企业财务风险预警指标体系的设计【开题报告】.doc

1、开题报告企业财务风险预警指标体系的设计一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义随着经济全球化的发展，企业在获取更多经济资源的同时，也承受着市场竞争日益激烈的巨大压力。由于不确定因素的增加，企业所面临的各种风险包括经营风险和财务风险也随之增加，所以建立有效的财务风险预警指标系统已成为企业当前关注的热点。企业财务预警是一个完整的系统工程，是在企业所涉及各个环境和行为进程中设立的各种采集、测评、调节和控制的综合体同时这个综合体也要对企业的各种行为提供完善和全面的决策依据，为未来风险控制和失误改正提供工作的准则，也为各种监控提供手段和工具。由于我国对财务危机及预警模型的研究历史不长，无论是从理论上还是

2、实践上都存在着弱点和不足。目前国内大多数上市公司和中小企业都未建立财务预警系统，甚至未认识到建立财务预警系统这道“防火墙”的重要性，因此提高企业高层管理者的财务风险预警意识，建立有效的财务风险评估体系、防范和化解企业在经营过程中随时会遇到的各种风险，成为企业管理当局首要解决的任务之一。预期目标本文采用理论与实证研究相结合的方法，选择制造业30家上市公司作为样本，对其财务风险预警指标体系的构建进行相关性研究，使决策者和相关人员能够及时了解企业的经营状况，从而作出相应决策，规避风险，使企业持续良好地发展。2国内外研究现状目前国内外很多学者对企业财务风险预警指标模型展开了深入的研究，但不同时代、不同

3、行业、不同国家财务风险预警指标模型都是有很多差别。研究企业财务风险预警指标系统的构建，对我国上市公司正确应对当前所面临的经营风险与财务风险有现实的指导意义。国外的专家学者比较早地对企业财务风险预警指标模型进行了研究探讨。较早的是运用单变量模型对财务风险进行研究。FITZPATRICK（1932）率先开展了财务风险预警研究，他以19家公司为样本，最终得出判别指标为净利润/股东权益和股东权益/负债。1966年，BEAVER也运用单变量风险预警分析的方法建立了财务危机预警模型，他通过研究认为运用现金流量总负债来预测企业失败的效果最好，总负债总资产和净利润总资产次之。此后的研究逐渐转移到运用多重变量模

4、型分析财务风险的研究上。美国纽约大学ALTMAN教授首次将多元线性判定方法引入财务风险预警，于1968年构建了著名的ZSCORE模型，1确定了5个变量作为判别变量，即营运资本/总资产、留存盈余/总资产、息税前利润/总资产、总股票市值/债务的账面价值、总销售收入/总资产。A1TMAN在1977年又发展了Z分数模型，即第二代Z模型ZETA模型，此模型包括了7个财务比率变量，即资产收益率、盈利的稳定性、债务还本付息、累计盈利能力、流动性资本比率、由企业总资产衡量的企业规模。但此分析有独享权，故其变量的权重不予公开。Z计分模型存在着假设上的局限性要求自变量成正态分布，并满足两组变量的协方差矩阵相等。因

5、此OHLSON在1980年提出了条件概率模型，主要有对数成败比率模型LOGIT和概率单位模型（PROBIT两种统计方法。它们都是建立在累积概率函数的基础上，克服了上述线性模型假设的局限性即不需要满足自变量服从多元正态分布和两组间协方差相等的假设。OHLSON使用了9个自变量，他发现了至少有4类显著影响公司破产概率的变量公司规模、资产结构、公司业绩和当前资产的变现能力，并将其放入模型重点考虑。随着现金流量观念的发展，公司的价值等于期望的未来现金流量净现值的确立，AZIZ、EMANUEL、LAWSON在1988年提出了现金流量信息预测财务困境模型。现金流量信息预测模型基于理财学的一个基本原理公司的

6、价值应等于预期的现金流量的净现值。在所有的这些研究中，BEAVER作为早期单变量判定模型较为成熟的研究者，可谓功不可没；A1TMAN提出的多交量比率预测模型则进一步推动了财务预警的发展；而AZIZ、EMANUEL和LAWSON等提出的现金流量信息模型则丰富了财务预警研究的体系。我国学者对企业财务危机及预警模型的研究起步比较晚，始于上世纪80年代中期。国内有关财务风险分析模型、评价体系的研究借鉴了国外的研究成果。1986年，吴世农、黄世忠曾撰文介绍企业破产的财务分析指标及其预测模型。他们选取了70家处于财务困境的公司和70家财务正常的公司为样本，应用单变量判定分析，研究财务困境出现前五年内这两类

7、公司21个财务指标各年的差异，最后确定6个为预测指标，应用单一线性判定分析、多元线性回归分析和逻辑分析三种方法，分别建立三种预测财务危机的模型，这也是国内学者提出的最早的财务预警模型。90年代，我国学者周首华、杨济华和王平在Z分数模型的基础上进行改进，考虑了现金流量变动情况指标，建立了F分数模型。他们以COMPOSTERPCPLUS会计资料库中1990年以来的4160家公司为样本，通过调整和更新指标对Z分数模型进行了修正，也取得了一定的效果。1999年，陈静曾发表了一篇以中国上市公司为样本的实证研究论文，她使用27家ST和非ST公司为对比样本，分别进行了单变量分析和二类线性判定分析。2000年

8、，张玲以深沪120家公司为样本，通过实证检验，认为二类线性判定模型具有超前4年的预测结果。同年，陈晓、陈治鸿运用多元逻辑回归法模型和可公开获2得的财务数据，对中国上市公司的财务困境进行了预测。2004年，张玲运用经济附加值（EVA）指标对沪深两市ST公司进行检测，得出经济附加值（EVA）对财务风险的预警具有很高的准确性。2010年，王伟针对煤炭企业所面临的因煤炭资源逐步减少以及井下地质条件不断恶化所带来的财务风险提出了建立财务安全预警指标体系的必要性。我国对财务风险预警指标体系的研究，无论是从理论上还是从实践上都有自身的弱点。3参考文献1吴世农,黄世忠企业破产的分析指标与预测模型J中国经济问题

9、，1986（6）2周首华等论财务危机的预警分析F分数模型J会计研究，1996（8）3陈静上市公司财务恶化预测的实证分析J会计研究，1999（4）4张玲财务危机预警分析辨别模型J数量经济技术经济研究，2000（3）5张延波企业集团财务战略与财务政策M北京经济管理出版社，2000（4）6佘廉,故华夏,王超企业预警管理实务M石家庄河北科技出版社，20017彭韶兵财务风险机理与控制分析M上海立信会计出版社，2001（2）8吴世农,卢贤义我国上市公司财务困境的预测模型研究J经济研究，2001（6）9张敦力风险基础财务管理研究M北京中国财政经济出版社，2002（25）10吴晓梅论财务预警系统的功能及其建设

10、J机会与市场，2002（6）11徐绪松复杂科学资本市场项目评价M北京科学出版社，200312程涛财务预警模型综述J山西财经大学学报，2003（5）13周首华现代企业财务理论前沿专题J东北财经大学学报，2003（6）14张友棠财务预警系统管理研究M北京中国人民大学出版社，2004（1）15张玲基于经济附加值的上市公司财务困境预警实证研究J财务理论与实践，2004（5）16张鸣,张艳,程涛企业财务预警研究前沿M北京中国财政经济出版社，2004（4）17郭小金捕捉财务危机早期信号建立财务风险预警系统J经济师，2004（7）18杨淑娥,魏明企业财务危机成本形成机理及其间接成本的估量J当代经济学，200

11、5（1）19黎来芳财务分析M北京中国人民大学出版社，2005（1）20陈福论现代企业财务风险及其预警J价值工程，2005（4）21常立华,佘廉,吴国斌面向企业内部的财务预警管理系统研究J软科学，2006（1）22何峰企业财务风险预警指标体系的构建基于经济视角的分析J商场现代化，2006（35）23邓敏,韩玉启财务风险预警理论研究述评J商场现代化，2008（35）24唐闰春公司财务分析的基本程序和方法J现代商贸工业，2009（1）25杨贤生企业财务风险预警指标体系的构建J财经界，2009（8）326王伟建立预警指标体系防范煤炭企业财务风险J现代商贸工业，2010（4）27PJFITZPATRIC

12、KACOMPARISONOFRATIOSOFSUCCESSFULINDUSTRIALENTERPRISESWITHTHOSEOFFAILEDFIRMSMNEWYORKCERTIFIEDPUBLICACCOUNTANT,193228BEAVER,WILLIAMHFINANCIALRATIOSASPREDICTORSOFFAILURE,EMPIRICALRESEARCHINACCOUNTINGSELECTEDSTUDIESJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH,1966（4）29EDWARD,ALTMANFINANCIALRATIOSDISCRIMINATIONANALYSISA

13、NDTHEPREDICTIONCORPORATEBANKRUPTCYJJOURNALOFFINANCE,1968930OHLSON,JAFINANCIALRATIOSTHEPROBABILISTICPREDICTIONBANKRUPTCYJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH,VOL18,SPRING,198031AZIZ,A,DEMANUELANDGLAWSONBANKPREDICTIONANINVESTIGATIONOFCASHFLOWBASEDMODELSJJOURNALOFMANAGEMENTSTUDIED,JUNE,19882532AYEYEVRENSELBANKI

14、NGCRISISANDFINANCIALSTRUCTUREASURVIVALTIMEANALYSISJINTERNATIONALREVIEWOFECONOMICSFINANCE,200810二、研究方案1主要研究内容（或预期章节安排）1关于财务风险预警指标体系相关理论的概述2制造业上市公司财务风险预警模型的实证分析21研究对象的选择与相关数据的选取211研究对象的选择212相关数据的选取22实证分析研究221假设的提出222数据分析3结论与建议31结论32建议2实施方案和进度计划实施方案文献研究的重点是通过，主要将通过中国期刊网、维普、学位论文数据库和EBSCO等查找相关的国内外文献；关于作为

15、研究对象的民营企业的相关数据资料主要通过进入企业进行实地考察调研获得。进度计划第6学期第1920周至第7学期第15周在指导教师的指导下，广泛搜集、研究相关文献资料，完成毕业论文选题。第7学期第612周在导师的指导下，完成外文翻译、文献综述和开题报4告撰写；参加开题答辩，进一步论证选题价值、确立主要研究内容，论证研究方案的合理性和可行性。第7学期第1314周撰写论文详细提纲，交给导师批阅，反复修改，保证论文结构的合理性。第7学期第1520周开始写作毕业论文，完成初稿。第7学期寒假结合毕业论文选题开展调查研究。第8学期第12周在导师的指导下进一步写作、完善毕业论文。第8学期第36周在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合毕业论文内容开展进一步的调查研究，完成论文。第8学期第7周在导师的指导下，进一步修改、完善毕业论文；定稿并上交。第8学期第911周参加毕业论文答辩。