期货交易操盘必读孙道臣.doc

1、！期货交易操盘必读技术层面准备篇1在期货交易中一定要首先制定详细周密的能应对各种情况的操盘计划,设定切实可行的盈利目标和止损价位,计划制定时最好能与你的经纪人进行反复深入的切磋,以提高操盘计划的正确率,因为一个人的智慧总是有他难以克服的局限性。计划制定好后要严格执行,如果仅凭一时的感觉或冲动就盲目下单,往往会铸成遗憾,特别是在已出现了亏损的情况下,你往往会因想尽快弥补损失而进行频繁的超量操作,其结果是越操作损失越大,最终会被迫走上斩仓出局或爆仓的绝路。这方面的实例在期货交易中可以说是不胜枚举。2在实际交易中,对交易品种运行趋势的判断是至关重要的,具体地说也就是要搞清交易品种的长期均线方向,若均

2、线向上就可以不断的逢低做多，若均线向下就可以不断的逢高做空,尽量不要做逆市单。实践证明,顺长期趋势做单赢利的机会多。对于自己看不明白或一知半解的技术走势，宁可停下来不做,也决不能下糊涂之单,可以说做陌生的技术走势失败的机率非常大。一些成功者的经验证明,只有常做自己看明白了的并有十足把握的技术走势,赚钱的机会才能增加。3在技术指标的分析中,不要只靠一两种技术指标来下定论,要运用多种技术指标进行全面的分析。进行短线技术指标分析时,不要忘了长线技术指标的背景,因为在不同的长线技术指标背景下,其短线技术指标分析的结果有很大的差异。进行技术指标方向分析时,还应当注意指标的一些细节变化,往往一些细节变化就

3、是变盘的前兆。比如技术指标的运行角度这个细节常被人忽略,实际上指标运行的角度往往显示着市场活力的大小,演变着市场本身能量聚集到爆发与能量兴盛到衰落的全过程。4期货的交易过程充满着复杂的技术环节,任何一个环节出了毛病,都可能会导致交易者本金的实际损失,所以对各个技术环节的精确把握成为了获取成功的关键,比如某个交易品种在实际交易中会出现许多个交易价位,交易者想在某个理想的价位做多或做空,而这个价位出现的概率又非常低,那么何时下单最合适呢?如果这么个小环节处理不好,交易者就有可能与赢利机会失之交臂。客观地说，由于许多交易者对期货投机并不专业在行,因此在实际的期货交易中仍离不开成熟合格期货经纪人的辅导

4、与培训。当然你若选择了不合格的期货经纪人为师,作用则是反向的,所以一定要睁大眼睛选择好你的经纪人。5在技术分析时千万不要迷信所谓的期货大师,大师们的经验总结的再好,也只是对过去的总结,而期货市场的交易不可能简单的重复历史,新情况新事物不断涌现,这就要求交易者必须不断的调整自己的思路和思维方式,以适应新局面。应该说一些期货大师的经验是值得每一个交易者认真学习的,但是你看大师的书,庄家也看大师的书,你觉得大师讲得有道理,技术分析的很到位,想按大师说的做,庄家正好利用了这一点,做假图型给你看,诱你进入他的陷阱。所以学习大师们的经验切勿死搬硬套,一定要结合交易品种的走势和盘面的实际情况灵活运用。6有些

5、交易者在有了几次成功的交易,获得了一点经验后,就以为拿到了藏宝洞大门的金钥匙。并把这几次使用的交易手段奉为至宝,想以此手段应对以后所有的交易,这种企图固化自己交易手段的做法是很愚蠢的。就象一个木匠,他制做一件家具,不可能只用一种工具,该用刨子时用刨子,该用锯子时用锯子,该用凿子时用凿子,如果你用对了自然一切顺利,如果该用锯子了你还用刨子,自然是失败等着你。那种只迷信一种方法,而排斥其他方法在不同情况下恰到好处的运用,是一种弱智的表现,许多交易者都有过成功的时候,但为什么后来全失败了,上面的原因不能不说是其中的一个。7期货交易中对风险的控制应该说是头等大事了,在实际交易中常有九赢不如一亏的现象发

6、生,你以前不论赢利了多少次,只须一次满仓的暴仓就前功尽弃了,所以保护好你的本金和赢利是立足期货市场的基础,也是你谋求更大发展的前题。目前止损保赢的方法有很多,比如价位止损保赢,锁仓止损保赢,市值止损保赢,休场止损保赢等等,但你一定要选择使用你最熟悉的方法。如果你对哪种方法也掌握不好,你可以找你的经纪人反复商讨,根据你过去和目前的交易情况,选择适合你控制风险的办法。比如你的资金较少,经不起大的折腾,你就可以选择市值止损保赢法;假若最近这段时间你遇到了一些烦心事,情绪不稳下单不知所措,此时采取休场止损保赢法是最为合适的了8如果你是个纯粹的投机交易者,那么你的交易应尽量避开那些即将进入交割月的合约品

7、种,因为这类合约品种往往价格波动幅度较大,风险骤增,同时交易所还要提高保证金比例和持仓手数的基数,此时你很容易由于判断失误加上后续资金断链而无法安全脱身,从而酿成交易悲剧。在这个问题上栽跟头的交易者可以说不在少数,因此你必须适时果断地进行战略性移仓。从现在已有的经验来看,始终积极跟踪介入交易量大的主力合约进行交易应该说是一个较好的选择。9大多数期货交易者在对某个品种交易时,事先往往会参考该品种的历史走势,并据此精确的推断出它的未来走势,但你若真的按照这种推断出的走势操作时,却发现自己的推断常常是错误的,原因何在?首先要说的是,历史决不会简单的重复!我们可以设想一下,假若大家都按照某个品种的以往

8、走势图,推断出了大致相同的走势,并在大致相同的部位下单,那么谁来接单呢?很显然,该品种走势的转折位置,绝对会因为这种判断的趋同性而发生意外的变化。再假设该品种里有个能控盘的庄家,他更会利用众人的心理意识,在众人毫不设防的位置上,堂而皇之的拿走他们的部分本金和利润。所以说,历史就是历史,历史不等于未来!一个交易者仅凭历史走势来把握未来走势,是极其危险的!！操盘方略：看盘和做盘计划 序言工欲善其事，必先利其器。特别是在风险和收益都巨大的期货市场，作为资深的机构操盘手，以自己多年来在这市场经验和教训，总结一些得失，让所有想从事期货行业的人们，少走一点弯路，少付一些沉重的学费，这就是我写作的最初动机；

9、更希望有志于在国际上和对冲基金结缘的朋友从这里洞察到机构的一些运作先机，并起到一个抛砖引玉的作用。则我甚感欣慰。期山有路勤为径，操盘无涯钱作舟。与同仁共勉，是为序。第一章 看盘和做盘计划第一节，看盘任何一个做期货的人，每天早晨在开盘前，打开电脑的第一件事情就应该是看外盘情况，看什么，怎么看，是做期货最基本功之一！（以文华财经系统作为操盘的主要系统）一、最先查看 lme，cbot ，美元汇率，原油，棉花，橡胶，小麦的涨跌状况和震荡幅度；（包括内铜的差价，铜的现货升贴水，国内铜/伦敦铜的比价。 ）还要看黄金，白银，珠宝，贵金属，欧元汇率。1在前一天收盘前必须用心把外铜三月、内铜、外铝三月、美豆指数

10、、豆油、豆粕、小麦、玉米、美棉花指数、东京橡胶等数据逐一记录下来，有可能的话，记住大致的高低价位；2根据不同的品种计算当天开盘前的涨跌数值；3按照不同的比价测算国内品种的涨跌幅度；4看美圆汇率的涨跌情况，有对欧元、日元等；5看各种贵金属包括金、铂金的涨跌情况；6看现货铜、外铜三月、内铜之间的升贴水情况；7自己通过实践确定不同品种国内外的比值；8看外盘涨跌品种的比率确定当天牛熊人气；9梢稍了解你所要当天重点做盘品种对应的外盘品种的走势分时图，以确定国内品种可能出现的波动频率。二、查看基本面的情况，做到心中有数。重点看是否有突发性因素对当天做盘的影响。1美元利率，在年利率 4%以下，商品期货以牛市

11、为特征；2品种供求关系，库存量的增加和减少直接体现实际的需求，库存增加，价格下跌，库存减少，价格上涨。各品种大概的年供应量和年消费量等要有一个了解；3在正常供求年份，商品的的价格是商品价值的外在表现，价格围绕价值上下波动，以此判断价格波动幅度空间；4美国 crb 期货价格指数方向如何；5国家主要宏观政策的导向；6是处于通货膨胀期还是通货紧缩期。附注：作为一名在期货市场投机做盘者，特别是既日交易者，不主张深入透彻了解基本面有如下一些理由：1市场的消息当你已经知道时候，决大部分人可能也清楚；2在市场中肯定有我们所不能认识的经济因素和突发性的政治事件；3基于市场行为包容消化一切；4价格以趋势方式演变

12、；5个人时间和精力是有限的。三、查看各品种移动平均线产生的效果（国内外同时看，趋于一致性最佳）1平均线的级别认定是否和波浪理论中的主升浪和调整浪相互印证；2移动平均线的顶部和底部特征是否和反转态势相吻合；3均线系统和价格 k 线形态的结合；4均线系统与时间上的结合；5均线长期趋势判断和运作；6按照均线进行操作的计划；7均线的止损作用；8均线持仓成本结构的调整；9均线助涨助跌的作用。四、看开盘（9：00）正常开盘（一）看开盘价1计算符合外盘涨跌幅度空间比值；2按照昨天结算价加减幅度空间找到开盘点；3按照昨天的收盘价加减幅度空间找到开盘点；4按照加减幅度空间找到习惯价位的开盘点；5按照加减幅度空间

13、和均线支撑和阻力价位找到开盘点；6按照加减幅度空间和整数关口找到开盘点；7上述条件均符合的开盘点。（二）看开盘人气，铜品种一般加减；，豆，豆粕加减；，其他自己根据经验值测定。（三）看电子盘涨跌对各品种测算的校正值。非常开盘出现市场缺陷的开盘方式先观察为主。五、看盘中运动方向（9：20）在下跌趋势里寻找高点的可能：做空为主1.昨天结算价加外盘上涨的幅度空间比价减人气值；2.昨天收盘价加外盘上涨的幅度空间比价减人气值；3.昨天或前期的高点价位；4.整数关口的高点；5.均线阻力价位的高点；6.昨天下跌中的低点成为今天跳空低开的最高点。在上涨趋势里寻找低点的可能：买入为主1.昨天结算价减外盘下跌的幅度

14、空间比价加人气值；2.昨天收盘价减外盘下跌的幅度空间比价加人气值；3.昨天或前期的低点价位；4.均线支撑价位的低点；5.整数关口的低位；6.上涨昨天的高点成为今天高开时候的最低点。六、看盘中调整方向或反弹方向（10：00-下午 2：30）在这个过程中，如果有突然快速启动的行情，看十，15 或 30 分钟单位的 k 线图表后立即买卖，跟进正确则积极守住，不到盘中有大的转势就不平仓。行情的启动一定有它自身的道理。上涨之中有回落，下跌之中有反弹！没有只涨不跌的期货，也没有只跌不涨的期货。七、看收盘价和结算价（3：00）1.看收盘价的涨跌幅度；2.看收盘价与结算价的价差；3.看外盘电子盘的走势；4.决

15、定持仓与否。第二节、做盘计划一、选择品种1.国内现有品种为铜，铝，豆，豆粕，橡胶，燃料油，玉米，棉花，强麦，硬麦十大品种，原则上，买卖最强的；2.在品种中选择月份最活跃的买卖；3.选择品种中总持仓最多月份的买卖；二、根据看盘和测算涨跌幅度空间和人气数做出买卖的开仓方向1.进场的价位，2.进场的开仓方向；3.进场后可能错误的止损价的位置；4.资金量的合理分配；5.进场后可能的最佳获利点位平仓位置；6.赢利和亏损的比例一般应该在 4：1 左右；7.耐心等待机会的出现和严格的操守纪律。三、持仓计划的原则1.以周 k 线多头排列或空头排列作为持仓方向的依据之一；2.在波浪理论中可以非常清晰看出主浪时候

16、作为持仓方向依据之一；3.行情大涨三天或大跌三天后依然大幅跳空开朝反方向开仓有大的赢利持仓；4.在行情启动初期有涨跌停板时候持仓；5.全部品种都是一个方向齐涨齐跌的时候，持仓最抢眼的品种；6.按照主要上涨趋势在回调买入后有赢利则持多单仓；7.按照主要下跌趋势在反弹做空后有赢利则持空单仓；8.判断转势正确并有赢利持仓。9.根据电子盘和美元汇率等综合因素考虑的持仓。第三节 交易计划具体实施过程一、计划的制定和设计1首先明确计划的时间性，分为：当天，一周，一个月，三个月以上。亦可称为短期，中期，长期三项投资计划；2确认进场的条件和计划工作的前提因素，主要考虑如下几方面：1)对品种基本面的了解，目前的

17、供求关系，2)lme,cbot 品种的参考和了解，3)考虑价格在平均线 60 日，30 日所处的位置，4)期货价格的动能方向。3明确该计划的止损点和最大止损的资金比例；4明确在不同品种间计划运用资金的比例和关系；5明确计划的具体赢利空间；6明确计划执行的部门和个人的职责；7对计划进行事前的风险评估；8跟踪计划实施的预警和防范风险的具体措施；9交易结束后评价计划执行的状况。二、期货交易计划的风险评估1对选择交易品种的风险评估；2资金运用比例的风险评估；3进出场点的评估和投资目标的评估；4短、中、长线优势评估；5风险-报酬率的评估；6资产数额的增长，赢亏率，帐户业绩的评估；7对投资理念和操作模式的

18、评估；8团队组织，协作，计划执行纪律的评估。三、交易计划的执行1统一制定，加强协作，专人负责，分开操作，严格纪律；2明确日常交易管理者，执行者，组织者和决策者；3明确交易计划执行者的岗位责任；4明确交易计划更改和风险防范措施具体的决策程序；5计划执行终结的反馈；6检讨计划执行状况通报例会，总结经验，找出差距和不足。第四节 看期货价格对政策的一般解读1提高纺织品出口的关税，造成棉花期货价格的大幅下跌；2美圆或人民币加息，在短期内会造成商品期货价格的下跌，从长期反面解读，说明通涨压力显现，期货价格还有可能会继续上涨。所以必须全面的，辨证的，发展的角度去分析；3国储局轮库释放铜时，增加市场现货供应，

19、期货价格下跌可能性大；4减免农业税，大幅提高农民种粮积极性，产量增加，小麦期货价格趋跌；5对企业出口退税的政策，将刺激国内相关品种的出口，期货价格上涨；第二章、期货行情评估和做盘方略第一节 期货行情评估和做盘方略水无常形，兵无定法。技术分析不是绝对的，是一段时期，一个过程中阶段性价格在图表上的反映，不能当作亘古不变的教条去死搬硬套，它不是定律，只是一种不严谨的看盘、做盘的经验艺术，没有科学性，是一种人的心理思维变数和做盘行动在图表中以价格的形式再现而已。一套比较完整的交易系统应该含盖如下几方面的内容：1了解市场的概况，选择最熟悉，最有活力和机会的品种；2资金量的使用，持仓计划；3风险的测定，亏

20、损承受能力；4赢利计划和目标；5具体的入市时间、价位、方向、上下涨跌的幅度；6止损的目标和具体严格的执行纪律；7退市策略和事后得失自我评价及经验教训总结。期货行情的评估从纯技术的角度出发，是由各个方面汇集而成，主要包括均线系统、波浪理论、k 线图和组合形态、重要趋势、kdj指标、macd 指标等，其中每一种方法都是为技术分析的使用者提供对市场的认识，每种方法在一定的时期内，在一定的价格波动幅度空间，在一定的价位支撑或阻力上，在重要的方向上，都给予了一定的明示，关键是所有的技术方面在一定程度上相互重叠，相互补充，相互应证。对所有的技术分析方法考虑因素越多，获得的正确结论的机会就越大，最后形成无招胜有招的盘感和经验。一、均线系统分析如果任何一段时间内的均线系统组合以 30 单位作为多空的分水