1、投资经济分析,投资经济评价方法Seagate 之投资案例分析Q&A,投资经济评价方法,静态评价方法动态评价方法,静态评价方法,静态投资回收期（ Pt ）法投资收益率（R）法,静态评价，是指经济效益评价中，不考虑资金的时间因素的评价方法。,一、静态投资回收期（Pt）法,1.概念,静态投资回收期：指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益抵偿全部投资所需要的时间。,2.实用公式,3.判别准则 ：设基准投资回收期 Pc,可以接受项目,拒绝项目,某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步判断方案的可行性。,可以接受项目,累计净现金流量首次出现正值的年份 T =,7; 第T-1年的累计净现
2、金流量:-10,第T年的净现金流量:40 ; 因此,静态投资回收期法（案例）,投资收益率：是项目在正常生产年份的净收益和投资总额的比值。如果正常生产年份的各年净收益额变化较大，通常用年均净收益和投资总额的比率。,1.概念,二、投资收益率（R）,2.计算公式,投资总额,正常年份的净收益或年均净收益,投资收益率,3.设基准投资收益率 Rb,投资收益率(案例),NB=40, K=150 R=NB/K=40/150=26.67%由于R15%,故项目可以考虑接受,某项目的现金流量如下表，现已知基准投资收益率为15%，试初步判断方案的可行性。,静态评价方法总结,简单、直观、使用方便不够精确应用于可行性研究
3、的初始阶段的粗略分析和评价,动态评价方法,净现值法（NPV)内部收益率法动态投资回收期法.,动态评价，是指经济效益评价中，考虑资金的时间因素的评价方法。把不同时间点的效益流入和费用流出折算为同一时间点的等值计算。,一、净现值（NPV）法,1.概念,净现值法（Net Present Value, NPV）是指按一定的折现率i0（称为基准收益率），将方案在分析期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是投资之初）的现值累加值，再进行评价、比较和选择的方法。,净现值,投资项目寿命期,第t年的净现值,基准折现率,2.计算公式,项目可接受,项目不可接受, 单一方案, 多方案,3. 净现值（NPV）法判别
4、准则,NPV=0:NPV0:,净现值的经济含义,项目的收益率刚好达到i0；,项目的收益率大于i0，具有数值等于NPV的超额收益现值；,项目的收益率达不到i0；,某企业基建项目设计方案总投资1000万元，投产后年经营成本500万元，年销售额800万元，若计算期为5年，基准收益率为10%，残值为零。试计算投资方案的净现值.,净现值（案例）,该基建项目净现值137.3万元，说明该项目实施后经济效益除达到10%收益率外，还有137.3万元的收益现值。,二、内部收益率（IRR）,1.概念 内部收益率(Internal Rate of Return)是项目现金流入量现值等于现金流出量现值时折现率。,2.
5、计算公式,3.判断准则：设基准收益率为,项目可接受；,项目不可接受；,计算IRR的试算内插法,IRR计算公式：,内部收益率（案例）,某企业用100万元购买设备，计算期为5年，基准收益率为8%，各年净现金流量如下图。试求得该项目的IRR。,8%,方案可行,1.概念,在考虑资金时间价值条件下，按设定的基准收益率收回全部投资所需要的时间。,二、动态投资回收期（PD）法,2.计算,3.判别准则：设基准动态投资回收期为Pb,若PD Pb，则项目可以考虑接受 若PD Pb，则项目应予以拒绝,用下列表格数据计算动态回收期，并对项目可行性进行判断。基准回收期为9年。,解：,动态投资回收期（案例）,考虑时间价值比较精确用于项目最后决策前的可行性研究阶段经济效益评价的主要评价方法,动态评价方法总结,Seagate之投资案例分析,公司为了提高生产力，想在FY14年初引进一套自动贴seal 机器，一条线可以替代3个人，一套自动贴seal 机器260K，公司基准贴现利率17% ，基准回收期为3年，试求该项目的ROI ,IRR, Payback.(设FY14年初的人均小时$4.86,一个季度88天）,列表如下：,期望的投资回收期,投资的现金流量,投资回报指标,基准,Q&A,
