1、小市值股：未来成长空间大在低估值股票中，小市值上市公司常常更受投资者青睐。一方面小市值股迎合了一种微妙的投机心理，这类股票被认为更容易炒作。另一方面，这类股票由于市值较低，其未来成长的想象空间也的确更大。 但在小市值被低估的股票中寻找合适的标的并不是容易的事情。假设市场没有完全失灵的话，一只股票长期保持在低估值水平通常有它的道理。有些可能是行业处于周期的底部，有些则是公司经营不佳，也可能有其他原因。当然，这同时带给我们的机会是，如果处在行业周期底部的公司，突然面临行业的复苏或者增长，可能会有不错表现。或者公司通过重组、并购等手段，获得了外延式增长的契机，股价也将迎来春天。关键在于辨识其中的拐点
2、。 目前来看，动态市盈率在 10 倍以下的低估值股票还是以传统产业为主。其中有些公司已经开始了业务转型的尝试，比如海信电器，开始将业务切入智能电视。有些正在尝试用积极的手段应对行业不景气，比如五粮液、福耀玻璃。 山东海龙 000677 总股本：8.64 亿股 每股净资产：0.76 元 2012 年每股收益：1.2843 元 2013 年半年每股收益：0.1058 元 动态市盈率：2.08 倍 基本情况： 2011 年山东海龙此前的短融降级至 C 事件令其股价一蹶不振。经债务重组后，山东海龙逐步进入正轨。 特别关注： 估值极低，动态市盈率仅 2.08 倍，目前是沪深两市市盈率最低的股票（亏损企业
3、除外） 。公司上半年净利润近亿元系主要受益于子公司债务重组收益。而上半年山东海龙扣除非经常性损益后的净利润为亏损 1.32亿元。如何进一步实现主营业务的扭亏成为公司下一步发展的重点。 五粮液 000858 总股本：37.96 亿股 每股净资产：8.93 元 2012 年每股收益：2.61 元 2013 年半年每股收益：1.526 元 动态市盈率：6.71 倍 基本情况： 白酒业在遭到塑化剂风波、 “三公”消费等因素的影响，遭遇了史上难得的寒冬。但五粮液从营业收入、净利润、预收账款看，五粮液的数据都好于茅台。 特别关注： 目前估值相当低，从半年报来看，今年上半年五粮液净利润同比和去年略持平。同时
4、五粮液开始转型，推出多种度数的“五粮液酒” ，是其发力中端市场，打造“腰部”战略新品之后的又一举措。也放映了公司着眼于未来，顺应白酒消费低度化、时尚化的主流趋势的重要举措。 京能热电 600578 总股本：23.09 亿股 每股净资产：5.34 元 2012 年每股收益：0.83 元 2013 年半年每股收益：0.55 元 动态市盈率：7.14 倍 基本情况： 北京地区最大的火力发电企业，主营生产、销售电力、热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理等，产品为电力和热力。上半年，受益于电量增长和煤价下降，公司实现归属净利润 11.7 亿元，同比增长60.64%。 特别关注： 公司上半年每股收益
5、 0.55 元，高于预期。其中注入资产贡献归属净利润增量约 3 亿元，推动业绩明显增长。公司未来仍将受益于煤价下降和电量增长，在集团支持下，装机规模将持续增长。公司新项目进展顺利，康巴什项目有望于四季度投产，并新设了涿州热电项目，吕临热电和十堰热电也将取得进展，装机规模将持续增长。 海信电器 600060 总股本：13.07 亿 每股净资产：6.93 元 2012 年每股收益：1.229 元 2013 年半年每股收益：0.62 元 动态市盈率：8.02 基本情况： 海信电器上半年收入同比增长 35.15%，净利润同比增长 40.94%。市场占有率高居第一位。 特别关注： 海信在智能产业深度拓展
6、方面卓有成效：智能电视定位准确、技术领先、用户体验良好；硬件、软件开发能力较强，在智能系统、软件应用开发都取得较大突破，树立中国智能电视行业新标杆。同时，及时把握节能补贴政策的市场机遇，积极调整产品结构，以 VIDAA TV、Vision电视等高端电视占据了市场主动权。 福耀玻璃 600660 总股本：20.03 亿 每股净资产：3.38 元 2012 年每股收益：0.76 元 2013 年半年每股收益：0.42 元 动态市盈率：9.64 基本情况： 公司主营生产汽车安全玻璃、建筑安全玻璃、防弹玻璃、制镜级和汽车级浮法玻璃。近日福耀玻璃在俄罗斯卡卢加州新工厂第一期 100 万套汽车安全玻璃项目顺利投产。 特别关注： 尽管俄罗斯物价及工资价格普遍高于国内，但预计销售价格、单套毛利肯定大于国内，同时可以进一步辐射欧洲市场。
