金融服务方案.doc

1、致： 2015 年 8 月 1 目 录 第一部分 实现多渠道、低成本和主体多元化融资的金融工具 . 3 一、债权融资 . 3 （ 一）信贷融资 . 3 （二）债券融资 . 4 （三）租赁融资 . 5 （四）信托融资 . 6 （五）资产证券化 . 6 二、股权融资 . 7 （一）发行股票 . 7 （二）引入战略投资者或社会资本 . 7 三、夹层融资 . 7 四、资金管理和债务管理产品 . 8 （一）资金管理产品 . 8 （二）债务风险管理产品 . 8 第二部分 银行的综合融资服务方案 . 12 一、银行直接提供的融资服务 . 14 （一）债权融资服务 . 14 1、银行信贷 . 14 （ 1）循

2、环额度贷款方案 . 14 （ 2）组合贷款方案 . 15 （ 3）项目融资方案 . 15 （ 4）应收账款融资方案 . 17 （ 5）转贷款融资方案 . 17 2、债券承销 . 18 3、债务管理 . 19 （二）股权融资服务 . 21 1、并购与重组（ M&A）融资方案 . 21 2、杠杆收购融资（ LBO）方案 . 22 （三）信用支持服务 . 22 1、票据融资 . 22 （ 1）银行承兑汇票与代理贴现组合方案 . 22 （ 2）商业承兑汇票与银行保贴组合方案 . 23 （ 3）商业承兑汇票与代理贴现组合方案 . 24 （ 4）票据库方案 . 25 2、国内信用证 . 26 二、银行间接

3、提供的融资服务 . 27 （一）债权融资 . 27 1、发行企业债券财务顾问和担保服务 . 27 2、资产证券化的 资产管理和增信服务 . 28 3、担保项下的保险资金信托投资服务 . 28 2 4、集合资金信托计划方案 . 29 （二）股权融资 . 29 1、股票发行财务顾问服务 . 30 2引入战略投资者服务 . 30 （三）信用支持融资 . 31 （四）夹层融资 . 31 3 第一部分 实现多渠道、低成本和主体多元化融资的金融工具 一、债权融资 （一）信贷融资 由于我国特有的金融市场格局，银行信贷仍然是各种融资方式当中最主要的方式，通过信贷融资获得的资金占到全部融资的 80%以上。 1、

4、流动资金贷款 流动资金贷款是银行为满足 客户 在经营过程中短期资金需求、保证经营活动正常进行而发放的一种中、短期贷款 ，期限上从 3 个月到三年不等。按担保方式可分为担保贷款和信用贷款，其中担保方式包括保证、抵押和质押等形式。流动资金贷款可以逐笔申请、逐笔审批、逐笔使用，也可以在银行规定的时间及限额内随借、随用、随还，即循环额度贷款。流动资金贷款作为一种高效实用的融资手段，具有期限短、手续简便、周转性强、融资成本低的特点。 一般项目在竣工、投入运行以后，必然发生正常的运营维护费用支出，如耗材的正常储备和补充等等。固然有些项目是通过项目融资整体解决这一资金需要，但项目融资属于长期借款，成本较高，

5、不利于节约资金成本，企业在考虑该项 目融资时，应将短期流动资金贷款纳入统一的融资体系。 2、项目融资 项目融资是银行按照商定的期限和条件向某一特定的项目提供资金的融资方式。项目的发起人为经营某一项目成立项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款担保。 项目融资适用于现金流量稳定的电力、热力、水务、公路、铁路等大型基础设施项目，目前随着金融市场的不断发展和规范，应用领域逐渐扩大到大型石化、 4 采矿、房地产和飞机融资等项目上。 3、票据融资 银行通过向企业提供商业汇票承兑和贴现 服务来帮助企业获得结算周转资金的融资方式。票据融

6、资是流动资金贷款的替代产品，具有适用灵活、成本较低的优势，但是需要有真实贸易背景。目前我国仍处于利率管制阶段，贷款利率由人行统一制定，贷款成本相对较高，而票据融资利率市场化程度较高（目前央行规定不低于再贴现利率）。贷款融资与资金结算无直接联系，资金沉淀量大，使用效率欠佳，而票据融资与票据结算紧密结合，融资手续简便、方式灵活，效率最大化。贷款由贷款人承担全部利息支出，而票据融资有买方付息、卖方付息、协议付息等多种付息方式，为企业的财务安排留有足够的空间，部分转嫁 成本，最大限度满足降低融资成本以及取得最佳商业谈判地位的要求。 由于票据融资具有于结算紧密联系的特点，该融资产品适用于客户与供货商发生

7、大量且经常性的结算业务。 4、应收账款融资 应收账款融资业务是银行以购买未到期应收账款的方式向企业提供资金的一种融资产品。 该融资方式适用于有大量应收账款且有改善财务报表需求的客户。通过应收账款收购业务，债权人能将未到期的应收账款剥离出财务报表，从而改善客户财务报表状况；使得债权人迅速变现未到期的应收账款，改善现金流状况；并可以预先得到银行垫付的融资款项，从而消除应收账款回 收中的信用 风险。 （二）债券融资 1、企业债券 企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价 5 证券。发行企业债券，由国家 发展改革 委员审批；企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利

8、率的百分之四十 。 由证券经营机构承销 ，需要银行担保。企业债券期限较长，成本较低，适用于有大型项目投资的大型企业。 2、短期融资券 短期融资券是企业为募集短期（一般不超过 1 年）资金，在银行间市场发行并交易，约定在一定期限内还本付息，并明确短期资金用途的短期有价债券。它以企业的信用为还款保证，本质上是一 种短期非抵押承诺票据。人民银行是企业短期融资券的主管机关，采取备案制的方式审批发行企业资格，对已发行的短期融资券实行余额管理。 3、资产支持票据 资产支持商业票据 (ABCP： Asset-Backed Commercial Paper) 是一种短期 和中期 资产支持证券品种 ， 是发债人

9、以各种应收账款、分期付款等资产为抵押发行的一种商业票据。 ABCP 将突破期限在一年以内的界限，允许企业在长达 5 年 甚至更长 的期限内进行融资 结构 设计。 ABCP 只限在银行间市场流通 。目前该产品尚未推出，主管部门人民银行已在进行有关准备，计 划 2006 年内推出。 （三）租赁融资 融资租赁是出租人根据承租人提供的规格，与第三方（供货商）订立一项购销合同；根据此合同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物或其他设备；并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用标的物的权利。融资租赁是一项至少涉及三方当事人 出租人、

10、承租人和供货商，并且至少由两个合同 购销合同和租赁合同构成的三边交易。 6 融资租赁安排具有先期投入资金少、融资成本低于直接贷款采购成本、租金偿付同未来收入配比等优点， 可以达到降低融资成本，改善财务状况的作用，适用于企业大型设备采购融资。融资租赁增加了承租人的融资渠道，对保证经营业务的可持续性发展提供了便利；也变相改进承租人的现金运用和管理方式，优化承租人的资金计划；而且，承租人可以利用税务、财务、法律等方面的优惠政策，享受更多的便利。 （四）信托融资 信托融资是通过发行信托计划来募集资金的融资方式。投资者通过购买信托计划，将资金委托给信托公司，由信托公司按照约定的方式将资金借贷给借款人适用

11、，借款人负责按照约定偿还资金本金和利息。 （五）资产证券化 资产证券化（ ABS，即 Asset-Backed-Securitization ）是一种以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。其基本内容是：以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券筹集资金。 ABS作为一种新型的融资方式，在有资产、有项目的情况下，以类似发行股票的方式使资产流动起来，进行转移，筹措新的资金。这种融资方式适于大规模地筹集资金。 2005 年国家开发银行和中国建设银行已发行了总额 70 多亿元的 ABS 产品，市场反应热烈，今年预计在试点的基础上有可能进一步扩大市场发行规模。

12、 可选 择部分预期收入作为证券化的资产，对其可预见的现金流进行评估，然后把这些资产汇集形成资产池，将资产委托给一个特殊信托机构（ SPV） ,以该资产池为依托发行债券 。 7 二、股权融资 （一）发行股票 通过在股票市场上首次发行股票（ IPO）或者通过增发、配股等持续融资可以获得连续的股本资金。 随着我国证券交易市场的规范和发展，特别是股权分置改革取得突破性进展，股票市场将全面恢复筹资功能，发行股票来筹集资金将成为铁路建设资金的主要来源之一。 运用股票市场融资，具有筹资效率高、融资量大、成本相对较低和投资风险共担以及有利于 优化负债结构等优点。 （二）引入战略投资者或社会资本 三、夹层融资

13、夹层融资（ Mezzanine Financing） 是一种介于债务融资和股权融资之间的一种融资方式，其本质是一种长期无担保的具有转股权的债权类融资。 目前，夹层融资在发达国家发展良好。据估计，目前全球有超过 1,000 亿美元的资金投资于专门的夹层基金。预计欧洲每年的夹层投资将从 2012 年的 40亿欧元（合 47 亿美元）上升到 2014 年的 70 亿欧元以上。 夹层融资是一种非常灵活的融资方式，这种融资可根据募集资金的特殊要求进行调整。对于借款者而言 ，夹层融资具有以下几方面的优势： 1、长期融资。夹层融资通常提供还款期限为 5 到 7 年的资金。 2、可调整的结构。夹层融资的提供者

14、可以调整还款方式，使之符合借款者的现金流要求及其他特性。与通过公众股市和债市融资相比，夹层融资可以相对谨慎、快速地进行较小规模的融资。夹层融资的股本特征还使公司从较低的现金票 8 息中受益，而且在某些情况下，企业还能享受延期利息、实物支付或者免除票息期权。 3、限制较少。与银行贷款相比，夹层融资在公司控制和财务契约方面的限制较少。夹层融资的提供者一般很少参与到借款者的日常经营中去，在董事 会中也没有投票权。 4、比股权融资成本低。夹层融资的成本要低于股权融资，资金提供者通常不要求获取公司的大量股本。在一些情况中，实物支付的特性能够降低股权的稀释程度。 四、资金管理和债务管理产品 （一）资金管理

15、产品 融资方式按其与储蓄和投资的关系可分为内部融资和外部融资。内部融资指投资者利用自己的储蓄作为投资资金。从企业财务角度看，内部融资是企业运行过程中“剩余价值”或“利润”的资本化，是企业的自营资本和权益。在市场经济体制下，企业的内部融资是由初始投资形成的股本、经营过程中形成的折旧基金以及留存收益（ 包括各种形式的公积金、公益金、未分配利润等）构成的。内部融资一般具有低成本、低风险的特点。 要充分发挥内部融资的作用，需要企业加强资金管理，提高资金使用效率。 银行依托其先进的结算网络和电子银行技术可以帮助企业建立集团账户管理体系，通过集团账户管理，可以帮助企业进行成员单位账户资金远程监控和统筹调度

16、，实现资金的统一归集、回拨和集中支付，在保障资金流动性与安全性的基础上，实现内外部融资成本的降低与集合资金收益性的提升，最终构建集团客户整体资金运营与资源配置体系。 （二）债务风险管理产品 银行可以为客户提供债务 管理服务，通过债务管理，帮助客户管理因汇率和 9 利率变动带来的风险。 利率风险是指当利率上升时，承担浮动利率债的客户将增加利息费用，当利率下降时，将导致固定利率债务借款者的利息费用 “ 相对 ” 增加的风险。汇率风险是指因汇率变动使得债务人在偿还到期债务时因汇率的不利变动而需要支出更多资金的风险。外债风险管理就是根据国际利率和汇率市场的变化，通过一定的金融衍生工具，实现客户外币债务

17、在浮动利率和固定利率之间、不同币种之间的转换，以规避利率和汇率波动的风险。 债务管理的工具分为：利率掉期、汇率掉期、调期期权和结构性衍生产品 。 1、 利率调期 利率调期是 客户和银行 同意在 协议 时间内， 在相同的名义本金的基础上，相互支付对方不同计息方式的利息 。其中一方在协议期间 支付对方 固定利率 的 利息，而另一方则在协议期间 对方 支付浮动利率 的 利息。浮动利率 按照 计息 周期进行调整 。 利率掉期原理图 上图中，拥有外币贷款的公司通过掉期交易，成功地将浮动利率债务转换成了固定利率债务，有效地规避利率上升的风险。反之亦然。 在利率掉期交易中，为了进一步降低掉期后企业承担的固定或浮动利率成本，可以在掉期交易中加入其他金融衍生工具（如期权、远期利率协议、金融产品联结等 ），从而在有效控制风险的基础上，实现企业财务成本的最小化。 2、 货币调期 掉期银行 贷款银行 公司 固定利率 浮动利率 浮动利率