1、1宏观经济学：原理与模型第六章 宏观经济的政策分析第三节 货币政策一、什么是货币政策？货币政策，主要指的是货币供给量的决定（决策） 。货币供给量（ ） ，是由中央银行决定的，它是我们模型系统SM的外生变量。我们在第五章中，已经研究过 对总需求量 的影响。不过，SY那里仅是从需求面考虑的。现在要把总供给也考虑进去，即从整个模型来考察，中央银行改变货币供给量对整个系统的均衡解有什么影响。2二、提出问题假设，初始时货币的供给量为 ，相应的均衡解为0M。现若货币供给量从 增至 ，问：新的均00,NrPY 1)(0衡解 如何求得？11,三、货币政策的图解法与以前一样，先用“曲线”讨论之。见图 6-4。0
2、r11Y Y),(0MPLIS0 01),(10PL31P01Y YAS1AD000N1Nw)(1NhPEw)(0NhPE)(g41Y00N1N)(NfY图 64当 变到 ，相应地， 曲线由 右移至 。0M1LM),(0P),(10MPL从而， 曲线由 移动到 ， 由 变到 。AD01ADY0但此时，需大于供，因而价格水平将从 上升，直至 ，正好1使供需相等均为 。 与 分别是 和 的新的（当 时）均1YP1PS衡解。 从 升至 时，在 平面中， 将左移（因P0),(rY),(10ML）到 ，从而得到新的均衡利率水平 ，从图中可见01p),(1ML r。r当 从 升至 时，在 平面上， 从 增
3、加 。P01),(wNN01如此，我们已经得到了新的均衡解 且 , ,11,rPY0Y0P, 。01r01N5四、货币政策的代数解现在，再来看看如何用“方程”去求新的均衡解。（一） 乘数sM分别取方程（6.1）（6.4）两边全微分得(6.15)dYIrdYCd)1(6.16) LPS2(6.17) dNgY)(6.18)dhEPdg注意：这里的式(6.17)和(6.18)分别与式(6.7)和(6.8)完全相同；这里的式(6.15)与(6.5)略有不同，这是因为现在 不变，从而G；0dG这里的式(6.16)与式(6.6)也略有不同，这是因为以前 是视为不SM变(从而，那时 ，)，而现在： 正是考
4、察对象，它从 增0SdMS 0至 ，从而现在 。1在模型(6.15)(6.18)中消去 后得：dPNr,6(6.19)SdMBAYICLPdY)1(易知：的系数(即 乘数)为正，故 ，当 。SdMS 0d0S比较：将式(6.19)与式(5.3)比较，式(6.19)中的分母中多了 这一项B(这是由于现在有 存在的缘故)。因 ，故现在的系数较以前的AS0B小。从而， 的增加，使 也增加，从 至 , 。相应地(见MEYY10图 64)， 不是在 而在 。Y1（二）关于 的变化NrP,至于 的变化，用上述同样的方法，我们不难得到,， ， (对照图解结果，它们完全一致。)0101r01四、结论总之，增加货币供应量的货币政策，将使 增加，但NPY,7减小。r
