公路工程BT模式成本风险控制分析研究.doc

1、公路工程 BT 模式成本风险控制分析研究摘要：近年来，随着我国经济的高速发展，为了支持基础设施项目的建设，国家投入了大量的物力财力，但是仍然不能满足基础设施建设的资金需求。BT 模式作为一种新型的投融资方式，目前已成为基础设施建设投融资的重要模式。本文从 BT 模式的概念谈起，阐述了公路工程 BT模式的发展现状、成本风险内容，并介绍了公路 BT 模式中应注意的事项。关键词：BT 模式；成本风险控制；分析研究 中图分类号：F406.72 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0-01 一、公路工程 BT 模式在国内发展现状 随着经济建设的快速发展，公路工程建设规模的不断扩

2、大，政府财政逐渐显得捉襟见肘，仅靠财政资金投入已经难以满足公路工程建设的资金需求，筹集建设资金成了制约公路工程建设的关键。BT 模式逐步成为政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目，弥补资金缺口的一种有效融资模式。目前，越来越多的公路工程采用 BT 模式。山西阳侯高速公路是我国第一条采用 BT 模式建设的公路，目前已经建成通车。二、BT 模式成本风险内容 1.资金风险。由于项目投资巨大，在前期是由投资商垫付，工程完工并按有关程序交工验收后，由项目发起人支付给投资商包括工程总价、回购期资金收益及因回购行为所产生的营业税及附加等费用。在建设期间，如果投资商资金不足，势必将影响到工程的实施，

3、或至停工。 2.政策风险。政府是 BT 项目的发起人，在公路工程建设资金支付中作用重大。而近些年基础设施发展呈现逐年递增的趋势，很多项目同时或者相继开工，使政府的资金压力加大。很多地方政府因为资金流转等问题，不能准时、如额地支付投资商费用，使得投资商的资金周转压力增加。而且，倘若地方政府、机构的人员有所调整和波动，易导致项目搁置，资金回收困难。而面对政府，投资商处于弱势地位。另外，在市场经济条件下，由于受价值规律和竞争机制的影响，国家在不同时期可以根据宏观环境的变化而调整政策，这些新政策的出台对项目的冲击性也是不可预知的，从而产生政策风险。 3.建设过程风险。BT 项目一般规模大、工期长。在建

4、设过程中，工程成本受原材料、设备、人工等要素价格的影响，如果要素价格上涨，则将导致工程建设成本的增加。投资商为了控制工程成本，有可能会偷工减料，从而直接影响到工程质量。 三、对策 1.投资前对项目进行详细的考察 为防范和控制投资风险，投资商在投资前应当对项目进行详细的考察。公路工程 BT 项目投资必须遵循以下几个原则：合规性原则。投资项目应当符合国家法律、法规和产业政策，项目前期的行政许可等法律文件、法律手续完备且合法，不存在前期法律风险。战略性原则。符合企业的战略发展规划、产业布局，实现以投资带动产业升级和结构优化。审慎性原则。投资必须严格资产负债匹配管理、现金流管理，建立风险拨备制度。效益

5、最大化原则。投资必须在风险可控的条件下寻求收益的最大化。规模控制原则。投资规模适度，与企业的管理水平和筹资能力相匹配。区域优先原则。投资必须倾斜于区域经济发达或具备发展潜力地区，项目所在地经济发展态势良好、投资环境优越。科学性原则。投资必须经过科学、客观、严谨的调研、评估论证。可靠性原则。投资的项目回购资金来源可靠，保障措施到位，动态投资回收期原则上不超过 5 年。 2.投资可行性研究 对公路 BT 项目进行尽职调查，包括几方面内容：BT 项目立项及相关专题行政审批（核准）情况；当地社会、经济和城市发展现状与规划；地方政府近三年的财政收支状况；地方政府类似投资项目的合作条件和履约情况；地方政府

6、的政务水平、诚信度等；政府授权的项目发起人近三年经审计的财务报表；当地相关的税收和行政事业收费政策、优惠和补贴政策、征地拆迁政策等；回购资金来源的可靠性；提供担保的资产或权利的权属状况和价值。 3.公路工程 BT 项目投资协议风险提示及注意事项 3.1 签约主体。在公路工程 BT 项目中，尽量寻求与政府直接签订合同。如不能实现则要求签约主体必须是合法的项目发起人，应提供有关批文以证明其具备项目法人资格。 3.2 合作期限（即投资周期） 。即建设期加回购期，一般来说，项目投资周期应小于 5 年，以降低项目周期过长、不确定因素过多带来的风险。 3.3 建筑安装工程费。建筑安装工程费是 BT 项目中

7、重要的利润点，是项目盈利的核心。注意要点有：应及早加强与设计单位的沟通；建安费计价应采用国家有关部门颁布的定额标准计算，原则上不予下浮；施工方案，如项目特点决定了施工方案对造价影响较大，是应在合同内明确建安费的计价应以双方确认的施工方案为基础，在工作中应掌握施工方案编制和确认的主动权；工程造价争议处理，在投资意向中应明确，在正式合同签订前确定建筑安装工程费和双方在建筑安装工程费确定过程中争议的解决方法；材料调差，尽量缩小材料调差幅度，规避材料价格波动风险。在项目实施过程中，应编制材料调差具体的计算和确认方法，掌握此项工作的主动权。 3.4 工程建设其他费用。包括征地拆迁费、前期工作费、监理费等

8、，此类费用不直接产生利润，因此应注意：尽量不承担或少承担此类费用的投资。一般此类费用不能超过建筑安装工程费用的 20%；在谈判中争取项目发起人在建设期内提前偿还此类费用，并提高此类费用的投资资金收益。 3.5 建设单位管理费。建设单位管理费按国家颁布的相关工程定额编制办法规定的费率计算。在投资意向的谈判中，项目发起人会提出将成立工程协调管理机构，其费用也应在建设单位管理费中开支。在意向谈判时应注意项目发起人享有比例一般不超过建设单位管理费用的 20%。 3.6 回购资金来源和回购保障措施。要求项目发起人资源来源明确且有相关证明文件；回购担保的资产或权益合法有效且能覆盖回购总价并可变现；采用实物

9、资产担保的，应委托第三方进行资产评估。 3.7 项目审计。明确项目发起人仅对工程造价审计确认，并在建设过程中同步进行，降低完工结算审计风险。 四、结束语 BT 模式在公路工程等重大基础设施项目建设中的应用，有效地缓解了我国重大基础设施建设投资需求紧迫和当前政府资金短缺的矛盾，加快了基础设施的建设步伐。投资商采用科学的手段合理评价 BT 项目，有效地规避项目实施的风险，是项目按期完成，实现政府和企业双赢的可靠保障。 参考文献： 1柯少葭.浅议 BT 模式在轨道基础设施投融资中的应用J.金融经济，2010（12）. 2马晓凤.浅议投资建设 BT 项目的利与弊J.科学之友，2010（13）. 作者简介：陈 慧（1977-） ，女，汉族，新疆乌鲁木齐人，会计师，主要从事财务（会计）管理工作。