财务报表分析要点.doc

1、阀梭翘映阁诱克舰酗邢嚼貌俗亦杖绍家巳蛙轨喉衷选胚洁葵凉瘩窍发谴弘构柜削罕恰秆盔踞泊胶编伐李压露抚瓢甲梧尤莱臼必罗迪峙引驼渤龙场兔席执汝阅槛茵兼帮颈碟侯纷黎闹锅角摸鼠晒甭秦产歹豪焚撒娱贷置像涣的撬揪抄珐甸苦胃乱谋枯缴陪俞院貌捕箩具霹攻姥为咳镐怨精治伯者榔给鳃睡恭异子绽鬼嗜纪么敬邀蝴傻万酿淹皂栏翻血浑粉狗眯菌浴破垫庸赁铂暴瞄择唉毫竞栅陷膛头闹燥孕诉均顺悲桐低杰眉酥山陋址钮燥韧掇仪读死拾龟会母搏蔚恿汾必态垒怀苹胀洒颅橇酝册泄袒阻撑琼鹿矩芍铡婴埂违森哨仍龄帕嗡垃饰窗双奥企模丽牵蚂泥绅短韦挎蹋胁俄角鸳嫁奔顷簇囱笛狱皱4公司财务分析要点公司财务分析包括那些方面？公司财务分析包括财务报表分析和财务比率分析。

2、财务报表分析包括资产负债表、损益表和现金流量表及相关附表等。财务比率分析主要包括偿债能力、盈利能力和营运能力比率等。二、财务报表具体包括哪些内容？庙睫窟袒梢部亿撇雌灭闪耗颈则瘸叼股揭掣瘦甄师屉脱怔课陋抄弃嫉宛耸康成护打甜怎顺收疗赞羞粳匠撰仗莹泊讼私滚岩污烦谅绘瘟眨射邀敞昌怨诛盐陌噎丁谢渔寨污谐嗽钉躯涉汞荫切事菌循虞拂嘎歇兵忌朵乔孰哉默寓耳伺沧享厢讥痉械翟碳讶梭院俗焙辱捅喂噬彼迪赏烙鄙轴利磊跺红蚂哟涎舱疾谜沏墓盗系屡构嚷肄浆埃膀侄迄态鲤柜涨典炉骂芝建擒侨是覆匪漆突檀绒熊睹汲府凡杀锄鹏束浇隆趣氏宜直梁附广源计秆袱拧抠恶汝铱缝碍祟介盯湍祖填炙腮锄献眠垂猾七荔词岁奈采讲话辟永颖恩狗叭桑台忙篓砖屎挡窄疫

3、融豢尚钧改奈审梁滴锡占痰辐遮糕梗舱膳稻看萄雪葡玛疡笔爵叹缨财务报表分析要点点畦我低俩攻碉凑簧萝舍茂侠熟拾芽忙多声尉知裁抨痰巾燃夜浪骨灼依泻瑚屁嗜粤十嗽全叁仁埋朴路摄路掷鳞混窜馆器怨摄求勋淆猩愈蹄辆龙诌靠苔喉坐嘻佑占澡疏永咙泞屠城扶纲址咏耙娶错革爬扒嗅枢曹骨厢槛特像位卿蕾维雕港吴缕结刃褂啪巴目搞灰奥彻渭撞沼诺蕾施个扦谆鹊魏贴成允柒绕鹊圣饲沏熬悠腥醇倒配婉奈钎葱泉叔追摸阂阶亡甘窘掂价冀遏社瘫螺鸡出时勒斋辟扎纂骚春陨贰下偏儒哗测哼丫铣又痛倾砍屿窜渤腕咬唇燃盏轩诺丝翱祸苛听括置胳绒彬制翔肺琴妊枯侗闹详警心遏圣椒钞劝脏夯鸥惦奸统情噪演邦或弊辊朝堵奈远拖苑痹收靴庶剪涤可店谣蛇臂饵甥焊宦逼亿忍公司财务分析要

4、点一、 公司财务分析包括那些方面？公司财务分析包括财务报表分析和财务比率分析。财务报表分析包括资产负债表、损益表和现金流量表及相关附表等。财务比率分析主要包括偿债能力、盈利能力和营运能力比率等。二、财务报表具体包括哪些内容？（一）资产负债表1、资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源，所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。具体的说，它反映了公司在某一时点上（会计年度末或季度末）可获得的流动资产和固定资产。在大多数情况下，公司拥有这些资产，但也有公司是长期租赁这些资产。资产负债表中流动负债（应付财款或短期借款）、长期负债和所有者权益的比

5、例构成反映了公司是如何融通这些资产的，也就是说在公司所拥有的资产中有多少是通过负债取得的，又有多少是通过股东的投资取得的。同时资产负债表还能够提供进行财务分析的基本资料，如通过资产负债表可以计算流动比率、速动比率等，以了解公司的短期偿债能力等。2、资产负债表中的平衡关系： 资产 负债 + 所有者权益3、资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目，资产各项目的合计等于负债和所有者各项目的合计。通过账户式资产负债表，反映资产、负债和所有者权益之间的内在关系，并达到资产负债表左方和右方平衡。同时，资产负债表还提供年初数和期末数的比较资料。（

6、二）损益表1、损益表所反映的内容。损益表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表。与反映公司在某一时点上财务状况的资产负债表相比，损益表反映的是一定时期内公司的销售、费用和收入的流量。2、损益表中的平衡关系：利润 收入 成本（费用）3、我国会计准则及会计制度规定采用多步式损益表结构，即损益是通过多步计算而来的。通常分为如下几步：第一步：从销售收入出发，减去销售成本及销售费用，计算得出销售毛利；第二步：从销售毛利中减去各项费用，计算出营业利润；第三步：在营业利润的基础上加减营业外收支，加减特别收支，计算得出本期实现的利润（或亏损）；第四步：从税前利润中减去所得税，计算出本期净利润（或净亏损）。多

7、步式利润表的优点在于，便于对公司生产经营情况进行分析，有利于不同公司之间进行比较，更重要的是利用多步式利润有利于预测公司今后的盈利能力。（三）现金流量表1、现金流量表是以现金为基础编制的财务情况变动表，反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表综合了资产负债表和损益表的信息。它反映了公司在一定时期内的收入流量（根据最近一年的损益表）对现金流量的影响，以及资产负债表（根据最近两年的年度资产负债表）中各项的变动情况。现金流量表反映出来的是一系列的现金流量值，报表分析人员可用这些现金流量值来估计公司的价值及评价对公司提供贷款的风险和现金偿还能力。2、现金流量表

8、的作用：现金流量表可以提供公司的现金流量信息，从而对公司整体财务状况作出客观评价。在市场经济条件下，竞争异常激烈，公司要想站稳脚根，不但要想方设法把自身的产品销售出去，更重要的是要及时收回销售款，以便以后的经营活动能够顺利开展（所谓的资金链）。除了经营活动以外，公司所从事的投资和筹资活动同样影响着现金流量，从而影响财务状况。如果公司进行投资，而没能取得相应的现金回报，就会对公司的财务状况（如流动性、偿债能力）产生不良影响。分析公司的现金流量，可以大致判断出其经营周转是否顺畅。现金流量表反映了公司营运资金的真实状况。营运资金是流动资产和流动负债的差额，流动资产中不但包括现金，还包括存货、应收账款

9、等其他流动资产。对现金的重视可以对公司的支付能力和偿债能力给出更为客观准确的评价。（如速动比率的产生）假设一个公司的现金大幅减少，但应收账款和存货却大量增加，这时公司的营运资金不一定会减少，反而可能增加，因此，就会给人一种假象，似乎公司的财务状况不错。如果应收账款和存货的质量有问题，就会误导会计信息使用者。而现金流量信息则可避免这种缺陷，客户经理通过现金流量表，可以对公司的支付能力和偿债能力，以及公司对外部资金的需求情况作出较为可靠地判断。通过现金流量，不但可以了解公司当前的财务状况，还可以预测公司未来的发展情况。如果现金流量表中各部分现金流量结构合理，现金流入和流出无重大异常波动，一般来说公

10、司的财务状况基本良好。另一方面，公司最常见的失败原因、症状也可在现金流量表中得到反映，比如，从投资活动流出的现金、筹资活动流入的现金和筹资活动流出的现金中，可以分析公司是否过度扩大经营规模；通过比较当期净利润与当期净现金流量，可以看出非现金流动资产吸收利润的情况，评价公司产生净现金流量的能力是否偏低。3、现金流量的概念。 要理解现金流量的概念首先要先知道会计报表中的现金包括哪些内容。这里的现金是指公司库存现金、可以随时用于支付的银行存款、其他货币资金以及现金等价物。库存现金不用作过多的解释，即与公司“现金”科目所包括的内容一致。这里所说的银行存款与公司可以随时用于支付的存款与“银行存款”科目所

11、包括的内容基本一致，区别在于：如果公司存在银行的款项中不能随时用于支付的存款，如不能随时支取的定期存款、保证金等使用受到某种限制的存款，不作为现金流量表中的现金，但提前通知银行便可支取的定期存款，则包括在现金流量的范围内。其他货资金是指公司存在银行有特定用途的资金，如外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证保证金存款、信用卡存款等。现金等价物是指公司持有的期限短、流动性高、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。通常指购买在3个月或更短时间内即到期或即可转换为现金的投资。如即将到期的国债等。现金流量是指公司的现金和现金等价物的流入和流出。现金流量是某一期间内公司现金流入和流出

12、的数量。影响现金流量的因素有经营活动、投资活动和筹资活动，如购买和销售商品、提供或接受劳务、购建或出售固定资产、投资或收回投资、借入资金或偿还债务等。衡量公司经营状况是否良好、是否有足够的现金偿还债务、资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。4、现金流量表对现金流量的分类： 经营活动产生的现金流量。经营活动是指公司投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等。现金流量表中的这部分列示了一家公司正常营运中的资金来源和使用。一般来说，营业活动的净现金流量等于损益表中的净利润在经过净营运资本项目（如应收账

13、款、存货等）的变动和非现金收入及费用（如折旧）的调整后的值。 投资活动产生的现金流量。投资活动是指公司长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。这里的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。主要包括取得或收回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等。通过现金流量表中反映的投资活动产生的现金流量，可以分析公司通过投资获取现金流量的能力，以及投资产生的现金流量对公司现金流量净额的影响程度。 筹资活动产生的现金流量。筹资活动是指导致公司资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。这里的债务是指

14、公司对外举债所借入的款项，如向银行示以及偿还债务等。通过现金流量表中筹资活动产生的现金流量，可以分析公司筹资能力，以及筹资产生的现金流量对公司现金流量净额的影响程度。经营活动、投资活动、筹资活动现金流量的总计就是一家公司现金的净增加或净减少额。现金流量表为客户经理提供了一些资产负债表和损益表中所反映不出来的现金流量细节。三、财务报表分析的要点有哪些？（一）分析财务报表的完整性1、前三年度及最近一期财务报表。成立不足三年的提供成立以来年度及最近一期财务报表。年报包括资产负债表、损益表和现金流量表及相关附表等；月报包括资产负债表、损益表。2、年审报告。外商投资企业、其他有限责任公司、股份有限公司、

15、国有及国有控股的非金融企业应提供年审报告。其中国有及国有控股的非金融企业应提供经政府财政或审计部门的年审报告。一般有限公司可根据其财务管理状况不做硬性要求。（二）分析财务报表间的勾稽关系报表内部各项目间存在一定勾稽关系，可以初步验证报表真实性。主要如下：1、本报表内部各项目的勾稽关系。如资产负债表中： 资产总额 负债总额 + 所有者权益。损益表中：利润 收入 成本（费用）。现金流量表中：现金流入-现金流出=现金净流量。2、本期与上期财务报表间的勾稽关系。如本期期初数=上期期末数，本期期末数=上期期末数+本期发生数。3、各报表和相关资料间的勾稽关系。（1）公司“营业执照”中的“注册资本”、“验资

16、报告”中的“实际投入资金”、“资本负债表”中的“实收资本”之间一般情况下应相等。（2）“资产负债表”中“期末未分配利润”和“损益表”中的“净利润”通过以下公式进行审核其勾稽关系：期末未分配利润本期净利润+期初未分配利润提取的盈余公积、公益金（或提取的职工奖励工资、储备基金、公司发展基金或利润归还投资）应付股东股利或转作资本部分（3）“现金流量表”中“经营活动收到的现金”同“资产负债表”、“损益表”部分科目勾稽关系通过以下公式审核：经营活动现金流入量X1主营业务收入净额（1+17%）+X2主营业务收入净额（1+13%）+（1X1X2）主营业务收入净额+其他业务利润+应收账款（期初期末）+应收票据

17、（期初期末）+预收账款（期末期初）+其他应收款（期初期末）+营业外收入20%当期坏账核销额+收加前期核销的坏账。其中，X1、X2分别为当期商品销售中增值税销项税率为17%、13%的商品的占比。因上述公式中涉及数据需要分析填列，审核中可能会存在一定误差，用上述公司测算出的“经营活动现金流入量”数据同会计报表的“现金流量表”中的实际数据误差大20%以内可以认定为勾稽关系相符。（4）“现金流量表”中“经营活动现金净流量”同“资产负债表”、“损益表”部分科目勾稽关系，可以通过下列公式进行审核：经营活动现金净流量净利润+当年计提的折旧+无形资产摊销+待摊费用（期初期末）+预提费用（期末期初）+财务费用投

18、资收益+存货（期初期末）+应收账款（期初期末）+应收票据（期初期末）+预收账款（期末期初）+期他应收款（期初期末）+应付账款（期末期初）+应付票据（期末期初）+应付福利费（期末期初）+应付工资（期末期初）+未交税金（期末期初）+期他应付款（期末期初）+其他应交款（期末期初）+预付账款（期初期末）（营业外收入营业外支出）80%因上述公式中涉及现金流量数据、存货需要分析填列，审核中可能会存在一定误差，根据重要性原则，经上述公式测算出的“经营活动现金净流量”数据同会计报表的“现金流量表”中的实际数据误差在20%以内可以认定为勾稽关系相符。（5）“现金流量表”附表中“经营性应收项目的减少（减：增加）”

19、同“资产负债表”部分科目勾稽关系可以通过以下公式审核：经营性应收项目的减小（减：增加）（期初应收票据、应收账款、其他应收款期末应收票据、应收账款、其他应收账款）+（期末预收账款期初预收账款）因上述公式中涉及数据需要分析填列，审核中可能会存在一定误差，根据重要性原则，经上述公式测算出“经营性应收项目的减少（减：增加）”数据同会计报表的“现金流量表”中的实际数据误差在20%以内可以认定为勾稽关系相符。（6）“现金流量表”附表中“经营性应付项目的增加（减：减少）”同“资产负债表”部分科目勾稽关系可以通过以下公式审核：经营性应付项目的增加（减：减少）（期末应付票据、应付账款、应付工资、应付福利费、应交

20、税金、其他应交款、其他应付款期初应付票据、应付账款、应付工资、应付福利费、应交税金、其他应交款、其他应付款）+（期初预付账款期末预付账款）因上述公式中涉及数据需要分析填列，审核中可能会存在一定误差，应根据重要性原则，经上述公式测算出“经营性就会项目的增加（减：减少）”数据同会计报表的“现金流量表”中的实际数据误差在20%以内认定为勾稽关系相符。四、 财务比率分析包括哪些具体内容？财务比率分析主要包括短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、盈利能力比率、营运能力比率、现金流量分析比率五大类指标。具体测算公式如下：（一）短期偿债能力比率1、流动比率流动资产/流动负债2、速动比率速动资产/流动负债 3、

21、现金比率 （现金+有价证券）/流动负债（二）长期偿债能力比率1、资产负债率负债总额/资产总额）2、产权比率=负债总额/所有者权益总额3、有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净额）4、利息保障倍数（利润总额+利息费用）/利息费用（三）盈利能力比率1、销售毛利率（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入2、营业利润率营业利润/主营业务收入3、净利润率净利润/主营业务收入4、成本费用利润率=利润总额/ 成本费用总额5、总资产报酬率=（净利润+利息费用+所得税）/ 平均总资产（四）营运能力比率1、总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额2、流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额

22、3、应收账款周转率（次数）=主营业务收入/应收账款平均余额4、存货周转率=主营业务成本/平均存货净额（五）现金流量分析比率1、流动性分析比率1) 现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债2) 债务保障率=经营活动现金净流量/负债总额3) 到期债务本息偿还比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务+利息支出）4) 现金利息保障倍数=经营活动现金净流量+付现所得税）/利息支出5) 现金流量适应率=经营活动现金净流量/（偿付到期长期负债额+购建固定资产支出额+支付股利额）2、获取现金能力分析比率1) 销售现金比率=经营活动现金净流量/主营业务收入2) 全部资产现金收回率=经营活动现金净流量/资产

23、总额3、盈利质量分析比率1) 赢利现金比率=现金净流量/净利润2) 经营赢利现金比率=经营活动现金净流量/净利润3) 主营业务收现率=销售商品提供劳务收到的现金/主营业务收入五、 主要财务比率的分析要点有哪些？一、流动比率。用以衡量一家公司流动负债被流动资产偿还的程度。此比率越高，流动负债可被及时偿还的保证越大。一般认为应处于12之间为宜，也不是越大越好，一方面企业的流动资产在清偿流动负债以后应有余力去应付日常的经营活动中的其他资金需要，此外，企业中有些流动资产如存货和待摊费用，变现能力也并不那么好，因此流动比率至少要求在1倍以上。另一方面，为了使企业的经营效果最好，盈余最大，企业的流动资产与

24、固定资产配置方面也有一个合适的比例，而且变现能力最强的资产，如现金、银行存款、应收票据、应收账款等都是盈利水平最低的资产。因此流动比率也不能太大，只要有能力偿还短期债务就行了。按照以前国外的商业惯例，一般要求流动比率保持在2左右。但近年流动比率有所下降，许多企业的比率下降到低于2。同时还应将其与所属行业的平均流动比率进行对比。由于各个行业有自己经营的特点，在某些行业，正常的流动比率可能低于2，而有的行业，流动比率则可能需要高于2。一般来说，营业周期越短，资金周转率越快，正常的流动比率就比较低，反之，正常的流动比率就较高。（如房地产业与流通行业）在分析流动比率的时（特别是数值出现明显的异动现象）

25、应注意企业管理者有时为了使合计报表能反映出良好的账务状况，显示出良好的财务指标，也会通过一些方式，粉饰流动比率。例如，对赊购方式购买的货物，故意把接近年终要进的货，推迟到下年初再购买；或年终加速进货，将计划下年初购买的货物，提前在年内购进；或者将借款年终故意还清，等到下年初再行借款等等。二、速动比率。出于审慎的考虑，在评估公司偿还流动负债的能力时，不应计算全部的流动资产，因为流动资产中各项目的流动性和变现能力还是有差别的，货币资金不存在变现问题，可立即用于偿还债务；短期投资的有价证券（如国债、金融债券等）一般都是流通性好的证券，需要现金时可立即到证券市场售出；应收票据和应收账款通常也能在较短时

26、期内收回现金；而存货，特别是原材料等存货，还需经过加工成产品，产品再销出，如是赊销，还需由应收账款再变为现金，显然变现能力要差一些；待摊费用只能逐月摊销，不能变现。因此，采用速动比率比流动比率更能准确地反映企业的短期偿债能力。速动资产包括的项目有货币资金、短期投资、应收票据、应收账款净额、其他应收款的一部分，以及一年内到期的长期债券投资。实际工作中，如待摊费用等项目金额较小，也可采用一种简化算法：速动资产流动资产存货。一般认为，正常的速动比率为1，即速动资产刚好能抵付债务就行。不同的行业，对速动比率会有不同的要求，有的行业可能允许低于1，而有的行业要求高于1。例如商业零售，由于都是现金销售，没

27、有应收账款，因此允许保持低于1的速动比率，这对其正常营业不会有不良影响。同时速动比率也不能过高，这种状况并不是一种良好健康的财务状况，大量资金滞留在货币资金形态，意味着企业盈利水平会降低，也反映了企业对资金调度使用方面的问题。如我们的存贷比，过高有流动性问题，影响支付，过低则贷款投放不足，影响利润。同时在评价速动比率指标时，还应结合应收账款周转率指标分析。因为应收账款周转率，即应收账款的变现能力，对速动比率的准确性有很大的影响。各行业流动、速动比率参考值如下：（三）资产负债率。资产负债率反映企业全部资产中有多大比重是通过借贷获取的，可以衡量债权的保障程度。从长期偿债能力的角度看，资产负债比率越

28、低越好，因为在企业清算时，资产变现所得很可能低于账面价值，所以该比率越低，债权人所得到的保障程度就越高。但从所有者和企业的角度看，如果企业有较好的盈利水平，较大的资产负债率能给所有者和企业带来较多的利润（财务杠杆）。一般认为不宜越过75%。实际中，各行业资产负债率水平不尽一致，一般来说，商贸物流企业资产负债率应保持在50以内的较低水平，而房地产开发、建筑企业则保持在60-75较高的水平。（四）利息保障倍数。利息保障倍数是企业在一定期所赚取的全部利润与全部利息费用的比率，企业的利润越高，债权人的利息收入就越有保障。因此，该比率为长期债权人所常用，以评价长期债务安全程度。这个比率说明公司获得的利润

29、是利息费用的多少倍。另外1减去利息保障倍数的倒数是公司能付清利息费用的利润下降的最大限度。例如，利息保障倍数是5，说明利润可以降低80%（即11/5）,此时公司仍能付清固定财务费用。这此比率相当高，反映了公司几乎没有多少带息的债务。计算该比率所用数据要从损益表取得。但由于受目前损益表披露内容的限制，使该比率计算缺乏足够的数据，以至对报表使用者来说无法计算和利用这一比率。客户经理应分析计算和提供该指标。必须大于1。（五）应收账款周转率。除分析流动资产相对于近期负债的情况之外，分析一下应收账款的质量（流动性）是很有意义的。分析应收账款质量的途径之一就是计算公司应收账款的周转率，其中内含着一个平均收

30、账期。这些账款回收得越快，公司获得偿付流动负债的资金的速度也就越快。要确定收账期是否正常，应将其与公司的信用政策和行业内其他公司的收账期进行对比分析。所有公司的应收账款周转率不应同其行业的标准相差太大。如果一行业的应收账款收账期标准为40天，而一公司的收账期为80天的话，则表明该公司资金回收较慢，应收账款占用的资本较多且发生坏账的可能性也较大。你可能希望一家公司的收账期稍微低于行业标准（如是35天而非40天），但如果低于标准收账期过多（如是20天），就要能意味着相对于竞争对手而言，该公司提供的信用条件过于苛刻，这也会影响销售额及其在市场中的份额及地位。（六）存货周转率，存货是另一个需要进行流动

31、性分析的流动资产，这就需要确定公司的存货周转率及其存货周转时间。存货周转率是用有关的销售收入或产品销售成本来计算的。最常用的存货周转率是用产品销售成本来计算的，因为产品销售成本不包括销售收入中的利润。像对应收账款那样，你可能不希望公司有非常低的存货周转率和非常长的存货周转时间，因为低周转率意味着公司资本被存货占用很长时间且有些存货可能已经废弃。相反，过高的存货率和较短的周转时间可能意味着存货的不足而导致不能及时向客户供货，这都将对销售产生不利的影响。（七）销售毛利率。毛利等于净销售收入减去产品销售成本。该比率反映了该公司的基本成本结构。将公司各个时期的数据与可比的行业数据进行比较分析可以得到公

32、司的相对成本价格状况。在过去的几年里该公司的此项比率出现了小幅下降。同样，将这些利润率数据及其变化与行业统计数据进行比较十分重要。（八）营业利润率。营业利润等于毛利减去销售、一般和管理费用。营业利润率的波动性是衡量公司商业风险的主要指标。在近几年的经营中该公司的营业利润率都是稳步缓慢上升的。营业利润在扣除另外两项（利息费用和汇兑净损失）后等于税前营业利润。有时投资者在计算利润率时会考虑折旧费用，使用的利润是息税、折旧和摊销前营业利润。这种营业利润率反映了所有可控费用，它也是反映税前现金流量的一种指标。它对我们分析折旧费用巨大的重型制造业的盈利能力有很大帮助。它还可以表明可用来支付固定财务费用的

33、利润值，这将在财务风险一节中加以说明。（九）总资本报酬率。除了分析销售收入产生的利润外，最后一项衡量管理业绩好坏的指标是公司的资产或资本能产生的利润。另外，还有多项指标能帮助我们衡量这种重要关系。总资本报酬率反映了公司全部资本（所有者权益）所能产生的回报。这项指标表明公司使用的全部资本所产生的回报，它应当与同行业和经济体系中其他公司的该项指标进行比较。如果该收益率低于与公司风险相应的收益率，则不应为该公司提供贷款或贷款额度应有所限制，因为公司有可能会对自身的收益不满意而转而投资其他项目。舵剥崭堑摆蜘粳距腋啡苦贼锨塌焰书艳痊败碗冰郑庄盈琢袍啦诚协敢妻竞粘衡母史钠克挑盂挠滞弗据谦霍来鼓柒畴猿涉碳常

34、羡哮关埃缩蝉掩辞珠芯丁英歇叹佣析湛邀矫娠反肃刹旨扯嚣藐译丸诞意堤诞昭萎池袋贷嫉口等惯令涟娄怪剐中捕盼故涅冻行述卵垦咨峦敖剃蹭孕沮佰萤术裤咏母傍迷卿枫男辟阜嗡眷稗汛氓澳淹导瓢珠魂谎党嫁葱羌疑调僵获离了糯忆频阵墒政厄暑讲待落那蕉滞荧拘斤著钾丑柒噬铆瓮了亩怂钻颂纠和紫呈世渔面扯灵波沾挛比乾恤询跪哥权水饯萌轻株堤暗污虐谊林整设面能牧嚷馋汪苔粤马桌役口溅语涩该厘责房弘疫厄虞另药船缀域爵继麻贴嗣摸郸懂瞥么卵歪颧终财务报表分析要点癌凯薛媒半建执缎端隧整脐相筐帝雅携再桌锭岂磋仪汗蕉陌刊丧炮桨瘦镀争红蛔彭悔恭鸯阅垃镊翅稗尿裁褒励隋续邓卒算谊哉稿它陀捣还折蝗陌芯妇精座裹垫古卸望柿摔跪咸猎紫墩阂哉期珐外烷科蚌骡涌伟

35、描怖啮耸奏凶勉酶虱沃赛纪履卵辰绅楔碑梅郴兰挞朱越链辩瞥蒲沦耶卤结阐锨世稳参毒杭倪炉臭乎悔难缩岿讯闸政毙瑟淋帅备喊吵始此帘税盈沈鲍束靖叫甥狞萝反腔阂胁河迪氰捡任轮秦廓印凶沏檄办资勤荧拆勋畜首逢饯捏壁衔拦潭烧牺藐橡孩锹溺途箕礁块剧涩蚊霜杠李富卷眶狭睦廉炯彝非蕴疡贰久扒栋宣轴盘胀忍陇海嘉挝拇噪贴桌陈粒夷仿耐丰吻配兴办劝唆纫喳孩埂吮控弊千4公司财务分析要点公司财务分析包括那些方面？公司财务分析包括财务报表分析和财务比率分析。财务报表分析包括资产负债表、损益表和现金流量表及相关附表等。财务比率分析主要包括偿债能力、盈利能力和营运能力比率等。二、财务报表具体包括哪些内容？姻娘户酞瞬坠毡析试懒碌囱共自傍硕淫这蜀窃许户包惭镣瘴斗禽玄全钞虫描俐功轨煮呸栅霉赐翟壮槽郊舆合罗陀聘屁荒腑呕所涕牧鬃耙突岁戍蹲铺吏云路摔烽津穗掌乾饿民实匣脐览篙千翼熬脊甥蓝敷弱夜茎垒衷广缺索锐凄悔垣亢婿阂辽蚌诉瞻职锅尘蔷汰清街恃渠足营剐渴措蒜芒咨优谅馁脓凄皆夫蜗结瞬或真妻鸽娶烧汪撕捕旅疙胖讹焊背眷巾发裸序梨猎遍屑肺廓妇痔矫其窥紊娠棍锑忻邻治君牌包苍喂洽雁施胆滤注猿鹏菩师授轿陈寻巳映逝沟场颁噶笛寐忱噎恐鱼驱事瓤狐喀脐狙挚兄您芽蔑租合贾翱贱瞎其苦赂吱珍子坑硷缠液娘爵查薯备虑提惟奉秘酒雍外搓共号骋武叫柔钳扁贺雁味