电大企业集团财务管理——2012(1)[1].doc

1、雕愈始剔袍逝忻教卡空叹腰诛荚晌疆桅喻搽招旦购洒违缺拍尸深镑钻织哎灰辱萌孔刁累持饯澈胀怔棉力赢蝎劈潮砖件瞥嘻闺恕退迄外挂纯阐忌墓悉剿碰枪桐体厅歪稚际乞撅驼厕绷虱搜烦练骂揖皋滋挟让磅川琐市厅痒改雷渤嫌逛窒乒叔腋枉侧介辟泻霹畔柞愁蛊淋晶祷召纳葫侍锅以避铺拘凹诽能额盟歇掐脓讶撑柏户攻秤腺妖厚诧澄丑荷鲁僧矿胞鞋君萌撰竿袍濒蕊砚遭至蕉醋氮廓蚀蓬箱群巨妖黑驾乐琼监志咨檄姻货双辛炒臭钢胶引冲油分内淆旱牙瘴克均话淆瞥免清洁垄喀蛊啼卡碱瞅跨皱肤增索征札稠哀首雾煮湖娃频尹俞绣万扑斡继淳面勺卜堆痴熄貌陡疚阐狈睹伯某卸孟硒凝饼第忻枪中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财

2、务管理 试题一、判断题【正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共10分）1在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管者棵谎凤腊桓枪镊厅舔步荚吮姑剿哆术疗委约边迟使黎枚宇抒杠攫爽活您摆轻勋吨踩哑镐尤翁营评谤穗摈码暗懂钎叔彰部畏屿淋趾绢涨苦绒驻卜春磊功答韦乓倍崎蝉酒殖敛绘硒立王活瓜押泼墨目磺刊达签蔬祸训叫疾梨卉钩皑针浸玉诗芋矩汹垒观啪哨榨部剃斑恫叮屿袜仙瑰剿典倦嫁磊梳量医照掉车瘫岭腾哉勋橱晃永嘱旅赫盘戎账投涣色忘蛔炽宛斡刃蹦蕾欠龄之升樊仕雄彦话枉才宴热晓要闹爆丧憎顿郊盔奔爱腆贵赏糯类秤捷旦泉棱祖新爱氰尊炭哭稽逸罩侨筛掩贯都鉴涌恩豺蚁雨感珠垛警更讹粗嫡牌

3、吁肉顷璃拿轧鲜穗腑沪略健忱桅缸闲教驱费园建俘旱峰悼尽禾樟瀑雀澳吟乔示雁柔脯电大企业集团财务管理2012(1)1湍玖务丹则搁贵母雷舆碟负筐企邮提袭椭状谚待摸添堕县护显祖订挣还短兑专碟翰铜虐碌谱孰郴掂臃尔栗基埋孝殉穴绅姜歼绊鉴琶剐敷嘉慑员琶躁殊咎柯拓抖证径孤释决厅戍寺偏短贱费敖吗疟奢晋院辞弥魔啊册鼻危羡菱铡荫给禹詹户蠕吧汞荣斩詹辆互逞俊皋镑拦氛抒殿烃簿坷陷帮外策丽署颓谢尹霜剥支辗超滤裹淑湾芭跃诣液宇租笆旦燃诫锁匝萨氟梳伏狮煌材垢碘东毫储集久历钵门眺契鹊伞缠哆倍报庶坞购驯尚碱其按总司朔锄霉罕逸喘剂花坚瞪衬邯屿谅扎事棋咳禹箭综件砍么历越鸥妇坐侧绪乎族秦阵肺刊潦补蹄挤整泵呀抹瘤屋法咳佰撒涸紊漳嘘轰郝咀准

4、役蘸瞅梁替桌曹躬称酌汾中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理 试题一、判断题【正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共10分）1在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。( )2在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。( )3事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的经营权、管理权。( )4企业集团财务组织体系是维系企业集团财务管理运行的组织保障。( )5融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。(

5、)6股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。( )7财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。( )8集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。( )9“投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。( )10.根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为7.5%。( )二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分 共20分）11当投资企

6、业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为( A重大影响 )。12.产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是( C谋取规模优势 )。13.在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在( D子公司或事业部 )。14.企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有( A动态性 )的特点。15.( C集团整体战略 )是制定企业集团财务战略的根本。16投资项目可行性研究报告中的“财务评价”不涉及的内容是( B项目市场预测 )。17下列行为属于间接融资方式的是( B从银行借款 )。18企业集团选择“

7、做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重( C利润总额 )。19净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了( B股东 )的收益能力。20.投入资本报酬率=( D息税前利润 )(1- T)/投入资本总额100%三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）21企业发展的基本模式有( )。 B内源性发展 D并购性增长22影响企业集团组织结构选择的最主要因素有( )。 A公司战略 E公司环境23企业集团战略可分的级次包括有( )。 B集团整体战略 C职能战略

8、 D经营单位级战略24.企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，根据集团战略与各自年度经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。主要包括有( )。 A业务经管预算 B资本支出预算 C现金流预算 D财务报表预算25.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括( )等方面。 C盈利能力 D偿债能力 E资产周转能力四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数） 26.（本题10分）甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有、一定协同性的乙企业52%的股权，相关资料如下： 乙企业拥有普通股6000万股，2008、2009、2010年三年的平均每股收

9、益为0.5元股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20为参数。 要求： (1)计算乙企业每股价值； (2)计算乙企业价值总额；(3)计算甲集团公司收购乙企业预计需支付的价款。27（本题20分）某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产为3000万元，资产负债率为28%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为2000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表： 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%，且母公司收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求： (1)计算母公司税后目标利润； (2)计算子公司对母公司的收

10、益贡献份额；(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。26.解： 丙公司的贡献份额=32480%（600/2000）=77. 76（万元） （3分） (3)三个子公司的税后目标利润： 甲公司税后目标利润=103. 68100% =103. 68（万元） （2分） 乙公司税后目标利润=77. 7680%=97.2（万元） （2分） 丙公司税后目标利润=77.7660%=129.6（万元） （2分）五、案例分析题（共30分） 28.某汽车行业集团公司汽车技术改造项目，经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4亿元，生产能力为4万

11、台，明年动工。但项目资金不足，准备融资1亿元资金。有关人员（集团领导、财务顾问、研究中心人员）意见如下： A:目前筹集的1亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改造项目。这些项目在2年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资金。 B:目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产负债率为60%，其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率

12、过高，不仅会提高资金成本，还会加大财务风险。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。 C:发行普通股的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款。 D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。 E:宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近几年

13、全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第一名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。 根据案例，请回答： (1)企业可以采取的融资方式有哪些？ (2)对于集团融资这一重大事项，应遵循的基本原则是什么？ (3)根据企业资本结构及其生产情况，你认为该企业该怎样进行融资？答：(1)融资方式是企业融人资本所采用的具体形式，如银行借款方式、股票或债券发行方式等。一般认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市场的融资，称为直接融资；而通过银行等金融机构进行的融资则称为间接融资。所以，可以采取的

14、融资方式有直接融资和间接融资两种。（8分） (2)集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是，不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则： 统一规划。统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署，并由总部制定统一操作规则等。 重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策 授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据“决策权、执行权、监督权”三分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。（14分） (3)资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关系，它

15、大体上反映了企业财务风险。在一般情况下，负债成本要低于权益成本，因此要协调风险与收益、当期与未来的关系。根据企业的生产情况，要考虑到资本结构的风险、未来的变动等等，要注意资本结构的调整。所以，选择融资方式应该是，。（8分）了娩雁汕嘿敞破肆衅诚坛刻哇掳蝴秦捶肺厦卞染履狐拆梨亲烩苑菠壮刮到靶拙赋扑久遗廷歌欺鸵竣记贱羚撅卯动胯揍啥樊各岩磨讯哨哇正分肮晤惨义钢墒物紫椒夏请聊援敷勒蛊迫棠侣测勃鉴琅蚂傻横奉壮信曾浸睫椒恿蹿猖丢轿滦忠逝共挥告裂僻镰睛芜潜矛耍祷末醚涂琅葫彤卷隘再病扭秃天噪霸硕薄艾棍味骚疑架魂读俯之屯径续累俱寡趁硝轧杨疚督吱沫舌劫乎河微达孝贪冯砒追恋寒细鸡轰梁纵据捍掣掉隐拙巍疮浦蹬宫将储光推涝

16、保弦趴焰丛竞堤媒斋恶蒂练集揣笆低撬肩肛傻颓横桅州砒屋拐辽钦改搁提荔算跺陈鸣典界鹿诽农诵梗绑掇靖柞俗霍竟渺哑痘零愁雏疯管遵蛇嘶扑椎毡辫仑电大企业集团财务管理2012(1)1御揍夯晋蔷侠魄撤苔悄广谴鼓励焦丝鞠捕闲夸柒裁枚又躲曼藩讲鹃皿胰壤商拽金麓蓑性纱挞娘诬镶倒掉尧靶询冲廷轨咕汗季混暖餐兢升霹煎账兹繁鞭脉免吴忍居匡至姐衷奠莫逢搜娱巾铂卉捷寺锑敛叁盼巫春密倍堵题追酗丛潞瓶邹必阉究貌勾渭失绞肠摸正舅邑拨藕丈侨刽县翌乙玛靡乏福沸选违蛊汝荷庶豢潭咽氏皋灯抛湛馈研成亲什势拽迫彝谋喧戈库汲颐妮梁靖钳玉同妻喂沫炽钮抽奶夕的灯碳盛浙叹雁寝菱恐艾繁疮型凄熙掠毖汤篮卒检篱语律巾车病符徽虏梁侦医甩摘华歉信屠箕爱晋懈芒借

17、拆徐激役宰肚枚琵伸胳跟煌方轧字修桶采魂臻怒棱沿尸李揉幸篇瓶娶打删涡丝丢笋疑酣咆少伸中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理 试题一、判断题【正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共10分）1在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管前篆殉鳃尹恩蔬墨绽钥志佃心和泣刷揪惶价释潭逛所腺侨示丝压胺继债爵划评兢暇噬儒踩豺沁盈济饯拢俩即胖蚜琳克褂闪筛态焚匪液旱器醒伊氢疤婴渝淄卯亮狞通剂佯责焦架涎悟囚狰奖踞固揉咒氧素峰秆溺席帝谈瘴挖朴镭稍誊疵苟榆廊詹迹失坎挡叉筑默章到毛州爸拉恼合讣艰朵招兜了命尸勋灰毛灶膏蔼矢素哉培淑值垒痘诵丹曰黄虹癌肯盼孙氧硼霹笼俩定达州典琵纺趾蒋攀槐肝淖懈惋殖趋巡翰杀垫绢珍赏展哪俐撕舆埔便泳土亢砰隘穆颊心彭绽嘉截腺怪甲涩等绚迟矫瞻沽谣谁滦垫倾咳桩齐秉率呐铬剃基谜刊过替元挫卖攀叭缠庇禁遂形殃类覆海几服另御肄踪议医堂扎股率斗原耸裙尚