技术经济学概论第二版答案.doc

1、技术经济学概论（第二版）习题答案第二章 经济性评价基本要素1、 下列哪些指标属于经济效果指标？投资、资金利润率、销售收入、劳动生产率、利率、物资消耗定额答：资金利润率、利率。2、固定资产投资与流动成本投资的主要区别？答：固定资产投资和流动资产都是生产过程中不可缺少的生产要素，二者相互依存，密不可分。二者的区别在于：（1）固定资产投资的结果形成劳动手段，对企业未来的生产有着决定性影响，而流动资产投资的结果是劳动对象，而且流动资产投资的数量其结构是由固定资产投资的规模及结构所决定的。 （2）固定资产投资从项目动工上马到建成交付使用，常常要经历较长的时间。在这期间，只投入，不产出，投入的资金好像被冻

2、结。而流动资产投资，一半时间较短，只要流动资产投资的规模与固定资产投资规模相适应，产品适销对路，流动资产投资可很快收回。3、什么是机会成本、经济成本、沉没成本、固定成本、变动成本？试举例说明答：机会成本、经济成本、沉没成本都是投资决策过程中常用到的一些成本概念。机会成本：指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益，并非实际发生的成本，而是由于方案决策时所产生的观念上的成本，对决策非常重要。例如：某企业有一台多用机床，将其出租则获得 7000 元的年净收益，自用则获得 6000 元的年净收益。若采用出租方案，则机会成本为自用方案的年净收益 6000 元；若采用自用方案，则

3、机会成本为出租方案的年净收益 7000 元。经济成本：是显性成本和隐性成本之和。显性成本是企业所发生的看得见的实际成本，例如企业购买原材料、设备、劳动力支付借款利息等；隐性成本是企业的自有资源，是实际上已投入，但形式上没有支付报酬的那部分成本，例如：某人利用自己的地产和建筑物开了一个企业，那么此人就放弃了向别的厂商出租土地和房子的租金收入，也放弃了受雇于别的企业而可赚得的工资，这就是隐性成本。沉没成本：指过去已经支出而现在已经无法得到补偿的成本，对决策没有影响。例如：某企业一个月前以3300 元/吨的购入价格钢材 5000 吨，而现在钢材价格已降为 3000 元/吨，则企业在决策是否出售这批钢

4、材时，则不应受 3300 元/吨购入价格这一沉没成本的影响。4、增值税、资源税、所得税的征税对象是什么？答：增值税的征税对象是商品生产、流通和加工、修理修配等各种环节的增值额。资源税的征税对象是在我国境内从事开采应税矿产品和生产盐的单位和个人，开采或生产应税产品的销售数量或自用数量。企业所得税的征税对象是对我境内企业（不包括外资企业）的生产、经营所得和其他所得。5、企业 1996 年生产 A 产品 1 万件，生产成本 150 万件，当年销售 8000 件，销售单价 200 元每件，全年发生管理费用 10 万元，财务费用 6 万元，销售费用为销售收入的 3%。若销售税金及附加相当于销售收入的 5

5、%，所得税率为 33%，企业无其他收入，求该企业 1996 年的利润总额、税后利润是多少？答：销售利润=产品销售净额 -产品销售成本- 产品销售税金及附加- 销售费用-管理费用-财务费用=220*8000-1500000*8000/10000-100000-60000-8000*220*（3%+5%）=560000-160000-140800=25.92（元）利润总额=销售利润 +投资净收益+营业外收入- 营业外支出=25.92（元）税后利润=利润总额 -应缴所得税 =259200-259200*33%=173664（元）=17.37（万元）6、考虑资金的时间价值后，总资金流出等于总资金流入，

6、试利用各种资金的等值计算系数，用已知项表示未知项。（1）已知 A1.A2,P1,i,求 P2 (2)已知 P1,P2,A1,i 求 A2（3）已知 P1,P2,A2,i 求 A1答：（1）P 1（F/P，i，5）+P 2=A1(F/A，i，4)*（F/P，i，1）+A 2(P/A，i，5)= P 2= A (F/A，i，4)*（F/P，i，1）+ A 2(P/A，i，5)- P 1（F/P，i，5）（2）P 1（F/P，i，5）+ P 2= A (F/A，i，4)*（F/P，i，1）+ A 2(P/A，i，5)= A 2= P1（F/P，i，5）+ P 2- A (F/A，i，4)*（F/P，

7、i，1）(A/P，i，5)（3）P 1+ P （P / F，i，5）= A 1(P/A，i，4) + A 2(P/A，i，5)*(P/F，i，5)= A = P1+ P 2(P / F，i，5)-A 2(P/A，i，5)*(P/F，i，5)(A/P，i，4)7、某企业 1 年前买了 1 万张面额为 100 元、年利率为 10%（单利） 、3 年后到期一次性还本付息国库券。现在有一机会可以购买年利率为 12%、2 年期、到期还本付息的无风险企业债券，该企业拟卖掉国库券购买企业债券。试问该企业可接受的国库券最低出售价格是多少？答：设该企业可接受的国库券最低出售价格是 P100*（1+3*10%）=

8、（1+2*12%）P= P=104.84 (元 )8、某人从 25 岁起参加工作至 59 岁，每年存入养老金 5000 元，若利率为 6%，则他在 60 至 74 岁间每年可以等额领到多少钱？答：他在 60 岁-74 岁之间每年可以领到5000*（F/A，6%，35）*(A/P，6% ，15)=5000*111.435*0.10296=57399.73857370 (元)9、企业获得 10 万元贷款，偿还期 5 年、年利率为 10%，试问下面四种还款方式，分别计算 5 年还款总额及还款的现值。 （1） 、每年年末还 2 万元本金和所欠了利息；（2）每年末只还所欠利息；（3）每年末等额偿还本金和

9、利息；（4）第 5 年末一次还清本金和利息答：a 、还款总额：2*5+10*10%+8*10%+6*10%+4*10%+2*10%=10+3=13现值：2*（P/A，10%，5）+10*10%(P/F ，10% ，1) +8*10%(P/F，10%，2) +6*10%(P/F，10%，3)+ 4*10%(P/F，10% ，4)+ 2*10%(P/F，10%，5)=10b、还款总额：10+10*10%*5=15现值：10*10%*（P/A，10%，5）+10*(P/F，10%，5)=1*3.791+10*0.6209=10c、还款总额：10* （A/P，10%，5）*5=10*0.26380*5

10、=13.20现值：10*(A/P，10%，5) *(P/A，10%，5)=10*0.26380*3.791=10d、还款总额：10*（F/P，10%，5）=10*1.611=16.1现值：10*（F/P，10%，5）*(P/F,10%,5)=10*1.611*0.6209=1010、某公司欲引进一项专利，对方提出两种付款方式可供选择。一种是：一笔总算售价 25 万美元，一次支付；另一种是:总算与提成相结合，其具体条件是，签约时付费 5 万元、2 年建成投产后，按产品每年销售收入 60 万元的 6%提成（从 3 年末开始至 12 年年末） 。若资金利率为 10%，问从经济角度该公司应选择哪种付款

11、方式？答：一次支付付款方式的现值：P 1=25总算与提成相结合付款方式的现值：P 2=5+10*6%*（P/A，10%，10 ）*(P/F，10%，2)=5+3.6*6.144*0.8264=23.28比较：P 1P 2,所以应该选择总算与提成相结合付款方式。11、某企业向银行贷款 20 万元，条件是年利率 12，每月计息一次，求年实际利率以及 3 年末应归还的本利和？答：实际利率 i=（1+ 12%） -1=12.68%应归还本利和：20*36/)(=20*1.4308=28.62（万元）12、某设备除每年发生 5 万元运行费用外，每隔 3 年需大修一次，每次费用为 3 万元，若设备的寿命为

12、15 年，资金利率为 10%，求其在整个寿命期内设备费用现值是多少？答：设备费用现值：5*（P/A，10%，15）+ 3*（P/F，10%，3）+3*（P/F,10%,6）+3*(P/F，10%，9)+3*（P/F，10%，12）+3*（P/F，10%，15）=5*7.606+3*0.7513+3*0.5645+3*0.4241+3*0.3186+3*0.2394=44.92(万元)13、某企业对过去的生产数据进行分析，得出它的总成本（TC）和产量（Q）之间的关系如下：TC=16.68+0.125Q+0.00439Q2,求产量为 50 单位时的边际成本。答：TC=16.68+0.125Q+0.

13、00439QMC=TC=0.125+0.00878Q产量为 50 单位时的边际成本：0.125+0.00878*50=0.56414、某企业拟购买一项专利技术，预计该专利技术使用后产生年净收益 28 万元，有效试用期为 6 年，若投资收益率为 15%，试求带专利技术价值？答：该专利技术的价值为：28*（P/A，15%，6）=28*3.784=105.952106(万元)15、每年年末等额存入 1500 元，连续 10 年，准备在第 6 年、第 10 年、第 15 年末支取 3 次，金额相等，若年利率为 12%，求支取金额为多少？答：设支取金额为 F每年年末存款的现值：P 1=1500*（P/A

14、，12%，10）=1500*5.650=8475三次支取额的现值：P 2=F*(P/F， 12%，6)+F*(P/F，12%，10)+F*(P/F，12%，15)=F*(0.5066+0.3220+0.1827)令 P 1=P 2= F=8381 (万元)16、某永久性投资项目，预计建成后年净收益 5600 万元，若期望投资收益率 12，求允许的最大投资现值为多少？答：关于永续年金的计算推导：P=A*ni)1(=lmA* in)1(= iA所允许的最大投资额现值：P= %2560=46667(万元)17、某企业现生产两种商品 X 和 Y，其价格、成本如图，问是否应该停止 Y 产品生产转为全部生

15、产 X 产品（单位 XY 产品生产占用时间相同）X 产品 Y 产品1、销售单价元件 360 4502、变动成本元件 170 2303、固定成本分摊元件 80 1204、利润元件 110 100答：设每天生产 X、Y 产品各一件，则每天的总利润为 210（110+100）元。若转为全部生产 X 产品，则 X产品每件固定成本分摊费用上升为 100（ 2108） ，每件 X 产品的利润为 90，每天的总利润为180（90*2）元 210 元，所以不应该停产 Y 产品。第三章 经济性评价方法1、 求表所列投资方案的静态和动态投资回收期（ i=10）年 0 1 2 3 4 5 6净现金流量-60 -40

16、 30 50 50 50 501、 答：表 1 该投资方案的投资及净现金收入年份项目01234561、 1、 总投资2、净现金收入 3、累计净现金流量-60-60-40-10030-7050-205030508050130所以，静态投资回收期在 3 年与 4 年之间。静态投资回收期=（ 累计净现金流量开始出现正值的年份数）-1+ 当 年 净 现 金 流 量上 年 累 计 净 现 金 流 量=4-1+ 502=3.4 （年）表 2 该投资方案的累计净现金流量折现值年份项目01234561、 1、 净现金流量2、 2、 净现金流量折现值（i=10%） 3、累计净现金流量-60-60-60-40-3

17、6.36-96.363024.79-71.575037.57-34.005034.150.155031.0531.205028.2359.53动态投资回收期=（ 累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数）-1+当 年 净 现 金 流 量 折 现 值现 值上 年 累 计 净 现 金 流 量 折=4-1+ 15.340=4.0（年）2、有 3 项投资如图所示，请计算：（1）利率分别为 5%、10%、15%时的投资净现值；（2）各项投资的内部收益率；（3）使用内部收益法比较哪项投资有利？当利率为 10%时，应用净现值法评价哪项投资有利？时间现金流量投资0 12 年末X -5000 9000Y -50

18、00 4000 4000Z -5000 7000 (1)i=5% 时NPV A=9000*（P/F，5%，2）-5000=9000*0.9070-5000=3163NPV B=4000*（P/A，5%，2）-5000=4000*1.859-5000=2436NPVC=7000*（P/F，5%，1）-5000=7000*0.9524-5000=1667i=10% 时NPV A=9000*（P/F，10%，2）-5000=9000*0.8264-5000=2438NPV B=4000*（P/A，10%，2）-5000=4000*1.736-5000=1942NPVC=7000*（P/F，10%，1

19、）-5000=7000*0.9091-5000=1364i=15% 时NPV A=9000*（P/F，15%，2）-5000=9000*0.7561-5000=18045NPV B=4000*（P/A，15%，2）-5000=4000*1.626-5000=1502NPVC=7000*（P/F，15%，1）-5000=7000*0.8696-5000=1087(2)运用试算内插法，计算投资的内部收益率。5000=9000*2)(iIRR A=34.25000=4000*(P/A，i，2) IRR B=38%5000=7000* )1(iIRRc=40%(3)使用内部收益率法比较，则投资 C 比

20、较有利。而使用净现值法比较，在利率为 10%时，投资 A 比较有利。3、某项目初始化投资为 8000 元，在第 1 年末现金流入为 2000 元，第 2 年末现金流入 3000 元，第 3、4年末的现金流入为 4000 元。请计算该项目的净现值、净年值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期(i=10)答：NPV=2000* %)10(+3000*2)10(+4000*3%)10(+4000*4)10(-8000=2034NAV=2034.83(A/P，10%，4)=2034.83*0.31547=642NPVR= 80234=25.422000* %)1(+3000*2)10(+4000*3%

21、)10(+4000*4)10(=8000IRR=20.0%表 该投资方案的累计净现金流量折现值年份项目012341、 1、 净现金流量2、 2、 净现金流量折现值（i=10%） 3、累计净现金流量-8000-8000-800020001818.2-6181.830002479.2-3702.640003005.2-697.4400027322034.6动态投资回收期=4-1+ 2734.69=3.26（年）4、在某项目中，有两种机器可以选用，都能满足生产需要。机器 A 买价为 10000 元，在第 6 年年末的残值为 4000 元，前 3 年的年运费用为每年 5000 元，后 3 年为每年 6

22、000 元。机器 B 买价为 8000 元，第 6 年年末的残值为 3000 元，其运行费用为每年 5500 元，后 3 年为每年 6500。运行费用增加的原因是，维护修理工作量及效率上的损失随着机器使用时间的增加而提高。基准收益率是 15%，试选择机器？答：费用现值法：PC X=10000+5000*(P/A，15%，3)+ 6000*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-4000*(P/F，15%，6)=28692.PCY=8000+5500*(P/A，15%，3)+ 6500*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-3000*(P/F，15%，6)=29017费用年值法

23、：AC A=28692*(A/P,15%,6)=7581AC B=29017(A/P,15%,6)=76675、某企业公司可以用分期付款来购买一台标价 22000 美元的专用机器，定金为 2500 美元，余额在以后 5年末均匀的分期支付，并加上余额 8的利息，但现在也可以用一次支付现金 19000 美元来购买这台机器。如果这家公司的基准收益率为 10，试问应该选择哪个方案？答： 分期付款偿还表0 1 2 3 4 5偿还本金偿还利息未偿还本金净现金流出额净现金流出额现值（i=10%）250001950025002500390015601560054604963.67390012481170051

24、484254.313900936780048363633.293900624390045243089.893900312042122615.23NPV=2500+4963.67+4254.31+3633.29+3089.89+2615.23=21056.39（美元）而一次支付需要支付 19000 美元。因此应采用一次支付方式。6、某厂可以用 40000 元购置一台旧机床，年费用估计为 32000 元当该机床在第 4 年更新时残值为 7000 元。该厂也可以 60000 元购置一台新机床，其年运行费用为 26000 元，当它在第 4 年更新时残值为 9000 元，两种机床收益相同。若基准收益率为

25、 10%，问应该选择哪个方案？答：购置旧机床：PC=40000+32000*(P/A，10%，4)-7000*(P/F，10%，4)=40000+32000*3.170-7000*0.6830=136659AC旧 =PC*(A/P,10%,4)=136659*0.31547=43111购置新机床：PC=60000+26000*(P/A，10%，4)-9000*(P/F，10%，4)=60000+26000*3.170-9000*0.6830=136273AC新 =PC*(A/P,10%,4)=136273*0.31547=42990应该选择购置新机床方案。7、用增量内部收益率法比较表中的两个方

26、案？（i=10）时间现金流量投资01 23X -100000 40000 400000 50000Y -1200000 50000 500000 60000答： NPV=20000+ )1(0IR+2)(10I+3)(10IR令 NPV=0则，2= )(I+2)(I+3)1(IIRR=23%10%所以应该选择 B 方案。8、某市可以花费 2950 万元设置一种新的交通格局。这种格局每年需要 50 万元的维护费，但每年可节省支付给交警的费用为 200 万元。驾驶汽车的人每年可节省相当于价值为 350 万元的时间，但是汽油费与运行年费每年要增加 80 万元。基准收益率定为 8，项目经济寿命为 20

27、 年，残值为 0。试用 B-C 法判断该市是否应采用新的交通格局。答：若采用新的交通格局，则时间费用可节约 350000，运输费用可节约 200000。因此效益年值为550000。而费用年值=2950000*（A/P,8%,20）+50000+80000=2950000*0.10185+130000=430457.5B-C 比= 5.4307=1.281所以应该选择新的交通格局。9、某厂拟购设备一套，有 X、Y 两种型号可供选择，两种型号设备的性能相同，但使用年限不同如图所示，如果该厂企业的资金成本为 10，应选用哪种型号的设备？维修及操作成本设备 设备售价 1 2 3 4 5 6 7 8残值

28、X 20000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 3000Y 10000 3000 4000 5000 6000 7000 - - - 1000答 AC =20000*(A/P,10%,8)+4000-3000*(A/F,10%,8)=20000*0.18744+4000-3000*0.08744=7486.5ACY=10000*(A/P,10%,5)+3000+1000*(A/G,10%,5)-1000*(A/F,10%,5)=10000*0.26380+3000+1000*1.81-1000*0.16380=7284所以应给选择 B 方案。10

29、、某制造厂考虑 3 个投资计划。在 5 年计划中，这三个投资方案的现金流量情况如表，该厂的最低希望收益率为 10,(1)假设这三个计划是独立的，且资金没有限制，那么应选择哪个方案或哪些方案；（2）在（1）中假定资金限制在 16000 元，试选出最好方案；（3）假设计划 A、B、C 是互斥的，试用增量内部收益率法来选出最适合的投资计划。方案 A（元） B（元） C(元)最初成本 65000 58000 93000年净收入（1-5 年末） 18000 15000 23000残值 12000 10000 15000答：a、 NPV X=-65000+18000*(P/A，10%，5)+12000*(

30、P/F,10%,5)=-65000+18000*3.791+12000*0.6209=10688.8NPVY=-58000+15000*(P/A，10%，5)+10000*(P/F,10%,5)=-58000+15000*3.791+10000*0.6209=5074NPV Z=-93000+23000*(P/A，10%，5)+15000*(P/F,10%,5)=-93000+23000*3.791+15000*0.6209=3506.5因为没有资金限制，则三个方案都应该选择。b、由于资金限制在 160000 元内，所以只能选择两项投资。应该选择两两组合的总 NPV 最大的。NPV)(YX=1

31、5762.8NPV )(Z=8580.5）NPV )(X=14195.3所以应该选择 X、项目。c、 首先应该计算投资额最小的方案 Y 内部收益率。令 58000=15000*(P/A,i,5)+10000(P/F,i,5)IRRY=11.75%再计算 X、Y 项目的增量内部收益率。令 7000=3000*（P/A, YXIR,5）+2000*（P/F, YXIR,5）YXI=33.82%10% 因此 X 项目优于 Y 项目。再计算 X、Y 项目的增量内部收益率。令 -28000=5000*（P/A, XZIR,5）+3000*（P/F, XZIR,5）IRR XZ=0% 10% 因此 X 项目优于 Z 项目。所以应该选择 X 项目。