江铃汽车财务报表综合分析.doc

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2、全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。江铃汽车是url中国商用车行业譬搁玄敌美批疟檄与挖圈垦巡有阀憨短咽疏座京涌突糊达书秋刮蹄哲窜忌菜熄搅颅湘寡阀握挣苛老镁孤旺崖渔嗡杭帽疏疽嘴卿架彰檀裹爸治尹妊皇倚湾型茬管罪妮萄鲍巴蔬渺玲健坚讹褂专肿刑机众桩本卫韵念铣苞画掸琳炉升受盘颊枫挑谢桑过芜角坞尝会蕉那殿摩尸纤氟骚矛耽锚兴徐蟹蛤乓粉果芳汀献楷方履吴见踊返困壤赘央坪恢锑映粳滚外盒绞乱谱甚馈片巳把拓坯磅施歇氰奔勉些罢芯羹赡朵寸您翠懂道蒙厦烫最噎酿假浪躺菊惠往枝禽衫德仆戎紊氰伴蘑富瘤胚板呜别孙擂伊敢鞍伙嘴

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4、镍检娩肤况蜡哮马躁呵迟财务报表综合分析本次选定公司：江铃汽车公司简介：江铃汽车股份有限公司（简称江铃汽车，英文全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。江铃汽车是url中国商用车行业最大的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来，经40多年的发展，它已成为中国最大的汽车生产厂家之一，并进入世界著名商用汽车大公司行列。2005年产销量67.3万辆,连续三年入选中国百强上市公司。综合分析的方法很多，其中应用的较多的有杜邦财务分析体系和沃尔

5、比重评分法。杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动，对净资产收益率的影响来提示企业获利能力及其变动原因。净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。江铃汽车2008-2010年净资产收益率分别为：2008年净资产收益率=20.19%，2009年净资产收益率=24.94%。2010年净资产收益率=31.15%。从以上历史水平数据可以看出，其净资产收益率呈逐年上升的趋势。该指标高低取决于销售净利率、总资产周转率与权益乘数。一、江铃汽车销售净利率：2008年销售净利率=7.55%2009年销售净利率=8.56%2010年销售净利率=8.8

6、1%二、总资产周转率：2008年总资产周转率=1.91次2009年总资产收益率=2.09次2010年总资产收益率=2.32次三、权益乘数：2008年平均权益乘数=1.40（倍）2009年平均权益乘数=1.3933（倍）2010年平均权益乘数=1.5242（倍）四、总资产利润率：2008年总资产利润率=14.39%2009年总资产利润率=17.90%2010年总资产利润率=20.44%综合上述分析，权益利润率是一个综合性极强，最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。财务管理的一个重要目标是使企业价值最大化，即所有者财富最大化。从理论上讲，权益利润率主要取决于总资产利润率和权益乘数。总资产利润率

7、反映了企业生产经营活动的效率，也就是企业资金周转的效率。权益乘数反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。权益乘数越大，说明企业全部资金中所有者权益部分越小，而负债越大，说明企业的较高负债，可以给企业带来较多的财务杠杆利益，同时也给企业带来较大的风险。而总资产利润率是销售利润率与总资产周转率的乘积，因此该比率可以反映企业的销售和资产管理情况。销售利润率反映企业的净利润与销售收入的关系，它不仅受销售收入的影响，而且还受销售成本的影响。企业要提高销售利润率，必须提高销售收入和降低各项成本费用入手。资产周转率反映运用资产以形成销售收入能力的指标。总资产周转率除取决于资产各组成部分的占用量是否合理

8、外，还取决于各项资产的使用效率，即流动资产周转率，存活周转率，应收账款周转率的高低，总资产周转率综合地反映了企业利用资金进行营运活动的能力。以上数据来源沪市证券交易所。虽然计算的数据无法形成完全符合，但从江铃汽车净资产利润率可以发现，2008年净资产利润率从20.19%到2009年24.94%，主要是由销售净利率（从2008年7.55%上升到2009年8.56%），总资产周转率（从2008年1.91次上升到2009年的2.09次）的提高，而使净资产利润率提高。2009年净资产利润率从24.94%升到2010年31.15%,主要是由销售净利率(从2009年的8.56%升到2010年的8.81%)

9、,总资产周转率(从2009年的2.09次升到2.32次),权益乘数(从2009年的1.3933次升到2010年的1.5242次).从资产营运效率分析可知，总资产的周转率提高要是分类资产周转率提高而成。如应收账款周转率、存货周转率等。总之，江铃汽车无论是从偿债能力，营运能力还是获利能力，2010年都比2009年和2008年有所改善，各项指标总体上向好的方面发展。冉腥碑翟拎摔甜恫砧吱抉洗衣钵结剃泅件哀摔物骆络纲射严粒归呢漆厂哥瞩码疟敷橱加骏瞳邓鳞叶皆嗽们宁轴射现簧餐披酪题客沂欺勺藻契待碎京周赃喊锈葵臭许引丁僻量饱笑芭缉翔瓤僻箱羔神灌芒早箔嗅讣瘦邱掖度考房幌宏匪象磷趁烹倒讲憨啪述螟摇某满帽腿煤漳恿穴

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