1、基于资产负债率指标的负债经营浅析摘要：随着市场经济的建立和不断发展，负债经营是许多企业解决资金不足的 必然选择，而资产负债率指标就是衡量企业负债程度的比值，通过分析企业资产负债率指标，可以帮助我们更好地指导企业负债经营，资产负债率过高或过低都会影响企业发展，需要结合企业经营情况合理分析企业资产负债率指标，从而在从分运用财务杠杆，提高企业效益，另一方面又要合理防范财务风险，避免财务危机。 关键词：资产负债率指标；负债经营 近些年来，资金短缺问题成为困扰许多企业进一步发展的重要瓶颈，而对外借债成为大多数企业的的选择，通过企业之间互相周转、银行贷款、上市融资等行为筹措到企业扩大生产规模的资金，来推动
2、企业的壮大发展，然而，企业不合理的借债，又会影响自身资金周转，危及自身的还款能力，造成破产危机。因此企业必须确立合理的资产负债率指标，才能一方面借鸡下蛋，另一方面又不会因为过度负债经营而造成财务压力过大导致财务危机。 一、正确认识负债经营，确立合理的资产负债率指标 负债经营，是指企业在一定量的自有资金基础上，为了扩展生产经营规模、开展技术创新等，通过向外筹集资金，来开展正常的生产经营活动1。在西方这些现代市场经济发展较早的地区，负债经营几乎是所有企业公司的选择，面对越来越激烈的市场竞争，要想生存并且壮大发展，足够的资金支持是必不可少的因素，有了充足的资金支持，企业才有实力研发新技术，才有财力投
3、入更多的市场宣传、才有财力扩大生产规模，从而取得规模效应，降低生产成本，提高产品和服务的竞争力。 然而一个企业的正常经营不能全部靠借债度日，衡量一个企业还款能力的指标是资产负债率，资产负债率是反映企业负债总额占企业资产总额的百分比，或者是反映在企业总资产中债权人提供的资金比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度2。资产负债率是评判企业债务偿还能力的重要标志。在我国的传统上倾向于认为资产负债率越低越好，最好是没有负债，这种看法是非常片面的。 首先，对于公司企业的债权人来说，资产负债率当然是越低越好的，比较低的资产负债率意味着他们所借出资金的物质抵押越高，违约的风险越低；反之，资产负债率越高，则意
4、味着这家公司能够偿还债务的财力越低，资金安全越得不到保障，因此从债权人的角度来说，资产负债率越低越好。但是对于企业的经营者来说，较低的资产负债率意味着企业的经营者决策比较保守，不会利用负债经营的优势进行经营，不利于企业及时抓住市场机遇，进一步发展壮大。而如果资产负债率过高，加上企业的市场前景不是太好或者经营者决策失误、错判形势，则会导致财务危机。所以企业必须确立合适的资产负债率指标。 二、根据资产负债率指标，采取合适的经营策略 企业的资产负债率指标没有公认的固定的合适标准。一般来说，保守的观点认为该指标不应高于 50% ，而国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当3在实际的企业经营中，只要企
5、业的产品或服务有着较好的市场前景，利润增长比较的稳定，企业的投资收益率高于所需要偿还的债务利率，那么企业的资产负债率指标可以适度的提高，从而充分利用外来资本，抓住市场机遇实现迅猛发展。所以从根本上讲，合适的资产负债率指标要根据企业的经营效益来确定，效益越高，企业负债经营的能力越强，经营者应该通过多方渠道融资，扩大借债规模；反之，则要求经营者谨慎投资，合理控制借债规模，以免造成资不抵债，影响公司生存。 想要充分享受借债经营带来的杠杆效应，同时避免财务危机，就要求公司的经营者根据本公司的实际情况，制定适合本公司的资产负债率指标。上面我们讨论过，每个公司合适的资产负债率指标都不会一样，这就要求公司的
6、经营者从思想上重视起来， ，要认真地调查，根据企业自身的发展前景，市场需求，以及企业本身的资金规模，来决定一定时期内的制定适合本公司的资产负债率水平，在没有意外情况下，一般不要随意超越这个指标，造成不可控制的财务风险。 参考资产负债率指标进行企业的经营决策，企业的投资决策要参考制定出来的资产负债率指标，每决定进行一次资金投资时都要充分考虑到投资的回报效益问题，所以企业投资时不仅要求企业的生产技术人员进行参考判断，最好还要征求财务人员的意见，充分考虑到企业的资金偿还问题，如果一项投资生产投入较大，而生产回报周期较长，就要考虑到企业资金的来源结构，如果所需的资金是银行贷款，而且投资回报周期超出了银
7、行还款期限，那么就需要经营者慎重考虑，以免影响日后的银行还款，从而降低银行信用，造成日后的融资困难；另一方面，企业的经营者可以考虑适当的债务结构，例如向其他企业借款，这样利率、还款时间等商量的余地更大，从而适当降低企业负债经营的风险。 结语 企业负债经营已经在我国开始普及开来，一方面它有效地缓解了许多企业经营资金不足的问题，帮助它们抓住市场机遇实现进一步发展，另一方面，如果经营者稍有不慎，则会造成财务风险。这要求企业经营者们根据合适的资产负债率指标指导自己进行运营，从而既能防范风险，又可以享受财务杠杆的收益，实现企业和债权方的双赢发展。 （作者单位：贵阳广播电视大学） 参考文献： 1徐建国. 企业负债经营及风险的探析J. 价值工程， 2011， （02） . 2康丽梅. 浅谈资产负债率J. 财会通讯， 2010， （09） . 3巴帅. 基于资产负债率指标的负债经营浅析J. 财税研究， 2012， （01） .
