投资与理财案例及答案.doc

1、 2011 年 8 月 8 日，王先生与张女士喜结良缘，步入了婚姻的殿堂。王先生今年 30 岁，国企中层管理人员，月薪 15000 元(税前) ，年终奖 12 万元 (税前)，张女士今年 27 岁，某私企员工，月薪 6000 元(税前) ，年终奖 2 万元(税前) ，二人每月按照税前工资的 10%缴纳“三险一金”。王先生于 2010 年 1 月初，购买一套 95 平米房屋用于结婚使用，目前市价为 100 万元，购房时总价为 90 万元，首付 30万元，公积金贷款为 25 万元，商为贷款为 35 万元，均采用等额本息贷款方式，贷款当月开始还贷，贷款期限为 20 年。王先生家庭的日常伙食费为 30

2、00 元/月左右，交通费为 200元/月，通讯费为 500 元/ 月，家庭应酬支出为 1200 元/月，购买衣物支出为 2000 元/ 季，张女士每年美容支出为 15000 元/ 年，旅游支出为 10000 元/ 年，赡养双方父母支出 4800 元/ 年。王先生并不熟悉股票投资，2010 年购买了 30 万元的股票，目前市值仅为 10 万元。除股票外，王先生家里有即将到期的定期存款 20 万元，活期存款 8 万元，家庭期望的年投资回报率为8%，王先生夫妻除房贷外，目前无其他贷款，除了单位缴纳的“三险一金”外，夫妻二人没有投保其他商业保险。目前，王先生想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题：

3、1. 如何对现金等流动资产进行有效的管理;2. 王先生夫妇决定明年 1 月份购买一辆总价为 10 万元的轿车一辆;3. 王先生想知道目前只依靠单位福利的风险保障是否完备，如果不足，还需要补充哪些保险;4. 王先生夫妇打算两年后要小孩，希望将来孩子到国外读大学，预计需要 80 万元的留学费用;5. 养老是王先生夫妇较为关心的规划之一，如何筹集到500 万元的养老金又不影响孩子教育金的积累;提示： 月支出均化为年支出的十二分之一；工资薪金所得的免征额为 3500 元；银行贷款利率为 6.55%；公积金贷款利率为 4.50%；信息收集时间为 2011 年 12 月 31 日；计算过程保留两位小数，计

4、算结果保留到整数位。理财规划过程l、客户财务状况分析：(1) 编制客户资产负债表资产负债表 单位：元 表-l(2) 编制客户现金流量表现金流量表 单位：元 表-2(3) 客户财务状况的比率分析.( 至少分析四个比率，以百分数表示，保留到整数位)客户财务比率表(2 分)客户财务比率分析：(4) 客户财务状况预测(5) 客户财务状况总体评价2. 理财规划目标3. 分项理财规划方案4. 理财方案总结参考答案：l、客户财务状况分析：(1)编制客户资产负债表资产负债表 单位：元客户：王先生和张女士家庭 日期：2011年12月31日资产 金额 负债与净资产 金额现金及现金等价物 负债活期存款 80，000

5、 住房抵押贷款（未还贷款本金） 907，632定期存款 200，000其他金融资产股票 100，000 负债总计 907，632实物资产自住房 1，000，000 净资产 472，368资产总计 1，380，000 负债与净资产总计 1，380，000(2)编制客户现金流量表现金流量表 单位：元 客户：王先生和张女士家庭 日期：2011年12月31日年收入 金额 年支出 金额房屋按揭还贷 50,424 工薪类收入伙食费 42,000王先生 180,000 交通费 3,600张女士 72,000 通讯费 6,000旅游支出 10,000 奖金收入其他支出 42,000王先生 120,000 三险

6、一金 25,200张女士 20,000 纳税金额 56,180收入总计 392,000 支出总计 235,404年结余 156,596(3)客户财务状况的比率分析.( 至少分析四个比率，以百分数表示，保留到整数位)客户财务比率表结余比率 47%投资与净资产比率 21%清偿比率 34%负债比率 66%负债收入比率 15%流动性比率 4客户财务比率分析：结余比率为 47%远远地大于 30%，表明王先生家庭的控制支出和储蓄积累的能力是较强的，这部分可用于投资来增加他们的净资产规模。投资与净资产比率为 21%，远远地小于了 50%，说明王先生家庭投资的比重过小，相对而言收益较小，应该加重投资的比重。清

7、偿比率为 34%，远远地小于了 60%-70%，比率偏低，说明债务过多，一旦出现债务到期收入下降，就会资不抵债。负债比率为 66%，该比率偏高，说明负债过多，应该引起相关的注意。负债收入比率为 15%，相对于参考值 35%而言较低。该比率过高容易发生财务危机。也就是说，对于王先生有房贷按揭的家庭而言，月供没有超过纯收入的1/3，说明偿还债务的能力够强。流动性比率为 4，大于 3（保持家庭每月开支的 3 倍作为日常备用金），说明王先生家现金的流动性较高。(4)客户财务状况预测客户都是 30 左右的中年人，事业应该处于黄金阶段，预期可能收入会有稳定的增长，并且客户投资的比重较小，可以进行适当的投资

8、，增加投资收益。同时，现有的支出也会增加，随着年龄的增长，保险医疗的费用会有所增加，再加上两年后会要孩子，孩子的生活和教育的经费也会有所增加。另外，因为客户准备明年购车，购车后，每年会有一笔较大的开销。目前虽然有负债，按照客户的收益来看，如果不出现失业，事故等大意外，是可以轻易还清的。(5)客户财务状况总体评价总体看来，客户偿债能力较弱，一旦出现债务到期收入下降，就会资不抵债，结余比例较高，财务状况较好。其缺陷在于投资与净资产的比例较小，投资的结构不太合理。同时，现金的流动性比率较高，过高的数值显示该客户过于注重流动资产，财务结构仍不尽合理。该客户的资产投资和消费结构可进一步提高。2. 理财规

9、划目标（1）现金规划：保持家庭资产适当的流动性。（2）消费支出规划购车：明年一月份购买一辆总价为 10 万的轿车。（短期）（3）保险规划：增加适当的保险投入进行风险管理。（短期）（4）子女教育规划：将来孩子到国外读大学，预计需要 80 万的留学费用。（长期）（5）养老规划：筹集 500 万的养老金，又不影响孩子教育金的积累。（长期）3. 分项理财规划方案（1）现金规划客户现有资产配置中，现金/活期存款额度偏高，对于王先生张女士夫妇这样收入比较稳定的家庭来说，保持三个月的消费支出额度即可，建议保留 40，000元的家庭备用金，以保障家庭资产适当的流动性。这 40，000 元的家庭备用金从现有活期

10、存款中提取，其中 15，000 元可续存活期，另外，25，000 元购买货币市场基金。货币市场基金本身流动性很强，同时收益高于活期存款，免征利息税，是理想的现金规划工具。（2）消费支出规划购车因为客户要在明年的一月份购车，购车的金额大约为 10 万，建议客户从活期存款中支取 40，000 元，剩下的四年留作为家庭备用金。另外，因为客户的定期存款马上就要到期了，可以从中支取 60，000 元。购车后，预计每年汽车的花费为 15，000 元。（3）保险规划建议客户每年购买不超过 4.5 万元的保险费用（家庭可支配收入的 15%），具体如下：A.寿险：寿险保障约 500 万元，预计年保费支出 30，

11、000 元。B.意外保障保险：保障额约 250 万（意外保障额度等于未来支出的总额）。预计年保费支出 5，000 元。C.医疗保障保险（主要是重大疾病保险）：预计年保费支出 4，000 元。D.住院医疗和手术费用保障（作为重大疾病的保险补充保险）：预计年保费支出 4，000 元。（4）子女教育规划为孩子准备的留学费用大约为 80 万元的资金，按照投资回报率为 8%来看，增加投资的金额，可以从未来的投资收益中支付。（5）养老规划在现有情况下，国有企业男职工 60 岁退休，即王先生还能够工作 30 年；私有企业女职工 50 岁退休，张女士还可以工作 23 年。在他们不出现下岗的情况下，他们可以在退

12、休之前通过工薪和奖金的存款可以达到 470 万左右。由于，他们会在两年之后要孩子，这就会增加他们的生活支出。同时，他们可能要增加商业保险的购买额度，每年会多花费 4.5 万元，投保 30 年，花费 135 万。存款大约会剩余 300 万左右。如果按照预计的投资，适当的增加一些投资的金额，达到预期的 8%的收入，便可以得到 500 万的养老金。4. 理财方案总结通过以上规划的执行，客户的理财目标基本可以得到实现，财务安全得到保障的同时，整体资产的收益率在客户的风险承受范围内也比较理想。如果客户财务状况稳定，客户可于一年后对本理财规划建议进行调整。备注：客户资产负债表的有关数据整理：住房抵押贷款：

13、20 年=240 个月公积金贷款：年利率：4.50% 月利率：0.375%=(4.50%/12)PVn = PMT (PVIFAi,n)=PMT*（1+r)n-1/r*(1+r)n250,000=PMT*(1+0.00375)240-1/0.00375*(1+0.00375)240PMT=1582 元 银行贷款：年利率：6.55% 月利率：(6.55%/12)=0.546%PVn = PMT (PVIFAi,n)=PMT*（1+r)n-1/r*(1+r)n350，000=PMT*(1+0.0655/12)240-1/0.0655/12*(1+0.0655/12)240PMT=2620 元已还

14、24 个月，需还 216 个月。未还贷款本金：（1582+2620）*216=907，632 元资金流量表的数据整理：王先生月纳税金额：120000/12=10000 元15000+10000-3500=21500 元1500*3%+3000*10%+4500*20%+12500*25%=4370 元年纳税金额：4370*12=52440 元张女士月纳税纳税：20000/12=1667 元6000+1667-3500=4167 元1500*3%+2667*10%=311.7 元年纳税金额：311.7*12=3740 元纳税金额总计：52440+3740=56180 元房屋按揭还贷：（1582+

15、2620）*12=50424 元其他支出：1200*12+2000*4+15000+4800=42200 元三险一金：180，000*10%=18，000 元72，000*10%=7，200 元总额：18，000+7,200=25,200 元客户财务比率表的数据整理：结余比率=年结余/税后收入=156596/（392000-56180）=47%投资与净资产比率=投资资产/净资产=100，000/472368=21%清偿比率=净资产/总资产=472368/1380000=34%负债比率=负债总额/总资产=907632/1380000=66%负债收入比率=当年负债/当年税后收入=50424/（392000-56180）=15%流动性比率=流动资产/月支出的比值=80000/（235404/12 ）=4