展 BT 模式有利于合理分担风险。BT 方式通过设置回购承诺和回购担保的方式，倡导风险和收益在政府和投资方之间公平分担和分享，提高各方对项目抗政治风险、金融风险、债务风险的能力。大型建筑企业通过 BT 方式参与工程项目的投资建设，既有利于避免与中小建筑企业的恶性竞争，又能发挥企业自身技术和资金的综合优势。 3 发展 BT 模式有利于提高运作效率和工程质量。BT 模式通过国际标准化管理技术和方法，通过市场化竞争，改善基础设施建设投资和管理结构，能够有效实现管理、设计、施工资源

8、整合及紧密衔接，从而减少建设管理和协调环节，提高基础设施的建设质量，降低建设成本，高科技成分的管理有利于成本控制。以上措施对增强建筑业整体实力、拓展建筑业发展空间、推动建筑业生产方式深层次变革和提升建筑企业核心竞争力具有重要的现实和深远的历史意义。 4 发展 BT 模式有利于改善基础设施硬件环境，构建社会信用体系。在 BT 项目中，所有建设期间的资金均来自于 BT 投资方的自行筹集，因此 BT 投资方不能以政府未先期付款为由拒绝对参与施工各方、原材料提供商付款，更不能以此为理由拖欠农民工工资。从根本上杜绝了建设过程中的三角债问题，有利于实现社会稳定。 二、新疆生产建设兵团基础设施建设引入 BT

9、 的意义 （一）新疆兵团基础设施的现状 国际经验表明，基础设施投资占 GDP 的 4%才能满足经济发展的要求。GDP 每增长 1%，基础设施总量就要增加 1%，公路增加 0.8%，电力增加1.5%，饮用水增加 0.5%，通讯增加 1.7%。 “十一五”以来，新疆兵团 GDP的增长速度多在 10%以上，但基础设施的投资方式和数量并没取得质与量的改变。基础设施建设已经明显滞后于经济发展的要求。新疆兵团的基础设施己经不能够满足西部大开发和兵团“三化”发展对基础设施的要求，严重地制约了新疆兵团国民经济的进一步发展，加快新疆兵团基础设施建设已成为实现新疆兵团可持续发展战略，农业现代化、城镇化、工业化“三

10、化”战略和优势资源转化战略的前提性和基础性工作。随着新疆作为 21 世纪中国石油工业后备基地和原材料基地的确立，加快新疆兵团基础设施建设显得尤为迫切。 （二）新疆兵团基础设施建设引入 BT 的意义 1 有利于减轻政府的财政负担，促使国民经济持续、稳定、健康发展。基础设施是一个先导性产业，是基础，这就决定了基建要先行。巨额的基础设施投资需求进一步暴露了现已较大的资金缺口。通过 BT 方式，一方面弥补了基础设施建设的资金不足。缓解了资金短缺的压力，另一方面改善了投资环境，增加政府的财政收入。 2 改善基础设施建设投融资结构。长期以来，新疆兵团基础设施建设投融资体制单一，基本属于政府垄断状态，存在着

11、管理落后、效率低、缺乏养护等问题。随着 BT 融资方式的推广，无论国外公司还是国内民营机构都可以参加基础设施建设，制定出符合新疆兵团基础设施建设投资现状的 BT 项目政策，可以使投融资结构多元化，引进竞争机制，有利于加快制度创新，打破目前存在的由单一投资体制形成的行业和部门垄断局面，理顺基础设施建设领域的价格体系，改变建设由政府包办的局面。BT 融资方式打破了政府在基础设施领域的绝对垄断，在公共产品的供给中引入市场机制，起到了合理配置资源的效应。 3 改善和优化社会资本投资结构。目前，社会资本投资集中在加工工业和第三产业，投资于基础产业和基础设施的比例较低，社会资本投资结构不尽合理。因此，根据

12、新疆兵团经济建设的具体情况，选择一些基础设施项目，鼓励和引导社会资本采用 BT 融资方式进行投资建设，将有助于调整和优化产业结构。 三、新疆兵团基础设施建设中实行 BT 融资方式应注意的相关问题 （一）BT 建设项目招投标环节通常忽视对工程造价的控制。目前，BT 项目招标，重点放在对出资人的招标，由于在招投标环节中施工图设计未最后完成，缺乏明细项目清单，无法编制准确的施工预算，因此，BT 项目成本在招标时就无法概算。一些大型的市政建设项目，仅对特殊的土石方挖装运价格作了限定，其他约定为套用定额。在 BT 项目合同签订后，特殊的单项工程以及施工设计图增加的项目，易引起施工量、价上的争议。加强 B

13、T 建设项目的前期准备与论证，减少项目实施过程中的重大设计变更。 （二）BT 建设合同通常忽视特殊情况下价格调整的约定。BT 项目合同中，虽然通常都对建设过程中材料价格上涨的调整范围作了约定，但是对材料调整的技术方案普遍考虑不足。对一些特殊项目，通常合同约定采用市场价格，但实际中，对因一些材料或能源价格上涨引起的项目单价调整，市场价却无法明确表述。 （三）BT 建设项目合同通常忽视对项目成本费用的控制。由于多数BT 建设项目合同的重点只是在融资额度、资金利息及费用核定、回购期限及回购款支付方式等方面做出约定，而对资金成本和费用成本没有相应的明确控制措施。如某 BT 建设项目合同只对资金成本进行

14、约定，要求资金到账即按同期银行贷款利率计息，同时支付一定比例的资金运行费用；在费用支出上，涉及到项目准备、招标谈判、合同签署、政府回购等各个环节，但是合同却看不到相关成本费用控制方面的约定。若考虑实际施工中的变动，今后政府回购价可能会增高，政府债务压力会加大。应加强政府对回购成本控制。 （四）现行 BT 建设项目合作模式下，政府无法对 BT 建设项目质量进行监督。现行的有些 BT 建设项目合作模式下，在施工队伍选定、工程单价和总价确定、工程进度安排、工程质量控制等方面都是约定由中标的 BT 方负责，作为回购人的政府不能直接进行项目管理和质量控制。如果 BT 方出于利益考虑，在 BT 项目的建设标准、建设内容、施工进度等方面做出调整，项目建设质量就得不到应有的保证，容易引发不必要的纠纷。应加强政府对工程质量的监督。 （责任编辑：陈丽敏）