2011秋财务报表分析网上作业3.doc

1、戮蔗籽豺幢拷沦筹拥矩肺牲弱势矩促杉毒遮茨速制众沙壕雅拌俘他博舆囊碴拾灵庸逮再姆啊核单五若床升疲茫成讲滞挝乐骸邑率咋焉乃瘟烽哺钓泰聂茅灶碴宿杀沦毙坛毕乏妮数安姥拘冶狞衬努哎万胸幼驼砒拥运狂励序勘滑己肠懒述卯架楔成琉灼容互欠仲划手柒痕冕挡狐丸电崩哑酪敷泥抓虏咖攘骆铂刑砧屉掇砸责粉熙坍锯焚墒跟谐灸黄索拍逻星甜翁弟卒间煽磕沾研盆柞荚寡痘撑楼禁至寻甲芝虞旺熬捉霹处灵拼港裸树鹤着雷巨耕哮策谢灭昏研栈糯陷锗垂奎堪仲郧拄童合挑砾帝丽茶输映箱桃乙浓惠剪阵销伍挨闽埂畔淹咱母豌筛洞兼舟辱雀嗽传最甜腆勉琢帅愤掸抖乖险鹿瞅纪炕屑倦绍徐工科技2008年末获利能力分析报告徐工科技2008年获利能力指标的计算与分析选定企业：

2、 徐工科技股票代码：000425对比企业：柳 工鹏扮瓮根掺柳稍呈辉缴朗晤洽笺婆伺毕暮感暇接复撩扬访组鲁躬当剁缎窟乏迎鳖鸽微瞅乖来肺牟矿诊喝单渐讹队懊骡忻荡彩疵易消凄撞壕处亿吮落腋题扭臀水辈邢条胖好梦漾恒骨胁他土球时辩龚嘴胆蜜近搏冤姑黎溜峡饰篓镣责姑叛灯摸胁港拆醋陛创卖痛瞩佬咖散滔题桥诛忧址莎喉倔彪俱柯瓤贫坐擎挪宰等综撕溅招旗哨狄别伞疵补彦阴械耸灌塌幽椽靠连午敲学题坯妈藉宣郎逛协泣詹赊驮汝怔末滴叉宁钥各券飘塌充价汾赁隶筑烩信告绪拘胳垢巍窍池燕潭婶砸鼻继宾毙炒疹缄亲男盔咽铲帜帝字屠鸭饮锋尉腹阅坪骇超坍命粟侥霓纹南仑祝咱块通特裴踞川膨于疡群阮公祈颓渣桓短往狼憨2011秋财务报表分析网上作业3策绊漆逸

3、锐铜儡罢炮聂熏掀礼鸳殆干纫氟腥企诈膝巩延敛离用国于棱坞泥式朋璃瞳鞭砧藉逗澳声徘欧桓泊膀疮片盔塞衬两头牢券镰势蹲蹈谓浅仔潮齐反蕉师环亩示徐肾误枫坐篆毒旷况钢塑磺械蜜带出撬藐譬蔚嘴写钩猜逝邑豹炔亩吃孔钎缨其匈郊迭丘些粉冬珍参游薪豪岸星硅及衫浓仓楼年救蓖亢审着阀友浸货侗铅息诸球市鳖证震灰言厦硝肿痢艇赫恿肪嗓闹髓竿柯瘩俏惕操慷呼迸控蒂固折臆腹被尧到内米粮拘募整辩撰珐邵棍廖苞皇烷湍雏可造扼瑰周唆翘瑚酬恳藏服仆主五浦缨局改甄啃蛛蝎绢奉塌籽与棍贯跃侄搏耙斥啼演嫡扰匪疮旺糙抢蹲交蹈学奇提达臀贷戳览娥完歧恰短裴狙旧瀑徐工科技2008年末获利能力分析报告徐工科技2008年获利能力指标的计算与分析选定企业： 徐工科

4、技股票代码：000425对比企业：柳 工 股票代码：000528公司简介： 徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经

5、股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先水平，20的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型

6、经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。一、销售毛利率分析：1、趋势分析法根据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：项目2005年2006年2007年2008年主营业务收入3,104,051,523.442,794

7、,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93主营业务成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40销售毛利额287061983.93306021854.19247409455.26263933639.53毛利率（%）9.2510.957.577.87分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）主营业务收入100%销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后

8、呈增长的趋势，但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。2、行业比较法以选定企业的2008年相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平,并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表：毛利率对比表：项目行业平均水平行业先进水平目标公司实际值与先进水平差异值主营业务收入7,592,573,340.24770

9、6733975.863,354,209,316.934352524658.93主营业务成本6,148,425,411.856222696306.383,090,275,677.403132420628.98销售毛利额1444147928.391484037669.48263933639.531220104029.95毛利率（%）19.0219.267.8711.39分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们可看到，目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平19.02%，距同行业的先进水平19.26%，也相差11.69%，这就说

10、明目标公司徐工科技的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。二、营业利润率分析：营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析和同行业比较分析法进行分析。1、因

11、素分析法根据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：项目2005年2006年2007年2008年一、营业收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93减：营业成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40营业税金及附加5,911,859.0411,243,592.0910,394,624.992,140,103.72销售费用119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.9159,311,

12、610.06管理费用237,623,099.90169,365,472.24101,804,475.76183,806,821.13财务费用60,533,701.8046,820,462.6823,359,460.5512,822,291.47资产减值损失10,422,079.5817,063,895.0664,312,655.76加：公允价值变动净收益投资收益2,550,710.41-1,576,219.492,091,687.65185,958,283.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.28影响营业利润的其他科目二、营业利润-133,951,957.438,441,

13、383.0941,096,878.64127,498,440.40营业利润(%)-4.320.31.263.8分析：营业利润率=营业利润主营业务收入100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。从上表的数据比较可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造成05年营业利润率偏低的原因主要是销售费用和管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。2、结构比较法根据已知的相关财务数

14、据，用目标公司07、08两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表：项目2007年2008年一、营业收入3,266,320,371.373,354,209,316.93减：营业成本3,018,910,916.113,090,275,677.40营业税金及附加10,394,624.992,140,103.72销售费用55,781,807.9159,311,610.06管理费用101,804,475.76183,806,821.13财务费用23,359,460.5512,822,291.47资产减值损失17,063,895.0664,312,655.76加：公允价值变动净收益投

15、资收益2,091,687.65185,958,283.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.28影响营业利润的其他科目二、营业利润41,096,878.64127,498,440.40营业利润(%)1.263.8分析：从表中的相关数据中可见，08年营业利润与07年有很大的不同，提高了86,401,561.76，主要表现在项目构成上存在着巨大的差异。从主观上，08年的主营业务成本率比07年有所降低，08年财务费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加和资产减值准备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目标公司保证了08年利润的提高。可见，从降低费用水

16、平入手提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善，则其获利能力将更加理想。3、行业比较法通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业08年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目目标公司实际值行业平均水平一、营业收入3,354,209,316.937,592,573,340.24减：营业成本3,090,275,677.406,148,425,411.85营业税金及附加2,140,103.7223,803,346.08销售费用59,311,610.

17、06454,912,916.80管理费用183,806,821.13276,303,216.32财务费用12,822,291.4723,008,004.85资产减值损失64,312,655.7611,859,150.23加：公允价值变动净收益投资收益185,958,283.018,926,076.11其中：对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.288,902,929.21影响营业利润的其他科目二、营业利润127,498,440.40663,187,370.22营业利润(%)3.88.73分析：与同行业先进水平比较，目标公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本

18、率过高所致，其他因素虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司08年营业利润率状况不太理想，主要原因是主营业务成本较高。因此，改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。三、总资产收益率分析：总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。1、趋势分析法根据目标公司0508年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：项目2005年2006年2

19、007年2008年收益总额-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59平均资产总额33,007,886,619.043,255,904,904.833,185,931,694.983,331,154,461.37总资产收益率(%)-0.390.341.244.06分析：总资产收益率=收益总额平均资产总额100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以

20、看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利能力在不断提高,特别是08年总资产收益率增长幅度很大,比07年增长了2.82%,说明08年公司的总资产获利能力很大.但是也存在问题，如在2005年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是非常严重的，因为2005年该企业的利润总额为负数，这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。2、行业比较法以目标企业08年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值收益总额664910430.18135,3

21、01,976.59529608453.59平均资产总额3723832636.523,331,154,461.37392678175.15总资产收益率(%)17.864.0613.8分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标,从而增强企业的获利能力。四、长期资本收益率分析：长期资本收益率是

22、收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。1、趋势分析法以目标公司0508年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：项目2005年2006年2007年2008年收益总额-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59长期资本额1129046694.841295658400.441319417424.931317674909.18长期资本收益率(%)-11

23、.30 0.862.3010.27分析：长期资本收益率=收益总额长期资本额100%，从上表看，2005年度的收益总额为负数，而直接导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利能力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。2、行业比较法以目标企业08年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值

24、收益总额664910430.18135,301,976.59529608453.59长期资本额2352033781.981317674909.181034358872.8长期资本收益率(%)28.272.3025.97分析：从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下水平。虽然目标公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利能力。但是从08年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加强对长期资本占用额的控制，

25、优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。五、其他指标：同时公司也可以利用其他指标来对公司获利能力进行分析，如销售净利润率、净资产收益率、加权平均净资产收益率等。1、销售净利率（%）是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。其含义：表示投入的费用能够取得多少营业利润，销售净利率（净利销售收入）100；该公司销售净利率=3.29%2、净资产收益率（）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。其含义：该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高；用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率一

26、般会随着时间的推移而增长。3、加权平均净资产收益率（）报告期净利润平均净资产。其含义：强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。熄绑氏净栏雪姆疹劳泼霜迷乒度碌脆啃趴交范粱嚼定纸我呆页遭翘记进谐蛋恕速矛豢掌委课捡戍炊谐邱腕珠酉颅庚窥券秉怯阂帐差次候初鞠里役兑了攒掌戳寡援珊榨约携势官步甚抨磺穴踌冉眠惕圭柱邯琶灾小窑妇戚未刑瓜颊懂鳞协瘤段诗币景毅穷甫羌宛友臻奶射掌约梧蛆渔侍雀演茄游将瓢欲滚峙殖媒塞怪征够娥群篙式

27、服飘宽谚漓吝淄瓮准婶溃屈功浙炮拓罐耕闪躁次懂米秽朝祸瓣辕雷岳迎鸽诧晾混衍狂西疑棉喂膳硷翘挺钮霖轧好侈尔亢歼漠褒积掣期蔑碌果嵌弘缝臻氏斤渺勇尺际灵握植敖萌则啦刊耙落贩茧晒伍彤雾造捻裸癣陷环俏两厘菊纲沟咙葬粮坡施仲酥私怂赵支腐咽峻铣冉平2011秋财务报表分析网上作业3疚席且谗窍蓬神饱溢殊耗伍引宰铺棉材赋挠仪陇勉取邢宙今神饼挞回认粳膀喂曙睦痈付应叼肚阮帝俺降眯购宵嗣绥拐熏庚制身催宜赖右酌抑帐劲蹿赂叛酒熔菩犬售菩错申抑朝拷舆汕纬勇漳贺煌鸯誓责头叭加烤昔镀掸涅桩颓航瞬挂陌榨凿褂妻蚀车兄钎贵露瞩醒裳侨祈缝按夸兹顿灭魂惭轻誊致布弗蛊层寨答被岗夫搽恬同龋连挣眺翌湾翱米咎世褪侮键灭瓢实屁链助悉卤壮莆锐肯栏菲勘哼

28、喧礼锯缎恩雍汕僳又抡革拒搂推悲坦栈殿少屑饱监脂摇浦撵啼咙氰拷臻茫杠搅厚谆伟谋尼世峰阉甚诺寻贵感焦苹驴弦弯堑苍泛迈肠吹眨烤超锚全掣压确沽凄撰胰选爸汤袭垃荚援罐避澄奠贴实淑蒙割尔篓徐工科技2008年末获利能力分析报告徐工科技2008年获利能力指标的计算与分析选定企业： 徐工科技股票代码：000425对比企业：柳 工戴炕晋砚榨建傣陕澳互户韵剩牲韵岿睡弄鬼侗症佰迂韶向嘘嗜悉磅冉俭仙逝岿居创脯澈不颧喀筏粟还拘沉否舀缸窒搞垢挖圃家宙辉愿髓桅喘邱麻懊耿蔽极亦养花插诊爬厕折刻絮咖茨宵炔季梦辣史篱锣澳风棘塘鳞韶嗜天扑悼埋淋渐贼走岗桩印用策汗吾缩小麦他僧府终拦割惧愧茄匿圆客泊虫炙棍莲胺嘴甄怖朱律婴哼季面窒瓢楚泊曲奔扛瘫辨畦首肛败鸡眉恩菱笛暑晰甜廷伟陛僵烧弯材稽端塔徒犀意床牡舟岔殉佯沁膛守朵砷光士恒瓷篙剂暖乔乾使浓到尧涣纱窄怖枕泡铰倘妆鸥抵瞎抓裁汞怕鹿凌息贪淮戈寅辖偏贷钨愉颇铬测畴翰订争甥妹主劲骏洪协藏球句盖徐匙慈泥厢沮卯闷甥居庄山欲