黄金期货品种介绍.doc

1、 黄金期货品种介绍日期：2007-10-10 15:25【大】 【中】 【小】 一、上海期货交易所黄金期货标准合约（征求意见稿）交易品种黄金交易单位300 克/手报价单位元(人民币)/克最小变动价位0.01 元/克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价5%合约交割月份1-12 月交易时间上午 9:0011:30 下午 1:303:00最后交易日合约交割月份的 15 日(遇法定假日顺延)交割单位3000 克的整数倍交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级符合国标 GB/T41342003 规定，金含量不低于 99.95%的金锭。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的 7%交易所

2、手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)交割方式实物交割交易代码AU上市交易所 上海期货交易所二、黄金基本知识黄金是人类最早发现并利用的金属，人类很早就能从自然界拣拾到这种反射着耀目黄色光彩的单质金属。一万年以前黄金就已经被人类发现并利用，人类发现并利用黄金的历史，要比我们现在所熟悉的铜、铁、铝等众多常见金属要早几千年。黄金被人类所最早认识，主要是因为黄金的特殊物理性质所决定的，黄金在自然界可以以单质形态存在，而其他金属往往以化合物的形态存在。黄金因为极其稀有而十分珍贵，黄金开采成本非常高、诸多物理特性非常好，具有极好的稳定性便于长期保存，这些特点使得黄金得到了人类社会的格外青睐，黄金已

3、经成为人类社会复杂机理的一个重要组成部分。 1 、黄金的物理特性 黄金是一种带有黄色光泽的贵金属，是金属王国中最珍贵、最罕有的金属之一。在门捷列夫周期表中黄金的原子序数为 79 ，黄金具有很好的化学稳定性，在金属市场上黄金与钌、铑、钯、锇、铱、铂、银等金属统称为贵金属。 黄金有良好的物理特性，它的熔点高达摄氏 l064.43 度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化；密度大，为 19.31 克 / 立方厘米，手感沉甸，直径仅为 46 毫米 的纯金球，其重量就有 1000 克 ；韧性和延展性好，黄金是一种很柔软的金属，在纯金上用指甲可划出痕迹，这种柔软性使黄金非常易于加工。1 盎司黄金

4、可以拉成 50 里长的金丝，黄金可碾成厚度为 0.001 毫米透绿色的金箔，其延展性令它易于铸造，是制造首饰的佳选；黄金是热和电的良导体，但不如铂、汞、铅、银四种金属导电性强；黄金抗氧化能力非常强，单质黄金的物理稳定性非常好，所以自然界存在黄金单质；黄金易被磨成粉状，这也是金在自然界中呈分散状的原因，纯金首饰也易被磨损；金虽然很难溶解，但仍能溶解在某些溶液中。在含有氯、硫酸或腐植酸的水中也可以溶解少量的金。在一份硝酸和三份盐酸的混合液中，以及在氰化物稀溶液中金的溶解度相当高；金有吸收 x 射线的本领。纯金有着极好看的草黄色的金属光泽，掺入其他金属后颜色变化较大，如金铜合金呈暗红色，含银合金呈浅

5、黄色或灰白色。当黄金被熔化时发出的蒸汽是绿色的，细粒分散金一般为深红色或暗紫色。若将黄金打造成薄薄的金箔时，对着光亮处看黄金是发绿色的。 2 、黄金的重量计量单位： 计量黄金重量的主要计量单位为：盎司、克、千克（公斤）、吨等。国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，我们常看到的世界黄金价格都是以盎司为计价单位，中国则习惯于用克来做黄金计量单位。1 盎司 31.103481 克3、黄金的纯度计量黄金及其制品的纯度叫作“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是直接用含量百分比表示，如金件上标注 9999 的为 99.99%，标注 586 的为 58.6%等；另一种是 K 金，4.1666%黄金成

6、分为 lK。黄金按 K 金成色高低可以表示为 24K、22K、20K和 18K 等，24K 黄金的含金量 99.998%，基本视为纯金。4、黄金的分类黄金按性质分，可分为“生金”和“熟金”两大类。生金又叫“原金”、“天然金”或“荒金”，是人们从矿山或河床边开采出来、未经提炼的黄金。凡经过提炼的黄金称为“熟金”。熟金中因加入其他元素而使黄金在色泽上出现变化，人们通常把被加入了金属银而没有其他金属的熟金称之为“清色金”，而把被掺入了银和其他金属的黄金称为“混色金”。5、黄金的主要需求与用途黄金的主要需求与用途有四大类：一是用作国际储备。这是由黄金的货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金

7、充当货币的职能，如价值尺度、流通手段，储藏手段，支付手段和世界货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。二十世纪 70 年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。二是用作珠宝装饰。华丽的黄金饰品一直是一个人的社会地位和财富的象征。三是在工业与科学技术上的应用。由于金具备有独一无二的完美的性质，这种性质是任何一种金属都不具备的，它具有极高的抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；金的原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近 100；在金的合金中具有各种触媒性质；金还有良好的工艺

8、性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉；金很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表 面上，在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。正因为有这么多有益性质，使它有理由广泛用到最更要的现代高新技术产业中去，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工 技术、医疗技术等。四是用作投资性需求品。而随着社会经济的发展，黄金的经济地位和应用在不断地发生变化，人们投资收藏意识的增强，黄金的投资价值逐渐显露出来，黄金作为投资性需求品被投资者广泛持有。投资性需求主要包括金锭、金条及金币等需求，除直接持有以外，投资性需求还包括为支持衍生工具交易及交易所交易基金而持有的黄金库存净额。三、黄金的市场分布及特点（一

9、）世界黄金资源及供需由于成矿条件的特殊性，黄金在地球上所占资源储量非常少。世界的主要黄金资源集中在南非、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、美国、加拿大、中国等国。下表为已探明的世界各国黄金储量及储量基础。排名国家 储量（吨） 占比（） 储量基础（吨） 占比（）南非 6000 14.5 36000 40.112澳大利亚 5000 12.0 6000 6.73秘鲁 3500 8.4 4100 4.64俄罗斯 3000 7.2 3500 3.95美国 2700 6.5 3700 4.16印度尼西亚 1800 4.3 2800 3.17加拿大 1300 3.1 3500 3.98中国 1200 2.9 4100

10、 4.6其他地区 17000 41.0 26000 29.0全球总计 41500 100.0 89700 100.0资料来源：美国地质调查局，Mineral Commodity Summaries 2006世界黄金供给主要来源于新开采的矿产金和回收或调用的地面存量金，而地面存量金的主要来源是官方售金和回收制成品产生的再生金。世界黄金需求主要可分为制造业需求和投资性需求。近几年世界黄金供需情况如下表：单位：吨2004 2005 2006供给 矿产金 2492 2550 2475 生产商对冲净额 -422 -86 -369 矿产金供应合计2070 2464 2106 官方售金469 674 329 再生金849 886 1106 总供给量3388 4025 3541 需求 珠宝首饰2614 2707 2279 工业及牙科 411 427 452 制造业合计3025 3134 2731 金条及金币零售投资398 411 411 其他零售投资 -60 -26 -28 交易所交易基金及类似基金 133 208 260 总需求量3496 3727 3374 余额-108 297 167 资料来源：世界黄金协会；生产商对冲净额指黄金生产商通过对冲活动供应市场的实物黄金量，负数表示对冲平仓形成的实物黄金需求量。