《毁了世界的银行家：金融之王》.doc

1、毁了世界的银行家：金融之王引言（1）1931 年 8 月 15 日，媒体公开发表一则声明：英格兰银行行长由于近几个月承受巨大压力而身体不适，根据医生的建议，他已经停止了所有工作并到国外休养。声明中提到的行长就是被授予“金十字英勇勋章”的蒙塔古克莱特诺曼，尽管他多次拒绝这个头衔，因为他并非许多人以为的勋爵或爵士，但他确实以此为荣，毕竟这是证明一个军官表现英勇的次高级别的勋章。诺曼对媒体界总是很提防，他在旅途中为了逃避多事的记者而假扮身份，故意错过火车，因此留下了不好的名声。甚至有一次他原本打算登上开往加拿大的约克公爵夫人号邮轮，为避开记者竟然借助一条绳梯从邮轮的一端滑到另一端，真令人难以置信。而

2、这时，带着与生俱来的天赋，他对聚集在码头对岸的记者宣布：“我想我需要好好休息一下了，因为最近我非常辛苦，身体也大不如前了，我觉得在这艘豪华邮轮上旅行对我的身体应该是有益的。 ”在金融界中，诺曼精神脆弱早已被认为是一个公开的秘密，但很少有人知道真相在过去的两周里，世界金融危机愈演愈烈，欧洲银行体系也正处于崩溃的边缘，由于巨大压力造成的精神失常使这位行长已经不能胜任目前的工作。英格兰银行的声明从旧金山传到了中国的上海，世界各地的投资者为之震惊。多年以后，人们很难想象在两次世界大战期间蒙塔古 诺曼拥有多大的权力和威望，他的名字如今也很少再为人所知。但在当时，他被公认为是世界上最具影响力的中央银行家，

3、被纽约时报形容为“无形帝国的君主” 。欧盟之父让 莫内（Jean Monnet ）则认为英格兰银行是“堡垒中的堡垒” ，而“蒙塔古 诺曼作为这个堡垒的管理者，令人敬畏” 。在当政的 10 年中，诺曼和其他三位中央银行行长一度被媒体戏称为“世界上最孤高排外的俱乐部”成员。诺曼和纽约联邦储备银行的本杰明 斯特朗、德意志银行的亚尔马 沙赫特以及法兰西银行的埃米尔 莫罗，形成了中央银行家的“四重奏” ，他们承担着第一次世界大战后重建世界金融体系的重任。但是到了 1931 年中期，诺曼成为最初的四人组中仅存的一位。斯特朗于 1928 年逝世，享年 55 岁；莫罗于 1930 年退休；沙赫特在 1930

4、年因和自己的政府发生争执而辞职，他正在向阿道夫 希特勒和纳粹示好。因此，重建世界金融体系的重任就落在了那个面带诙谐笑容、有着神秘的戏剧天赋、留着凡 戴克式的胡须、身穿神秘戏装、头戴宽边帽、身披下垂披肩、带着耀眼翡翠领带夹的谜一般的英国人身上。在世界经济进入史无前例的衰退时期的第二年，世界上最举足轻重的中央银行家精神失常实在是一件很不幸的事情。各国的生产大幅下滑受打击最大的美国和德国下滑达 40% 。工业国家的所有工厂从底特律的汽车厂到鲁尔的钢铁厂，从里昂的丝绸厂到泰恩赛德的造船厂，要么关闭，要么只有少数开工。市场需求严重萎缩，导致大萧条后的两年中物价下跌了 25% 。在工业国家，失业的工人遍布

5、城市和乡村。在世界最大的经济体美国，有 800 多万人失业，占其劳动力规模的 15% 。在第二和第三大经济体英国和德国，分别有 250 万人和 500 万人加入失业大军。在世界最大的四个经济体中，只有法国似乎躲过了席卷世界的经济危机，但最终也跌入深渊。失业的人们无所事事地流落在街头、公园、酒吧和咖啡馆。在纽约和芝加哥，越来越多的人因失去工作而流离失所，只能住在货箱、废旧钢铁、兽皮、帆布甚至车皮搭建的窝棚里，连中央公园都变成了人们的宿地。在柏林、汉堡和德累斯顿的郊区，类似的窝棚区也比比皆是。在美国，成千上万的失业者逃离城市，四处找寻工作机会。引言（2）失业带来了暴乱和造反。在美国的阿肯色州、俄克

6、拉何马州以及中部和西南各州都发生了抢夺食物的骚乱。在英国，矿工、纱厂工人和织布工人开始罢工。在柏林，几乎发生了内战。在 1930 年 9 月的选举中，纳粹利用人们对失业的恐惧对协约国、*者和犹太人等大加指责，说他们造成了德国人的痛苦，以此获取了 650 万张选票，并使其在议会中的席位从 12 个增加到 107 个，成为继社会民主党之后的第二大党。随之，纳粹和*者常常在街头巷尾发生冲突。类似的政变也在葡萄牙、巴西、阿根廷、秘鲁以及西班牙发生。()最大的威胁来自于银行体系的崩溃。1930 年 12 月，美国银行（虽然这家银行以国家的名字命名，但它却是一家没有任何官方背景的私人银行）倒闭，这成了美国

7、历史上最大的银行破产案，大约两亿美元的存款因此而遭到冻结。1931 年 5 月，奥地利最大的银行罗斯柴尔德家族（Rothschilds ）的拥有亿美元资产的奥地利信贷银行破产。6 月 20 日，赫伯特 胡佛总统宣布延期一年偿付战争债务和赔款。7 月，德国第三大银行达纳特银行破产，引发了整个德国银行体系的挤兑和资本外逃的浪潮。海因里希 布吕宁总理宣布银行暂停营业，限制民众从银行提款的金额，并暂停外国短期债务的偿付。当拥有大量德国债权的英国人发现德国违约后，危机于当月底席卷了伦敦。人们突然发现之前无须担忧的债权无法履约，世界各地的投资者又纷纷涌向伦敦提款，英格兰银行被迫向法国和美国的银行（法兰西银

8、行和纽约联邦储备银行）借款亿美元，以避免其黄金储备被耗尽。随着失业的蔓延，银行破产，农产品价格暴跌，工厂关闭，仿佛世界末日就要来临了。6 月 22 日，著名经济学家约翰 梅纳德 凯恩斯告诉芝加哥人：“我们正处在现代世界最严重的灾难之中灾难由所有的经济因素造成。据莫斯科人说，这是资本主义最后的、终极的经济危机，我们的社会将无法承受。 ”以研究文明的兴衰而著称的历史学家阿诺德 汤因比（Arnold Toynbee ） 在为皇家国际事务研究所（Royal Institute of International Affairs ）撰写年度事件评论时说：“1931 年，世界各地的人们都在深思熟虑，并坦诚地

9、讨论西方社会体系即将崩溃和走向终结的可能性。 ”当年夏天，蒙塔古 诺曼几个月前写给他法兰西银行的一位同僚克莱门特 莫雷的一封信见诸报端。诺曼声称：“除非出台有力的拯救措施，否则文明世界的资本主义制度将在一年内崩溃，这一点我确信不疑。 ”他还以尖刻的笔调补充道：“我希望这一预言能够存档，以备将来参考” 。有传言说在赴加拿大修养之前，他坚持认为应该使用配给证，以避免当欧洲各国的货币普遍崩溃时，英国回到物物交换的境地。在经济危机中，中央银行家们也都纷纷恪守几个世纪以来母亲教导孩子的那句警言：“如果你不能说得完美，那就什么也不要说。”这句话让这些金融业官员们在处理危机时避免再次陷入尴尬局面他们要么在公

10、众面前坦承问题而造成市场恐慌，要么对公众漫天撒谎而维持相安无事。像诺曼这样如此德高望重的人愿意坦诚地谈论西方文明的崩溃，这充分说明面对“经济海啸”金融当局的无计可施和困惑。引言（3）诺曼不仅是世界上最显赫的中央银行家，他还被金融界和政府官员们公认为具有良好的品质和判断力。一向趾高气昂的摩根财团资深合伙人托马斯 拉蒙特说诺曼是“他遇到过的最有智慧的人”。在政界，英国财政大臣菲利普 斯诺登，一位多次预言资本主义最终会灭亡的忠诚的社会主义者，真诚地称赞诺曼“不仅仅是女王跟前的最优雅的大臣” ， “他对于国家所遭受苦难的同情心像母爱一样泛滥” ，而且他“充满自信，富有感染力” 。诺曼在很多事情上处理得

11、当，赢得了经济界和金融界的好评。第一次世界大战后，他坚决反对向德国索取战争赔款。整个 20 世纪 20 年代，他一直在警告各国黄金储备的短缺问题。() 此外，他还较早地警告了美国股市的泡沫风险问题。但是也有少数人指责正是他推行的政策，尤其是教徒般死板地拥护的金本位制度，引发了席卷西方世界的经济危机，这其中包括约翰 梅纳德 凯恩斯和温斯顿 丘吉尔。在诺曼结束其加拿大的假期前夕，丘吉尔这位两年前在华尔街几乎倾家荡产的人从比亚里茨给他的前任秘书和好友埃迪 马什（Eddie Marsh ）写信说：“我遇到的每个人都在警告金融业要发生问题我希望把蒙塔古 诺曼吊死，我有重要的证据驳斥他。 ”1929193

12、3 年的世界经济危机现在叫做“大萧条” ，是 20世纪最重要的经济事件。没有任何国家逃脱厄运，它带来的负面影响持续了十多年时间，影响到社会和经济生活的方方面面，伤害了整整一代人。这场经济危机引发了欧洲 20 世纪 30 年代“堕落的十年” ，导致了希特勒和法西斯的崛起，以及比第一次世界大战更为可怕的第二次世界大战。20 世纪 20 年代的大繁荣向大萧条的滑落，可以通过多种方式来讲述。在本书中，我选择剖析当时的 4 位主要中央银行家，他们分别管辖着英格兰银行、美国联邦储备系统、德意志银行和法兰西银行。1918 年，当第一次世界大战结束时，百废待兴，金融体系也岌岌可危。19 世纪后期，在金本位基础

13、上发展起来的国家债券体系以伦敦为中心迅速发展，引起了国际贸易和经济的快速繁荣。1919 年，这一体系崩溃，英国、法国和德国几近破产，债台高筑，它们的国民因为物价飞涨而陷入贫困，其货币也几近崩溃。只有发了战争财的美国变得更为强大。政府认为是银行家发挥作用的时候了，因此解决世界金融危机的重任就集中到 4 个重要国家的中央银行身上：英国、法国、德国和美国。本书讲述了第一次世界大战后这些中央银行家们重建国际金融体系的故事。20 世纪 20 年代中期，他们似乎成功了：国际外汇市场稳定，资金流动自由，经济增长得以恢复。但繁荣的背后也出现了隐患，被公认为金融体系稳定基石的金本位制度约束了经济的发展。本书的后

14、几章描述了中央银行家们在应对大萧条时那些无序和徒劳的努力。和现在一样，20 世纪 20 年代的中央银行家拥有巨大的权力和威望。4 位中央银行家的故事贯穿了本书：英格兰银行的蒙塔古 诺曼，有些神秘和神经质；法兰西银行的埃米尔 莫罗，生性多疑且憎恨和恐惧外国人；德意志银行的亚尔马 沙赫特，死板、傲慢、才华横溢而又狡猾；纽约联邦储备银行的本杰明 斯特朗，表面上精力充沛、劲头十足，但其实是个深受伤害、不堪重负的人。引言（4）这 4 个人都是那个时代的重要人物，处于舆论漩涡的中心。看小说网 站 w-w-w.-k-Kk-bo-o-o.c-o-m.c-n。他们的生活和工作为我们了解 20 世纪 20 年代那

15、段复杂的历史（未实现的和平、战争债务和赔款、恶性通胀、欧洲的衰落和美国的暴富、虚假的繁荣和彻底的破灭等不幸的故事）提供了一个很好的视角更人性化、更深入浅出。 他们各自的行事方式都体现了他们国家当时的国民心态。蒙塔古 诺曼对自己不完美的直觉有着堂吉诃德式的信心，他沉溺在大英帝国昔日的辉煌里，不愿意承认它在世界上的日渐衰落。偏执和满怀仇恨的埃米尔 莫罗，准确地体现了所有遭受战争创伤的法国人的心态。看小说网 站 w-w-w.-k-Kk-bo-o-o.c-o-m.c-n。本杰明 斯特朗富有行动力，代表了美国的新一代，他们积极地利用自己的金融实力去干预世界事务。只有易怒和傲慢的亚尔马 沙赫特没有反映出战

16、败后德国人的失落心态，或许他只是简单地把这种情绪隐藏了起来。他们曾经手握重权，但最后都几乎彻底退出了历史舞台。他们曾经家喻户晓，被媒体称为“世界上最孤高排外的俱乐部”成员，但随着时间的流逝，他们现在都已被人们遗忘。20 世纪 20 年代是一个过渡期，它见证了一个时代的终结和一个新时代的开始。看小说网 站 w-w-w.-k-Kk-bo-o-o.c-o-m.c-n。当时的中央银行还是私有的，主要目标是维护货币稳定和处理银行恐慌事件，而中央银行稳定经济的概念则刚刚开始萌芽。在 19 世纪，英格兰银行和法兰西银行的领袖们还不为公众熟知，只是在金融界有人知道他们。而到了 20 世纪 20 年代，中央银行

17、家们已经和今天一样家喻户晓了。媒体充斥着关于他们的决策和秘密会议的谣言，他们当时面临的很多经济事务和问题也和现在的中央银行家一样：股市的剧烈波动、外汇市场的动荡、大额资金在金融中心之间的流动等。然而，他们用以决策的信息却非常之少，可以实施的手段也很原始。当时，经济统计刚开始兴起，银行家们只能靠信件沟通，当时一封信从纽约寄到伦敦需要一个星期，在紧急时期也只能靠电报，只是到了后期，他们才能使用电话通信，而且还常常遇到麻烦。当时的生活节奏也和今天完全不同。因为没有飞机，横穿大西洋需要 5 天时间，出门要带着侍从，晚宴要穿着礼服。当时，纽约联邦储备银行行长本杰明 斯特朗可以毫无顾虑地到欧洲出差 4 个

18、月5 月份启程，花一个夏天在欧洲各国的首都穿行，和他的同行们商谈，其间在一些度假胜地稍事休息，最后于 9 月份返回纽约。当时的人们既有国际化的思维，也有狭隘的地域观念。在那个时代，种族主义和民族主义偏见盛行，著名的金融巨头皮尔庞特 摩根的儿子杰克 摩根拒绝给德国发放贷款，因为“德国人是二等公民” ，他还反对犹太人和天主教徒进入哈佛大学监督委员会，因为“犹太人总是认为他们是上等人，而美国人是二等人；罗马天主教徒则认为教皇至上，美国人次之” 。在 19 世纪末 20 世纪初的金融界，无论是在伦敦、纽约、柏林还是巴黎，都存在着两种截然不同的银行。一种是盎格鲁 撒克逊式的银行，比如 J. P. 摩根、

19、布朗兄弟、巴林银行；另一种则是犹太式的银行，比如罗斯柴尔德家族的 4 个银行、拉扎德银行、德国犹太人的沃伯格 库恩雷波银行，以及与众不同的欧内斯特 卡塞尔爵士银行。当时的新教徒大都反对犹太人，这两个集团相互排斥，他们都自命不凡，鄙视对方。在那个时代，人们都沾沾自喜、自命不凡，对失业和贫困问题漠然视之。只有德国把这股偏见的暗流演变成了悲剧这也是本书故事的一部分。引言（5）当我开始写这 4 位中央银行家以及他们如何应对大萧条的故事时，我发现另外一位当时最著名的经济学家也必须提及，他就是约翰 梅塞德 凯恩斯，1919 年他刚出道时才 36 岁。当其他4 位主人公痛苦地应对各种麻烦时，他不甘寂寞，站在

20、另一个立场发表观点。和其他人不同，他不是政策制定者，只是一位独立的观察员。在每个故事的转折点，他都坚持自我，其言论毫不客气而又充满智慧、满怀自信。在本书中，作为 4 位主人公的对立面，凯恩斯不可或缺。4 位中央银行家都是金融界的大佬，受正统的职业准则的约束。看小说网 站 w-w-w.-k-Kk-bo-o-o.c-o-m.c-n。相反，凯恩斯是一位牛虻、剑桥大学的教师、自我发家的百万富翁、出版者、编辑和畅销书作者，他不用担心那些可怕的表决制度而引起的麻烦。尽管他比其他 4 位显贵只年轻了十几岁，但凯恩斯显然和他们不是一代人。要了解中央银行家们在大萧条中扮演了什么角色，首先需要了解一些中央银行及其运作的知识。中央银行充满神秘色彩，它们的