1、双核领导企业：下一代能否和平共处？恒安国际的施文博、许连捷，富力地产的李思廉、张力，他们分别作为共同创业的大股东，股权相当，分工明确，成就了中国商界不可多见的双核领导模式。但上一辈的亲密合作能否顺利传承至下一代？如若不慎，企业控制权、人事权将面临震荡。或为避免未来企业价值在双方争拗中毁损，一些富人已开始另起炉灶，建设家族独立控制的资产平台。草根富人创业时，通常都不是一个人在战斗，或者是家族齐上阵，或者就是志同道合的朋友共同出资、简单分工后，扯起了创业大旗。在企业此后的发展壮大中，经过退出、转让等，控股权逐渐会集中到一个人手中。三一集团、复星集团等莫不如此，二者最终分别由梁稳根、郭广昌作为大股东
2、话事。但还有一种情形是如恒安国际（01044.HK） 、富力地产（02777.HK）者，二位股东共同创业且持股数量相当，当这些企业家面临交接班时，其传承之路显然与一股独大者有了不同的考量。 恒安国际：施家、许家后人再共事 恒安国际是个典型的例子。其现任董事长施文博和总经理许连捷并无亲属关系，只是同为做生意的老乡，二人瞄准当时由国营企业垄断的妇女用品市场后联手创业。1998 年恒安国际在香港以 10 倍市盈率上市，2012 财年恒安国际销售额达 185 亿港元，利润达 35 亿港元。 公司一路发展至今，施文博和许连捷作为创建股东，一直保持着默契的合作关系，目前二者持股比例仍不相上下，施文博持有恒
3、安国际18.62%股权，许连捷持有 18.29%股权（图 1） 。 在接班这件事上，从未接受记者采访的施文博保持了一贯的低调，公开信息中无法捕捉他的真实内心想法。许连捷则表示，接班人将是堂弟许水深。许水深今年 44 岁，他 17 岁就在刚成立的恒安集团工作，现任恒安国际董事、首席营运官及商贸发展部总监，2013 年 3 月被委任为执行总裁。他的两个哥哥许大座和许连批也同属非股东的创业元老，目前在恒安中分别担任董事及高管，但许水深本人持股量仅 0.02%，许大座也不过 1.62%。 与此同时，值得注意的是，两大股东施文博和许连捷的儿子均进入了董事会，他们虽年轻，却有着学历和股权上的优势。施文博的
4、儿子施煌剑本科毕业于澳大利亚悉尼科技大学，主修会计，后又在新南威尔斯大学拿到金融硕士，曾任职于两家澳大利亚会计师事务所，现任恒安国际执行董事，并负责集团整体业务发展策略，和其父亲施文博的职责如出一辙。许连捷的小儿子许清池 2008 年 2 月加入恒安集团，同样任恒安国际执行董事，并在集团中负责收购合并项目。他此前的教育和工作经历也与施煌剑类似，毕业于伦敦大学法学院，并在英国巴克莱银行工作一年半时间。 许连捷曾提过希望儿子接班，但他们兴趣不大。许连捷的另两个儿子，曾经短暂地在恒安集团实习，如今并没有成为恒安高管或董事，而是效力于许连捷创建于 1999 年的家族企业连捷国际投资有限公司。 作为许氏
5、资产的独立运营平台，这个家族企业相对恒安国际低调许多，但其触角已延伸至多个领域，下设连捷资本、连捷地产与连捷商贸三个集团。连捷资本曾与摩根士丹利联手投资过蒙牛等，并通过直接或间接控股和参股各类金融机构，已形成从商业银行-合作银行-小额贷款公司-典当行的全面金融产业链条。连捷地产不仅是福建省内颇有名气的地产开发商，还辐射至河南、湖南等地，公司目前已竣工和在建项目 300多万平方米，在全国拥有 800 多万平方米的土地资源储备。连捷商贸从事大宗食品进出口业务，并参与妇婴用品营销。 今年，施文博已经 64 岁了，而许连捷也到了他曾经说过“60 岁肯定退休”的年纪。目前，两位创业元老的股权都还未进行传
6、承，施煌剑和许清池分别持有恒安国际 0.01%股权。未来，两位公子能否如上一辈精诚合作，保持恒安的控制权稳定，将是个考验。而恒安国际的管理权转移，是现任经理人许水深胜出，还是两个大股东的儿子也有机会，尚存变数。富力地产：张力为子另立门户 同样的迷局亦存在于富力地产。它由李思廉和张力于 1994 年共同创立，目前李思廉持股 33.36%，略高于张力的 32.02%（图 2） 。富力的一个鲜明特色是联营董事长机制，2012 财报中披露，李思廉任董事长，负责销售及财务管理；张力任联席董事长兼行政总裁，负责购地、工程开发、成本控制及公司运作管理等。此外，他们的薪酬是一模一样的 334.2 万港元。这种
7、权力上的均衡甚至体现在，李思廉的姐姐李海伦、张力的姐姐张琳同时就任非执行董事。 张力今年已经 60 岁了，李思廉也已 56 岁，但不知是二人达成默契，还是有别的原因，他们的子女均未进入富力地产，二者于富力中的股权也尚未进行传承。这家百亿市值的企业将走上怎样的传承之路，人们并不清楚，但可以看到的事实是，张力为自己的儿子张量打造了另一个平台力量能源（01277.HK） ，并在其上市之时，将控股权完全转移给了儿子。对于驱动企业的两大核心，另起炉灶，建设家族独立控制的资产运营平台，固然合乎分散投资之道，从而在未来两大股东后人因争拗而导致创始企业价值毁损时，可望保全部分家族财富，但是，创始企业往往是两大股东的立业之本，双方仍有必要在其中建立完善的公司治理结构，避免两败俱伤。
