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投资与理财案例及答案.doc

1、 2011 年 8 月 8 日,王先生与张女士喜结良缘,步入了婚姻的殿堂。王先生今年 30 岁,国企中层管理人员,月薪 15000 元(税前) ,年终奖 12 万元 (税前),张女士今年 27 岁,某私企员工,月薪 6000 元(税前) ,年终奖 2 万元(税前) ,二人每月按照税前工资的 10%缴纳“三险一金”。王先生于 2010 年 1 月初,购买一套 95 平米房屋用于结婚使用,目前市价为 100 万元,购房时总价为 90 万元,首付 30万元,公积金贷款为 25 万元,商为贷款为 35 万元,均采用等额本息贷款方式,贷款当月开始还贷,贷款期限为 20 年。王先生家庭的日常伙食费为 30

2、00 元/月左右,交通费为 200元/月,通讯费为 500 元/ 月,家庭应酬支出为 1200 元/月,购买衣物支出为 2000 元/ 季,张女士每年美容支出为 15000 元/ 年,旅游支出为 10000 元/ 年,赡养双方父母支出 4800 元/ 年。王先生并不熟悉股票投资,2010 年购买了 30 万元的股票,目前市值仅为 10 万元。除股票外,王先生家里有即将到期的定期存款 20 万元,活期存款 8 万元,家庭期望的年投资回报率为8%,王先生夫妻除房贷外,目前无其他贷款,除了单位缴纳的“三险一金”外,夫妻二人没有投保其他商业保险。目前,王先生想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题:

3、1. 如何对现金等流动资产进行有效的管理;2. 王先生夫妇决定明年 1 月份购买一辆总价为 10 万元的轿车一辆;3. 王先生想知道目前只依靠单位福利的风险保障是否完备,如果不足,还需要补充哪些保险;4. 王先生夫妇打算两年后要小孩,希望将来孩子到国外读大学,预计需要 80 万元的留学费用;5. 养老是王先生夫妇较为关心的规划之一,如何筹集到500 万元的养老金又不影响孩子教育金的积累;提示: 月支出均化为年支出的十二分之一;工资薪金所得的免征额为 3500 元;银行贷款利率为 6.55%;公积金贷款利率为 4.50%;信息收集时间为 2011 年 12 月 31 日;计算过程保留两位小数,计

4、算结果保留到整数位。理财规划过程l、客户财务状况分析:(1) 编制客户资产负债表资产负债表 单位:元 表-l(2) 编制客户现金流量表现金流量表 单位:元 表-2(3) 客户财务状况的比率分析.( 至少分析四个比率,以百分数表示,保留到整数位)客户财务比率表(2 分)客户财务比率分析:(4) 客户财务状况预测(5) 客户财务状况总体评价2. 理财规划目标3. 分项理财规划方案4. 理财方案总结参考答案:l、客户财务状况分析:(1)编制客户资产负债表资产负债表 单位:元客户:王先生和张女士家庭 日期:2011年12月31日资产 金额 负债与净资产 金额现金及现金等价物 负债活期存款 80,000

5、 住房抵押贷款(未还贷款本金) 907,632定期存款 200,000其他金融资产股票 100,000 负债总计 907,632实物资产自住房 1,000,000 净资产 472,368资产总计 1,380,000 负债与净资产总计 1,380,000(2)编制客户现金流量表现金流量表 单位:元 客户:王先生和张女士家庭 日期:2011年12月31日年收入 金额 年支出 金额房屋按揭还贷 50,424 工薪类收入伙食费 42,000王先生 180,000 交通费 3,600张女士 72,000 通讯费 6,000旅游支出 10,000 奖金收入其他支出 42,000王先生 120,000 三险

6、一金 25,200张女士 20,000 纳税金额 56,180收入总计 392,000 支出总计 235,404年结余 156,596(3)客户财务状况的比率分析.( 至少分析四个比率,以百分数表示,保留到整数位)客户财务比率表结余比率 47%投资与净资产比率 21%清偿比率 34%负债比率 66%负债收入比率 15%流动性比率 4客户财务比率分析:结余比率为 47%远远地大于 30%,表明王先生家庭的控制支出和储蓄积累的能力是较强的,这部分可用于投资来增加他们的净资产规模。投资与净资产比率为 21%,远远地小于了 50%,说明王先生家庭投资的比重过小,相对而言收益较小,应该加重投资的比重。清

7、偿比率为 34%,远远地小于了 60%-70%,比率偏低,说明债务过多,一旦出现债务到期收入下降,就会资不抵债。负债比率为 66%,该比率偏高,说明负债过多,应该引起相关的注意。负债收入比率为 15%,相对于参考值 35%而言较低。该比率过高容易发生财务危机。也就是说,对于王先生有房贷按揭的家庭而言,月供没有超过纯收入的1/3,说明偿还债务的能力够强。流动性比率为 4,大于 3(保持家庭每月开支的 3 倍作为日常备用金),说明王先生家现金的流动性较高。(4)客户财务状况预测客户都是 30 左右的中年人,事业应该处于黄金阶段,预期可能收入会有稳定的增长,并且客户投资的比重较小,可以进行适当的投资

8、,增加投资收益。同时,现有的支出也会增加,随着年龄的增长,保险医疗的费用会有所增加,再加上两年后会要孩子,孩子的生活和教育的经费也会有所增加。另外,因为客户准备明年购车,购车后,每年会有一笔较大的开销。目前虽然有负债,按照客户的收益来看,如果不出现失业,事故等大意外,是可以轻易还清的。(5)客户财务状况总体评价总体看来,客户偿债能力较弱,一旦出现债务到期收入下降,就会资不抵债,结余比例较高,财务状况较好。其缺陷在于投资与净资产的比例较小,投资的结构不太合理。同时,现金的流动性比率较高,过高的数值显示该客户过于注重流动资产,财务结构仍不尽合理。该客户的资产投资和消费结构可进一步提高。2. 理财规

9、划目标(1)现金规划:保持家庭资产适当的流动性。(2)消费支出规划购车:明年一月份购买一辆总价为 10 万的轿车。(短期)(3)保险规划:增加适当的保险投入进行风险管理。(短期)(4)子女教育规划:将来孩子到国外读大学,预计需要 80 万的留学费用。(长期)(5)养老规划:筹集 500 万的养老金,又不影响孩子教育金的积累。(长期)3. 分项理财规划方案(1)现金规划客户现有资产配置中,现金/活期存款额度偏高,对于王先生张女士夫妇这样收入比较稳定的家庭来说,保持三个月的消费支出额度即可,建议保留 40,000元的家庭备用金,以保障家庭资产适当的流动性。这 40,000 元的家庭备用金从现有活期

10、存款中提取,其中 15,000 元可续存活期,另外,25,000 元购买货币市场基金。货币市场基金本身流动性很强,同时收益高于活期存款,免征利息税,是理想的现金规划工具。(2)消费支出规划购车因为客户要在明年的一月份购车,购车的金额大约为 10 万,建议客户从活期存款中支取 40,000 元,剩下的四年留作为家庭备用金。另外,因为客户的定期存款马上就要到期了,可以从中支取 60,000 元。购车后,预计每年汽车的花费为 15,000 元。(3)保险规划建议客户每年购买不超过 4.5 万元的保险费用(家庭可支配收入的 15%),具体如下:A.寿险:寿险保障约 500 万元,预计年保费支出 30,

11、000 元。B.意外保障保险:保障额约 250 万(意外保障额度等于未来支出的总额)。预计年保费支出 5,000 元。C.医疗保障保险(主要是重大疾病保险):预计年保费支出 4,000 元。D.住院医疗和手术费用保障(作为重大疾病的保险补充保险):预计年保费支出 4,000 元。(4)子女教育规划为孩子准备的留学费用大约为 80 万元的资金,按照投资回报率为 8%来看,增加投资的金额,可以从未来的投资收益中支付。(5)养老规划在现有情况下,国有企业男职工 60 岁退休,即王先生还能够工作 30 年;私有企业女职工 50 岁退休,张女士还可以工作 23 年。在他们不出现下岗的情况下,他们可以在退

12、休之前通过工薪和奖金的存款可以达到 470 万左右。由于,他们会在两年之后要孩子,这就会增加他们的生活支出。同时,他们可能要增加商业保险的购买额度,每年会多花费 4.5 万元,投保 30 年,花费 135 万。存款大约会剩余 300 万左右。如果按照预计的投资,适当的增加一些投资的金额,达到预期的 8%的收入,便可以得到 500 万的养老金。4. 理财方案总结通过以上规划的执行,客户的理财目标基本可以得到实现,财务安全得到保障的同时,整体资产的收益率在客户的风险承受范围内也比较理想。如果客户财务状况稳定,客户可于一年后对本理财规划建议进行调整。备注:客户资产负债表的有关数据整理:住房抵押贷款:

13、20 年=240 个月公积金贷款:年利率:4.50% 月利率:0.375%=(4.50%/12)PVn = PMT (PVIFAi,n)=PMT*(1+r)n-1/r*(1+r)n250,000=PMT*(1+0.00375)240-1/0.00375*(1+0.00375)240PMT=1582 元 银行贷款:年利率:6.55% 月利率:(6.55%/12)=0.546%PVn = PMT (PVIFAi,n)=PMT*(1+r)n-1/r*(1+r)n350,000=PMT*(1+0.0655/12)240-1/0.0655/12*(1+0.0655/12)240PMT=2620 元已还

14、24 个月,需还 216 个月。未还贷款本金:(1582+2620)*216=907,632 元资金流量表的数据整理:王先生月纳税金额:120000/12=10000 元15000+10000-3500=21500 元1500*3%+3000*10%+4500*20%+12500*25%=4370 元年纳税金额:4370*12=52440 元张女士月纳税纳税:20000/12=1667 元6000+1667-3500=4167 元1500*3%+2667*10%=311.7 元年纳税金额:311.7*12=3740 元纳税金额总计:52440+3740=56180 元房屋按揭还贷:(1582+

15、2620)*12=50424 元其他支出:1200*12+2000*4+15000+4800=42200 元三险一金:180,000*10%=18,000 元72,000*10%=7,200 元总额:18,000+7,200=25,200 元客户财务比率表的数据整理:结余比率=年结余/税后收入=156596/(392000-56180)=47%投资与净资产比率=投资资产/净资产=100,000/472368=21%清偿比率=净资产/总资产=472368/1380000=34%负债比率=负债总额/总资产=907632/1380000=66%负债收入比率=当年负债/当年税后收入=50424/(392000-56180)=15%流动性比率=流动资产/月支出的比值=80000/(235404/12 )=4

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