基于Logit模型的中国商业银行脆弱性分析【文献综述】.doc

1、毕业论文文献综述金融学基于LOGIT模型的中国商业银行脆弱性分析美国次贷危机爆发以来，银行业脆弱性问题再次成为中国金融领域的一个热点问题。分析国内研究成果后发现，由于样本区间的选择不同、解释变量的指标体系设计不同、选用模型的方法的差异性，往往使得研究结果出现巨大偏差。因此，如何进行解释变量的指标体系设计以及研究样本的选择至关重要。本文以我国五家大型国有控股商业银行19872010年的数据为依据，基于严格的指标体系设计，运用LOGIT模型对中国商业银行脆弱性问题进行研究，分析我国商业银行脆弱性程度、成因，从而提高其鉴别风险、防范和控制风险能力,这对银行体系的稳定性来说具有较强的现实意义。1国外研

2、究现状11银行体系脆弱性理论渊源对银行体系脆弱性的研究，最早可追溯到1894年。KARLMARX针对1877年大量银行倒闭的现象，提出了“银行体系内在脆弱性”假说,从信用制度的角度来分析银行的脆弱性。IRVINGFISHER（1933）基于19291933年金融危机，提出“债务通货紧缩”理论，从实体经济中的经济周期问题来解释银行的脆弱性。在此基础上，1982年HYMANPMINSKY提出“金融脆弱性”假说，从企业角度对金融（银行）脆弱性作了比较系统的解释。尽管该理论产生于20世纪80年代初，在之后的金融危机和银行危机中，越来越受到关注，对其研究也日益深入。但目前该理论还没有形成完整的体系，在国

3、内外任存在争议。自1997年亚洲金融危机爆发后，学术界对银行脆弱性问题研究的关注度加大，由经济基本面变化逐渐向国际资本流动、金融自由化、道德风险等多角度发展，使得银行脆弱性理论日趋完善12国外银行体系脆弱性理论发展DERMIRGUEKUNT与DETRAGIAEHE（1998）继1996年应用LOGIT模型对银行脆弱性进行量化研究，得出宏观经济的不稳定如经济增长率低、通货膨胀率高等、市场体制不完善的国家容易发生银行危机的结论。此后，在1998年又加入了金融自由化这一影响因素，得出近期的金融自由化，增加银行危机爆发的概率，但机构所处环境良好的国家发生危机的概率变小了，而且显性的存款保险趋向增加银行

4、的道德风险,进而加剧银行脆弱性这一结论。而STIGLITZ2001认为介于竞争加剧使银行垄断优势削弱以及金融自由化使银行从事高风险活动失败所导致的银行破产而丧失银行经营特许权的成本降低等因素，金融自由化通过减少银行的特许权价值影响银行脆弱性使其实施具有高风险的战略。YUFUCHEN，MICHAELFUNKE，KADRIMNNASOO2006以爱沙尼亚为例，利用基于期权的方法分析了新兴市场的银行脆弱性，证实市场指示器在预测银行违约概率方面是相对有效的，银行多元化的监管框架的构建有着必要性。ANDREAMMAECHLER,SROBONAMITRA,ANDDELISLEWORREL2007以东欧为例

5、，利用面板数据的研究，发现金融风险、宏观经济环境和监管标准对银行体系风险的影响的显著差别，并得出监管的质量可以在一定程度上制约金融风险的发生。23国内银行体系脆弱性的发展自1997年次亚洲金融危机爆发以来，银行业脆弱性研究逐渐成为中国金融领域的一个热点问题，国内学界对该问题的研究成果颇丰。由于中国体制制度的特殊性，胡祖六（1998）提出中国的银行体系脆弱性成因不单是经营问题，更是深层次的政策和体制问题。但老黄金（2001）将金融脆弱性概述为信贷市场脆弱性和金融市场脆弱性的集合体，并认为信息不对称对两个市场上的脆弱性起着根源性作用。早期的分析大都只停留在理论分析阶段，对商业银行的脆弱性成因以及对

6、策进行定性分析。在此之后，量化银行脆弱性问题开始普及，范洪波（2004）运用LOGIT模型对国有商业银行脆弱性进行实证分析，提出通货膨胀率、实际利率和增长率三个指标对商业银行脆弱性的显著性程度最高。但是，李卫群（2006）运用LOGIT模型，但在不同的解释变量的选取之下，得出国有商业银行脆弱性与中国资本帐户开放度呈显著的负相关且与（T1）期的金融机构新增贷款呈显著的正相关的结论。由此可见，银行脆弱性量化研究中，样本区间的选择不同以及建模的方法存在差异往往可以导致研究结果的巨大偏差。随着中国商业银行市场化程度加大，中国商业银行的体制性脆弱因素之间削弱，因此对于中国商业银行的脆弱性研究逐渐转入对市

7、场性脆弱因素的共性研究。黄祖斌（2006）利用了由17个指标组成的核心指标集结合多变量因子分析法，度量得出我国金融脆弱性状况呈现出先下降后又有所上升的趋势。而袁德磊、赵定涛2007认为国有商业银行脆弱性程度呈现先上升后下降的趋势,其中金融指标对脆弱性的影响程度高于宏观经济指标。除此之外，随着对金融自由化的研究深入，商业银行脆弱性的成因研究日趋成熟。许长新、张桂霞（2007）利用IBSS体系、GANGER因果关系检验等方法，得出我国的国际资本流动结构未对银行体系稳定性产生明显的影响。严太守、李宁2009认为分宏观经济指标和金融指标与国有商业银行脆弱性存在因果关系,其中金融指标对脆弱性的影响程度高

8、于宏观经济指标。盛楠（2009）运用JOHANSEN协整检验模型、GRANGER因果检验及脉冲响应函数等方法，得出国际资本流入对我国国有控股商业银行脆弱性影响的主要表现为外商证券投资增加及金融自由化导致国有控股商业银行脆弱性的加剧。戴钰（2010）利用19852007年的数据结合多元LOGIT模型的使用对我国银行体系脆进行实证分，并认为影响我国银行体系脆弱性较显著的因素是城乡居民储蓄存款增长率、汇率增长率及进出口增长率。陈慧（2010）认为国家信用介入带来的隐形制度担保是其脆弱性的体制内源，金融自由化带来的不确定性是其脆弱性的冲击外源，并量化19942009年国有商业银行和股份制商业银行的脆弱

9、性指数，对宏观经济因素与银行脆弱性之间的关系进行探讨。并且，对商业银行脆弱性研究方向不仅仅局限于其影响程度及成因方面，而是向多层次、多角度发展。万晓莉（2008）利用动态因子分析法，对中国19872006年的金融系统脆弱性进行评估与判断，并对主要风险来源和演变过程给出分析，并认为在研究年限中有20的时间是季度脆弱的。谭福梅（2009）认为早期预警系统在揭示危机原因发出预警信号方面具有一定的效果，可以避免危机的发生。张宗益,项慧玲（2010）对四大行与8大股份制银行进行对比，认为总资产增长率、资产负债比率、资本充足率、贷款增长率、固定资产投资率和存贷比这几个指标对银行间相对脆弱性的影响较大。龚晓

10、琰（2001）认为我国大型国有控股商业银行认为其脆弱性程度总体上呈现先上升后下降的趋势，部分宏观经济指标和金融指标均与大型国有控股商业银行脆弱性存在GRANGER因果关系和长期均衡关系。2评述和启示分析国内研究成果后可发现，国内学者在商业银行脆弱性量化研究时，由于样本区间的选择不同、解释变量的指标体系设计不同、选用模型的方法的差异性，往往使得研究结果的巨大偏差，故，如何进行解释变量的指标体系设计以及研究样本的选择对于研究成果的正确性是至关重要的。并且在中国银行业市场份额上，5大国有控股银行不仅在表内业务、还是表外业务，均占有绝大部分，也就是说我国银行业是由国有银行寡头垄断的行业模式。由于以上两

11、点的作用，对我国商业银行脆弱性研究的样本选择应为更加具有针对性，对变量指标的设计应该综合总结国内外研究成果外，更要用近年来的经济趋势去对其进行修正，以达到减小研究结果的误差。参考文献1MINSKYHYMANTHEFINANCIALFRAGILITYHYPOTHESISCAPITALISTPROCESSANDTHEBEHAVIOROFTHEECONOMYINFINANCIALCRISESMCAMBRIDGECAMBRIDGEUNIVERSITYPRESS，198232582ASLIDEMIRGUCKUNT，DETRAGIAEHEETHEDETERMINANTSOFBANKINGCRISESEVI

12、DENCEFROMINDUSTRIALANDDEVELOPINGCOUNTRIESJWORLDBANKPOLICYRESEARCHWORKINGPAPER，19963BARRYJEICHENGREENINTERANTIOANLMOENTARYARRANGEMENTSFOR21STCENTURYMWASHINGTONDC，19944JOSEPHESTIGLITZRETHINKINGTHEEASTASIANMIRACLEMAWORLDBANKPUBLICATION，20015YUFUC，FUNKEMICHAEL，MNNASOOKADRIEXTRACTINGLEADINGINDICATORSOFBA

13、NKFRAGILITYFROMMARKETPRICESESTONIAFOCUSJCESIFOWORKINGPAPER，2006，NO16476ANDREAMAAECHLER，SROBONAMITRA，DELISLEWORNELLDECOMPOSINGFINANCIALRISKSANDVULNERABILITIESINEASTERNEUROPEJINTERNATIONALMONETARYFUND，200710，NO24818307胡祖六东亚的银行体系与金融危机J国际经济评论，1998，319268老黄金谈金融脆弱性J金融研究，2001，341499范洪波国有商业银行体系脆弱性的实证分析和政策建议

14、J金融论坛，2004，710李卫群中国资本帐户渐进开放与银行业脆弱性的实证分析J统计研究，20067283111黄祖斌中国金融脆弱性综合度量及应用D浙江浙江工商大学，200612袁德磊，赵定涛国有商业银行脆弱性实证研究19852005J金融论坛，20073384413许长新，张桂霞国际资本流动对我国银行体系稳定性影响的实证研究J亚太金融，20071475014严太华，李宁我国国有商业银行体系脆弱性影响因素分析J当代经济研究，20091545715盛楠我国国有控股商业银行脆弱性研究D天津天津财经大学，200916陈慧宏观经济与我国商业银行体系脆弱性的相关性研究D广东暨南大学，201017戴钰基于多元LOGIT模型对我国银行体系脆弱性的实证研究J经济问题，2010710110518万晓莉中国19872006年金融体系脆弱性的判断与测度J金融研究，20096809319谭福梅系统性银行危机早期预警系统系统有效吗基于LOGIT模型的实证分析（19802007）J当代财经，200912495420张宗益，项慧玲我国商业银行脆弱性对比分析J生产力研究，20108545621龚晓琰我国大型国有控股商业银行脆弱性实证研究D江苏苏州大学，2010