美国次贷危机引发的金融危机.doc

1、 由美国次贷危机引发的金融危机，呈现出了与以往资本主义经济危机不同的特点，这种特点是资本主义基本矛盾在运行形式上显示出的差别。从危机的根源上说，这次金融危机并未超越马克思关于经济危机的理论逻辑，资本主义用以缓和生产相对过剩的金融创新和暂时促进需求的货币政策，并不能从根本上解决资本主义基本矛盾的激化。对于危机不同以往的特点，应依据马克思的危机理论进行分析，分清危机的现象与本质、表层原因与深层原因、诱致性原因与制度性原因。为应对国际金融危机对我国的冲击，我国采取了有力和有效的举措，率先走出了危机的缠绕，但许多西方国家，经济复苏迟缓，还没有走出危机的阴影。对这次危机的理论认识，还需要进行深入的马克思

2、主义分析与研究，并研讨我国经济社会安全的有关部署与策略。一、当前金融危机呈现出的新特点与新情况这次由次贷危机引发的金融危机，是美国自 1930 年代大萧条以来最严重的一次危机。由房地产泡沫破灭引发的一系列恶果，对美国经济造成了巨大的冲击。并蔓延到全球，形成国际金融危机和经济危机。这次危机引发的经济衰退，与相距近 80 年、历时达数年之久的大萧条相比，出现了前所未有的新特点：首先，上次大萧条最先爆发于实体经济领域，由于生产过剩导致实体经济领域大量的生产能力闲置，工厂倒闭，然后危机蔓延至银行业等虚拟经济领域。而此次危机则首先从以金融领域为起点的虚拟经济领域爆发。虚拟经济危机对实体经济产生的伤害，更

3、多地表现在出口锐减，出口企业大量倒闭，失业人数攀升，人们收入减少，市场有效需求不足，通货紧缩，经济衰退。其次，二者产生的路径和表现不同。上次大萧条直接表现为生产相对过剩，消费不足；而这次由美国发端的金融危机则表现为消费过度，负债消费，导致信用链断裂。从表面上来看，与上次大萧条表现形式有异，呈现相反的现象。再次，二者的发展变化过程不同。以往的资本主义经济危机具有周期性特点，即经历危机、萧条、复苏、高涨四个阶段，进入危机有一个发展过程和明显的先期征兆，而此次的金融危机是在没有任明显的征兆和发展过程的情况下，突发的一次严重危机。此外，大萧条发生的区域主要是当时发达的一些资本主义国家。而这一次的金融危

4、机，不但使美国、日本、欧盟等世界经济发达的强国纷纷受损，还迅速蔓延至全球，包括社会主义的中国，具有明显的全球化特征。二、当前金融危机产生的根源并未超越马克思的理论逻辑由于当前金融危机在诸多方面表现为与以往资本主义经济危机的不同，一些经济学家认为，马克思对资本主义经济危机的分析已过时了，马克思主义理论在解释当前新的经济问题时，已缺乏说服力。事实上，这次金融危机的根源并未超越马克思关于经济危机的理论逻辑，因为从经济危机的根本原因来看，导致危机的根源是同一的，即马克思主义创始人所揭示的资本主义生产方式的基本矛盾：生产的社会化与资本主义私人占有之间的矛盾，其实质是生产相对过剩，充分暴露了资本主义生产关

5、系的局限性。只不过以消费过度和负债消费为特征的次贷危机，造成一种虚假的有支付能力的需求和经济繁荣，掩盖了资本主义生产能力无限增长与有支付能力的需求不足的矛盾。马克思对危机根源的深刻分析，对我们清醒认识当前的金融危机的实质，具有更加直接的理论与现实意义。首先，马克思恩格斯关于金融危机的理论，是建立在货币危机理论的基础之上的。马克思认为，货币危机是资本主义商品经济内在矛盾的必然产物，在货币的流通手段和支付手段的职能中，就蕴涵有危机的可能性。在资本主义制度下，这种可能性会呈现为现实性。在现实中表现为资金支付链条的断裂。商品不能转化为货币，使商品贬值；债务不能转化为现实货币，使债务到期无法偿还；信用货

6、币不足，银行和工厂纷纷倒闭。马克思和恩格斯在论述金融危机时，频繁提到银行利用提高贴现率的办法来阻止或缓和金融危机。在当时实行金本位的条件下，信用货币银行券(纸币) 与黄金挂钩，银行券可兑换成黄金，发生金融危机的时候，人们都涌向银行，要把纸币兑换成黄金。银行则提高贴现率（即提高票据贴现时由银行扣下的利息的利率） ，实际上是用以控制黄金的流出。马克思恩格斯所论述的货币危机理论的核心，是支付链条的断裂，信用的破坏和商品的贬值。在一般情况下，危机常常表现为两种类型：一种是生产过剩的危机，另一种是银行信用的危机。当前的金融危机表面上看似乎不是生产过剩的危机，而是银行信用危机或货币危机，但事实上却与生产过

7、剩余的危机有着密不可分的联系，即银行家为了帮助资本家解决生产过剩问题，并从中分割超额利润，设计出了能够超现实买卖商品的金融衍生品，使之成为解决过剩的途径，结果造成了本来手中货币不足、支付能力欠缺的老百姓，在银行家设计的金融衍生品的诱导下超前消费，拉长了信用资金链条。而信用资金链条过长，则为货币危机和整个社会的经济危机埋下了隐患。严重的、大规模的货币危机往往都与工商业危机相联系。资本主义再生产过程是以信用作为基础，当信用突然停止，便要求现金支付直接发挥作用，而现金支付体系若出现问题，危机便会发生。表面上看，美国当前的危机表现为信用危机和货币危机，事实上却是生产过程的危机向信用危机的先期传导，是由

8、信用链条掩盖着的房地产生产过剩的表现。正如马克思所说：“一切现实的危机的最终的原因，总是群众的贫穷和他们的消费受到限制，而与此相对比的是，资本主义生产竭力发展生产力，好像只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限”。 马克思又说：“在世界市场危机中，资产阶级生产的矛盾和对抗暴露得很明显”。马克思还用生动的语言说明经济危机的表现和原因：棉布充斥造成市场停滞，工人“当然需要棉布，但是他们买不起，因为他们没有钱，而他们之所以没有钱，是因为他们不能继续生产，而他们之所以不能继续生产，是因为已经生产得太多了”。马克思的这些话，对于说明当前的金融危机和实体经济衰退是同样适用的。其次，当代资本主义制度会加

9、剧虚拟经济的发展，使之与实体经济相脱节。虚拟经济本身并不创造价值，其存在与发展必须依附于实体经济，一旦背离了实体经济，就会从生产和消费领域掏空资金，反而成为伤害实体经济的帮凶。正如马克思所指出的：“一旦劳动的社会性质表现为商品的货币存在，从而表现为一个处于现实生产之外的东西，货币危机与现实危机相独立的货币危机，或作为现实危机尖锐化表现的货币危机就是不可避免的。 ”而实体的经济的衰退，又反过来加剧虚拟经济的波动，形成一种恶性循环。当前的美国金融危机是经济过度虚拟化和自由化后果的集中反映。再次，虚拟经济危机的最终根源，也是实体经济危机的根源。马克思恩格斯曾对虚拟经济危机和实体经济危机的关系做过论述

10、：第一，之所以会出现作为现实生产过剩危机的先期表现的货币危机，是因为商业和工业危机的一切因素已经存在，货币危机是由商业危机所引起的。第二，就作为生产过剩危机的先期表现的货币危机而言，金融危机是工商业危机的预兆、先声、序幕和第一阶段。对此，马克思恩格斯不但指出，金融危机的根源或根本原因在于生产过剩及其过剩危机；而且还揭示了金融危机作为工商业危机的一个阶段，是工商业危机的最一般的表现，因而金融危机的实质也就是生产过剩危机。第三，金融市场也会有自己的危机，这时，工业中的直接的紊乱对这种危机只起次要的作用，或者不起什么作用。恩格斯还进一步指出，在金融市场中，总的说来是头足倒置地反映出工业市场的运动。根

11、据历史唯物主义的观点，金融市场对工业市场具有反作用。从而金融市场的危机会传导为工业生产过剩的经济危机。三、重视实体经济的发展，抑制虚拟经济过度膨胀这次危机暴露出了市场的缺陷，因而应对危机不能依靠自由的市场运作，而是要靠政府的宏观手段。在虚拟经济危机不断侵袭实体经济之时，我们要重视实体经济的发展，构建防范金融危机向中国实体经济蔓延的“防火墙”。我们应从以下几个方面入手：第一，虚拟经济不能脱离实体经济，二者必须紧密结合。事实表明，虚拟经济离实体经济越远，泡沫越大，泡沫破灭后的灾难也越大。没有实体经济基础的虚拟经济，将是一个危机四伏的经济。这次次贷危机爆发，美国政府采取紧急措施，一个重要的方面，就是

12、为了缓解金融危机引发的实体经济的危机。西方其他一些发达国家努力救市，也是担心金融危机过多地危及到实体部门。而中国金融业有外汇管制及市场分隔机制，因此金融业受到危机的冲击并不大。与欧美一些西方国家所不同的是，我国面临的危机不是来源于金融业，而是来源于由国外金融危机引发的、我国出口锐减导致的制造业的困难，中国更需要要防范由制造业发生危机进而引发更大的金融危机。马克思主义政治经济学告诉我们，脱离了实体经济的支撑，虚拟经济就有可能演变为投机经济，为经济运行带来不断增长的泡沫，美国近年来的网络泡沫和房地产泡沫的最终破灭，就是一个教训。第二，减少中国实体经济过高的外贸依存度。中国的经济目前呈现出两个特点：

13、一是经济结构的外贸依存度远远高于其他国家；二是对外贸易增长速度呈直线发展。随着美国和整个世界消费市场的恶化，较高的外贸依存度使得我国经济增长的外来压力越来越大。据有关方面测算，美国经济下降一个百分点，中国经济将下降 1.3 个百分点。出口依存度过高，会带来一些不利影响。一是受国外经济形势变化的制约，变数较多。某些发达国家的经济震荡和危机，会直接波及我国，造成损失；二是美国等国家给我国制造种种摩擦，并为迫使人民币升值施加压力；三是不利于提高国内消费需求，调整和优化内需与外需的经济结构。因此，今后我国经济转变经济增长方式的一个重点之一就是减少外贸依存度。第三，防止美国借美元缩水向外输出通货膨胀，从

14、而达到撇除债务的目的。目前美国累积债务已经达到了 13 万亿美元，逼近其 GDP 的 90%。对于一般国家而言，通过增收节支，实现财政盈余是解决债务危机的正常途径。但美国财政支出压力巨大，节省开支而消化债务难以实现，况且，美国财政缺口过于庞大，只有财政调整幅度达到其 GDP 的14%，才能实现这一目标，这就意味着美国所有税率都要翻番，这是不可能的。因此，美国政府只能将大量印刷钞票作为“还债”的重要手段。当前，美元贬值与美国经济增长乏力、失业率高企等状况相关，但也是向外输出通货膨胀的工具。为了防止经济二次探底，美联储将重启“量化宽松” 的货币政策，以向市场注入更多的流动性。在现有存量货币捉襟见肘

15、的情况下，美联储势必会再次按下印钞机的按钮，以加速美国贬值。资料显示，从 2007到 2009 年，由于美元贬值，3 年中美国的贸易逆差从 7100 亿美元降为 3800 亿美元，未来美元还会贬值。为防范美元过度贬值带来的消极后果，我们一是要加强监管机制，防止热钱流入；二是要加快外向型经济增长向内向型经济增长的转变，以减少对美贸易顺差的增长速度，减少对美元的过度依赖，进而防范美国通过美元贬值转嫁其国内的金融危机隐患。总之，在全球化的背景下，我们既要防止资本主义国家通过国际货币体系向我国转嫁危机，更要从过分迷信西方发展模式的思路中解放出来，要认真解决好我国提高有支付能力的需求，特别是提高弱势群体的收入，以扩大内需的问题，并防止虚拟经济超越和脱离实体经济发展