我国中小企业财务战略选择研究【毕业论文+任务书+开题报告+文献综述+外文翻译】.Doc

1、1本科毕业设计论文届论文题目我国中小企业财务战略选择研究所在学院商学院专业班级财务管理学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日2摘要现代企业财务面临着一个多元、动态、复杂的管理环境，企业财务管理不再只是财务管理的具体方法和手段，而是吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、利用条件的角度出发，充分重视财务的长远问题和战略问题。在中小企业资源相对缺乏的情况下，制定一个合适的财务管理战略，以合理配置有限的资源显得尤为重要。企业财务管理战略关注的焦点是企业未来财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，这是财务管理战略不同于其他各种战略的特性。企业财务管理战略的总体目标是合理调集、配置和利用资

2、源，谋求企业资金的均衡、有效的流动，构建企业核心竞争力，最终实现企业价值最大化。实施企业财务管理战略管理的价值就在于它能够保持企业健康的财务状况，有效控制企业的财务风险。本文将采用实证分析的方法，通过对相关研究成果和收集的数据的分析，探讨我国中小企业财务战略选择和实施时出现的问题，主要以宁波三江购物为研究对象，具体分析三江购物在生存和发展中的财务战略的选择状况，发现所存在的主要问题并提出对策。研究结果表明三江购物在发展成长阶段的财务战略选择是正确的，它积极促进了三江购物的迅速壮大。但仍然存在一些问题，不同程度地限制着企业的发展，其原因是多方面的，需要通过多方的共同努力才能得以解决。关键词中小企

3、业；企业战略；财务战略IIABSTRACTFACINGAMODERNCORPORATEFINANCEDIVERSE,DYNAMICANDCOMPLEXREGULATORYENVIRONMENT,ENTERPRISEFINANCIALMANAGEMENT,FINANCIALMANAGEMENTISNOLONGERJUSTTHESPECIFICMETHODSANDMEANS,BUTRATHERABSORBEDTHESTRATEGICMANAGEMENTPRINCIPLESANDMETHODSTOADAPTTOTHEENVIRONMENT,USINGTHEPERSPECTIVEOFTHECONDIT

4、IONS,FULLATTENTIONTOTHELONGTERMFINANCIALISSUESANDSTRATEGICISSUESRESOURCESARERELATIVELYSCARCEINTHECASEOFSMES,THEDEVELOPMENTOFANAPPROPRIATEFINANCIALMANAGEMENTSTRATEGIESTOTHERATIONALALLOCATIONOFLIMITEDRESOURCESISVERYIMPORTANTSTRATEGICFINANCIALMANAGEMENTFOCUSOFFUTUREFINANCIALACTIVITIESOFTHEENTERPRISEDEV

5、ELOPMENTDIRECTION,GOALSANDTHEBASICWAYSTOACHIEVEGOALSANDSTRATEGIES,FINANCIALMANAGEMENTSTRATEGYWHICHISDIFFERENTFROMTHEOTHERCHARACTERISTICSOFTHEVARIOUSSTRATEGIESTHEOVERALLFINANCIALMANAGEMENTSTRATEGYISAREASONABLEGOALOFMOBILIZATION,ALLOCATIONANDUSEOFRESOURCES,TOSEEKABALANCEDENTERPRISEFUNDS,EFFECTIVEFLOWA

6、NDBUILDTHEIRCORECOMPETITIVENESS,ANDULTIMATELYMAXIMIZEENTERPRISEVALUEIMPLEMENTATIONOFTHEENTERPRISEVALUEOFTHESTRATEGICMANAGEMENTOFFINANCIALMANAGEMENTISTHATITCANMAINTAINAHEALTHYFINANCIALPOSITIONOFTHECOMPANY,EFFECTIVECONTROLOFTHEFINANCIALRISKTHISSTUDYUSESEMPIRICALANALYSIS,RESEARCHRESULTSANDBYANALYSISOFT

7、HEDATACOLLECTEDTOEXPLORETHESTRATEGICCHOICESOFSMESANDTHEIMPLEMENTATIONOFFINANCIALPROBLEMS,MAINLYINNINGBOSANJIANGSHOPPINGFORTHESTUDY,DETAILEDANALYSISOFSURVIVALANDTHESANJIANGSHOPPINGTHEDEVELOPMENTOFTHEFINANCIALSITUATIONOFSTRATEGICCHOICE,FOUNDTHATTHEMAINPROBLEMANDPROPOSEASOLUTIONTHERESULTSSHOWTHATTHEGRO

8、WTHSTAGEINTHEDEVELOPMENTOFTHESANJIANGSHOPPINGSFINANCIALSTRATEGYISTHERIGHTCHOICE,ITACTIVELYPROMOTEDTHERAPIDGROWTHOFTHESANJIANGSHOPPINGBUTTHEREARESTILLSOMEPROBLEMSTOVARYINGDEGREES,LIMITINGTHEDEVELOPMENTOFENTERPRISES,WHICHFORMANYREASONS,NEEDTHECONCERTEDEFFORTSOFPARTIESTOBERESOLVEDKEYWORDSSMESBUSINESSST

9、RATEGYFINANCIALSTRATEGYIII目录1绪论111问题提出112研究思路22中小企业财务战略理论研究321相关概念界定3211中小企业3212财务战略322财务战略类型423目前我国中小企业财务战略概况63对宁波三江购物的研究831基本情况832财务战略的选择情况833小结124对中小企业财务战略选择及实施的建议1341企业如何选择财务战略的建议1342企业实施财务战略的建议145结论与展望16参考文献171随着中国经济的高速发展，中国管理理论和实践不断地向纵深发展，如何将战略思想融入到企业财务管理中成为被关注的一个重要课题。现代企业面临的是一个多元、动态、复杂的环境。面对新

10、环境、新经济、新技术的挑战，传统的财务管理已经还能适应环境的变化对企业管理的客观要求，从战略的角度对企业财务问题进行研究已经成为管理界的一种趋势和潮流。随着现代企业经营环境的变化和战略管理的普遍推行，现代财务管理不仅要有科学精细的日常管理，更需要高瞻远瞩的战略眼光和战略思想，研究和制定财务战略对企业长远和健康发展至关重要。企业财务战略管理是将战略导入财务管理领域的一种尝试和创新，对企业财务战略管理实践具有极大的指导意义，对企业总体战略的制定和实施具有重要的应用价值。因此对我国中小企业的财务战略选择研究就显得非常重要。1绪论11问题提出2009年，美国暴发次贷危机，继而金融危机席卷全球。我国的企

11、业，尤其是我国东南沿海省份的中小企业，都受到了不同程度的影响。严重影响的企业纷纷倒闭停业，即使是受影响较小的企业也是举步维艰，原本企业规模就小，资金有限，资源稀少，在这金融风暴中更是艰辛万分。在这些中小企业中，普遍存在这么一些问题，就是企业资金链断裂，现金流出现短缺，企业资源跟不上等。即便是在这如此恶劣的环境下，也还是有些中小企业展现出了强大的生命力，在这次的危机中安全度过。从这些度过危机而存活下来的企业中，我们可以清晰地看到其科学的、合理的企业财务战略，充分地利用企业所有资源。因此，我们有必要来研究一下我国中小企业的财务战略选择行为。中小企业的管理者不应把追求短期的收益快速增长作为财务战略目

12、标，而应该将可持续发展的长期收益作为财务战略目标，企业可持续发展的长期收益取决于企业的持续盈利能力。因此，中小企业应以增强企业核心竞争能力，保持企业长期竞争优势为出发点，不断提升盈利能力，把企业的可持续盈利能力最大化作为财务战略目标的核心，使企业不断发展壮大。212研究思路本人认为，财务战略可以，也应该采用与企业战略类似的研究思路，在这一研究思路中的各个步骤的内容会发生变化，但企业战略管理程序的基本思路对于财务战略管理来说却仍然是适用的。主要有这几个方面，一是财务战略分析，财务战略管理始于研究和分析，其目的在于了解企业当前所处的竞争位置，及期望未来达到的结果。二是财务战略计划，一旦财务战略管理

13、确定企业应该在哪与往哪走，它就应该考虑如何从目前的位置走向未来的地位，企业财务战略决策是从企业发展全局出发对财务谋划和财务活动而作出的战略决策。三是财务战略行动，一旦企业形成了财务战略，就需要企业内部各单位去做已经决定的事情。财务战略管理的实施不仅需要建立与之相适应的组织结构，更需要有效的财务战略资源分配模式和完善的财务战略控制体系。32中小企业财务战略理论研究21相关概念界定211中小企业世界各国对中小企业的界定不相同的，国际劳工组织的一项调查表明，在50多个国家中就有75种中小企业的定义。目前世界各国对中小企业的界定尚无统一的标准，这是因为不同国家和地区的经济发展水平不一样，中小企业所处的

14、经济发展环境也不同，很难对中小企业的界定标准达成一致。中国对中小企业的界定标准自建国以来也先后有了几次调整。中小企业是与所处行业有大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。此次研究中，是把并未上市或者刚刚上市不久的企业作为中小企业的代表来研究，其注册资本一般在5000万至1亿左右。212财务战略最近20余年以来，由于企业经营环境的巨大变化，

15、实行有效的战略管理已成为现代企业繁荣发展的首要问题。战略管理思想作为一种新的管理平台，已经逐步渗透到营销、生产和人力资源管理等各个职能领域。然而，由于目前的财务管理理论并没有把企业战略作为一项关键性的或决定性的因素给予正式的和明确的考虑，结果导致目前的财务管理理论和方法不能完全适应战略管理时代的要求。因此，我们有必要在战略管理的背景下重新认识现行的财务管理理论，提出财务战略这一新的观点。传统的观点认为，财务管理作为企业的一种职能管理，只是企业管理的一个侧面，因此，只具有战术的性质，而不具有战略特征。然而，随着企业组织规模的日益扩大和市场竞争的不断加剧，以及战略管理理论、竞争理论的不断完善和发展

16、，无论从实践上还是理论上，人们越来越清楚地认识到，财务管理并非仅限于“策略”和“战术”层面，它对企业的长远发展有着直接的影响，是企业战略的一个重要组成部分。4财务战略FINANCIALSTRATEGY，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。财务战略管理是为实现企业战略目标和维持企业持续竞争优势，运用财务战略管理理论与方法，对财务战略决策的选择，实施与控制，计量与评价等活动进行全局性、长期性、创造性的谋划过程。财务战略内生于企业战略之中，它是企业

17、组织或处理重大而复杂财务活动或财务关系的智慧策略。财务战略是企业战略的重要组成部分，企业战略理论是财务战略的理论基础之一。企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性；企业财务战略应基于企业内外环境对资金流动的影响，这是财务战略环境分析的特征所在；企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略；企业财务战略应具备战略的主要一般特征，即应注重全局性、长期性和创造性。22财务战略类型从基于竞争优势来看，可以分为成本领先战略、差异化战略、目标集中战略。成本领先战略是指企业在发现和挖掘现有资源的基础上，通过形成生产规模和出售标准化的产品，使其成为

18、其产业中的低成本生产厂商，从而以行业最低价格为其产品定价，以成本优势获取竞争优势的战略，成本领先战略也称为低成本战略或成本优势战略。差异化战略是指为使企业的产品与竞争对手的产品有明显区别，形成与众不同特点而采取的战略。产品的特色可以表现在产品设计、生产技术、产品性能、服务，销售网络、商标形象等方面。当企业进行价格竞争，但不能达到扩大销售的目的时实施差异化战略就可以培养顾客的品牌忠诚性、降低对价格的敏感性。差异化战略的核心是使企业产品与其他企业的产品具有更加突出的优越性。目标集中战略不在于达到全行业范围内的目标，而是围绕一个特定的目标开展经营业务。采用集中战略的逻辑依据是企业能比竞争对手更有效地

19、为其狭隘的顾客群体服务，即企业由于更好地满足其特定目标的需要而取得产品差异，或能在为目标顾客的服务过程上降低成本，或两者兼而有之。从基于资金需求来看，可以分为快速扩张型战略、稳健发展型战略、防御收缩型战略。快速扩张型财务战略是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债，以弥补内部积累相对于企5业扩张需要的不足。因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，也往往会使企业的资产收益率和每股收益率在一个较长时期内表现为相对低的水平，因此，快速扩张型财务战略一般会表现出“高负债、低收益、少分配”的特征

20、。稳健发展型财务战略是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健发展型财务战略企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源规模的扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模从而经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健发展型财务战略企业的一般财务特征是“低负债、高收益、中分配”。防御收缩型财务战略，是指以预防出现财务危机和求得生存及发展为目的的一种财务战略。实施该财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以

21、集中的人力、物力和财力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场的竞争力。“低负债、低收益、少分配”会是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。从基于企业生命周期来看，可以分为初创期的战略、成长期的战略、成熟期的战略、衰退期的战略。多数创业经营的企业需要在研究开发上投入大量资金，在产品的真正前景还未出现之前，还需要在市场的调查以及随后的研究开发上投入资金，这些资金的投入都是基于一种期望。因此，初创期战略具有很高的经营风险，后续的每个阶段都取决于前一阶段的成功发展。这种高经营风险意味着与这一阶段相关的财务风险应尽可能降低。因此，最好使用权益资本，即使这些权益资本投资不能吸引所有潜在投资者。企业

22、经营的高风险，只能吸引那些想从事高风险投资，并要求获得高回报的投资者。由于在创业初期只有现金流出，不可能分红，这种高回报将以资本得利的方式给予投资者。该阶段企业需要壮大自身力量，而仅仅依靠权益资本显然不能满足这种快速发展的需要。因此，财务应做好资金筹划，提高资金动作效率，眼光应放在长期财务战略上。融资方面，应选择余地有所增强的筹资方式和渠道，合理负债，选择相对满意的资本结构。放慢还款速度，以平衡劳动资金流。当企业步入成熟期后，企业盈利能力达到最大，获得水平相对稳定，业务收入在缓慢增长，由于企业扩张潜力有限，产生多余的现金流量。这时期，企业财务战略选择应以保持利润和保持市场为目标，同时，为了防止

23、衰退，企业应加强技术创新与市场开拓。企业可采取多元化经营和专业化经营的投资战略。通过多元化投资战略，达到规避风险的目的，在进行多元化投资时，正确处理多元化经营与专业化经营的关系。由于在成熟期的企业，对未来增长前景预期较低，因而股东要求提高股利支付，因此，战略的重点应放在企业的盈利能力上，要注意能力考核成绩、要维持已经达到的销售利润率。最恰当的财务战略是争取利润并转移目标，转6向新的投资点，其核心是“收缩阵地，转移战场”。一是要寻找新的投资点，可以从那些难以获利，竞争激烈的行为或产品上退出，根据市场变化，寻找新的投资方向，力图获得新的突破点，或将投入转移到其他产品上，以便东山再起，降低经营风险。

24、二是采用紧缩的信用政策，保证现金流入，缩减现有企业的规模，在战略上减少对其投资，将投资转移到其他有价值的方面，并考虑衰退期企业占用的经济资源的机会成本，以获取兑现的现金为使命。对一些资不抵债和效益差的企业实施出售转让，对于难以进行产权改革和整体出售的企业可以采用租赁，委托，兼并和分立等产权过渡形式，对于那些无法生存，严重资不抵债，产品无市场的企业可实施破产等等。23目前我国中小企业财务战略概况随着中国经济发展脚步的加快，尤其是在中国加入WTO组织之后，中国的企业发展速度变快，中小企业得到更多的机遇和风险。我国中小企业在多年来的实践效果中，显现出来了茁壮的生命力，但同时也暴露了其自身的一些问题。

25、主要的一个问题是中小企业财务战略缺失。在实践中，许多中小企业往往认为激活财务战略只是大型企业、跨国公司考虑的问题，没有真正认识到激活财务战略的重要性和紧迫性。而且，由于我国经济体制的特殊性，我国中小企业多数为民营企业，这些民营企业表现出以下特征第一，中小型民营企业体现出“家族式”的经营管理模式，管理不规范，管理水平和人员素质低，经营权与管理权过于集中。第二，决策简单，缺乏管理信息支持。第三，中小企业领导人往往对财务战略疏于考虑，缺乏制定和有效实施财务战略的意识，缺乏制定实施财务战略的经验、技能，缺乏有效实施财务战略的保障措施，缺乏专业的财务战略人才和明确的长远发展目标和战略思想。因此，中小企业

26、财务战略缺失严重，影响了中小企业的长远发展。中小企业普遍存在规模偏小、资金低效运行、缺乏国际竞争力等问题。中小企业在创业时原始资本的投入，主要靠发起人的资本力量，据世界银行国际金融公司的一项调查表明，我国中小企业90以上的原始资本来自业主、合伙人或家族，不难想象，这部分资本力量十分有限。绝大多数中小企业都不具备从银行取得贷款的能力，而且企业规模越小，申请贷款的难度越大。事实上，我国小企业贷款申请失败的概率约为23，中型企业申请失败的概率约为2213。这使得中小企业在融资问题上存在很大的问题。企业的经济效益低下，资金的使用效果差已经成为一种长期存在的问题了，中小企业的投资渠道过于单一、投资风险较

27、大、投资收益也不高。资金和资源的浪费、闲置、占有、流失对企业和国家造成的损失是严重的，中小企业7多以个人或家族掌控，缺乏与其他同行公司的联合意识，没有整体的凝聚力应对国际竞争压力。与国有企业相比，中小企业的会计基础工作薄弱，财务制度普遍不够健全，白条抵现金，财务管理混乱，往往缺乏严密的资金使用计划。同时，经济飞速发展，老的财务决策不能完全适应现代经济环境，中小企业需要改变财务战略来面对新的经济环境。总之，我国中小企业目前的财务战略还很不成熟，诸多方面需要改进。当然也有它的优势，它的经营机制比较灵活，它有比较好的成本控制方法，它也比较团结，比如说浙江的一些中小企业，单个的中小企业规模也很小，能力

28、也很弱，但是它抱团，集合多个中小企业的力量，集中资源，资金共同面对风险，同时还互相学习经验，先进的管理理念，互相帮助，共同进步。83对宁波三江购物的研究31基本情况宁波三江公司是以宁波三江购物俱乐部有限公司全体股东和自然人黄跃林作为发起人共同投资，确认的净资产值338,705,48875元折股300,000,000股,整体变更设立的股份有限公司。公司的主营业务为社区平价超市的连锁经营。过去几年，三江购物一起处于和平发展状态，公司业绩稳定向前。宁波三江购物俱乐部有限公司在杭州投资6000万元，注册成立浙江三江购物有限公司。这意味着“三江”这个土生土长的宁波连锁超市品牌迈出了布局全省的关键一步。“

29、三江购物俱乐部”是宁波市最早的连锁超市之一。早在1995年，三江超市就学习国外连锁超市的经验，在曙光路上设立第一家分店。1998年开始，麦德龙、家乐福、沃尔玛等世界著名的连锁商业集团相继进入宁波市场，对三江超市构成了不小的威胁。面对激烈的竞争，“三江”一方面学习洋超市的先进理念，另一方面努力创新出适应宁波市场的零售模式。学习不是低层次的模仿。早在第一家分店开业时，三江超市就实行与国际连锁标准相接轨的电脑单品管理制度，用起POS机和自动条码扫描枪，各分店统一进货、配送。而当时家乐福在北京、上海开设的大卖场，也尚未使用自动扫描技术。32财务战略的选择情况三江购物初期刚成立的时候，资金实力雄厚，管理

30、者根据三江自身财务情况，采取快速扩张型的财务战略。充分利用企业资源基础，坚持“用较少的钱，过更好的生活”的宗旨，以宁波市为中心，迅速向周边市区扩散，目前网点已遍布宁波，舟山，杭州，金华，台州，丽水，嘉兴，湖州，绍兴等。从只有一辆小货的到拥有占地两百多亩大型物流仓储基地；从手工抄写与传递订单到一整套以计算机和因特网技术支持的科学、高效的经营管理体系，经过全体三江人艰苦奋斗，公司从1995年创立至今已成功开办了大中型综合超市近140家。在这阶段，三江购物自身财务实力有限，但它却还是用它专业的服务，一流的技术，以较少的时间度过了初创期，快速就进入了企业的成长期，用良好的口碑，专业的服务，逐渐打开市场

31、并占有一席之地，销售和利润额快速增长，资金收入增加，又进一步壮大的了自身实力，但是也存在比较大的风险，这主要是由于一方面企业的市场营销费用加大，大范围的经营，给三江购物带来了巨9大的费用。另一方面，企业进行大规模的项目投资占用了更多的资金，从企业的现金流量来看，尽管三江企业流入量增加迅速，但现金流出量也很大。同时，各地自己的零售企业也迅速发展，外来的大型企业也加剧了三江购物的压力，比如说沃尔玛购物中心，麦德龙购物中心等。三江购物在它快速发展的成长期，在一起保持企业宗旨的同时，继续着它扩大市场规模的势头，力争在市场上占据领先地位，它所主要采取的方法是整合生产厂商资源，运用低成本，低价格方法抢占市

32、场。并且三江自己也投入了大量资金在产品的研发上，它在主要重点是减少现金缺口，增大负债节税效应差和抑制投资盲目扩张。所以它采取了相对稳健的筹资战略，适度分权的投资战略，将投资所需资本采取集中供应与自主筹措相结合，严格企业项目负责制，不断地进行技术改造，设备更新，扩大生产规模，提高产品产量和质量，以增强规模效益，提高市场份额。三江购物2009年、2010年的主要会计数据和财务指标，经营成果指标如下表12009年、2010年财务数据公司主要财务数据分析报告期公司主要资产、负债及股东权益构成情况单位人民币元2010年2009年同比增长货币资金316,205,47197242,358,458193047

33、存货587,203,46837514,188,589901420其他流动资产110,467,8298377,452,629434263流动资产合计1,166,195,408621,001,602,905291643固定资产604,229,75030548,888,825691008资产总计1,867,682,155951,644,499,334111357短期借款00080,000,0000010000预收账款504,871,56118373,452,625353519应交税费9,315,4222023,532,4835513959流动负债合计1,256,950,066661,147,294,

34、93048956负债合计1,257,886,200001,148,397,14098953股本350,758,80000334,056,00000500未分配利润170,744,6377482,310,8959510744所有者权益合计609,795,95596496,102,193132292负债和所有者权益总计1,867,682,155961,644,499,334111357资料来源HOMESANJIANGCOM从表中我们可以看到三江购物在2010年年末资产总额1868亿元，比上年增长1357。分析其主要资产变动情况如下1、2010年末货币资金余额达316亿，货币资金量较上年增长达304

35、7，主要系营业收入增加及预收账款增加所致。2、2010年存货比年初增加了142，与公司的销售规模增长、门店扩展比例基本持平。3、2010年固定资产比年初增加1008，主要原因是2008年，公司签订合约购买位于桐乡市崇福镇世纪广场的商品房，2010年该房产如期交10付，公司新设崇福商场，增加自有门店物业；公司于2006年10月开设的锦城商场所使用物业原系租赁，2010年4月公司向房东购买了该处物业，锦城商场物业由租赁转为自有。4、2010年其他流动资产较上年增加4263，主要系公司未取得结算发票的货款增加使期末待抵扣进项税增加所致。5、2010年短期借款年初为8000万元，年末为0，系公司201

36、0年度归还银行借款所致。6、2010年预收账款较上年增加3519，主要系预收顾客购买电子消费卡款项及团购预付的购货款所致。7、2010年应交税费年初为235325万元，年末为93154万元，主要系期末留抵进项税金额减少及所得税增加所致。表22009年、2010年经营成果分析报告期内公司财务状况及经营成果分析单位元项目2010年度2009年度10/09增长增长幅度营业收入4,823,680,376374,455,437,38856368,242,98781827其中主营业务收入4,629,706,252264,282,627,55272347,078,69954810其他业务收入172,809,

37、83584121,340,6701151,469,165734242营业总成本4,684,714,163114,330,486,64706354,227,51605818其中营业成本3,996,881,234543,722,779,61636274,101,61818736销售费用580,167,24384506,236,1862273,931,057621460管理费用70,378,4177969,078,185681,300,23211188财务费用3,954,870995,635,068271,680,197282982营业外收入36,975,4957044,968,997997,993

38、,502291778净利润131,411,25433121,476,320709,934,93363818资料来源HOMESANJIANGCOM从表中我们可以看到三江购物在2010年营业收入达到4823亿元，较2009年增加368亿，增长827。其中，商品销售收入为46297亿，较上年4283亿增长810。公司销售收入增长较缓慢的原因是随着跨国公司深入三、四级城市开设大卖场，公司在三、四级城市的原有网点遭遇阶段性的客源分流，对公司现阶段的销售增长带来挑战。2010年，公司综合业务毛利率为1714，较上年1644提升了07个百分点，主要原因是公司加强了供应链整合力度，因此，在销售增长较缓的情况下

39、保持了毛利率水平的提升。由于公司毛利率较上年有所上升，营业利润增长超过销售收入增长，达到1119；由于地方政府补贴较上年减少，2010年营业外收入比上年度下降1778；由于地方政府补贴（计入营业外收入，为非经常性损益）的影响，所以2010年净利润增长818，扣除非经常性损益的净利润较上年增长2312。至2011年03月02日，宁波三江购物正式上市，标志着三江购物企业从成长期已经成功发展到企业的成熟期，这一时期，三江购物考虑到此时期企业的销售增长率和利润增长率达到某个水平后逐步降低，同时经济环境的不确定性，国际经济变化不定，并没有继续向省外扩大的目标，而是稳步保持目前的11业绩，保证企业的净现金

40、流量，将财务风险控制在一个能接受的范围，也保证了融资活动的顺利进行。2011年开盘首日，三江购物开盘就上涨6195，全天波动范围在1911元2280元之间，而此前市场对其首日定位预期为13元15元。三江购物全天交投踊跃，共成交450029万股，换手率高达9376。截至收盘，三江购物报2178元，按照41076亿的总股本计算，总市值已达8946亿；按照4800万的流通股本计算，其流通市值达1045亿。表现远超市场预期，成为当日上市5只新股中的领头羊。三江购物企业在成功上市进入企业成熟期后，采取稳健的财务战略，在投资方面，满足多元化的经营需要，避免资本全部集中在一个行业可能产生的风险，企业继续采用

41、兼并收购等资本动作方式，巩固其规模经济的效益，从而使企业有效地整合内部及外部的资源，扩大了企业的盈利水平，提高企业的经营效率，优化社会资源配置。在筹资方面，并没有大量举债，企业销售额和利润虽然在增长，三江企业还是在资金使用上以内部资金为主，防止出现利息负担过重。三江企业也对自身做了财务战略环境的SWOT分析优势STRENGTHS劣势WEAKNESSES机会OPPORTUNITY威胁THREATS优势S成本较低，效率高，机制灵活劣势W企业规模小机会O国家政府支持中小企业，生存空间大SO战略发挥优势，利用机会WO战略利用机会，克服劣势威胁T外来大企业，如沃尔玛ST战略发挥优势，回避威胁WT战略克服

42、劣势，回避威胁资料来源HOMESANJIANGCOM从表中可以看出，三江企业现在的环境有利也有弊，自身整体的发展正处在成熟阶段，应该尽量利用好自身的优势，在浙江市场占据一个大的销售份额，成为当地有竞争力的企业，抓住机会，趁着国家大力支持中小企业的行情，可以向银行货款，扩大生产规模，加大研发力度，克服劣势，适度使用负债经营，利用财务杠杆，快速扩大企业的规模，回避威胁，与同行业竞争者建立良好的竞争环境，条件允许的，还可以互相合作，达到共赢的局面。1233小结三江购物在企业发展中的不同阶段能够根据自身的具体情况，运用科学的财务战略，快速发展。在初创期并没有按照理论企业初创期的财务战略，而是结合企业自

43、身的财务情况，直接采用快速扩张的财务战略，在短时间内发展壮大，用较少的时间完成企业的初创期，进入到成长期，并且严格实施内部控制，辅助财务战略的实施，在成长期不断扩大企业经营规模，从宁波走向浙江省，形成一个强大的销售网点。企业自身的资金实力也保持雄厚，把企业风险牢牢控制在一个能接受的范围。在成功的上市，进入成熟期后的三江购物，充分利用融资来的资金，继续稳健地发展，考虑到自身和外部双方面的因素。目前三江购物公司资产总额1868亿元，比上年增长1357。营业收入达到4823亿元，较2009年增加368亿，增长827。企业处在一个成熟阶段，企业盈利能力达到最大，获得水平相对稳定，业务收入在缓慢增长，由

44、于企业扩张潜力有限，产生多余的现金流量。选择的是多元化经营和专业化经营的投资战略。整体发展势头较好，不存在资金链短缺的现象，内部控制也比较完善，机构设置完善，有专职的财务管理人员，有先进、科学的财务决策。经营风险小，对环境因素的控制能力强，企业拥有先进的财务战略意识，明确自身所处经济环境，有比较大的发展优势，有存在一定的缺点，机遇与威胁并存。如果能牢牢坚持正确的财务战略，三江企业一定会发展得更好。同时三江企业在发展的过程中，也是存在一些不足的。在三江初期的时候，能够结合自身实力，直接运用快速扩张的财务战略毫无疑问是正确的。可是在成功上市，进入成熟期后，三江购物仍然还是大量运用自身资金，没有充分

45、利用到外部资金，在保证了控制风险的同时，企业自身的发展却被限制住了，大范围的经营会给企业带来巨大的经营费用，如果企业没有进一步扩大自身经营或者对外投资，企业的生存压力将会无形中慢慢变大，这么多的店面，这么多的员工，这么多的运输车辆，物价地不断上升，三江并没有充分利用好财务杠杆，对外举债，利用外部资金投资。近期三江购物可以适当开展对外投资，可以是有形资产投入，也可以是无形资产投入投资，要在原有的筹资方式和筹资渠道上，增加新的筹资方式和渠道，要实行固定资产的状态管理，定期检查和维护，注意对已经和快要老化的固定资产加强技术改造和更新，要注意与供应商和客户保持紧密关系，加快财务票据的处理速度，要编制合

46、理的费用预算，严格控制费用支出，还要制定科学的利润分配策略，确定合理的利润再投产、留存利润、股利分配比例。134对中小企业财务战略选择及实施的建议41企业如何选择财务战略的建议企业财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率经。中小企业在快速发展的过程中势必要建立自己理想的竞争地位，获得行业竞争优势，就需要采取有效的竞争战略，与其他类型的企业相比，聚集于市场、着力构建竞争优势的中小型企业对成本领先战略的运用尤为关键。企业财务战略的选择必须着眼于企业的竞争战略、竞争行为、企业生命周期、企业资金需求等对企业生存发展有着全局影响的关键要素，并考虑企业发展方向和企

47、业成长方式等，及时地对企业财务战略进行调整，以动态地保持企业的持续竞争优势。图1企业不同发展阶段的财务战略选择的特点资料来源税务与经济期刊网企业在选择财务战略的时候，首先要了解企业发展过程中各阶段的特点应该采用的财务战略，比如说企业初创期就应该选择将财务战略重点放在如何保证筹集生产经营必须的资金，筹资战略处于首位，并且要较多运用权益资本筹资，而且因为收益水平较低，并有迫切投资需要，所以采用零股利政策的财务战略，成长期就应该选择相对稳健的筹资战略，适度分权的投资战略，推进资本运营来实现长期财务战略，成熟期就应该选择激进的筹资战略，拓展未来市场空间的试探性投资战略，扎实的成本控制战略，高股利、现金

48、性分配战略，以及强化风险监测与危机预警的财务战略，衰退期就应该选择减少固定成本的比例，进行大幅度市场与经营结构调整，减少对衰退业务的再投资，提高股利14支付，保持企业原有市场收益能力，整合企业资产和运用资本运营的财务战略。其次也不能呆板地照搬照抄，而是要灵活结合自身的情况，可以根据企业的财务情况制定适合自己的财务战略，发展壮大，适应经济环境。要重视企业所处的经济环境，更要了解自身的财务状况。同时还要注意以下几个因素，财务战略的选择必须与经济周期相适应。我国经济周期直观特征表现在周期长度不规则，发生频率高；波动幅度大；经济周期的波动呈收敛趋势，周期长度在拉长，波动幅度在减小；经济周期内各阶段呈现

49、出不同的特征，在高涨阶段总需求迅速膨胀，在繁荣阶段过度繁荣，在衰退阶段进行紧缩性经济调整，严格控制总需求。从财务的观点看，经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡，以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应企业经济增长的方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变。为适应这种转变，财务战略需要从两个方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度；另一方面，加大财务制度创新力度。不仅如此，中小企业还要尽快转变经济增长方式，舍弃原来这种对资金的需求量大，投入产出率不高，而且容易造成重复投资的粗型外延式扩大生产，而是要通过科技创新，增加产品科技含量，改进服务水平，提高产能，降低成本，从而走一条集约型内涵式扩大生产方式。42企业实施财务战略的建议财务战略实施的前期准备，要实现财务战略目标，企业不仅要有效地制定财务战略，而且也要有效地实施财务战略。企业应当根据外部环境相联系，企业不应该仅从现有的组织结构去考虑战略，而应当根据外部环境的变化去制定战略，然后根据新制定的战略来调整企业原有的组织结构的。消除实施财务战略管理体系的障碍设计好财务战略管理体系之后，就要将它付之行动。由于财务战