ImageVerifierCode 换一换
格式:DOC , 页数:5 ,大小:24.50KB ,
资源ID:1943292      下载积分:10 文钱
快捷下载
登录下载
邮箱/手机:
温馨提示:
快捷下载时,用户名和密码都是您填写的邮箱或者手机号,方便查询和重复下载(系统自动生成)。 如填写123,账号就是123,密码也是123。
特别说明:
请自助下载,系统不会自动发送文件的哦; 如果您已付费,想二次下载,请登录后访问:我的下载记录
支付方式: 支付宝    微信支付   
验证码:   换一换

加入VIP,省得不是一点点
 

温馨提示:由于个人手机设置不同,如果发现不能下载,请复制以下地址【https://www.wenke99.com/d-1943292.html】到电脑端继续下载(重复下载不扣费)。

已注册用户请登录:
账号:
密码:
验证码:   换一换
  忘记密码?
三方登录: QQ登录   微博登录 

下载须知

1: 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。
2: 试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓。
3: 文件的所有权益归上传用户所有。
4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
5. 本站仅提供交流平台,并不能对任何下载内容负责。
6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

版权提示 | 免责声明

本文(关注基药目录带来的局部性投资机会.doc)为本站会员(99****p)主动上传,文客久久仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知文客久久(发送邮件至hr@wenke99.com或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

关注基药目录带来的局部性投资机会.doc

1、关注基药目录带来的局部性投资机会事件 新版国家基本药物目录于 3 月 15 日晚间正式发布。2012 年版国家基药目录共收录了 520 种药物,包括 317 种化学药和生物制品,203 种中成药以及中药饮片,共涉及 850 余个剂型,并增加了抗肿瘤用药、血液病用药和儿童用药等。2013 年 5 月 1 日起将正式实施。 投资逻辑 新基药目录中录入品种是所有基层医疗机构必须配备基药目录品种,二三级医院也必须按照相应比例配备,因此入选基药目录的品种有望扩大市场份额。本次新版基药目录对于医药股的影响是有所差别的,不仅是入选和没入选的差别。是否属于独家品种也会带来不同的市场预期。 原因在于,基药品种的

2、增加也同时意味着基药内同疗效品种的竞争将大大增加。而且新入基药的品种之前多已是医保用药或已进入多省市的增补目录,增量效应也会折扣。独家品种进入医药目录带来的正面影响更强。 因此,我们认为本次新版基药目录公布后,医药板块可能会呈现结构性机会,新人国家基药目录的独家剂型的生产企业在逻辑上可能会更为受益。 新入选基药目录的独家品种及上市公司: 1.以岭药业(002603): 本次新入选独家品种:参松养心胶囊连花清瘟胶囊 公司产品连花清瘟胶囊和参松养心胶囊进入国家基本药物目录 。其中参松养心胶囊占公司主营 34%左右,连花清瘟胶囊 4.56%。另外,公司最大主营通心络胶囊早在 2009 年已经进入国家

3、基药目录。业内认为,未来 5 年三个品种的销售额有望达到 20 亿,10 亿和 20 亿。 公司 3 月 17 日晚间发布了股权激励草案,以 2012 年扣除非经常性损益后净利润为基准,2014 年至 2015 年净利润增长率分别为108%、156%、215%。公司在进入基药目录同时发布股权激励,并且行权条件苛刻说明公司高层对于未来的业绩增长十分看好。 2.沃华医药(002107) 本次新入选独家品种:心可舒片 心可舒片为纯天然植物配方,独家国家中药保护品种,被国家中医药管理局授予“中国中药名牌产品” 。该药品在 2009 版国家基药目录中意外落选。股价曾经受此消息影响大幅下跌。 2011 年

4、公司年报显示心可舒片占总公司销售收.入的 91.41%,毛利率高达 87%。在主营占比和毛利率的良好基础下,本次心可舒片重入药物目录应该说对于公司是重磅利好。因此在公布入围基药目录当天,沃华医药一字涨停领军基药目录概念。不过值得注意的是,沃华医药前期持续上涨,市场已经对这一消息可能进行了一定透支。 3.贵州百灵(002424): 本次新入选独家品种:银丹心脑通 银丹心脑通是公司近年的主打产品,近些年以来年复合增长率高达40%左右。该品种属于苗药专利药,是心脑血管领域唯一使用软胶囊技术的品种。 银丹心脑通之前仅覆盖二级以上医院,本次进入新版基药目录可以说是向基层医院进军的一大助力。 贵州百灵 2

5、012 年实现营业收入 13.67 亿元,药品的销售收入为11.29 亿元。其中,银丹心脑通软胶囊的销售收入约 2.7 亿元,主营收入占比约为 19%。 4.奇正藏药(002287): 本次新入选独家品种:消痛贴膏 消痛贴膏是奇正藏药的主导产品,属于国家保密品种。解决了传统外敷膏药药物活性成份不能长久保存和药效不能充分发挥的两大难题,被誉为外敷药制剂的一次革命。 消痛贴膏是疼痛局部用药市场明星产品,目前市场份额约 25%。2011年的主营占比为 60%左右。本次进入国家药物目录克服了之前不能全额报销的问题,有望大幅提高销售额度。 其他新入独家品种 (1)众生药业:复方血栓通胶囊:2011 年主

6、营占比 50%左右 (2)华东医药:阿卡波糖:2011 年主营占比 22.4% (3)桂林三金:三金片:2011 年主营占比 37%左右,毛利率 86% (4)康缘药业:桂枝茯苓胶囊 *风险提示:国务院办公厅日前发布了关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见 ,全面部署今年基本药物相关工作,其中对于基本药物中的独家品种, 意见表示除了国家统一定价外,未来也可由各省直接与企业带量采购,独家品种企业未来或将面临降价压力。不过具体影响要看实施情况以及各独家公司的营运能力,可能会对入选基药目录药品的上市公司造成一定利润挤压。不过总体来衡量进入基药目录后对于品种需求的增长带来的利好应大于或有降价带

7、来的利空。部分基药目录新增入选品种(包括非独家品种) 以岭药业(连花清瘟胶囊、参松养心胶囊) 康缘药业(桂枝茯苓胶囊、复方南星止痛膏、腰痹通胶囊) 奇正藏药(消痛贴膏) 沃华制药(心可舒胶囊) 太极集团(急支糖浆、辛芩颗粒) 精华制药(正柴胡饮颗粒) 武汉健民与云南白药(小儿宝泰康颗粒) 同仁堂(润肺膏、加味左金丸、肾炎康复片、 地榆槐角丸、小金丸、脉管复康片、通窍耳聋丸、香砂平胃丸) 贵州百灵(银丹心脑通软胶囊) 步长制药(脑心通胶囊、香菊胶囊) 西藏药业(诺迪康胶囊) 信邦制药(脉血康胶囊) 天士力(养血清脑颗粒、香砂平胃丸) 桂林三金(三金片) 中新药业(癃清片、少腹逐瘀丸、明目蒺藜丸、清咽滴丸) 白云山(追风透骨丸、障眼明片、辛夷鼻炎丸、口炎清颗粒) 众生药业(复方血栓通胶囊) 奇正藏药(消痛贴膏) 羚锐制药(通络祛痛膏) 翰宇药业(去氨加压素缩宫素) 紫鑫药业(藿胆片、内消瘰疬丸、耳聋左慈丸等 33 个品种) 注:本报告仅从独家品种角度对 201 2 版药物目录进行分析,但由于很多公司 201 2 年业绩良莠不齐,还需要在未来的季报中对入围品种的销售情况进行跟踪。请各位投资者关注上市公司的业绩变化及原因,以避免因为独家品种销售不如预期带来的风险。 相关内容敬请关注本频道电视节目投资大参考

Copyright © 2018-2021 Wenke99.com All rights reserved

工信部备案号浙ICP备20026746号-2  

公安局备案号:浙公网安备33038302330469号

本站为C2C交文档易平台,即用户上传的文档直接卖给下载用户,本站只是网络服务中间平台,所有原创文档下载所得归上传人所有,若您发现上传作品侵犯了您的权利,请立刻联系网站客服并提供证据,平台将在3个工作日内予以改正。