The Effect of Social Security on Saving【外文翻译】.doc

1、本科毕业论文外文翻译外文题目THEEFFECTOFSOCIALSECURITYONSAVING出处THEJOURNALOFPOLITICALECONOMY作者MARTINFELDSTEIN译文社会保障对储蓄的影响马丁费尔德斯摘要本文是对1979年弗兰克PAISH的报告会作了介绍，英国的大学经济学教师协会提供了近代社会保障对私人储蓄影响的一种非技术研究。第一部分主要是对社会保障不确定性影响的理论分析，第二部分则回顾了实际的研究。虽然传统生命周期理论已经清楚地表明了社会保障的预期会减少私人储蓄，但是一个更富有理论框架的是提出了几点建议如储蓄反应为何不能建立明确的理论推理过程等。这些因素包括社会保障

2、对退休行为、私人退休金、礼品和遗产的间接影响，计量经济学的研究解决了这个不确定性并表明了社会保障的出现实质上会减少私人储蓄。（1）总计时间序列是根据美国过去50年储蓄率，（2）微观经济学是依据个人家庭大量的财富巨额积累作样本（3）主要工业国家储蓄率的国际比较社会保障对储蓄的影响经济体系中的储蓄率是控制其长期性的一个最重要的参数。较高的储蓄水平意味着更大的资本密度,提高了生产率和更好的生活水平。经济的增长其储蓄率经验比技术的进步更快，一直要经过几年快速增长,直到建立新的平衡。工业国之间的储蓄率有着相当大的不同，从1960年到1974年这15年中，总储蓄占了平均的国内生产总值的百分之二十五，在21

3、0ECD国家数据之中是可以使用的。但这总储蓄率范围从日本的百分之372较高的水准到降到184个百分点，同时英国和美国为186百分点，这种模式高、低的储蓄率在国家中在周期中依然稳定存在。国家平均储蓄率的相关性在196064和196569这段时期内是097。在196569和197074间这个相关性系数是093。为什么储蓄率在国家之间会有这么多的不同呢每个国家政府的政策追求是如何影响该国的储蓄率美国标准协会表明,对于这些非常重要的问题我们仍然是远离完备的回答。我的讲话将集中在其中一个主题,经过数年的研究,我相信是极其重要的社会保障对私人储蓄的影响。在大多数工业化国家社会保障项目已经变得非常重要。社会

4、保障效益的信赖主要是依赖于美国和其他国家职工退休后消费的资金来源。传统储蓄的生命周期理论意味着目前的社会保障方案可能大幅降低私人的总储蓄率。此外,由于社会保障计划在很大程度上是无资金支持,他们并没有累加资产去迎接未来救济金的义务，那样私人退休金将减少减少私人储蓄率变转化为一个相应的减少国民储蓄率。但是就像其他很多的科目一样，更广泛、更通用的分析框架能确定的揭示其理论我们无法知道从先验的基础上单独考虑社会保障的增加或减少是否会影响私人储蓄率。在我讲座的第一部分我将讨论这种理论的不确定性。幸运的是这个主题有了越来越多的实证研究。当然有时这些计量研究会有含糊不清的解释及存在的问题，我相信证据在大体上

5、具有强烈的说服力，传统的储蓄理论认为通过一个巨大的社会保障提供养老金很大程度上会减少真实的私人储蓄。我的第二部分演讲将提供这个验证的评论。社会保障的储蓄理论生命周期模型是现代储蓄理论的中心思想，因为它提供了合理的微观经济学中家庭行为和宏观经济学的储蓄率之间的重要联系。这一理论的基本观点是聚集储蓄将会促进经济的不断增长，因为年轻的工作者的节省比那些动用资金的退休人员具有更高的收入。由哈罗德先生在第二场演讲中提出的，动态经济学1948年。哈罗德描述了家庭的优化行为，这就是他延伸了费舍尔的分析，非常现代的“新古典主义”被认为是凯恩斯的经济理论的一位伟大的开发商。生命周期模型的内涵传统的HARRODM

6、ODIGLIANI生命周期模型蕴含着介绍一个保险统计建立公平的城乡社会保障的养老金计划将减少私人储蓄，更确切地说,在这个生命周期框架,一个政府的政策改变消费模式仅当它的时间变化预算约束家居的一生。因为建立公平的城乡社会保险，预算没有改变，也没有每年改变消费。因此每年社会保障的收入将以相等金额减少私人储蓄。通过精算建立一个公平的社会保障计划,这就相当于用现金价值来获得将来的利益，也就减少了个人退休前的财富积累见FELDSTEIN1974年,1977年。在美国,社会保障计划的大力度意味着减少了大量的私人储蓄，在转入探讨补偿效果并提出更广泛的理论框架之前，简述是生命周期的潜在规模是非常有用的。首先从

7、一个普通的美国工作者的角度考虑问题。一个已婚职工,在他的一生中所有收入为中档水平，现在退休后社会保障福利他和他的妻子一样，为在他的巅峰时期税前收入的65。由于这些社会保障的好处是免税的,他们就大约替换掉80税后收入的最大值。此外,好处是现在永久通货膨胀不管发生过什么价格水平都能使他们保持它们的真正价值。以这么高的置换率,很少有理由方可让职工要保存或有一个私人的退休金。资本替代率对职工低收入者会偏高，对高收入者偏低。社会保障提供了一个重要的置换率，除了相对少数员工每年收入将近23000美元会有影响外，资本替代率对家庭成员中有第二个相当大的收入来源贡献的家庭也较低。这些单独团体组织会刺激私人储蓄的

8、增加对大多数美国家庭、社会保障是家居“财富”最重要的形式。更精确来说,这个精算现值的社会保障利益将会在他们65岁之前超过他们所有的其他资产价值的总和。国家统计局公布了一项最近的研究，经济研究得出的价值之和社会保障的价值在1978年超过35万亿美元，把135万亿美元的社会保障基金作为远期价值去观察,注意到最主要的传统的测量包括总净值的私营企业不到6万亿美元是很有用的。如果当前的社会保障财富得救了并累积真正的财富，相反,股票的实体资本将会超过今天的50。社会保障计划的潜在的重要性同样我们是要看清楚社会保障税务收藏。随着社会的保险税负被普遍认为是托存款的一种形式,有趣的是比较一年一度的社会保险税和私

9、人储蓄的大小。1978年,社会保障员工纳税雇主超过1000亿美元。相比之下,总私人储蓄包括公司留存收益和净养老金以及个人节约了大约1000亿美元。因此,如果节省了社会保障税,私人储蓄率将会是实际水平双倍。扩大生命周期模型我一直在讨论社会保障是否增加或减少资本积累，该问题不能仅仅从理论方面回答。基本的生命周期模型表明了在资金没有着落，即社会保障计划有利于抑制国民储蓄强有力的推定结论。但是，可能有些非理性的行为的人，会诱导提早退休及私人代际转移，私人退休金无资金支持的特点的社会保障财富都意味着社会保障的承诺而导致等效减少私人财富积累。只有对私人储蓄和财富的数据分析，我们才有希望评估社会保障的实际效

10、果。时间序列的证据在30年代后期和随后的战争年代，有一个经济学家说，储蓄率将继续上升，因为人们变得更加富裕，而于65岁退休的期望越来越普遍。在储蓄的增加并没有实现。即使收入大幅上升，在20世纪60年代即使收入大幅上升，65岁以上仍在工作的男性会比1920年减少一半，所以总储蓄率并没有显著增加。值得一提的是美国早期像西摩哈里斯（1941）凯恩斯主义者，甚至凯恩斯自己为预测，美国社会保障计划排除了私人储蓄的快速增长。总储蓄行为的时间序列分析允许有鉴于此测试，更普遍的是估计一个社会保障计划水平范围变化的影响。结论这就是社会保障和私人储蓄之间的理论与实证分析。毫无疑问在将来还会进一步研究这个主题。新的数据和新的概念见解将显着改善，并可能修改的结论，即从现有的研究出现。对其他国家进行更多的研究能够使他们在某种程度上分享美国的经验在我看来，现有的研究表明，社会保障大幅度降低私人储蓄，因此，在美国国民储蓄中，每一个美元社保财富减少了私人财富的积累，虽不到一美元,但超过50美分。这些研究还有助于我们对储蓄和资本形成基本过程的理解，显示其解释力和适当性的生命周期的框架，以及需要扩大传统的生命周期模式，以限制较少的行为形式。关于对一个善意的政府政策的非预期的不良后果的重要性，但更普遍的经验教训应该也不会去注意。