企业财务分析局限性探究.doc

1、1企业财务分析局限性探究一、财务分析概述 财务分析是指分析主体即企业的利益相关者（股东、债权人、企业管理者、政府机构等）运用科学的分析方法和评判方式对分析客体（企业筹资活动、投资活动、经营活动）的状况及其成果做出判断，发现企业的财务状况、获利能力及创新发展能力。通过分析影响企业未来财务状况和经营成果的因素，预测企业将来时间段的财务状况和经营成果，从而为企业的投资决策和经营管理提供信息支撑。具体来说，财务分析一般是以企业的财务报表及其他资料为主要信息来源，以企业基本经济活动为对象，以比较、分析为主要方法，通过系统地了解企业过去，借以评价企业现状并预测其将来的过程，进而为企业经营管理者、投资者、内

2、部职工及政府有关部门等会计信息使用者提供决策有用的信息。这也是通常所指的狭义上的财务分析。其内容和手段是“四表一注”分析，实际工作中人们往往想当然的认为财务报表分析就是财务分析，这无形缩小了财务分析的范围。真正意义上的财务分析不仅包括狭义上的财务分析还包括广义上的财务分析即企业外部财务分析。通过对影响企业外部环境因素进行综合分析从而全面、准确、客观地把握企业财务状况和经营成果的真实情况，帮助信息使用者正确做出决策。 二、企业财务分析局限性 （一）财务报告的局限性 财务报告作为财务分析的主要对象， 其2编制过程是在遵循统一的会计规范和特定的会计假设为前提的，但是这种情况下形成的财务报告并不能全部

3、反映企业的真实状况。财务报告本身具有局限性，直接导致财务分析的局限性。主要体现在： （1）会计确认原则的局限性。权责发生制作为会计确认的基础在处理收入与费用配比问题的过程中，有时需要财务分析人员的主观估计和职业判断对企业部分资产的价值进行认定。所以基于主观方面原因，估计判断的结果与实际情况可能发生偏离，这为会计信息的真实性带来一定的影响；另外，以历史成本原则编制的财务报表所反映的数据可能与市场现行状况产生相关性误差，特别是在物价剧烈变动的情况下。如果以现行市价计量确认收入，而按照历史成本原则确认与其相关的成本费用，这样二者相互配比形成的利润就存在不真实因素。 （2）会计假设的局限性。货币计量是

4、会计核算的基本前提，这一假设还包含币值稳定前提，即在一定时间内币值稳定不变。而事实并非如此，当发生严重的通货膨胀时， 将会扭曲企业的财务状况及经营成果， 不能如实反映企业的经营管理情况，从而形成会计信息的失真。另外对那些非货币计量的指标或因素也很难进行全面的分析和反应，而有的因素对企业决策有重要的参考作用。 （3）报告内容的局限性。财务信息通过通用、标准的财务报告模型传递给信息使用者。这种传递手段之所以受到企业界普遍欢迎一是因为比较快捷经济， 二是因为它能在某种程度上满足不同类型信息使用者的共同或类似的信息需求。可是，这种信息传递模式显示其公用性优点的同时， 不可避免地暴露出了其不能全面满足不

5、同信息使用者的多样化需3求。不同信息使用者借助通用报告模式信息作出的决策也显然不能达到满足其各自利益之目的。 （二）分析方法与分析指标方面的局限性 （1）财务分析的基本方法主要有：比率分析法、比较分析法、因素分析法、趋势分析法等。这些方法在运用过程中基本上是根据企业现行实际数据与先前计划数据、同期历史数据、行业平均水平数据进行横向或纵向比较，而分析人员在运用这些方法时其公式或指标是否科学合理，是否适合本企业的实际等方面往往考虑的并不是那么周到具体。 （2）财务分析指标体系存在着局限性，通常对财务指标的分析主要来源于资产负债表及损益表的有关内容，而对反映企业一定期间内现金流量的分析和评价往往不够

6、重视，忽略企业整体价值的增量，片面追求利润表数字的增加，从而影响管理当局对决策形势的判断；财务分析个体指标存在着局限性，企业财务分析个体指标主要有营运能力指标、偿债能力指标、盈利能力指标等。 运营能力指标，主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收帐款周转率等。实际运用公式时，企业营业收入的确认，赊销与实销金额比例的变化，容易使计算出来的周转率与实际发生偏离。比如企业当期发生赊销收人 40 万元，款项未收到，期初应收账款无余额，按公式计算的应收账款周转率为 2 （40/（0+40）/2，而实际上为 0。 在分析偿债能力指标时，有的企业考察流动比率，对不同流动资产的流动性没有严格区分，如存货的实际

7、可变现性；在分析企业资产负债率时，对于少数股东权益的界定模糊不清，若归属于公司负债，则夸大4了资产负债率，使企业偿债能力降低。若将其并入多数股东权益，则增加了企业净资产，使企业偿债能力增强。 对盈利能力指标而言，如在分析企业销售利润率时，容易诱发企业的短期利益行为，而不考虑当期利润的成本。在企业实现的销售净利润中有多少真正可以回笼的资金，直接影响着企业的实际运营能力高低。再如净资产收益率，即所有者权益，公司红利分配政策的变化，也导致净资产收益率呈现出不同水平。 （三）财务分析系统不完善 现在企业普遍使用的财务分析系统不外乎有以财务指标为主体的分析系统、以财务报表为主体的分析系统、以财务要素为主

8、体的分析系统三种。其共同点就是他们都能够抓住企业发展的关键指标并以此来分析评价企业的经营业绩，但还存在不足的地方：（1）对企业现金流量表的分析不够具体。在企业财务分析中对现金流量的分析是非常重要的，企业的创新能力及生存能力如何在很大程度上取决于现金流量的大小。而现在企业大多把利润和收入作为财务分析的主要指标，对现金流量表中的数据利用的较少。 这样很难对企业偿债能力、营运能力、支付能力等做出准确全面的分析和评价。 （2）不够重视对非财务因素的分析。以往的财务分析体系注重对财务因素的分析，这样得出的财务信息缺乏及时性和前瞻性，殊不知对非财务动因进行分析往往能够更好地预测企业将来财务状况及经营成果。

9、 （3）静态分析较多，动态分析较少。传统的财务分析观念往往习惯于对企业战略发展规划、职工需求、市场占有率、企业经营计划等方面进行5静态分析；而缺乏对来自企业外部的经营环境、行业威胁、竞争对手等动态因素的收集和处理，不能动态地去修正和完善企业的战略规划并及时调整运行方案。 三、企业财务分析改进策略 （一）完善会计确认计量工作，适当利用公允价值模式 会计工作的目标任务是向有关各方提供真实、有用的会计信息，完善会计的确认计量基础可以说是对会计基本假设的有效补充，基于此我们可从不同的会计计量基础出发，充分利用资产减值准备、预提负债等方式来改善现行的货币计量基础工作。特别是在当今信息化社会的大潮中，各种

10、不确定性因素随时都可发生，所以，我们可在会计准则允许的前提下因时因地充分发挥重置成本、公允价值、未来现金流折现等计量模式的作用。另外，在采用货币作为会计计量的基本单位的同时，也可适当对于必要的项目进行实物量度或劳动量度。 （二）财务分析方法的改进 （1）综合分析与个性分析相结合。企业在进行财务分析时对分析方法的选择和运用非常关键，要考虑各种分析方法的综合运用，而不能盲目地依靠唯一的分析方法来进行分析。比如在运用比较分析法时，除了保证进行比较的各个时期的指标在计算口径上必须一致以外，还应该注意多种分析方法的综合使用，因为单一的比较方法对企业的经营成果及财务状况反映的不够全面也不够具体，应将期间比

11、较与企业间比较、横向比较与纵向比较相结合一起利用。采用比率分析法分析时也要将趋势分析和比较分析一起考虑综合运用。趋势分析法也必须结合有关资料全6面考虑才能显示出其自身价值。 （2）定性分析与定量分析相结合。在财务分析过程当中，我国的财务分析人员习惯于依靠成熟完善的量化资料进行定量分析， 对财务的定性分析使用的较少， 实际上仅仅依靠定量分析是远远不够的。会计核算确实提供了大量的非常完善的量化信息资料， 然而对企业的生产经营活动同样有重要影响的一些非定量化信息（例如员工素质、产品质量、管理能力、企业信誉等）反映的少之又少，所以，在对企业进行财务分析时只有把定量分析和定性分析相结合，综合分析、全面评

12、价，充分发挥分析人员的主观能动性和积极性，科学合理的进行分析，才能达到预期的分析效果。 （三）补充与修正财务分析指标 对财务分析指标进行改革应当做到：首先在指标结构设置上，应该从传统指标与现金流量指标两条线来进行设计，并考虑两种财务指标之间的相互对应关系。当然这基于现金流量与会计盈余是不同维度变量的因素；其次，在对具体指标进行分析时，使之设计的更具合理性及针对性，对企业偿债能力的分析要有针对性的选择负债现金流量比率、超速动比率、现金支付保障率等，对运营能力指标的分析可适当按照应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率的不同权重进行有效组合，企业盈利能力指标的分析选用现金流量于营业收入比率、净现

13、金流量与净利润比率等。 （四）完善财务报告体系 传统的财务分析报告主要从财务报表中提炼出的数据资料，大多反映企业的历史情况，其可靠性受企业主观因素及人为因素的影响，不能提供企业未来发展状况的信息，财务报告体系7缺乏全面性。鉴于此，企业应从以下方面完善报表分析体系：采取有效方法剔除或修正来自通货膨胀、会计方法选用不得当等主观因素的影响，充分发挥财务状况说明书的作用，以对企业采用的会计政策、会计方法、或有事项等进行详细说明；完善表外信息披露模式，全面反映企业生产经营状况、管理水准、长期拥有的市场份额等非货币性信息；加强企业与社会各界、政府部门长期良好的沟通渠道；充分利用来自国内外经济、政治、文化等

14、利好因素对企业经营成果及财务状况的影响。据调查，美国公司的年度财务报表信息量增长速度明显低于其附注的增长速度。可见充分反映和揭示表外信息是完善财务报告体系的关键，对此财务分析人员应提高自身的职业判断分析能力，有效鉴别报表及附注中的虚假信息、真实信息及敏感信息，提高财务分析的质量。 四、企业财务分析体系展望 从我国企业财务分析体系的发展历程来看，由原来传统的杜邦分析体系，后来加入了现金流量表的分析，这些分析领域的内容大多是从静态角度评价企业历史的财务状况和经营成果，注重企业自身财务因素的分析。随着经济的发展和竞争的日益激烈，这样的分析已不能适应企业发展的需要。实践证明，企业财务分析还必须从动态角

15、度，对影响企业发展的非财务因素进行综合分析，比如企业的供应商、客户、员工、创新能力等，对企业未来财务状况和经营成果进行预测，以提高企业的核心竞争力和抵抗风险能力。为此、对财务分析体系的内容进行设想，以从理论上满足实践需要。在不影响财务经济分析本质内涵基础上，适当从企业自身、竞争者、行业分析、环境等方面拓展其外延部分。以形成8一个动态分析与静态分析相结合、财务因素分析和非财务因素相结合的更加科学、更加完整的财务分析系统框架。 参考文献： 1彭淑兰：企业财务分析的意义及其重要性 ， 企业导报2010年第 2 期。 2哈立东：财务分析的局限性及改进 ， 齐鲁珠坛2010 年第 5期。 3徐义华：财务报表的局限性 ， 才智2011 年第 17 期。 4梁慧芝：浅析企业财务分析的依据 ， 知识经济2010 年第 5期。 5葛家澍、刘峰：论企业财务报告的性质及其信息的基本特征 ，会计研究2011 年第 12 期。 （编辑 杜 昌）