1、巴菲特教股友择银行全球金融危机的爆发，让美国以及欧洲的大银行出现重大危机，政府不得不出手救助，银行股股价一落千丈。目前我国股市的银行股，尽管比欧美银行盈利高，经营更稳健，但多只股票市盈率仅为个位数。 危机，也谓危中有机。最近 4 年巴菲特增持富国银行 24 亿美元、买入美国银行 50 亿美元优先股。巴菲特正是在别人恐惧时贪婪，才得以低价买入最好的银行股。巴菲特在 2012 年致股东的信中说：“美国银行业正在起死回生。 ” 重温 1990 年度巴菲特对他的第一大银行重仓股富国银行的分析，我们可以总结出，巴菲特选择银行股的四个标准：业绩一流、管理一流、规模较大、股价便宜。 巴菲特说：“过去的净资产
2、收益率为 20%，总资产收益率为 1.25%。 ”请注意，巴菲特除了净资产收益率以外，还使用总资产收益率评估银行业绩。 巴菲特重视银行管理，因为管理对银行业绩影响很大：“银行业并非我们偏爱的行业。如果资产是股东权益的 20 倍这是银行业的普遍资产权益比率(资本充足率的倒数) 。那么，只是涉及一小部分资产的错误就能够毁灭很大部分的股东权益。因此，在许多大型银行中，错误不是例外，而是已经成为惯例。大多数错误源自于一种管理上的失败，这就是去年年报中我们讨论过的机构盲从症：管理层盲目模仿同行行为。 ” 由于资产与权益比率为 20:1 的财务杠杆，同时放大管理上的优势和劣势的影响，巴菲特对以“便宜的”的
3、价格买进一家管理糟糕的银行的股票毫无兴趣。相反，他惟一的兴趣是以合理的价格买进管理良好的银行。 巴菲特 1990 年投资的富国银行是一家规模很大的银行，当时资产规模高达560 亿美元。2011 年巴菲特投资组合中四大银行资产规模在美国排名分别是，美国银行第 1，富国银行第 4，美国运通第 19，合众银行第 10，都是规模很大的银行。巴菲特之所以只投资大银行，是因为银行业规模优势很重要，而且规模越大的银行股很难被收购，股价往往更加便宜。巴菲特说：“我们买进资产规模 560 亿美元的富国银行的股票，占其股权比例为 10%，大致相当于 100%整体收购一家具有相同的财务指标，而资产规模只有 50 亿
4、美元的小银行。我们买入富国银行 10%的股价花费 2.9 亿美元，但是如果整体收购这样一家小银行，我们就必须支付 2 倍的价格。 ” 巴菲特 1990 年买入富国银行时市盈率不到 5 倍：“1990 年我们能够大规模买入富国银行，得益于当时一片混乱的银行股市场行情。这种混乱的市场行情是理所应当的：一个月接着一个月，一些过去一直很受尊敬的银行被公开曝光做出愚蠢的贷款决策。随着巨大贷款损失被揭露出来，投资者情理之中自然会这样推论：没有一家银行披露的财务数据值得信赖。在投资者纷纷抛售逃离银行股的风潮中，我们才得以投资 2.9 亿美元买入富国银行 10%的股份，买入的股价低于税后利润的 5 倍，低于税
5、前利润的 3 倍。 ”炒股高手透露的 股票 T+0 交易技巧股市实战中有起有伏，并没有什么技巧是可以绝对获利的，以下十八种情况可作为股票交易的参考依据：1、一只股票以小阴小阳交叉方式向上大幅盘升，然而突然某一天放量拉出涨停，第二天股价高开低走。2、个股股价从底部大幅上涨后，成交量放出历史天量，而此时又并非多头市场初期。 3、股价拉升过急而无成交量配合。4、弱市中个股除权前股价大幅上涨，除权登记日次日股价低开。5、个股股价大幅飙升后，突然媒体上传来该公司重大利好消息。6、个股股价大幅走高之时，再放大量，股价却徘徊不前。7、利好消息公布伴随着 K 线大阴。8、股价大幅上涨后，K 线接连出现向上跳空
6、缺口。9、个股股价在回档至正常技术支撑位时仍不见缩量止跌迹象，可考虑出手。10、股价大幅上涨后，K 线连续出现较长上影线。11、个股业绩大幅缩水。13、个股持续走强，涨幅惊人，突然某一天股价大幅下跌，随后一两天内股价回抽无力时出手较好。14、上市公司惹上官司，受到司法起诉。15、着名上市公司的最高管理者出现问题(被捕、被撤、辞职).16、处于上升通道中的个股股价突然突破上轨，应适时分批出手。17、短线品种股价位上一个台阶后应予出手。18、中线品种股价如遇系统性风险应出手，以回避短线风险。以上是对股票交易技巧的总结，但在股市中我们要能随机应变，以不变应万变。股市中任何一种技术方法一旦为大众所熟悉，便会成为机构操盘者制造技术陷阱的工具。因此，逆向思维、随机应变对于成功卖股来说便显得至关重要了。
