关于人民币国际化的思考.doc

1、1关于人民币国际化的思考摘 要：2008 年的次贷危机，导致美元大幅贬值，人们对美元的安全性逐渐失去了信心，与此同时，中国的经济前景被全世界看好，资本市场也有较强的国际吸引力，人民币具有良好的升值预期。不仅如此，目前为止，我国与世界绝大多数国家建立了较好的外交关系和沟通平台，在这种大背景下，人民币升值的呼声越来越高。本文主要从必要性、可行性、不利因素等方面思考了人民币国际化这个问题，并指出了人民币目前同国际货币的差距。? 关键词：人民币；国际化；必要性；可行性；不利因素? 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1673-0992（2011）01-0333-01? 一、人民币国际化的必

2、要性? 2008 年的金融危机，导致美元大幅贬值，美元的安全性逐渐减弱，与此同时，中国的经济前景被全世界看好，人民币国际化成为一种必然的趋势。具体来说，我认为这种必要性体现在以下三个方面。? 第一，我国目前在国际经济中的地位逐渐上升。自中国改革和开放以来，中国经济开始了高速增长。从 1979 至 2009 年末中国经济以每年平均 10左右的速度高速增长，国内生产总值从 1979 年的 3645 亿元人民币增加到 2009 年的 33.5 亿元人民币。从经济规模上看，据 2010 年2最新排名，中国是世界上第三大经济体。目前世界上最大的几个经济体，如美国、欧盟和日本，都已经使它们的货币国际化，而

3、作为世界上第三大经济体的中国，其货币还只能在国内流通和使用，其货币的地位与我国目前所处的国际经济地位不相匹配。? 第二，人民币国际化可以减少汇率风险。在全球金融危机爆发之前的 2007 年，我国的进出口贸易总值就已占国内 GDP 的 70左右，而日本和美国大约为 20。此外，近年来中国企业在海外投资的数量逐渐增加。如果人民币国际化，使人民币在国际贸易和投资中充当结算工具，可以大大减少由汇率波动带来的外汇风险。? 第三，人民币国际化还可以减少我国庞大的外汇储备，从而使外汇贬值所造成的外汇储备损失减少。国际储备是各国政府为了弥补国际收支赤字、保持汇率稳定以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍

4、接受的流动资产的总称。目前在我国，国际储备中的是外汇，其中大部分是美元资产，包括美国债券和存款等。美元一旦贬值，中国的外汇储备就会遭受臣大的损失。人民币国际化会促使我国对外贸交易和投资中大量使用人民币结算，从而大大减少我国用于应付进口贸易和对外投资结算的外汇储备。? 二、人民币国际化的可行性? 首先，我国的经济规模不断扩大。伴随着我国整体经济实力的增强，人民币国际化的呼声越来越高。依据一国货币国际化的条件，货币发行3国的经济规模要足够大，而且与其他国家需有着广泛的贸易联系。改革开放 3O 多年来中国的 GDP 增长速度是世界上经济增长最快的国家之一。尤其是 2005 年到 2009 年期间，虽

5、然经历了全球性金融危机的侵袭但是我国的 GDP 仍保持良好的增长势头GDP 总量也逐年增长。不仅如此，在全球金融危机的影响下，世界 GDP 排名前五名中只有我国 GDP 保持折强劲的增长势头， 其 GDP 增长率为 87(其中美国为一 24 ，日本为一 5，O，中国为 87，德国为一 5O，法国一 27)。其次，人民币币值较为稳定。自 1997 年以来。人民币一直坚持不贬值赢得了广泛信誉。此次全球金融危机动摇了美元的中心地位，许多国家已经开始青睐于人民币。从我国多年的经常项目顺差和巨额的外汇储备来看，这种情况有利于增强国际社会对人民币的信心。而且巨大的外汇储备使得我国已经具备了抵御大规模的国际

6、金融 j 中击的能力这有利于拓展国际贸易领域，吸引外资，降低国内企业融资成本，防范和化解国际金融风险。? 最后，人民币国际化的可行性还可以从中国渐行渐快的金融改革中看出来。我国在金融改革方面已经取得不小的进步。近些年我国已经开始推动人民币国际进程，如我国已同马来西亚、印尼等国家和地区的中央银行签订看人民币的本币呼唤协议；同时人民币也开始作为边境贸易结算和旅游消费的支付手段。这些无疑都是人民币国际化的表现。当前在金融市场上虽然人民币已经实现了经常项目下的可自由兑换，但人民币资本账户还没有开放，也就是说人民币还没有实现完全自由兑换。为了推进我国资本市场的开放程度，我国于 2002 年退出了 QFI

7、I 制4度继而 2006 年又推出了 QDII 制度，这两项制度提升了我国金融市场的国际化水平。由此可见，在当前金融危机背景下，美元地位开始动摇，人民币国际化指日可待。? 三、人民币国际化的不利因素分析? 人民币国际化对中国经济也会产生一些负面影响。在我看来，不利因素可能产生在以下三个方面。? 第一，人民币国际化可能增加我国货币政策的执行难度。一国货币的国际化会影响发行国中央银行执行货币政策的效果，降低当局控制基础货币、调控国内经济的能力。由于取消了货币壁垒，经济危机、通货膨胀可随时传递到国内，使中国经济造成大幅度的波动，而中国经济是否有这个承受能力还有待考证。? 第二，人民币国际化可能使中国

8、背上沉重的债务负担。一个国家的货币要成为国际货币，被世界其他国家所持有，必须输出本国的货币。从理论上说，输出本币的途径无非是贸易逆差和资本外流。如果人民币一旦成为国际货币，必然也会大量输出，这就可能使中国背上沉重的债务负担。? 第三，人民币国际化可能面临更大的汇率波动。国际化货币必然会被许多国家储存和使用。从货币需求角度考虑，如果国外货币需求的偏好发生变化，将会导致国内货币供需发生波动，从而导致汇率的波动。? 5四、人民币同国际货币的差距分析? 虽然人民币国际化的呼声越来越高，但是我们必须冷静地分析人民币同国际货币之间的差距。通过对国际金融课程的学习，我认为差距主要体现在以下几个方面。? 首先

9、，人民币存在着国际流通量和存量不足。一国货币的输出主要是通过贸易逆差和对外直接投资来实现。布雷顿森林体系建立之后，美国通过经常项目逆差向世界提供美元流动性。20 世纪 80 年代，日本则通过大规模跨国投资向各国提供日元资金。尽管中国已经成为贸易顺差大国之一，但对外直接投资规模仍然较小。这导致人民币缺乏足够直接有效的境外输出渠道和方式，因而不足以满足未来人民币国际流通量的需要，不利于人民币的国际化。? 其次，中国的资本市场开放程度不够。虽然改革开放以来中国金融市场发展迅速，但是其积累的历史遗留问题、制度性缺陷和结构性矛盾影响了中国金融自由化的发展，而金融自由化是货币国际化的支撑条件，因此，从这个

10、角度看上看，中国的资本市场尚未为人民币国际化提供完备的条件。? 另外，到目前为止，中国的资本项目还未完全开放，人民币的自由兑换也还未实现，金融市场对外开程度已然落后于整个改革开放进程。此外，与已实现货币国际化的国家相比，中国金融市场也缺乏可以用来活跃市场交易的创新型的金融工具。最后，中国国内金融体系尚待健全。6目前，中国的金融体系存在着较多问题，主要表现在金融体系运行效率低、金融服务落后、金融监管体系尚不健全等方面。这离人民币国际化也是有差距的。 参考文献：? 1曹丹，发展我国债券市场，推进人民币国际化J，法商论丛， 2009，(04) ； ? 2邓方姝，人民币国际化问题的思考J，东方企业文化，2010，(03) ；? 3张卷卷，刍议人民币国际化J，黑龙江对外经贸，2009，(05) ；? 4巩勋洲，货币国际化与非国际化选择韩国、新加坡实践比较J，山西财经大学学报，2008，(08)。