余额宝暴富记.doc

1、1余额宝暴富记五个月，余额宝让名不见经传的天弘基金从年年亏损到资产规模国内前十，它不仅证明了中国草根网民的力量，更证明了基金公司触网而带来的变革。现在，各家基金公司纷纷联系阿里、腾讯等互联网公司，要求合作，它们想共同戳破那张“纸” 。 5 个月，一只新基金的规模从零走到 1000 亿元，跃居国内最大规模的货币基金。名不见经传的天弘基金管理有限公司（简称“天弘基金” ）旗下的一只货币基金 2013 年 6 月 13 日上线，截至 2013 年 11 月 14 日下午 3 点，其投资账户数已经接近 3000 万户，规模超过 1000 亿元，相当于国内全部 78 只货币基金总规模的近 20%。 这家

2、成立 9 年的基金公司管理的资产规模也借此狂增，并且摆脱年年亏损上千万元的厄运，2013 年上半年净利润达 850 万，在 85 家基金公司中的管理资产规模排名从 2012 年底的 50 名开外蹿升到前十。 这背后的功臣，是 2013 年 6 月中旬天弘基金和支付宝合作推出的名为“余额宝”的产品，这个产品在支付宝账户内嵌入了天弘基金旗下名为“增利宝”的货币基金，如果用户将资金从支付宝账户转入余额宝内，即相当于默认购买增利宝货币基金。现在，平均每天有超过 30 万新用户开通余额宝，近百亿元资金在余额宝进进出出。 “我们太穷了。 ”在证券基金业做了 20 年的天弘基金副总经理周晓明直入主题：穷则思

3、变。他说，大家把余额宝捧得挺高，但它本身没什2么大不了：普通的货币基金，搭载到大家习以为常的支付平台，唯一的创新就是所谓嵌入式直销，把货币基金直接放到支付账户里，但也就是一张纸的距离。 国外早已有类似做法：1999 年美国的网上支付公司 PayPal 设立了账户余额的货币基金，用户只需简单设置，原先存放在 PayPal 账户中不计算利息的余额就会自动转入默认的货币基金，2007 年规模达到 10 亿美元，到了 2011 年，由于美国连续数年实行零利率政策，货币基金整体业绩频降，PayPal 最终将该基金清盘。 为“草根”量身定做 天弘基金击中了支付宝的痛点。当时移动互联网的浪潮汹涌，腾讯凭借微

4、信领先一筹。整个 2012 年下半年，支付宝的高管们都在考虑两个问题：怎样打造移动互联网的入口，怎样增加支付宝的客户黏性。 德圣基金研究中心首席分析师江赛春说，余额宝为支付宝搭载了增值功能，而且利用的是风险较低、收入稳定的货币基金，对于支付宝的客户黏性提升非常有帮助。 余额宝上线 15 天后，在上海陆家嘴金融论坛，清华大学五道口金融学院的常务副院长廖理谈到这款产品：“我让我的学生体验了下，他买了 1000 块，结果第二天变成了 1000 块零 1 毛 8 分。 ”台下一阵哄笑，透着些看不上。陆家嘴金融论坛由上海市政府联合央行等机构主办，论坛上谈论的金额至少以亿元为单位。小小的 1 毛 8 分，

5、自然入不了参与者们的眼。 余额宝后台绑定的天弘增利宝货币基金，主要投向银行同业存款、3大额存单、短期国债、央行票据等风险较低的货币市场，每天每万份基金的单位收益长期维持在 1.2 元左右。按照目前余额宝用户人均持有5000 份基金份额计算，人均每天获得的收益不到一块钱。 但支付宝看重的，正是每天通过余额宝赚几毛钱的草根。一个普通用户说，相比发行 50 亿元商业票据这样的大问题，她对余额宝的 5 毛钱收益更感兴趣，因为更接近支付宝用户的生活。 今年 26 岁的龙聪聪就是典型。他和妻子在北京东五环外的一栋居民楼开了个小便利店。一个多月前，他从弟弟那里知道余额宝，现在已经放了 1.2 万元，每天增值

6、大约 1 块 5。更有意思的是，他开始在自己的便利店用支付宝钱包收款，然后直接转入余额宝。在此之前，他们夫妇没有投资过任何理财产品，所有积蓄几乎都存了银行定期。 上述的那位普通用户则说，每天早晨她睁开眼睛，第一件事就是拿手机查余额宝收益。实际上，余额宝已经超过转账和话费充值，成为支付宝钱包里最活跃的应用。 “余额宝已经成为支付宝非常底层的应用，所以我们一定要确保对它的绝对掌控。 ”樊治铭在 2013 年 10 月 16 日的媒体沟通会上毫不掩饰余额宝对支付宝的重要性。 甚至马云也把余额宝与淘宝、支付宝并列，称为阿里系的“三宝” 。据说，2010 年这位阿里系创始人去上海参加金融论坛，说到要做金

7、融，周围的金融家们大多不以为然。但 2013 年他再去，直接被请到主桌，合影留念时被众位金融大佬众星捧月似的围在中间。 余额宝改变了一个行业 4一个产品，改变了一个行业。似乎一夜间货币基金就成为理财市场的宠儿。由于方便程度与银行活期储蓄相差无几，收益率却普遍高出后者不少。各种名为“现金宝” “活期宝” “天天宝”的类余额宝产品相继出现，规模快速增加，东方财富网和华商基金公司合作的“活期宝”在5 个月内累计销售额接近 100 亿元。 “银行、基金、券商都该感谢余额宝，因为它带来了颠覆性变化。 ”华宝兴业基金管理有限公司副总经理黄小薏说。该产品给整个行业带来了快速的改造和提升。由于余额宝的出现，货

8、币基金实际上已经具有活期存款的功能，已经可以有条件和银行在这个品种上形成竞争。 各家基金公司纷纷联系阿里、腾讯等互联网公司，要求合作。 “现在大家都往两个地方朝圣 ， ”华夏基金管理有限公司副总经理吴志军在2013 年 7 月的一个基金业论坛上说， “一个是杭州的阿里巴巴，一个是深圳的腾讯。 ” 周晓明说，余额宝的成功，是因为服务了传统体系中得不到很好服务的普通人，传统金融并非不愿服务这些客户，但成本不划算。 “想一想，如果银行网点每天接待几千个客户，每人存取几十块钱，一定支撑不了成本。 ” 互联网的特点则是边际成本递减，用户越多，成本越低，甚至趋近零。这让余额宝们能按一块钱的最低门槛服务那些

9、小客户。不仅如此，海量客户、频繁交易、小客单价组成在一起，通过大数据技术，还形成了相对稳定的趋势。 周晓明说，通过大数据技术，余额宝的基金经理可以准确预测第二天的流动性需求，偏离度不超过 5%。在此基础上，5基金经理可以更精准投资，也能为用户提供更稳定的收益。 现在，几乎没有基金公司不在触网。南方基金和财付通合作，华夏基金和百度走在一起，易方达基金据传正和 360 接洽。2013 年 11 月上线的首批基金淘宝店，一下子涌入了 17 家基金公司。 “双 11”当天，不少基金公司投入大量资源，易方达基金公司的一款债券分级基金当天销量超过 1.7 亿元。 但在货币基金这个选项上，作为目前国内最成功

10、的基金销售渠道，支付宝的大门已经不再向天弘基金之外的公司敞开。彭蕾说，淘宝理财就像在一个商业街上开了好多店，用户可以去选有什么感兴趣的，而余额宝更像顺手而为，用户不需要刻意挑选。 简单，才是最好的 余额宝成功的要素很多，但多位支付宝、天弘基金及其他基金业人士均认为，最关键的是客户体验，再具体点，是简单。 简单让人亲近，过于复杂，则容易让人敬而远之。为人熟知的是苹果公司的平板电脑，没有任何说明，但三岁小孩都能用；再比如唐朝白居易写诗，流传到日本，原因就是不识字的老妇人都能懂。用阿里小微研究院院长陈达伟的话，衡量互联网金融产品的好坏，标准很简单， “我妈能买，就差不多成功了。 ” 实际上，余额宝功

11、能不少，是一个集合理财、购物、支付、转账、生活应用等在内的一站式解决方案这让它不用彻底陷入与同类产品的收益率之争。这款产品不止能增值，还能直接向银行实时转账，缴纳水电煤气费，还可以直接用于网上或线下购物。 6但余额宝的操作和支付宝几乎一模一样，用户基本不需要重新学习。初次购买的用户四步成功买入，老用户三步操作完成。不仅简单，而且够快。 “你直接一拉一转，上面（支付宝或者银行卡账户）少了，下面（余额宝账户）就多了。 ”李骏说，这就是所谓的“所见即所得，所得即可用” 。用户转入余额宝的钱，可以实时在账户显现，也可以实时赎回或用于购物。而在传统的 T+0 货币基金，申购后还需要等 1 天，资金才能确

12、认，进而支持消费或者快速取现，在这期间，申购基金的资金不能动用。 天弘基金还在客服团队设置了 3 个人的客户体验师团队，他们的任务是从用户角度“找茬”和提意见。除了余额宝自身的产品，这个团队还尝试和体验市场上的其他同类产品，作为余额宝的借鉴。 这些背后是技术上更多的投入。比如一个用户先向余额宝账户转入了 1000 元，然后又通过余额宝消费了 500 元，余额宝就要做两个操作：撤回之前 1000 元的申购单，补上 500 元的申购单。每个用户的所有撤单和补单都要一一匹配，成本自然也要上去，后台服务器的带宽和存储都要因此相应增加一倍。 再比如收益加速器。余额宝刚上线时，只有十几台服务器，过了一段时

13、间，收益的发布速度越来越慢。天弘基金下定决心，要让客户早上起床就能看到收益，所以把服务器从 17 台升级到 450 台。这个投入不小，而且基金产品并没有这样的硬性规定，但他们觉得很值。后来的效果证明的确投入很值得：小小的改变，引起了广泛的口碑传播。 7现在，除了增加更多功能和应用，周晓明考虑更多的，是打造余额宝的客户生态圈，营造一个小而美的微生态。他说，他们做的不是卖基金，不是玩电商，而是带着对这个微生态的尊重和敬畏，细心呵护它。 在周晓明看来，任何一个产品深入人心，一定是有价值层面的东西。他希望余额宝带给用户的，除了每天显示的收益，还有信任和快乐。不指望余额宝让用户大富大贵，而让他们通过简单

14、操作获得一些增量的幸福：早餐能把菜包换成肉包，七夕能给女朋友买束鲜花，和小伙伴去看场电影 余额宝还在做一个叫“微快乐播报”的事，让用户自己播报余额宝净值，分享感受。迄今为止，参加过的用户，有港口工人、驻港部队退伍兵、农民工、养鸡场工人、幼儿园老师、机关公务员、在校学生等。 “双 11”那天，天弘基金的客服团队全部待命，还准备了二线梯队，随时准备应对可能出现的用户问询高峰。在过去不久的全民购物狂欢中，556 万人使用余额宝支付共 61 亿元。零点后的 10 分钟内，余额宝收到156 万笔支付请求，全天处理近 1700 万笔交易。但系统运行相当顺畅，用户问询量与往常比没有明显增加，客服工作量都没有饱和。 余额宝的规模仍在每天快速增加，海通证券银行业分析师戴志锋、刘瑞在此前的研究报告中预测，余额宝的潜在规模可以达到 2000 亿元至3000 亿元。很多人认为，现在看来这个预测有点保守。但周晓明说，规模只是结果。周晓明说：“关键是你到底服务了谁，有什么独特价值，你对用户很有用，也很好用，用户自然就用你。 ”（编辑/晓勇）