徐绍义：民企考量.doc

1、1徐绍义：民企考量“民营企业申办银行的动机，主要还是期望跟自己的实业相结合，而非游资在寻找逐利的空间。 ”领慧资本合伙人徐绍义在接受本刊记者专访时表示。自今年 7 月政策开始松绑后，民企兴起申请筹办民营银行的热潮，其中也不乏一些上市公司借机热炒概念。对此，徐绍义称，尽管出现炒作现象，但其中很多实体企业具备成立银行的实力，有些民资集团也设立了财务公司，或投资涉足了小贷、担保、保险等金融行业，现在想真正在核心的金融领域更有作为。 “不过，经营金融机构与经营实体企业有本质不同，民营企业确实要有多方位的考量。 ” 以在 1993 年成立的浙江泰隆商业银行为例，浙江泰隆商业银行是以民资为主的并致力于小企

2、业金融服务的民营银行，股东的初始出资额最多只有 1.55 亿元；在 2008 年和 2009 年通过两次定向增资，资本金达到12 亿元。作为区域性银行，它侧重于服务浙江台州地区，因地域小、人际关系熟络，所以对客户资信状况掌握力强，对客户的定议价能力高，实现了很高的贷款收益（平均利率约 11%） ，也很好地控制了不良贷款率。对此，徐绍义说：“浙江泰隆商业银行给新设民营银行的启示是：一是要选好业务模式，比如在商业银行法规定的 14 项牌照业务中，从哪块业务切入。二是要想好服务区域和价值链的定位。国家放闸民营银行的本意是侧重支持小微企业，银行业务的惯性无疑更倾向服务于大中型企业。但民营银行除了竞争优

3、质客户外，要挖掘利用自身的优势，比如对所处2区域经济的把握，对制造或贸易供应链的掌控，对网络平台新金融的开发等等。所以民企要在各自擅长的领域突破天花板。如若获批的苏宁银行进军消费信贷和贸易融资，阿里或腾讯发售理财产品，中关村开展科技企业创投信贷业务，我个人都十分看好其前景。 ” 当然，民营企业过往主要经营实体经济，在开办银行之后，将面临诸多金融风险。由于缺乏银行业经验，所以他们对银行业务的风险管理能力就处于劣势，而这正是民营银行面临的最大风险。 “一般商业银行面对的风险，比如信用风险、操作风险、流动性风险等等，在民营银行都可能会被放大。 ”徐绍义说， “商业银行一般都设风险管理委员会和首席风险

4、官职位，但这些都不是传统平台或制造业企业所曾面对或经历过的。所以，对民营企业而言，如何规避、减少、转嫁和承担金融风险，几乎是个全新的领域；而这又无法仅仅通过聘用人才就可以解决。 ” 民营企业的考量还要着眼内控和银行对实业的影响。以上世纪 90 年代中国台湾开放民营银行业为例，当时，在政策放开后，台湾地区银行数量翻番，竞争加剧，资本回报率显著下降，关联交易大量出现，比如银行向大股东违规贷款。在保证储蓄资金安全的基础上，关联交易将是监管部门关注的一个重要方面。所以民企在利用银行板块支持主业时，要注意关联交易的公允性和决策程序，不侵害其他中小股东的权益。此外，未来金融将成为引领各行业变革的顶层制度动

5、力，民营银行可能会对股东原有的主营业务产生提升、促进或倒逼作用。 “实体企业也可以借此之力，做好产融结合，进行转型升级。 ”徐绍义说。 在民营企业申请设立筹办银行中，CFO 发挥着关键作用。一方面，3CFO 首先要考虑成立银行的必要性与可行性。尽管申办概念可短期推高上市公司股价（动机并非完全错误） ，但应首先评估是否具备了投资经营银行的能力。很多 CFO 来自会计师背景，主要长于报表制定与资金管理，在投融资能力与实践上尚有差距：CFO 既要理解国家的宏观经济政策与金融改革，又要预见银行对主业产融结合的潜在影响，在价值链上能否催生新的盈利或增长板块？若不进入银行领域，可能付出怎样的机会成本，是否

6、会落后于竞争对手等等。另一方面，开办银行作为民企的一项长期股权投资，CFO 应对未来的合并财务作备考评估，还要协助跟其他股东谈判管理架构。 “总之，CFO 需要综合考量利弊因素，并从财务与战略相结合的角度出发，为企业提供前瞻、全局和多维的意见。 ”徐绍义说。 成立民资银行之后，随着银行放贷业务量的增加，其存贷比将逐渐下降，不良贷款拨备也相应增加，因此股东需要很快准备补充资本金。“虽然创立民营银行的启动注册资本金只需 5 或 10 亿元，但银行业归根到底是依托资金实力的规模行业，门槛并不低，民营企业要保证充足的资本金储备。 ”徐绍义说， “民营银行在成立后也可引进新的投资者，但改变原来的股东架构

7、并不容易。 ” 是企业为自己搭建融资平台“吸储”吗？ 周德文：目前中国金融体制落后于经济发展，大量的中小企业得不到金融机构的支持，90%的中小企业没办法从银行取得贷款。在这种背景下，我们不能狭义地去理解民营企业办银行的驱动力。民营企业筹办民营银行，不仅是为了拓展自己的融资渠道，同时也帮助整个中小企业群体融资。我认为，申办民营银行是打破金融垄断、推进金融体制改革的4一种社会责任心的表现。 吴晓灵：民营资本进入银行业一定要以服务社会为宗旨，以服务赢取合理利润，而不要以融资平台为宗旨，凡是以融资平台的心态进入银行业的，注定要失败。哪个企业想利用设立银行和办金融机构为自己搭建融资平台，注定会失败。 风

8、险可控吗？ 周德文：既然允许民间资本办银行，那它就应该跟其他金融机构享有同样的权利，而不应该把民营银行从银行中孤立出来，不应刻意、反复地强调民营银行要自担风险。 谭浩俊：如果放开民营银行，按照中国民营企业的天然病根，极有可能出现股东不对市场负责的现象。有效的防止办法，就是降低民营银行的单笔贷款金额，我的观点是，最多不能超过资本金的 2%。对民营银行的资本充足率的要求也要高于国有银行。虽然有些不公平，但在制度不健全的情况下比较适用。 能避免吗？ 纪志宏：关联交易并非民营银行独有，国有银行也有关联交易，规模曾经也很大。当然民营银行跟国有银行一样，也有从事关联交易的冲动，这一冲动源于资本的逐利性。典型的例子就是德隆系的破产，其中一个重要的教训是大股东通过不当关联交易侵占上市公司利益，或者通过控股地位强制关联金融机构融资。 概念股是炒作吗？ 董秀生：恶意炒股肯定是违法商业道德的，甚至有可能触犯法律，5应受到相关的惩罚，根据国家法律规定可以没收其投资收益。如果利用了民营银行这个事件在二级市场上获利，没有法律上的违规行为，也没有违反商业道德，那说明这个投资人非常具有生意头脑，值得大家学习。能赚钱吗？ 董文标：民营银行在激烈竞争条件下前 3?5 年肯定不赚钱。因为银行需要靠庞大的渠道和平台赚钱，严格的监管和设立要求降低了其短期获利的可能性。民营银行 5 年内搞不出特色，经营就会陷入困境。