自考金融市场学复习资料.doc

1、金融市场学复习题 第一部分1、金融市场按照交易标的物的不同可以分为:货币市场、资本市场、黄金市场、外汇市场:. 2、按融资方式来分.金融市场可分为直接融资市场和间接融资市场.通过银行等中介机构融资的市场是间接融资市场。 3、货币市场与资本市场。货币市场是指流通于其间的，金融资产期限不超过一年的市场: 资本市场是指流通于其间的都是一年以上的金融资产的市场。 4、金融市场的功能:聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能。 5、金融市场发展的新趋势:资产证券化、金融自由化、金融全球化、金融工程化. 6、无形市场没有具体的交易场所，也称做场外交易。有形市场是有固定交易场所的交易，也称场内交易. 7.资产

2、证券化:把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行集中或者重新组合. 以此作为抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。 8.资产证券化的作用:1. 为投资产提供更多的金融产品； 2、提高金融机构资产流动性、增加收入；3.增加市场活力。 9、一级市场也叫初级市场，是发行的市场;二级市场也叫次级市场，是流通的市场。 10.同业拆借币场:各失金融机构之间进行短期资金借贷活动形成的市场。 11.同业拆借市场是短期市场，借贷的期限最长不能超过 1 年。 12.SHIBOR 是我国同业拆借市场所使用的利率. 13、头寸管理是商业银行参与货币市场的主要目的； 14.票据是指具有流通性的书面债权债务凭证，是以书面

3、形式载明债务人按照规定务必向债权人支付一定数额货币的义务。 15、无因证券是指票据的持有人行使票据权利时，无需说明其取得票据的原因，只要占有票据就可以行使票据权利。 16,再贴现是指在中央银行开立账户的商业银行在需里资金时，将已贴现的未到期的票据转让给央行以进行资金融通的行为。 17,银行承兑汇票的特征:流动性、安全性、灵活性、有追索权。 18.本票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的书面凭证。有出票人和收款人两个当事人。 19.汇票是由出票人签名出具，要求受票人于见票时或于到期日，向收款人或持票人无条件的支付一定金额货币的书面支付命令。 20.债券的收益介

4、于银行存款与股票之间. 21.可转换公司债是指在一定条件下可以按照一定的转股比例转换成债券发行人股票的债券. 22.政府债券是指政府为了筹集资金而向债券投资者出具的. 承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并按照约定的日期换本付息的债务凭证。 23.债券的风险包括信用风险、流动性风险、利率风险、通货膨胀风阶。 24.信用风险是指因债券发行人不能按时、足额支付本息、木金给债券投资者带来的损失. 25、公司债券比相同期限政府债券的利率高，这种利差补偿的是信用风险. 26、按照债券交易的性质不同，债券的交易方式有现券交易、期货交易和回购交易。 27、回购协议是指买卖双方在买进或卖出某种金融资产的同

5、时，约定未来某一日期以约定如价格进行反向交易.其实质是有抵押的短期借贷. 28、名义利率 R 与实际利率 r 的关系可近似表示为： 名义利率 R=实际利率 r+通货膨胀率为 p. 29、简述影响债券票面利率的主要因素：市场利率；债券期限；债券发行人的信用等级等。 30.债券是有偿还期限的债权债务凭证；股票是没有偿还期限的永久性证券。 31.信用交易是指证券交易的当事人在买卖券时，只向证券公司支付一定的保证金，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。 32.证券交易所以公开竞价的方式形成交易价格。 33.金融资产的特征包括期限性、流动、收益性、风险性。 34.股票市场的功能:(1)筹集资金；(2)

6、引导资金合理流动，优化资源配置;(3)实现风险定价。 35. 我国股票发行实行的是核准制。 36.股票的基本特征买卖股票的价差收益叫资本利得。 37.账面价值是每股股票所包含的净资产是衡量股票质量的重要指标。 38.证券承销人是以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构。 39.我国创设创业板的日的:(1)为高科技企业提供融资渠道;(2)通过市场机制，有效评估资产价值，促进知识与资产的结合，推动知识经济发展:(3)为风险投资基金提供出口;(4)增加创新企业股份的流动性;(5)促进企业规范运作.建立现代企业制度. 40.股票交易的过程:开户、委托、成交、清算、交割。 41.机构投资者:以运用

7、的资金在资本市场中进行各类证券投资的法人机构，主要有保险基金，养老基金和证券投资基金及证券公司等。 42.证券经纪商的收入来源是佣金。 43.债券与股票都是有价证券、都是筹资工具。 44.债券发行价格有招标式、簿记建档式、定价式等确定方式。 45.证券投资基金的特点:(1)集合理财、专业管理;(2)组合投资、分散风险:(3)严格监管、信息透明;(4)独立托管、保障安全。 46.按基金规模是否固定，证券投资基金可分为封闭式和开放式基金。 47.按基金法律形式不同可以分为的公司型和契约型基金.我国基金都是契约型基金。 48.证券投资资金是一种间接投资工具。 49.在岸基金是在本国筹集资金并投资于本

8、国证券市场的投资基金; 离岸基金是在他国筹集资金投资于本国或第三国证券市场的基金。 50.私募基金是以非公开方式向特定投资者募集资金基金，以公开方式向特定投资者募集资金基金公募基金. 51.证券投资基金的成长型基金是以追求长期的资本增值.收入型基金是以追求趋定的当期收入为目的.平衡性基金的投资目标既追求长期的资本增值，又追求稳定的当期收入。 52.封闭式基金和开放式基金的主要要区别:(1)期限不同:(2)规校限制不同:(3)交易场所不同:(4)价格形成方式不同:(5)激励约束机制和投资策略不同。 53.证券投资基金的作用:(1)为中小投资者拓宽了投资渠道;(2)通过储蓄转化成投资，有力促进产业

9、发展和经济增长；(3)有利于证券市场的稳定和发展;(4)有利于证券市场的国际化。 54、证券投资基金的收益来源:股利、利息、资本利得、资本增值。 55、外汇：以外币表示的可用于对外支付的金触资产。 56、外汇市场的作用:(1)实现购买力的国际转移;(2)为国际经济交易提供资金融通;(4)避免外汇风险的手段;(4)便于中央银行进行稳定汇率的操作。 57、掉期文易:外汇交易者在外汇市场上买进(或者卖出)某种外汇的同时卖出(或者买入) 数量相同、期限不同的同种外币的交易活动。 58、汇率：外汇市场价格，是一国货币表示的另一国货币的比率。 59、香港现行的汇率制度是联合浮动汇率制度. 60、汇率标价方

10、法:直接标价法和间接标价法。 61、黄金具有商品性、货币性、投资性的属性. 62、黄金市场的基本功能:价格发现功能；资源配置功能;投资避险功能。 63、黄金的交易方式：黄金现货交易、黄金期货交易、黄金期权交易. 64、金融衍生品的主要类型有:金融远期合约、金融期货合约、金融期权合约、金融互换协议。 65、金融衍生品的作用:有利于金融市场向完全市场发展;价格发现 ;投机功能；风险管理。 66、对于投资者而言，期权交易:期权购买者的风险是一定、可用于保值、投机。 67、金融互换:两个或者两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。 68、货币互换合约:交易双方达成一种协议或

11、合约，合约中就交易双方承诺在一定期限内相互交换约定的不同货币的本金额及相同或不同性质的利息. 69、金融互换合约的作用:合理利用经济资源，提高经济效益; 规避风险;有效管理资产负债结构；合理逃避管制. 70、金融期货与金融期权最根本的区别在于权利和义务的对称性不同。 71、欧洲货币市场:非居民与非居民之间以欧洲货币为载体的货币资金进行借贷所形成的市场. 72、离岸金融市场:交易双方均为非居民的国际金融市场。 73、离岸金融市场的类型有伦敦型、纽约型、避税港型。 74、离岸金融市场的特点:金融监管较少;市场范围广阔:市场交易具有批发性: 银行间市场地位突出。 75、货币的时间价值:在社会的生产与

12、在生产过程中，货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值。 76、影响债券价格的因素: 1,影响债券价格的内在因素:(1)债券的期限(2)债券的票面利率(3)债券的提前赎回规定(4) 债券的税收特遇(5)债券的流动性(6)债券的信用级别. 2.影响债券定价的外部因素:(1)基准利率(2)市场利率(3)通货膨胀水平 4)汇率波动. 77、形响股票价格的因素。 1.影响股票价格的内在因素:(1)公司净资产;(2)公司盈利水平:(3)公司的股利政策:(4)股份分割:(5)增资和减资(6)公司资产重组。 2.影响股票投资价格的外部因素:(1)宏观经济因素;(2)行业因素;(3)市场因素。 78、全球

13、金融市场监管模式变革的新趋势:(1)从分页监管向棍业监管转变;(2)从机构性监管向功能性监管转变;(3)从单项监管向全面监管转变;(4)从封闭式监管向开放式监管转变:(5)合规性监管和风险性监管并重:(6)从一国监管向跨境监管转变。 79、金融市场监管的原则:依法监督、合理监督、协调性原则、效率原则. 80、金融监管的方法:非现场管理方法与现场管理方法。 81、根据市场效率假说，资本市场的效率分弱式有效市场、半强势有效市场、强式有效市场。在弱有效市场上，证券的价格反映了历史信息。 82、根据股东的权益差异，股票可以划分为普通股和优先股。 83、关国实行分业监管体制;英国、日本、德国实行混业监管

14、。 计算题: 一、某投资者以 97 美元的折扣价格购买期限为 180 天，面额为 100 美元的商业票据，其贴现串和实际收益率分别是多少? 答:贴现率=( 贴现利息/面顺)*360/ 期限 *100%=(100-97)/100*360/180*100%=6% 实际收益率=贴现率/发行价格* 360/期限*100%=(100-97) /97 *360/180*l00%=6.19% 2、已知 A 公司发行在外的总股数为 4 亿股，资产总额为 8.8 亿，负债总额为 3.6 亿，求每股账面价值. 答:净资产总额=资产总额-负债总额=8.8-3.6=5.2 亿 每股账面价值= 净资产总额 /总股数=5

15、.2/4=1.3 元 3、已知 A 公司米来股息收益为 5 元/股，当前市场利率为 10%。求每股股票的内在价值。 答:每股股票的内在价值=预期股息/市场利率=5/10%=5O 元 4、A 公司于 20U8 年底实现净利润 4.4 亿元，公司股本规模为 4 亿股。为了某个项日建设的需要,A 公司拟于 2009 年 1 月再发行股票，筹集 3.63 亿元资金扩大再生产。又知与 A 公司处于同行业的其他股票的股票市盈率为 11，求 A 公司需要发行多少份股票? 答:每股净利润=净利润* 发行以前的总股本数 =4.4/4=1.1 发行价=每股净利润 *发行市盈率 1.1*11=12.1 增发股数=筹

16、资总额 /每股发行价=3.63 亿/12.1=3000 万股 5、某公司现有资金 10000 元，投资 5 年，年利率为 8%，则 5 年后的单利终值与复利终值分别是多少. 答:单利:F=P*(1+i*n)=10000*(1+8%*5)=14000 复利:F=P*(1+i) n=1000*(1+8%)5=14963.28 6、某公司在未来每年支付的每股股利为 8 元，其公司的必要收益率为 10%，试分析该股票的内在价值。假如现在该公司股票市场价格为 65 元，投资者该如何操作? 答：V=D 0/y=8/10%=80 元 80市场价格 65 元，投资者应买入该股票。 7、甲以 75 元的价格买入

17、某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有两年后试图以10.5%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 10%作为其迈进债券的到期收益率 .那么成交价格应该如何确定? 答:甲的卖出价格=购买价*(1+持有期收盎率) 持有年限 =75x (1+10.5%)2=91.58 乙的购买价格= 面额/(1+ 到期收益率) 持有年限 =100/(1+10%)=90.91 元 因此，最终的成交价格应该在 91.58 与 90.91 之间进行双方协商。 8,假设 A 公司支付的第一期每股股利为 1.89 元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度稳定增长，假定该股票的必要收益率为 11

18、%，分析该股票的内在价值。假如现在该股票市场价格为 40 元，投资者该如何操作? 答:V=D 1/y-g=1.89/(11 %-5%)=31.5 元 31.5 40 元市场价格，投资者应卖出该股票。 第二部分1.金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。我国的金融机构，按地位和功能可分为中央银行、银行、非银行金融机构和外资、侨资、合资金融机构四大类。2.金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制 。3.金融资

19、产(Financial Assets) ，实物资产的对称。单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产。是一种索取实物资产的无形的权利。是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。尽管金融市场的存在并不是金融资产创造与交易的必要条件，但大多数国家经济中金融资产还是在相应的金融市场上交易的。4.股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。5.纳斯达克（Nasdaq）是全美证券商协会自动报价系统（ N

20、ational Association of Securities Dealers Automated Quotations）英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。6.股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。7.外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等

21、）、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。8.汇率亦称“ 外汇行市或汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。9.外汇管制（Foreign Exchange Control） 是指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施。在中国又称外汇管理10.浮动汇率是固定汇率的对称。根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的汇率。11.固定汇率是将一国货币与另一国家货币的兑换比率基本固定的汇率，固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动，该范围最高点叫“上限”, 最低点

22、叫 “下限” 。12.开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。特殊的开放式基金就是 LOF,英文全称是“Listed Open-Ended Fund” 或 “open-end funds”，汉语称为“上市型开放式基金” 。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。13.封闭式基金(close-end funds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。14.共同基金其实就是一类投资公司 investment company 。作为公司，每一个

23、共同基金都有各自的经理、员工、运作方式和目标等等。基金的投资目标反映出它之所以成立和存在的理由。简而言之，共同基金集合了一部分委托人的资金，并代表他们的利益进行有预设目的投资。每个基金公司都会雇佣投资专业人士来管理基金的投资组合，通常称他们为投资组合管理者。共同基金是把大量投资者和雇员的钱集中在一起，从而购买各个厂商的股票。以一组投资者的名义购买并由专业投资公司或其他金融机构管理的股票、债券和其他资产的组合。15.抵押贷款指借款者以一定的抵押品作为物品保证向银行取得的贷款。16.次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。17. 市场失灵是指市场无法有效率地分配商品

24、、劳务和资源等要素的情况，它是政府干预的一个逻辑起点。政府干预对矫正市场失灵、提高效率、促进平等、保持宏观经济的稳定，具有重要意义。18.资产证券化仅指狭义的资产证券化。自 1970 年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。19. 放松管制(deregulation) 是针对金融机构的许多限制被放松或取消，如在产品类型和服务场所方面所设的限制。20.金融全球化是指金融业跨国发展,金融活动按全球同一规则运行,同质的金融资产价格趋于等同,巨额国际资本通过金融中心在全球范围内迅速运转 ,从而形成全球一体化的趋势。