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1、衍生金融工具根 据 对 货 币 利 率 或 债 务 工 具 的 价 格 、 外 汇 汇 率 、 股 票 价 格 或 股 票 指 数 、 商 品 期 货 价 格 等金 融 资 产 的 价 格 走 势 的 预 期 而 定 值 ， 并 从 这 些 金 融 产 品 的 价 值 中 派 生 自 身 价 值 的 金 融 产品 。 衍 生 金 融 工 具 是 指 从 传 统 金 融 工 具 中 派 生 出 来 的 新 型 金 融 工 具 。 股 票 期 货 合 约 ， 股指 期 货 合 约 ， 期 权 合 约 ， 债 券 期 货 合 约 都 是 衍 生 金 融 工 具 。 衍 生 金 融 工 具 （ der

2、ivative financial instruments） ， 又 称 派 生 金 融 工 具 、 金 融衍 生 产 品 等 ， 顾 名 思 义 ， 是 与 原 生 金 融 工 具 相 对 应 的 一 个 概 念 ， 它 是 在 原 生 金 融 工 具诸 如 即 期 交 易 的 商 品 和 约 、 债 券 、 股 票 、 外 汇 等 基 础 上 派 生 出 来 的 。 国 际 互 换 和 衍 生 协 会 （ International Swaps and Derivatives Association， ISDA） 将 金 融 衍 生 工 具 描 述 为 ： “旨 在 为 交 易 者 转 移

3、 风 险 的 双 边 合 约 。 合 约 到 期 时 ， 交易 者 所 欠 对 方 的 金 额 由 基 础 商 品 、 证 券 或 指 数 的 价 格 决 定 。 ” 衍 生 金 融 工 具 的 主 要 作 用 是 ： 促 进 金 融 市 场 的 稳 定 和 发 展 ,有 利 于 加 速 经 济 信 息 的 传 递 ,其 价 格 形 成 有 利 于 资 源的 合 理 配 置 和 资 金 的 有 效 流 动 ,还 可 以 增 强 国 家 金 融 宏 观 调 控 的 能 力 。 有 分 割 ， 转 移风 险 ， 提 高 金 融 市 场 经 济 效 率 的 作 用 。 衍 生 金 融 工 具 的 基

4、 本 特 征 1、 跨 期 交 易 2、 杠 杆 效 应 3、 不 确 定 性 和 高 风 险 4、 套 期 保 值 和 投 机 套 利 共 存 衍 生 金 融 工 具 的 分 类 (一 )按 基 础 工 具 种 类 : 1、 股 权 式 衍 生 工 具 2、 货 币 衍 生 工 具 3、 利 率 衍 生 工 具 (二 )按 风 险 收 益 特 性 : 对 称 型 与 不 对 称 型 (三 )按 交 易 方 法 与 特 点 : 金 融 远 期 合 约 、 金 融 期 货 、 金 融 期 权 、 金 融 互 换 衍 生 金 融 工 具 的 作 用 1.投 机 获 利 2.套 期 保 值 对 于

5、未 在 资 产 负 债 表 内 确 认 、 或 已 按 成 本 计 量 的 衍 生 金 融 工 具 (不 包 括 套 期 工 具 )， 应 当 在 首 次 执 行 日 按 照 公 允 价 值 计 量 ， 同 时 调 整 留 存 收 益 。 衍 生 金 融 工 具 的 主 要 功 能 ： 1.规 避 风 险 功 能 2.价 格 发 现 功 能 3.营 利 功 能 4.筹 资 与 投 资 管 理 手 段 5.促 进 原 生 金 融 市 场 的 发 展 衍 生 金 融 工 具 的 基 本 特 征 ： 1.它 本 身 并 不 具 有 价 值 ， 但 其 价 格 随 其 他 工 具 价 格 的 变 化

6、而 变 化 2.具 有 财 务 杠 杆 作 用 3.产 品 特 征 复 杂 4.产 品 设 计 颇 具 灵 活 性原生金融工具 原 生 金 融 工 具 ， 即 非 衍 生 金 融 工 具 是 指 在 实 际 信 用 活 动 中 出 具 的 能 证 明 债 券 债 务 关系 或 所 有 权 关 系 的 合 法 凭 证 ， 主 要 有 商 业 票 据 、 债 券 等 债 权 债 务 凭 证 和 股 票 、 基 金 等 所有 权 凭 证 。 原 生 金 融 工 具 是 金 融 市 场 上 最 广 泛 使 用 的 工 具 ， 也 是 衍 生 金 融 工 具 赖 以生 存 的 基 础问 题 ： 金 融

7、资 产 包 括 ： 库 存 现 金 、 银 行 存 款 、 应 收 账 款 、 应 收 票 据、 其 他 应 收 款 、 股 权 投 资 、 债 券 投 资 和 衍 生 金 融 工 具 形 成 的 资 产 ， 可 为 什 么 书 上 接 着 又说 ： “将 取 得 的 金 融 资 产 在 初 始 确 认 时 划 分 为 以 下 几 类 ： 1、 公 允 。 。 2、 持 有 至 。 3、 贷 款 和 应 收 账 款 4、 可 供 出 售 。 。 ”这 里 边 我 不 明 白 第 3 类 里 边 的 “贷 款 ”， 金 融 资 产 里 不 包 括 贷 款 ， 可 为 什 么 划 分 为4 类 的 时 候 第 3 类 就 有 贷 款 了 呢 ？