1、1我国投资银行的发展研究摘要：随着我国经济的发展，投资银行迅速发展起来，成为我国经济发展中的一个重要组成部分，促进了经济的发展，本文就我国投资银行存在的问题进行分析，提出了一些促进我国投资银行发展的策略，希望为我国投资银行的发展提供一些参考。 关键词：投资银行；监管；风险；管理 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）02-0-01 投资银行（investment bank，corporate finance）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。在中国，投资银
2、行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券等。人们平常所说的金融投资主要是指证券投资。证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。 一、投资银行的发展趋势 1.国际化趋势 投资银行业务全球化有深刻的原因，其一，全球各国经济的发展速度、证券市场的发展速度快慢不一，使得投资银行纷纷以此作为新的竞2争领域和利润增长点，这是投资银行向外扩张的内在要求。其二，国际金融环境和金融条件的改善，客观上为投资银行实现全球经营准备了条件。随着世界经
3、济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展，昔日距离的限制再也不能成为金融机构的屏障，业务全球化已经成为投资银行能否在激烈的市场竞争中占领制高点的重要问题。 2.专业化的趋势 专业化分工协作是社会化大生产的必然要求，在整个金融体系多样化发展过程中，投资银行业务的专业化也成为必然，各大投资银行在业务拓展多样化的同时也各有所长。例如，美林在基础设施融资和证券管理方面享有盛誉、高盛以研究能力及承销而闻名、所罗门兄弟以商业票据发行和公司购并见长、第一波士顿则在组织辛迪加和安排私募方面居于领先。 3.多样化趋势 近二十年来，在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，投资银行业完全跳开了传统证券承销和
4、证券经纪狭窄的业务框架，跻身于金融业务的国际化、多样化、专业化和集中化之中，努力开拓各种市场空间。这些变化不断改变着投资银行和投资银行业，对世界经济和金融体系产生了深远的影响，并已形成鲜明而强大的发展趋势。随着市场竞争的日益激烈以及金融创新工具的不断发展完善，更进一步强化了这一趋势的形成。 二、我国投资银行发展存在的问题分析 一是功能定位缺陷，资本市场应当具有企业融资、资源配置和风险3分散等基本功能，然而我国目前的资本市场过分强调融资功能而忽视其它功能，功能不全的资本市场，降低了企业对投资银行的业务需求。 二是股权分置缺陷，三分之二的非流通股置身股市涨跌之外，导致非流通股股东恶意圈钱、占用资金
5、、内幕交易等股市腐败行为盛行，肆意侵害流通股股东利益，极大的损害了资本市场的信誉。 我国实行的分业经营、分业管理的监管模式。分业经营虽然有利于防止和控制银行、证券、保险业的风险在行间交叉传递和扩大，便于政府对市场的监管，却客观上限制了投资银行业务创新。我国投资银行绝大多数为国有或国有控股，采取有限责任公司形式，一方面没有从本质上解决所有者缺位问题，导致投资银行缺乏创新动力，业务范围狭窄，收入来源主要集中在手续费收入，自营业务收入和证券承销业务收入方面。另一方面，难以在资本市场通过股票、债券等方式融资，在货币市场上的短期融资也受到各种限制，导致我国投资银行融资渠道狭小，资产规模普遍偏小。 三、完
6、善我国投资银行的策略分析 1.风险管理理念的更新与转变 一是专员管理全员参与。即要变过去风险管理专职部门在风险活动中孤军奋战、唱独角戏的尴尬局面，为全员共同参与、共同关心风险管理的生动景象；二是风险管理全过程的展开以及相关信息的及时、正确、全面的沟通；三是要摈弃风险管理可有可无的机会主义倾向和思想，牢固树立“风险管理也是生产力；四是要由局部风险管理变为整体风险管理，树立风险管理的全局观和系统观；五是要变过去被动的、消极的事4后“亡羊补牢”型风险管理，为包括事前、事中以及事后的全过程化的、积极的、主动的风险管理。 2.积极推进董事和经理队伍的职业化和市场化建设 人力资本市场有长期的记忆力，它能识
7、别和评价董事和经理人员的人力资本数量和质量，并通过其人力资本市场价格的波动，对其施以赏罚。高素质董事和经理人员的上佳表现会为他们带来新职位；而表现不佳则在离任后很难再被聘用于其他的公司。就中国现实而言，积极的经理人市场尚未形成，而人力资本市场对企业家资源的配置作用日益突出。有鉴于此，推进董事和经理队伍的职业化和市场化建设，最为现实的选择是要催育高效率的人力资本市场。 3.完善资本市场建设 解决股权分裂、激活股市，为投资银行业的发展创造基础条件。全流通能抑制上市公司不受节制的扩张冲动，并能从市场环节制约上市公司的规范重组，重塑投资者对资本市场的信心。在完善股票市场的同时，大力发展债券等其它资本市
8、场，塑造多层次的资本市场体系。适应混业经营趋势，逐步放松金融管制。实行混业经营可以更加充分地利用资金和客户资源，发挥协同效应，提高金融体系的运作效率，金融监管当局应当适应这一潮流，逐步适时放宽金融管制，鼓励金融创新，促进新兴投资银行业务的发展。 小结 我国投资银行在业务范围和发展水平上与发达国家相比存在较大差距，还处在发展阶段。从我国投资银行的实际情况出发，认清形势，制5定合理的策略，一定会促进投资银行的发展。 参考文献： 1王博，孟祥嘉.我国投资银行现状及对策分析J.现代商贸工业，2011（02）. 2何梦.论投资银行在资本市场中的作用J.现代商贸工业，2011（07）. 3廖丽丽.浅谈投资银行推动商业银行战略转型J.市场研究，2012（01）. 4吴清泉.浅论我国商业银行投资银行业务的发展经营J.经营管理者，2012（02）. 5姚舜.投资银行的组织结构J.中国外资，2012（08）.
