外贸企业如何规避外汇风险.doc

1、1外贸企业如何规避外汇风险摘要：自 2005 年 7 月人民币汇率形成机制改革以来，我国外汇市场加快发展，人民币汇率弹性不断增强。几年来，人民币汇率形成机制改革有序推进，取得了预期的效果，发挥了积极的作用。但由于人民币汇率弹性的增强，也给外贸企业带来了汇率风险。从理论上讲，货币升值实际上并不影响进出口商品本身价值，只是改变了商品在国际贸易中的相对价格，削弱了其在国际市场的竞争力。人民币升值 3%，就相当于出口产品成本提高了 3%，出口竞争力降低了 3%。一国货币升值后，出口商品的外币价格上升，外国对这种商品的需求下降，出口规模受到制约。同时，该国进口商品的本币价格下降，会刺激国内对进口商品的需

2、求，进口规模得以扩大。那么，在人民币不断升值的背景下，外贸企业应如何规避外汇风险呢？。 关键词：外汇风险 案例分析 应对措施 汇率是一国经济运行中最重要的变量之一。人民币汇率的波动对我国的国际贸易环境产生了重要影响，对外贸企业的影响是相当大的。 一、 什么是外汇风险及外汇风险的种类 （一）外汇风险是指在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受经济损失的可能性 外汇风险产生于不同货币之间的兑换，一旦涉及到货币的兑换，就不可避免地产生汇率风险。一般来说，风险是指既可能使当事人受损，2也可能使其获益的不确定性。在这里，外汇风险主要指蒙受损失的可能性。汇率问题与对外贸易紧密相关，尤其是对外贸易企业

3、，由于其主要经营进出口业务，贸易量又比较大，因此，外贸企业预防和化解外汇风险尤显重要。 （二）外汇风险的种类 外汇风险一般分为交易风险、会计风险和经济风险。交易风险是以外币计价或结算，从交易发生到完成的这段时间里因汇率发生变动而使得实际收到或支付的本币价值发生变化的风险。前面本文讲述的就是交易风险。会计风险又称折算风险，是指跨国公司的母公司在与海外的子公司合并财务报表中因汇率的变化所引起资产负债表某些项目产生账面损益的风险。经济风险是由于外汇汇率发生变化而引起国际企业未来收益变化的一种潜在的风险。外贸企业关注的和本文讨论的主要是交易风险。 二、在实际工作中，外贸企业规避外汇风险成功的典型案例分

4、析 案例 1、 （据 2010 年 8 月 28 日大连日报报导） 我市一家做海外工程承包的企业，由于工程周期一般都是三五年，收汇期很长，汇率风险也大。在银行的帮助下，这家企业从去年开始通过结构性远期买卖套保产品来规避汇率风险，取得了比较理想的效果。但多数外贸企业对套保业务虽然认知度较高，在选择套保时却存在着做金融衍生品有否投机的顾虑，甚至有的企业还简单地停留在套期保值是为了利润最大化，有盈利才做套保，把结果用“赢”或“亏”来考量的层次上。 “其实企业套保的根本目的不是为了增加盈利本身，而是通过提前进行成本锁定，增加盈3利的确定性，回避现货市场价格波动的风险。 ”渣打银行大连分行行长田翎表示，

5、 “正确的套保评价原则是，坚持既定政策的套期保值，即使亏损也是正确的；反之，即使盈利也是错误的。这是套期保值成功的关键。 案例 2、美元贬值无疑在不断侵占着出口企业本已薄弱的利润空间，在这样的背景下，出口企业面临着严峻的生存考验。但是同样的前提下，也有一些出口企业找出了应对办法，2009 年初，我们的记者在大连制作“危机中的转身”这期节目时，发现一家做服装出口生意的企业，成功躲过了 2008 年那场汇率波动，他是怎么逃过这一劫的呢？李桂莲告诉记者：“我们锁定一个汇率就是 7.5，按照 7.5 的这个汇率给我们来结算，以后的汇率就是降到 6 了那么咱们相互也要保持这样一个，那么将来它要回到 8

6、了，或者回到更高了，那个咱们再坐下来谈，也就是 2007 年就开始和他们客户谈，就开始执行这个。所以 2008 年客户给我开玩笑说，真没有想到你怎么那个走在这个危机的前面。你要现在和我们谈，我们根本就没法和你俩谈。 ” 对汇率的提前下手无疑为李桂莲减少了很多风险，但绑定汇率，并不是所有的外商都能轻易答应的谈判条件，与大型出口企业相比，很多中小型出口企业在跟国外客户议价时，常常处于劣势，所以很难以此应对风险。 案例 3、谷歌作为一个全球性的跨国知名企业，其足迹遍布全球各地，其收入来自世界各地，根据谷歌在 7 月 16 号公布的 2010 年第二季度财报显示，来自美国以外的收入 35.3 亿美元，

7、占到其总收入的 52%。从这个数据中我们就可以看到海外市场对于谷歌的重要性不言而喻。而庞大4的海外市场必然会相应的带来一个问题，即汇率问题，汇率的变动会对其的整体营收造成重要的影响，正如谷歌在其近期财报中所显示的那样，汇率风险成为了谷歌所面临的首要市场风险，而如何对外汇风险进行管理成为了谷歌不得不面对的一个头疼问题。 而面对如此风险，谷歌所能够做的就是通过各种金融衍生产品来规避由汇率变动引起的损失。从谷歌的财报中我们可以看到，谷歌到今六月为止，共购买了价值 7.06 亿的远期外汇合同，约占外汇收入的 20%，而在去年这一数据是 5.94 亿美元，通过各种远期外汇合同的套期保值，谷歌很好的锁定了

8、有关汇率风险。 通过对以上典型案例的分析，我们可以看出，通过对外汇风险的成功规避，不但减少了前沿的损失，在某种程度上，还取得相应的收益。 三、外贸企业应对外汇风险应该采取的措施 （一）灵活运用贸易结算方式 收回销售货款是对外贸易的重要环节，强调“安全及时”收汇是外贸出口应始终贯彻的原则。 “安全”有两层涵义，一是出口收汇不致遭受汇价波动的损失；二是外汇收入不致遭到拒付。 “及时”与“安全”密不可分，及时收汇则汇率波动的时间风险会大大缩短，拒付的可能也受到限制。因此，要做到安全及时收汇，防止外汇收入不能收回的风险，还应根据业务实际，在了解对方资信的情况下，慎重而灵活地选择适当的结算方式。常见的国

9、际贸易结算方式有预付货款、赊销、跟单信用证和跟单托收等，各种结算方式在规避汇率风险方面作用不同，需在关注外汇局相关规定的前提下灵活掌握。 （二）考虑将汇率风险纳入成5本控制 既然汇率的波动现在已经比较频繁了，那不如干脆在核算成本的时候就留有余地，因为在一定的周期内汇率的波动还是有一定的范围的，一般在 3%-5%之间，报价时就考虑进去这个区间。同时也可以和客户约定如果超出这个比例，那么风险共担，由买卖双方共同承担因汇率波动而带来的利润损失。或者约定报价有效期，目前很多客户都从原来 13个月报一次价格缩减到了 1015 天，甚至有客户开始每天按照汇率波动更新报价单。 （三）加快付款或推迟付款 我们

10、假定，按照付款合同规定，进口商必须用出口商所在国的货币进行支付。如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会升值，则推迟付款利于自己的公司。相反，如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会贬值，则加快付款利于自己的公司。 四、远期结售汇 即确定汇率在前而实际外汇收支发生在后的结售汇业务。客户与银行协商签订远期结售汇合同，约定未来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户按照远期结售汇合同所确定的币种、金额和汇率向银行办理结汇或售汇，如到期违约则需缴纳违约金。目前，各家银行开办远期结售汇的币种包括美元、港币、欧元、日元和英镑等；期限从 7 天到 3 年不等

11、；交易可以是固定期限交易，也可以是择期交易。远期结售汇业务可帮助外贸企业事先锁定交易成本，从而起到规避汇率风险的作用。 6五、存货避险法 由于存货价值不受汇率变化的影响，因而在资金和成本允许的限度内，存货可以作为防止外汇风险的一种措施。这些存货在货币贬值后可提高价格出售。 随着我国外汇市场的不断完善，汇率期货、汇率掉期、汇率期权等各种金融衍生工具推出，企业在金融市场上将有更多的选择防范汇率风险。 综上所述，世界正逐步向全球一体化方向发展，各国对他国经济上的依赖性日益加强。入世后，国内企业的发展同世界经济发展的关系越来越紧密。我国外汇管理体制的改革和外汇市场的发展使得人民币汇率开始走向市场，受世界货币体系的形象，汇率变动的频率和范围将大大增强，外汇汇率风险管理将成为企业管理的一个重要内容。 参考文献： 1百度文库.外汇风险定义及种类 22010 年 8 月 28 日.大连日报外汇风险相关报导 32009 年 8 月 29 日.中国财经报道 4外汇网.2010 年 8 月 4 日.看谷歌如何运用金融衍生品规避外汇风险 5中国机电贸易网.2011 年 12 月 23 日.进出口企业如何规避汇率风险 6进出口经理人.2010 年 11 月 24 日.汇改后怎样规避汇率风险.专家为你支招