上市公司的公司规模与融资方式的影响因素分析【开题报告】.doc

1、毕业 论文 开题报告 经济学 上市公司的公司规模与融资方式的影响因素分析 一、 选题的背景和意义 自 1990 年我国的第一家证券交易 上海证券交易所创建以来，我国的证券市场经历了二十多年的迅速发展，我国的上市公司对于我国的经济发展起到越来越重要的作用， 2010 年 4 月 30 日发布的 2009 年上市公司会计年报所披露的数据显示，沪深两市共计 1,774 家上市公司，其中沪市 873 家，深市主板 485 家，中小板 358 家，创业板 58家。 1,774 家上市公司中，非金融类上市公司 1,744 家，金融类上市公司 30 家。 1,774家上市公司资 产总额合计为 618,970

2、.73 亿元，较 2008 年同比（下同）增长 24.32%；净资产合计为 93,544.82 亿元，同比增长 16.60%。实现利润总额合计为 14,466.39 亿元，同比增加 3,135.18亿元，增长 27.67%；净利润合计为 11,322.25亿元，同比增加 2,381.55亿元，增长 26.64%。 在利润增长的同时，上市公司对于资金的需要也在进一步增长，虽然通过发行股票募集了一部分资金，但随着经营规模逐步扩大，资金需求仍将不断增加。为获得稳定的资金来源，上市公司还需要进行再融资。国内上市公司普 遍对于股权融资有着强烈的偏好，许多上市公司把证券市场作为一个获取廉价资金的场所，过分

3、甚至盲目强调上市筹集资金，而上市公司从证券市场筹集到宝贵的资金后，却不能有效地加以利用，结果导致公司资产质量下降，效益下滑甚至出现连年亏损；部分公司虽然盈利，但大都不愿向投资者进行分配；一些上市公司明明资金非常充裕，但是却不断地编织各种项目到证券市场上去募集资金等等。此外，虽然有部分上市公司通过债务融资等其他方式进行融资活动，但显示出一种过分倾向于短期借贷，无法达到扩大资本的长期经营目标。 综合上述问题，探索出符合各个上市公 司自身情况的融资结构是亟待解决的问题，故而本文的研究是有实际意义的。 二、 研究目标与主要内容 （含论文提纲） 本文将分为四个部分来对公司规模和融资方式的选择问题进行研究

4、。 第一部分将阐述公司规模的划分、融资的含义以及融资方式的内容和分类。 1 第二部分将对上市公司融资方式选择进行分析，拟分为三部分： （一） MM 理论的含义和指导意义； （二） 我国上市公司融资成本分析； （三） 我国服务业上市公司融资现状。 第三部分将通过实证检验的方法对服务业上市公司融资方式的影响因素进行实证分析。 第四部分将针对第三部分实证检验所得出的结果，对上市公司融 资方式选择提出建议，就内部、外部融资；长期、短期融资；直接、间接融资三个层次提出合理的选择方案。 三、 拟采取的研究方法、研究手段及技术路线、实验方案等 本文将采取规范研究与实证研究相结合，定性分析与定量分析的相结合的

5、研究方法。应用多元线性回归模型，研究多种因素对服务业上市公司融资方式选择的影响，在建立理论分析框架和分析上市公司融资方式的选择时，以规范研究为主。 四、 中外文参考文献 1 刘运 . 关于上市公司融资方式的探讨 J.当代石油石化， 2010， 4： 7-10 2 齐静 . 国有大型企业的并购融资 影响因素分析 J.中国经贸导刊 ,2010,14: 53-54 3 许晓芳，刘宗富 . 中小上市企业债务融资影响因素的实证研究 J.企业科技与发展 ,2008,08:61-63 4 梁劲锋，梁正 . 茶叶企业融资影响因素的实证研究 J.林业经济问题 ,2010,30（ 1） :89-94 5 朱峰 .

6、中国上市公司融资的影响因素分析 J.参考决策 ,2004,12（ 180） :56-57 6 张兰荣 .我国上市公司融资结构现状及原因分析 J.科教导刊 ,2010,3:88、 112 7 冯浩 .我国上市公司 融资结构现状及对策分析 J.北方经济 ,2010,7:52-55 8 陆正飞等 .中国上市公司融资行为与融资结构研究 M北京 :北京大学出版社 ,2005. 9 孙兰兰 .上市公司融资方式比较研究 J.合作经济与科技， 2005， 8： 30-31 10 陶鹂春 .中国上市公司资本结构与融资行为研究 D暨南大学， 2001. 11 姚姗 .我国上市公司融资行为的理论与实证分析 D南京财

7、经大学， 2008 12 Franco Modigliani and Merton H. MillerSource:The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of InvestmentJ.The American Economic Review, 2 1958,6(48):261-297 13 Joseph E. Stiglitz,Andrew Weiss. Credit Rationing in Market with Imperfect Information J. The American Economic Revie

8、w, 1981, 71(3):393-410 五、研究的整体方案与工作进度安排 （内容、步骤、时间） 1、 2010 年 12 月 7 日 2010 年 12 月 15 日 完成基础材料的收集和整理，并确定写作提纲。 2、 2010 年 12 月 16 日 2011 年 1 月 30 日 完成文献综述和外文翻译 3、 2011 年 1 月 31 日 2011 年 2 月 12 日 完成开题报告 4、 2011 年 2 月 13 日 2011 年 2 月 20 日 完成论文初稿 5、 2011 年 2 月 21 日 2011 年 4 月 10 日 对论文进行修改，最后定稿。 六、研究的主要特点及创新点 本文以上市公司中 服务业上市公司为突破点出发，通过近年来的实际数据，建立融资方式选择模型，通过一系列的实证分析，来给与上市公司进行融资方式选择时的参考方法，具有很强的实用价值。 本问在研究范式上，将进行大量的实证研究。在分析股权融资的时候，拓展融资成本的定义，试图创建股权融资成本计量公式，结合我国上市公司和证券市场的实际情况，计算股权再融资公司的股权融资成本和债务融资成本，可望得出股权融资成本远远低于债务融资成本的结论，从而说明这是上市公司选择股权融资的一个重要原因。