如何利用筹码分布和换手率分析主力行为？.doc

1、筹码分布“即 CYQ 的准确的学术名称应该叫“流通股票持仓成本分布 “，“筹码分布“的市场含义可以这样理解：它反映的是在不同价位上 投资者的持仓数量。 筹码分布的一个重要作用是用来侦察和判断主力的行为。 可以说，从诞生之日起，筹码分布的各种技术指标就是为了捉庄而 设计的，这使得它们非常切近现实。 在我们的股市中，庄家和散户是不平等的。庄家拥有资金优 势、信息优势以及人才优势，庄家看散户的牌非常容易，而散户想 知道庄家有多少筹码却极其困难。公众投资者获知主力行为的方法， 历来是打探消息。殊不知股市上绝大多数的消息都是庄家炮制的， 具有极大的虚假成分。事实上，中国股市呈现出的是个很不公平很 不合理

2、的格局：庄家炒股的目的是从散户身上挣钱，而散户却不断 的从庄家手中获取信息和操作建议，这可以用得到一个成语-与虎 谋皮。这真是个恐怖的格局。 或许这就是我们研究筹码分布，并最终使它产生的内 在动力和原因，因为筹码分布的出现彻底改变了这一状况。 那么，如何利用筹码分布分析主力行为？ 筹码分布的研 究思路遵循这样的逻辑： 庄家无论多么强大，他终归属于投资者的范畴，既然是 投资，就需要买和卖，而只要是发生过的买和卖的行为，就会在筹 码分布的技术分析图表上留下痕迹，聪明的散户可以通过分析主力 进出的迹象，从而获知主力的真实意图。这样一来，散户和主力就 可以互为对手了，虽然主力有各种各样的优势，但是尺有

3、所短，寸 有所长。散户们的小资金，固然不可能主动引发行情，但小有小的 优点，就是完全有可能跟庄进出。在这样的前提下，散户的利润来 源成了庄家的操盘成本，这世界就公平了。但是筹码分布反映的只 是市场事实，并不能区分主力的筹码和散户的筹码，因而我们需要 研究出一套在筹码分布中识别主力仓位的方法，这就所要讨论的主 题。 客观的说，目前此项研究尚处在比较初级的阶段。毕竟 通过技术来分析庄家的行为是一个世界级的难题，目前所取得的成 果虽然令人兴奋，但研究还远没有结束。即使将来市场规范了，市 场可能不再存在恶意操纵股市的庄家，但市场不可能不存在主力， 投资机构的观点永远是我们必须关注的。因为这些投资机构，

4、具有 强大的调研能力及专业的分析能力，而且他们还可以通过控股来干 预上市公司的运营，提升上市公司的业绩。无中生有的拉抬股价， 可以被判为坐庄并遭到谴责，但是价值发现以及改变和提升上市公 司的品质，却恰恰是各类大型投资机构应尽的职责。 所以，研究主力的动向和行为是技术分析永恒的目的和 任务，并且也是中小投资者获取投资回报的捷径。 一、主力的吸筹行为 吸筹是主力介入一只股票的第一个实质性动作。当然在 吸筹之前，主力需要做非常细致的调研和其他各类准备工作。这些 工作一般是在极秘密的状态下进行的，否则一旦消息泄露，散户们 会立刻与主力争夺低位筹码，这是主力最不 愿意看到的情况。但是，只要是大规模的吸筹

5、，主 力便很难做到不留痕迹，总有一部分中小投资者进货成本同主力是 一样的，这就是跟庄盘。而只要这些跟庄盘的规模在一定的范围之 内，主力一般可以承受。主力操纵着股价，上来下去再上来再下去， 逐渐形成了一个周期性的振荡规律，同时也培养了一些“聪明”的 散户，这些人高抛低吸真的挣了一些钱，到了最后主力忽然之间打 破了这种规律，在最后一次短线高点上，将“高抛”的筹码全部吃 下，股价没有回落，而是向上突破，将试图低吸的散户全线轧空。 于是我们可以形成第一个结论：判断一只股票是否有 主力正在吸筹，要看这只股票对散户有没有吸引力。如果这只股票 在扮演 “大众情人” 的角色，那主力就不可能大规模建仓入场。另

6、一方面，并不是所有的所谓“低价位”的股票、或是散户不要的个 股主力就要，判断某只股票是否是主力正在吸筹，需要很多证据。 二、主力吸筹要多长时间 这是一个比较复杂的问题。因为相当多的主力不希望自 己的庄被别人抢走，因而总有一定数量的筹码会长时间留在自己手 里。我们更关注的，是主力拉抬之前最后的补仓吸筹，这一次的补 仓可以使主力的仓位升高到足以顺利拉抬股价的程度，这个过程最 短也需要约一个月左右的时间，如果主力要想降低吸筹成本，他需 要让股价在低价区长期横盘。显然散户不愿意在这么低的价位上大 幅割肉，于是主力只好用时间去磨。如果主力想加快吸筹节奏，势 必需要抬高吸筹股价，而进行次低位吸筹。由于主力

7、提高了吸筹效 率，自然就缩短了吸筹与拉抬的时间间隔。因此对于散户选股来说， 一味的追求低价位并不一定带来更高的回报，或许次低位是主力与 散户的双方好点。在这里可以用得上一句围棋术语：敌之要点乃我 之。主力吸筹是个中线技术特征，其上涨的必然性也仅相对于中长 线的上涨而言。但主力吸筹后一般都是要运作的，否则他费尽心思 的吸筹做什么？ 其实，低位密集个股最佳的买入条件只有两个： 只不过什 么时候拉抬是主力说了算，你我只能等，毫无办法。 三、通吃套牢密集区 通吃套牢密集区是主力吸筹时的一种手法，这种作法 需要富有力度和激情。通常是主力大力拉抬股价，诱使前期的套牢 盘抛出，而且是你卖多少我买多少，是谓“

8、通吃”。看样子，“通 吃” 仿佛是照单付帐没商量，其实是主力在比较短的时间内比较有 效的收集到了想要的筹码。“通吃”的作法虽然激烈，但却是主力 吸筹的有效战术。大家不妨替庄家设想一下：用什么方法能够迅速 得到筹码？低位的慢牛走势，主力吸纳的是散户的割肉盘；而次低 位的横盘，主力可以吸到一些短线的获利盘，可能还包括一部分的 解套盘。可无论如何，主力的低位温和的吸筹方式，要依赖于散户 对股价的极度失望，主力的筹码是散户自愿赠送的。如果主力再心 急一些，连做一个次低位横盘的耐心都没有，那他就只好去抢了。 筹码分布上的套牢密集区，则是争抢股票的最佳区域。 突然之间，我们觉得熊市越发可爱，因为这是主力建

9、 庄的季节。那些在熊市中逆势飘红的个股几乎个个有庄。庄家吸的 是散户筹码，只有在散户不乐意要股票的时候，庄家才能吸到筹码。 散户彻底厌烦了某股，庄家恰恰吃的饱，吃的好。熊市不赚钱，散 户没情绪，就想卖股票，于是大多数超级主力都把自己的吸筹时间 选在了熊市。因为牛市一旦到来，散户就兴致勃勃地大举入场了。 这种情况会大幅提高主力的吸筹成本，因而在大盘下跌的背景下， 个股的逆势上扬也就成为了判断主力吸筹的一个重要依据。 结论是：在熊市大盘背景下，股价放量穿越筹码密集区， 就是主力通吃套牢密集区的技术特征。在这里大盘背景相当重要， 因为在牛市中也经常看到股价对密集区的放量穿越，但这种放量很 可能是主力

10、的对倒，弄不好是要上当的。 我们可以给筹码的低位密集做一个比较精确的定义：当 筹码自高位流向低位，并且在相对低位的狭窄价格空间实现聚集， 就叫“筹码的低位密集“。 当筹码形成低位密集之后，这只股票的投资者就发生了一 次大规模的换位：早先的高位套牢盘认赔出局。那么，到底是谁割 肉离场了呢？图 2-2 的低位密集区的平均价格约为 4.20 元，而这些 筹码大部分来自于早期在 7.30 元附近的套牢盘，这些套牢盘承受了 6 个 10%跌停板的损失。我们很难想象股市的投资机构，比如说券商、 基金会在这么巨额的亏损上认赔离场。他们是市场上的投资主力， 由于他们掌握足够多的资金，所以他们没有投降的必要，实

11、际上这 些割肉盘几乎都是散户所为。我们可以有这样的结论，一旦 CYQ 上 发生低位密集，那么割肉的一方一定是散户。 那么又是谁承接了这些割肉盘呢？ 令人遗憾的是，在解析这个问题的时候，我们发现又是 散户落入了以往的操作窠臼。 因为几乎所有的低位密集的个股在股市中都缺乏吸引力， 于是散户们想：这些股票长时间盘恒于某个价位区，肯定是没有消 息面上的让人兴奋的题材，所以它连个上涨的迹象也没有。他们不 看好这样的个股，不理睬这样的个股。于是我们完全可以把 CYQ 的 低位密集现象理解为主力的缓慢吸筹。股市上除了散户就是庄家。 散户和庄家的行为几乎总是相反的，散户们在割肉， 庄家们就可能在进货。 朋友们

12、可能立刻会产生一个想法：如果我们在发现了 CYQ 的低位密集之后跟进入场，那么就可能实现跟庄的目的。事情 却没那么简单。主力的吸筹是个漫长的过程，当 CYQ 进入低位密集 时，主力未必掌握了足够的筹码，就是说主力需要在这些股票的低 位密集区蛰伏很长时间，目的是为下一轮行情做准备。就象图 2-2 的深宝安 A，这个低位密集的过程发生于 1999 年第三季度，而其股 价开始大规模的上涨则是 2000 年 3 月以后的事。很显然，如果有投 资者在 1999 年 9 月份买入深宝安 A，那就还要忍受近 6 个月的底部 整理。对于一般的散户而言，这需要长远的目光和极大的耐心。 因而，简单的买进低位密集并

13、不是最佳的选择。那么， 如果有投资者参透了低位密集的筹码性质 这就是股市的逻辑：主力拣的是散户不要的东西，散户拿的是 主力高价出手的垃圾。人人都不看好的股票不见得就不好，人人都 看好的股票却一定不好，谁拿谁将被套牢。 主力的吸筹其实是没有 一定之规的。而且由于主力在吸筹的过程中，总是尽量避免被别人 发现，所以识别主力的吸筹需要下一番功夫。 每一只股票背后的主力都有他自己建庄的故事，建庄 的过程可谓五花八门，甚至有些庄家，他的货是从其他主力手里协 议收购的。将市场上这些五花八门的主力吸筹的手法一一阐述其实 是没有必要，大家只需要理解一个原理：与其说监测主力，倒不如 监测散户。 因为主力吸纳的筹码

14、是散户的，什么时候散户乐于把股 票抛出来，那散户的出货对象就是主力，就比如说逆势飘红，在这 种风险下散户不敢买股票，那么把股价推上去的这些成交量，就几 乎没有例外的是主力正在入场。 我们知道有许多地方令散户害怕。比如说，一段时期 的最高位；各种类型压力线所在的位置；缺口以及 M 头等等。在这 些散户不愿意买股票的地方，股价形成横盘或者上扬走势，那一定 是庄家干的。如果你发现，你周围的散户都在卖股票，那么你该做 什么呢？你要做的其实只有一件事：把他们卖的股票悄悄的买回来。 需要指出的是：主力吸筹并不意味着主力明天就要拉 抬，也不是所有主力介入的股票都能上涨，主力也有弃庄的时候。 因此操作上需要选

15、择最佳的介入时机，同时还要有一些耐心，并且 不要把鸡蛋放在同一个篮子里。 四、 筹码的低位密集 主力吸筹必然产生筹码的密集形态。如果筹码是在低价位区 实现密集，我们就把它称之为筹码的低位密集，而如果筹码是在高 价位区实现密集，它就应该被称之为筹码的高位密集。当然，这里 的高和低是个相对的概念。股价的高位和低位并不是指股价的绝对 值，几元钱的不一定是低，几十元钱的也并不一定是高。因此，筹 码的低位密集，是指股价自某个价位深幅下跌之后，在相对的低价 位区形成的新的集中。 一是确认了主力的高度控盘；二是确认大盘 的中级行情已经开始。 最后讨论低位的幅度问题。有一些股票的股价自高位 密集区下跌了 30

16、%左右再次形成密集，这种密集不叫低位密集，因 为 30%的下跌太少， 我们这里所讲的低位有一定标准，即筹码的转 移最少要有 6 个跌停板的空间。之所以这样定位低位密集，是因为 我们需要通过筹码的低位密集寻找潜力个股。没有足够深的跌幅， 我们则不敢确认这些低位的筹码就是主力的吸筹。为什么必须是 6 个以上的跌停板呢？因为主力的吸筹往往需要 30%左右的震荡空间， 而主力的出货同样也需要至少 30%左右的震荡空间。如果仅仅是 6 个跌停板，那么在主力的进货箱体之上就是主力的出货箱体。主力 的一出一进，其盈利非常有限，如果获利数目比这个数目还要少， 主力就会认为没有什么做庄的价值了。毕竟主力处心积虑

17、又老谋深 算地操作了许多时间，没有一个象点样的回报行吗？ 筹码的高位密集，这是一个比较危险的筹码形态。 俺这里给朋友们献出一招，运用筹码分布指标，了解个 股筹码分布情况，通过筹码的低位密集寻找潜力个股，选择最佳介 入区位。 “筹码分布指标” 套牢盘:(1- WINNER(C)*100,STICK,COLORFFFF00,LINETHICK4; 获利盘:WINNER(C)*100,STICK,colorred,LINETHICK4; 控盘筹码:(0.1-WINNER(C/1.1) *100,STICK,COLORFF00FF,LINETHICK4; 浮筹:(WINNER(C*1.1)-WINNE

18、R(C*0.9) *80,STICK,colorblue,LINETHICK4; 筹码重心:(HHV(获利盘,20)+LLV(获利盘,20) /2,coloryellow,LINETHICK3; V11:=AMOUNT/10000; 成交金额:V11/10000; X4:=EMA(C,20); 廿日斜率:(X4-REF(X4,1)/REF(X4,1)*100,LINETHICK2; 十日换手:SUM(VOL,10)/CAPITAL*100; 五、洞悉主力的仓位 主力的仓位是这个市场中最大的秘密。知道了这个秘密， 对散户来说就象知道了埋金子的地方，甚至无异于在阿里巴巴的宝 库门前喊了一声：“芝麻

19、开门“。O(_)O 哈哈 主力吸筹往往在筹码分布上留下一个低位密集区。在大 多数情况下，主力完成低位吸筹之后并不急于拉抬，甚至主力要把 股价故意再作回到低位密集区的下方，因为这个地方市场基本没有 抛压，所有投资者处在浅套状态，护盘相对容易一些。 一旦时机成熟，主力从低位密集区的下方首先将股价拉 抬到密集区的上方，形成对筹码密集区的向上穿越，这个穿越过程 极易暴露主力的持仓状况，如果主力巨量持仓的话，盘面上就不会 出现太多的解套抛压。即股价上穿密集区而呈现无量状况，这个时 候我们就知道该股已由主力高度持仓了。 即用换手率来精确估计成交量。通常我们不单纯使用成 交量这个技术参数，因为股票的流通盘有

20、大有小，同样的绝对成交 量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。用放量与缩 量来监控获利抛压也不是一个好主意。而换手率则本质得多。 六、成交量和换手率 技术上我们必须对“无量”这个市场特征给出较明确的 参考标准： 俺这里给有缘的朋友一个高招：“用筹码分布指标”和 “虚拟成交量和换手率指标”可以达到 B 超主力的作用哦，这也是 俺给朋友们的新年礼物哦，嘿嘿 B 超主力指标（虚拟成交量和换手率） WOL:IF(CURRBARSCOUNT=1 AND PERIOD=5,VOL*240/FROMOPEN,DRAWNULL),NODRAW; STICKLINE(CURRBARSCOUNT=1 A

21、ND PERIOD=5,WOL,0,3,- 1),COLORFFFFFF; VOLUME:VOL,VOLSTICK; V5:MA(VOLUME,5); V10:MA(VOLUME,10); V20:MA(VOLUME,20); V60:MA(VOLUME,60); VAR1:=VOL/(HIGH-LOW)*2-ABS(CLOSE-OPEN); 主买 :IF(CLOSEOPEN,VAR1*(HIGH-LOW), IF(CLOSEOPEN,VAR1*(HIGH-CLOSE)+(OPEN-LOW), IF(CLOSE0,0,主买,2,0),COLORRED; STICKLINE(主卖0,主买,VOL

22、,2,1),COLOR00FF80; STICKLINE(主买0,0,主买,2,0), COLOR00FFFF; 换手:VOL/CAPITAL*100,POINTDOT; 十日换手:SUM(换手,10); 成交额（千万）:AMOUNT/10000000,POINTDOT; 流通盘（亿）:CAPITAL/1000000,POINTDOT; 流通市值（亿）:(CAPITAL/100*C) /10000,POINTDOT,COLOR33CCFF; 400; 通过这个公式，你会很容易找到强势股和潜在强势股， 只要看十天换手就知道了。有没有庄根本逃不了你的眼睛。看一看 十天换手 80 以上的你就知道有强

23、庄，但是目前横盘或阴线洗盘的话， 你就进去啦。如果在 30 以上那么看此庄家是否还在做高抛低吸。盘 口显示高抛低吸的话就说明庄家筹码不够。等一等进。如果在 30 以 下的根本不用考虑，除非有大题材，庄家会通过拉升来吸筹码。这 种做的太明显了容易引起小散注意的。这种股不能碰，宁可你天天 看他涨停。 七、买卖股票神奇招数 运用均线成交量参数系统买卖： 目前大多数人都用 5.10.30 几条均线，所以它就变的没什 么用了，经过实践本人一直沿用如下均线： a、日.周.30 分钟.60 分钟用 5.13.34.60.90.120 这几条均线； b、5 分钟用 48.96.120 几条均线；（当几条均线在

24、低位粘合， 一放量且 OBV 明显上升为买入点） c、成交量用 5.13 作为参数； d、寻中期大底还要用至 20.40.60。 其中本人最看重的是 60 和 90 日均线，因为这两条均线是行 情开始与结束的转折点。当股价长期下跌，形成空头排列，A:一旦 某一日股价放量向上穿越 60 或 90 日均线，证明一轮行情拉开序幕， 几乎所所有的股票都是这样（但此时不要轻易跟进，最好等它上冲 回落，再次落在 60 日线上方，量缩到很小，再跟进不迟）。所以一 开始，要关注那些率先启动的，它们往往是热门板块或行情的急先 锋；B ：60 日（90）日均线下方的 5 日与 13 日的抬高的 3 次金叉， 底部

25、确立，本人谓之“寻底宝“. 突破单峰密集：当股价长期下跌，在低位形成低位单峰密集 （此时不易跟进，假突破很多），某日放量突破超过 10%，可以跟 进。 此法要诀，在大盘每天都有很多涨停板的股票时，且具 有连续性的时候适用，不太适合目前的指数涨个股跌的怪现象时期。 从单峰密集起算有 30%的涨幅，先获利了解，待回档重获支撑可再 次跟进。 圆顶变圆底线：当股价放量突破，强势回档， 5 日与 13 日 均线从高位死叉再次向上金叉（以不粘和为最强势），过前头部的 （有放量和不放量两种，以不放量为更佳）。 低位平台黑马（成功率 100%）当股价由长期下跌，在 60 日 均线与 90 日均线上方，中间或下方构筑小平台（震幅越小越好）， 多条均线粘和，一时向上突破，即时跟进； 买卖股票短线看 K，趋势看均线，异动看成交量，顶部看 RSI。当然，最重要的是认清形势，对趋势的把握。对个股重要支撑 点和压力点的运用