中小企业融资障碍及对策探讨.doc

1、1中小企业融资障碍及对策探讨企业经营规模有限、资金短缺、特别是融资难问题已成为制约我国中小企业发展的主要障碍。据渣打银行联合中国社科院对中小企业进行的一项调查显示，我国约有 90%的中小企业面临着融资难问题。融资问题已经严重影响了我国中小企业的发展，因此，解决中小企业融资问题对于促进我国中小企业的健康成长及确保国民经济的稳定发展都具有重要意义。 一、中小企业融资现状 （一）内源融资不足 罗纳德?I?麦金农认为，内源融资是为某一特定企业或经济单位的投资，是由该企业内部积累的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）提供资金的，内源融资有费用低、效益高的优势，是企业最佳的资金融通渠道。在西方主要发达

2、国家，中小企业内源融资基本上都占其融资总额的 55%以上，其中美国在 19791992 年期间，其企业内源融资占资金来源总额的比重一直在 65%以上，1992 年甚至达到 97%，平均为 71%。同一时期，英国和德国的内源融资占全部融资总额的比例分别为 68.7%和 65.8%。我国中小企业内源融资的现状令人堪忧。其所占的比例过低，只有企业融资总额的 30%左右。我国中小企业的内源融资能力非常弱。 （二）外源融资困难 外源融资总体来说主要归为两类，即直接融资和间接融资。企业进行外源融资既受自身财务状况的影响，又受国家融2资体制等的制约。 （1）直接融资。近年来，随着我国证券市场的发展，国家出台

3、了一系列的法规、政策来支持中小企业的直接融资，从而使得我国中小企业通过发行股票与债券融资的可能性进一步增大。同时，风险投资作为一种新兴的融资方式在实际中发挥了重要作用，一大批的中小企业借助国内外风险投资公司迅速的成长。但是我国中小企业直接融资仍然存在着许多问题：一是债券融资难度大。国家为了保护债券投资者的利益，对发行债券的限制性条款比较多，虽然国家在新的证券法中放宽了企业对发行债券的限制，将公司发行债券由审批制改为了核准制，但是我国许多的中小企业仍然很难达到国家规定的标准，致使大量优秀的中小企业难以通过发行债券来进行融资。二是股票融资不理想。我国现有的证交所由于成立的时间比较短，资本市场不够成

4、熟，容量有限，主板市场中设立了一个独立的板块一深圳证券交易所中小企业板，并且只安排那些符合上市条件的企业上市，所以对于大多中小企业而言也只是望梅止渴。 （2）间接融资。企业的融资来源大都依靠银行，特别是中小企业，但是我国的商业银行都是以国有企业作为他们的主要服务对象，中小企业往往得不到重视。虽然近几年，银行开始重视和中小企业建立一定的银企关系，但在制度实施的过程中，由于中小企业间接融资的比率过高，企业实力有限，融资风险高和长期性的融资需求等因素，商业银行认为在当前的经济形势下，为中小企业贷款的风险过高。据有关调查显示，在我国中小企业中认为从银行贷款“比较难”或“非常难”的占 49.9%，3认为

5、“有难度”的占 29.2%，认为“不太难”或“不难”的只占 20.9%。由此可见，我国中小企业的间接融资问题仍然比较严峻。 二、中小企业融资难成因分析 （一）企业自身整体素质不高 （1）中小企业资本规模小，管理水平落后。中小企业的生产经营规模较小，生产技术水平相对落后，产品结构单一，经不起原材料或产品价格的波动；其次，企业的所有权和经营权一般都集中在老板手里，在经营管理过程中缺乏长期的企业发展战略；第三，企业在用人方面，家庭成员始终占据着重要的管理岗位，决策上独断专行，依靠管理者的主观意识来决定。这种管理模式不利于企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险。 （2）财务制度不健全，信用观念

6、淡薄。中小企业的财务人员变动频繁，导致财务管理不规范、不稳定，加剧了企业会计信息失真，为中小企业融资增加了难度。其次，个别企业还存在着恶意抽逃资金、故意拖欠账款、悬空银行债权，甚至为了应付监督部门的检查，准备两套账或者多套账，使得银行根本无法摸清企业的真实面目，增加了银行对企业贷款的风险，严重损害了中小企业的整体信用水平。 （3）缺乏可担保的资产。由于中小企业自身的弱点使得银行在向其提供贷款时，要求中小企业提供一定的资产作为担保抵押品。且银行从市场环境和自身利益的角度来考虑，对资产担保抵押品要求又比较严格。而中小企业一般都缺乏足够的固定资产和可以担保的其他资产，同时资产评估费用也较高，不在一般

7、中小企业的承受范围之内。这些都加大了中小企业从银行取得抵押贷款的难度。 （4）融资渠道单一。融资渠道是多种多样的，既可以是内源融资，也可以是外4源融资。但就目前我国情况来看，中小企业通过发行股票和债券融资的直接融资渠道不成熟、不畅通；而企业自身能力较弱，又不重视内源融资。因此，中小企业只能依靠间接融资，即通过银行来达到融资的目的。融资渠道单一。 （二）金融中介体系发展滞后 （1）体制政策上的失衡。我国目前的金融机构仍以国有四大商业银行为主。由于中小企业本身的经济实力、财务管理、信誉等诸多方面的原因，导致四大银行只愿给国有企业贷款，对中小企业贷款的审批比较谨慎，并且其利率水平也比基准利率要高。因

8、此，直接造成了对资金需求强烈的中小企业资金链的渐趋紧张。此外，监管机构对银行的逾期、呆账等不良贷款实行追究制，必然导致银行对中小企业的放贷多一份谨慎和小心。 （2）缺乏与中小企业相匹配的中小金融机构。目前，在我国的银行组织体系里中，还没有像发达国家那样有专门为中小企业融资服务的银行。虽然我国已有一些中小商业机构，如农村信用社、城市商业银行等，但由于他们没有得到政策性融资权，发展能力不足，无法满足中小企业贷款需要，减弱了对中小企业的金融支持。 （3）信息不对称影响银行与企业之间的关系。在企业进行融资时，银行作为资金的提供者并不能直接参与到企业的日常经营管理中来，致使银行与中小企业之间的信息不对称

9、。中小企业在资金的经营管理方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在资金使用的过程中损害银行的利益，使银行缺乏为这类中小企业提供更多融资服务的动力。 （三）政府支持力度不足 （1）缺乏公平的融资环境与法律保障。我国政府部门的扶持一直倾向于大型国有企业，对大企业实行大规模的优惠5政策，致使银行借贷的重点一般都放在了国有企业上，尽管这些年来国家的政策有所改变，但并没有发生实质性的变化。对于中小企业的扶持力度明显不够，没有专门为中小企业贷款的中小金融机构，导致大量以民营为主体的中小企业很难获得银行贷款，这类企业根本享受不到投资补贴和贷款贴息政策。最后，中小企业的法律政策也相对滞后，缺乏相关的维

10、护中小企业融资合法权益的法律法规。 （2）中小企业管理机构不规范。我国涉及中小企业管理的政府部门主要包括工信部中小企业司，科技部、农业部乡镇企业局，工商管理总局、商务部出口中小企业处等，这些管理机构都是针对不同类型、不同规模和不同制度的中小企业及其范围分别进行管理和指导。这种模式导致了管理机构设置的重叠，管理职能重复以及管理效率不高等问题，不利于中小企业长期发展战略的规划与协调，更不利于政府相关政策的有效实施。 三、中小企业融资难解决对策 （一）加强中小企业自身建设 （1）提高经营管理水平，规范公司治理结构。首先，要提高企业经营管理者的自身素质，加强学习，熟悉相应的金融政策。然后，要按照现代企

11、业制度的要求实行公司制改造，解决家庭制对中小企业发展的束缚。最后，吸引优秀的管理人才，提高企业的经营水平和效率，降低企业经营风险。 （2）强化信用观念，提高企业信誉。中小企业要从自身做起，以诚为本，拒绝欺诈，鄙视一切不讲信誉的行为，杜绝造假现象。中小企业提供给银行的会计资料应该真实、有效，并且能够如实的反映企业的财务状况及经营成果。 （3）拓展融资渠道，尝试新的融资方式。政府层面上，国家要积极培育适于中小6企业的资本市场，积极实行中小企业的股份制改造；大力发展创业投资基金、风险投资基金等，改变企业过度依赖银行来获得资金的现状。其次，要大力发展租赁业务，因为租赁业务的限制条件少，融资风险小，能够

12、迅速形成现实的生产力。企业层面上，要提高企业内源融资的能力。（二）建立与完善中小企业的融资体系 （1）转变经营观念和方式，重塑银企关系。银行贷款始终是中小企业资金的主要来源，作为银行来说，首先，调整现有的信贷政策，建立健全为中小企业服务的信贷机构。要打破以往以企业规模和所有制结构作为贷款标准的认识误区，各大商业银行及政策性银行应分离和设置专门的中小企业信贷机构，加强为中小企业服务。其次，建立一整套针对中小企业的信用评估体系。把企业的行业发展，科技优势和成长预期作为评估的主要因素，结合企业财务和经营状况，进行综合评估。第三，放宽抵押贷款条件。对于资信良好的企业实行供销合同质押，或商标权、专利权等

13、的质押，也可以对小企业的业主或者主要股东实行个人财产抵押及保证担保等。最后，利用金融机构网点多、信息量大的行业优势，为中小企业提供新的市场商机、经营与投资决策咨询等多方面的金融信息服务。现有的大型国有企业已基本被各大商业银行瓜分完毕，为中小企业融资也是金融机构一个新的利润增长点，所以银行应利用自己的一切优势来帮助中小企业的健康发展。 （2）积极拓展直接与间接融资渠道。根据中小企业自身的生产经营和资金运动的特点，积极建立与国有商业银行和信用评估机构相结合的中小企业融资体系。拓展为中小企业提供金融服务的种类和范围，推出7各种适应中小企业运用的灵活的多样化的结算工具。如针对中小企业的贴现业务、托收承

14、付、汇票承兑等。加快二板市场的建设，完善风险投资退出机制，降低市场准入要求。从我国国情出发，结合目前我国小企业的现状，设计符合我国中小企业发展的金融机制，积极培育和发展企业债券市场，逐步放松对中小企业上市的评级制度，鼓励经济效益好，偿债能力强的优质中小企业通过发行债券和股票进行融资。 （三）加大政府对中小企业的支持力度 （1）建立健全支持中小企业融资的法律法规。在我国目前的法律条文中，针对中小企业融资的法律制度还不够完善。因此，我们应该借鉴一些发达国家或地区的成功经验，为中小企业的健康发展提供各方面的政策和金融支持。着手制定一系列配套的法律法规，改善中小企业融资的法律环境。 （2）放松金融管制

15、，鼓励民间融资。中国的民间银行少，但资本并不缺乏，国家可在一些民营经济发达的地区或者是高新技术开发区试点民营银行，然后逐渐加以推广。同时，发展多层次的资本市场，可在沪深两个证券交易所以外建立交易成本较低、准入较宽松的二板市场和地方柜台交易市场，为本地小企业提供交易场所，为中小企业拓展新的融资渠道铺平道路。（3）建立与完善中小企业信誉担保体系。建立健全适应市场经济要求的多层次、多结构并行的中小企业信用担保机构。首先，建立以政府为主体的信用担保体系，设立具有法人资格的独立担保机构，实行市场化公开运作，以服务为主旨、不以盈利为目的。其次，成立具有商业性质的担保公司，严格按照公司法的相关要求组建，实行商业化运作，以盈利为主要目地。最后，中小企业之间要友好互助，自愿组成互助性质的担8保机构，联合出资，互相帮助，共同发展。 参考文献： 1夏九洲：国内外中小企业融资现状比较分析 ， 消费导刊2009 年第 4 期。 2赵国义：如何解决我国中小企业融资难问题 ， 呼伦贝尔学院学报2006 年第 5 期。 3汤谷良、王化成：企业财务管理学 ，经济科学出版社 2009 年版。 3林汉川、魏中奇：中小企业的存在与发展 ，上海财经大学出版社 2008 年版。 本文系陕西省科技厅软科学研究项目“基于信息服务视角的陕西果业产业链优化研究” （编号：2011KRM3）的阶段性研究成果