合并和收购会计师事务所【外文翻译】.doc

1、1本科毕业论文（设计）外文翻译题目会计师事务所核心竞争力探究专业会计学外文题目MERGERSINDEED,SOMEENDASFAILURESWHENVIEWEDINPERFECTHINDSIGHT,ITOFTENSEEMSTHATSIMPLECOMMONSENSE,ORLACKTHEREOF,WASTHEREASONFORTHESUCCESSORFAILUREOFADEALUNFORTUNATELY,THEREISNOSPECIFICFORMULAFORSTRUCTURINGAPERFECTDEAL,BUTAGOODUNDERSTANDINGOFTHEPOTENTIALHAZARDSRELAT

2、INGTOTHEVARIABLESINVOLVEDANDPLANNINGFORTHEUNEXPECTEDCANHELPYOURFIRMPREPAREABETTERDEALSTRUCTUREANDBUSINESSPLANTHISARTICLEHIGHLIGHTSSOMEOFTHEMAJORREASONSDEALSFAILTOMEETTHEORIGINALSTRATEGIC,FINANCIAL,ANDPROFESSIONALOBJECTIVESOFTHECOMBININGFIRMSACOMPANIONARTICLEINTHEAPRILISSUEOFTHEJO/AWILLTAKEACLOSERLOO

3、KANDOFFERGUIDANCEFORCLIENTANDSTAFFRETENTIONINMERGERSTHEMINUTIAEOFCERTAINDETAILSHAVEPURPOSELYBEENELIMINATEDASITISRARELYTHENUMBERSSUCHASTHESIZEOFREVENUEORAMERGERSFINANCIALTERMSTHATCAUSETHEFAILURETHELESSONSAPPLYTOFIRMSOFALLSIZES,WHETHERASMALLONETOTWOPARTNERFIRMORANATIONALFIRM1WHYSOMEDEALFAILAFFILIATING

4、FORTHEWRONGREASONSAMERGERORANACQUISITIONHASAMAJORIMPACTONTHEPARTNERS,STAFFANDCLIENTSOFBOTHFIRMSTHEPOTENTIALMATRANSACTIONSHOULDIDEALLYRESULTINSIGNIFICANTUPSIDE2ORSOLUTIONTOAMAJORPROBLEMMERGINGTOMERELYREDUCEOVERHEADINONEORBOTHFIRMSFORINSTANCE,TOFILLEMPTYOFFICESPACE,SPREADTECHNOLOGYCOSTS,ORUTILIZEEXCES

5、SSTAFFISAREASONFORMANYMERGERS,BUTISOFTENAPOORFOUNDATIONFORANAFFILIATIONITWOULDBEMUCHLESSTRAUMATICTOJUSTSHEDTHEEXCESSCOSTSORTOSETUPASPACESHARINGARRANGEMENTBETWEENTHEFIRMSSOMETIMES,THEMISCONCEPTIONTHAT“BIGGERISBETTER“CANLEADTOADEALFAILUREINMANYCASES,BIGGERWILLBEBETTERONLYIFTHECOMBINEDFIRMUNDERSTANDSAN

6、DISPREPAREDTOTAKEADVANTAGEOFTHEBENEFITSOFSCALE,BUTREALIZESTHEEFFICIENCIESANDEFFICACYOFALARGERFIRMISNOTAUTOMATICONTHEOTHERHAND,SOMEEXCELLENTREASONSTOMERGE,SELLORACQUIREAREPLANNINGFORTHESUCCESSIONFORTHEOWNERSOFONEFIRM,INCREASINGAPOOLOFTALENT,OPENINGACCESSTONEWMARKETPLACES,ANDADDINGNICHESERVICESOREXPAN

7、DINGTHEREACHOFEXISTINGSPECIALTIESTHROUGHCROSSSELLING2DEALSTRUCTUREAPROPERLYSTRUCTUREDDEALISONEINWHICHBOTHFIRMSWINIFONEPARTYNEGOTIATESATREMENDOUSPACKAGESTRICTLYTOTHEIRBENEFIT,THISMAYPOTENTIALLYDISENFRANCHISEOTHERPARTYANDCAUSETHEDEALTOBREAKDOWNFOREXAMPLE,INANACQUISITIONOREQUITYBUYOUT,THESELLERNATURALL

8、YWANTSTOMAXIMIZETHEVALUEOFYEARSOFSWEATEQUITYBUTIFTHEBUYERISLITERALLYLOSINGMONEYDURINGMOSTIFNOTALL,OFTHEPAYOUTPERIOD,THEACQUIRINGFIRMCOULDLOSEENTHUSIASMFORTHEDEALINTHEEND,THEBUYERWILLBEVITALTOENSURINGTHATTHESELLERRECEIVESTHEMAXIMUMBUYOUTCOMPENSATIONPOSSIBLEBUYERSWHOWAKEUPAFTERCLOSINGTOFINDTHEDEALISNO

9、TPROFITABLEMAYSTARTTOJETTISONMARGINALCLIENTS,INEXTREMECASESMISSSCHEDULEDPAYMENTS,ANDGENERALLYPURSUEAPATHMORELIKELYT0LEADTOTROUBLECASESTUDYANACQUISITIONTRANSACTIONWASSTRUCTUREDWITAGUARANTEEDPURCHASEPRICESETATCLOSINGTHEDEALDIDNOTCONTAINACLIENTRETENTIONADJUSTMENTFORTHESELLERFIRMATOGETPAIDONTHEBUYERSFIR

10、MBABILITYTORETAINCLIENTSDESPITETHIS,THEPARTNERSOFFIRMA,A2MILLION,FOURPARTNERFIRM,INFORMALLYAGREEDTOSTAYONANDWORKFORANEXTENDEDTIMEEVENTHOUGHTHEYSOLDTHEPRACTICEATAFIXEDRATETHEBUYERFIRMB,A10MILLIONLARGELOCALFIRMASSUMEDTHEREWASSUFFICIENTLEVERAGE3INTHECOMPENSATIONPACKAGETOMOTIVATETHEFIRMAPARTNERSTOPERFOR

11、MPOSTACQUISITIONAFTERTHEDEAL,HOWEVER,WHENTHEFIRMAPARTNERSFOUNDTHEMSELVES“LOSTINSHUFFLE“OFTHENEWFIRM,THEYDECIDEDTOLEAVELOPURSUEOTHERCAREERSOUTSIDEPUBLICACCOUNTINGFIRMBLOSTVIRTUALLYALLTHECLIENTSACQUIREDIFTHEDEALHADBEENPROPERLYSTRUCTUREDWITHAPPROPRIATECLIENTRETENTIONADJUSTMENTS,THISPROBLEMCOULDHAVEBEEN

12、AVOIDEDTHEFIRMAPARTNERSWOULDHAVEBEENFINANCIALLYMOTIVATEDTOSTICKOUTTHETRANSITIONEFFECTIVERETENTIONADJUSTMENTPERIODSCANBELIMITEDTOASLITTLEASONETOTWOYEARSALLTHEWAYUPTOTHEENTIREPAYMENTPERIODINTHEAGREEMENTTHENUANCESOFDEALSTRUCTURE,INCLUDINGSPECIFICSONRETENTIONPACKAGES,AREDISCUSSEDINGREATERDETAILIN“PRICEE

13、QUALSVALUEPLUSTERMS,“3INTRODUCINGCHANGETOOQUICKLYSOMEDEALSSTRUGGLEBECAUSECHANGESAREMADETOOSOONINTHEWAYONEOFTHEFIRMSOPERATESTHESUCCESSORFIRMINAMERGERSHOULDRECOGNIZEINADVANCETHATSTAFFANDCLIENTSLIKEDTHEWAYTHEOTHERFIRMSPRACTICEWASRUNTHATSWHYTHEYCHOSETODOBUSINESSORPRACTICETHEREBOTHCONSTITUENTSWILLELECTTO

14、REMAINWITHORLEAVEAFIRMPARTIALLYBASEDONCULTUREANDCOMFORTINMOSTMARKETS,CLIENTSHAVEAPLETHORAOFCHOICESINPICKINGANACCOUNTINGFIRMFURTHERMORE,ITISDIFFICULTTOFINDQUALITYSTAFF,ESPECIALLYPARTNERS,WHOCANBETHEHARDESTTOREPLACEDONTLAKEEITHEROFTHESERESOURCESFORGRANTEDCONSIDERHOWOPERATIONALCHANGESSUCHASANOFFICERELO

15、CATIONMIGHTAFFECTEXISTINGCLIENTSAND/ORHOWCHANGESINCOMPENSATIONANDBENEFITPLANSCOULDAFFECTSTAFFTHEREAREEXAMPLESOFCHANGESTHAT,IFIMPLEMENTEDTOOSOONAFTERAMERGER,CANHURTITSOVERALLSUCCESSANOTHERMAJORISSUEFORCLIENTSISFEESFEESTHATHISTORICALLYHAVEBEENSETANNUALLYTHATAREIMMEDIATELYCONVERTEDTOAMONTHLYCYCLEAREANE

16、XAMPLEOFAMODIFICATIONTHATCANHURTCLIENTRETENTIONOFCOURSE,WHOLESALEINCREASESINTHELEVELOFFEESMAYBEREJECTEDIFINTRODUCEDTOOSOONCASESTUDYA1MILLIONSOLEPROPRIETORFIRMCMERGEDUPSTREAMINTOA3MILLION,THREEPARTNERFIRMFIRMDINASUBURBOFANEASTCOASTMETROAREAINSTEADOFCONSIDERINGTHECURRENTMODEUNDERWHICHFIRMCHADBEENUSEDT

17、OOPERATINGFIRM4DIMMEDIATELYINCREASEDTHEFEESOFFIRMCSCLIENTSBYABOUT25FIRMCHADALLOWEDITSSTAFFMEMBERSTOWORKUNDERAFLEXIBLEPOLICY,ALLOWINGFILESTOBETAKENOUTOFTHEOFFICESOSTAFFMEMBERSCOULDWORKFROMHOMEFIRMDDIDAWAYWITHTHESEPRIVILEGES,ANDCONVERTEDTHESOFTWAREFIRMCUSEDINEARLYJANUARYTHISLEDTOMAJORFRUSTRATIONSFORTH

18、ESTAFFINDOINGCLIENTWORKDURINGTHECOMBINEDFIRMSFIRSTBUSYSEASONFOLLOWINGTHEENDOFBUSYSEASON,THREEOFFIRMCSSLXSTAFFMEMBERSLEFTTHEFIRMTHATINCOMBINATIONWITHTHEFEEINCREASES,LEDTOA30DECREASEINFEESFORFIRMCSCLIENTSDUETOASIGNIFICANTLOSSOFTHEIRCLIENTSINTHEFIRSTYEARFOLLOWINGTHEMERGERFIRMCSFORMEROWNERELECTEDTODEMER

19、GEFOLLOWINGTHESECONDBUSYSEASONWEWEREBROUGHTINASCONSULTANTSAFTERTHEFACTTOHELPFIRMDSOLVEITSSTAFFINGSHORTAGESASARESULTOFTHEDEMERGERITWASCLEARTHATTHETWOFIRMSHADINCONSISTENTOPERATINGMODELSLOBEGINWITH,ANDFIRMDSINFLEXIBILITYANDFOCUSONTHEWRONGTHINGSFROMTHESTART,CONTRIBUTEDTOAFAILEDMERGER4CULTURETHECULTUREOF

20、TWOFIRMSCONSIDERINGANAFFILIATIONISOFTENCITEDASAKEYTOSUCCESSFORTHEDEALBUTCULTURECANBEAHARDTODEFINEINTANGIBLEMANYFIRMLEADERSBASETHEIRUNDERSTANDINGOFANOTHERFIRMSCULTUREON“KNOWINGITWHENYOUSEEIT“HOWEVER,THEREARESOMEMORESPECIFICWAYSTODEFINECULTURETHATSHOULDBECONSIDEREDTHEWAYINDIVIDUALFIRMSPROVIDECUSTOMERS

21、ERVICEISIMPORTANTTOHOWCLIENTSDEFINEAFIRMSCULTUREFOREXAMPLE,SOMEMAY“SPOIL“THEIRCLIENTSBYPROVIDINGSERVICESTHATGOABOVEANDBEYONDTHOSEOFANORMALFIRMTHEFORMALITYOFHOWAFIRMOPERATESINCLUDINGDRESSCODES,RIGIDITYOFSTAFFSCHEDULESANDOFFICEHOURS,ANDEVENTHEMANNERINWHICHSTAFFAREEXPECTEDTOADDRESSPARTNERSCANVARYWIDELY

22、SOMEFIRMSPROMOTESOCIALIZINGINTHEOFFICEOTHERFIRMSSEETHISASADETERRENTTOPRODUCTIVITYCLIENTSHAVEEXPECTATIONSREGARDINGTHEROLESOFPARTNERSANDSUPPORTINGSTAFF,NEWBUSINESSDEVELOPMENT,ANDWHATTHEYCANEXPECTOFSUPPORTINGPERSONNELMEMBERSINTHEFIRMTHESEAREALLKEYCOMPONENTSCOMPRISINGAFIRMSCULTURETHATSHOULDBECONSIDEREDP

23、RIORTOAMERGER5CASESTUDYFIRMEISASEMINATIONALFIRMWITHMORETHAN200MILLIONINANNUALREVENUESTHATACQUIREDA35MILLION,TWOPARTNERFIRMFIRMFWITHACONSTRUCTIONNICETHATFIRMECOVETEDFORONEOFITSLOCALOFFICESTHEPARTNERSOFFIRMFWERELOOKINGFORTHEABILITYTOFOCUSONTHEIRNICHE,NOTSUCCESSIONGOVERNANCEBECAMEAPROBLEMFIRMFSPARTNERS

24、WEREACCUSTOMEDTOOPERATINGWITHALARGEDEGREEOFAUTONOMY,FARLESSBUREAUCRACY,ANDLITTLEACCOUNTABILITYOTHERTHAN10THEIRCLIENTSUNFORTUNATELY,THEPREMERGERNEGOTIATIONSFOCUSEDPRIMARILYONTHEDEALSFINANCIALASPECTS,SUCHASPARTNERCOMPENSATIONANDPARTNERRETIREMENTPLANSNEITHERFIRMMADEITCLEARTOTHEOTHERWHATTHEIREXPECTATION

25、SWEREREGARDINGPARTNERACCOUNTABILITY,POLICIESTHATWOULDAFFECTSTAFF,ANDGOVERNANCEFIRMEHADGONETHROUGHMANYSUCCESSFULMERGERSBEFOREITSDUEDILIGENCEWASQUITETHOROUGHREGARDINGWORKPAPERS,FIRMPROFITABILITY,OPERATINGMETRICS,EXPOSUREANDOTHERQUALITYCONTROLFEATURESTHECULTUREISSUESWERELEFTTOTHELOCALOFFICEOFFIRMEINHIS

26、EXCITEMENTTODOTHEDEAL,THELOCALFIRMEPARTNERINCHARGEDIDNOTADEQUATELYDISCUSSFIRMESCULTURE,HOPINGTHATPOTENTIALLYCONTROVERSIALISSUESWOULDWORKTHEMSELVESOUTAFTERWARDUNFORTUNATELY,THESEISSUESDIDNOTGOAWAYEIGHTEENMONTHSLATER,ONEOFFIRMFSPARTNERSBECAMEFRUSTRATEDANDLEFTTOBECOMECFOOFONEOFTHEFIRMSLARGECONSTRUCTION

27、CLIENTSASARESULT,THEMERGERWASVIEWEDASFALLINGSHORTOFEXPECTATIONSITISESSENTIALTOOPENLYDISCUSSTHECULTUREOFBOTHFIRMSBEFOREAMERGERORANACQUISITIONLSPURSUEDTHISSHOULDBEONEOFTHEFIRSTSUBJECTSBROACHEDINMEETINGSTODISCUSSAPOTENTIALAFFILIATIONDURINGTHESEPRELIMINARYDISCUSSIONS,ASKQUESTIONSTHATWILLMAKEITPOSSIBLETO

28、GAUGEWHETHERTHEFIRMSORFIRMOWNERSSHARETHESAMEVALUESANDVISIONSIFYOUDONTFEELCOMFORTABLEWITHWHATYOULEARN,HOWDOYOUTHINKYOURSTAFFANDCLIENTSWILLRELATETOTHEMINTHEEVENTOFAMERGER5DEMERGERCLAUSESTHEAGREEMENTSFORMOSTMERGERSSHOULDINCLUDETHEABILITYFORBOTHFIRMSTODEMERGEIFTHEDEALISNOTSUCCEEDINGINEITHERSEYESSEE“UNTY

29、INGTHEKNOTPLANNINGFORADEMERGER,THEREISCLEARLYATRADEOFFBETWEENACHIEVINGTHESAFETYADEMERGERCLAUSECREATESANDTHERISKTHATTHEABILITYTOHAVEANOUTWILLLEADTOSLOW6INTEGRATIONOFTHETWOFIRMSNORMALLYADEMERGERCLAUSETHATHASAONEORTWOYEARLIMITISAGOODCOMPROMISECASESTUDYA16MILLIONMIDWESTERNMULTIOFFICEFIRMFIRMGMERGEDWITHA

30、27MILLION,FOURPARTNERFIRMFIRMHONEOFFIRMHSPARTNERSWASSEEKINGSUCCESSIONWITHINFIVEYEARSANDANOTHERPLANNEDTOLEAVEIN10YEARSTHEREMAINTWOPARTNERSWEREYOUNGANDLOOKINGFORALONGTERMCAREERWITHTHECOMBINEDWITHINONEYEAROFTHEMERGER,THESUCCESSORFIRMWASAPPROACHEDBYALARGERREGIONALFIRMFIRMI,ANDTHEMANAGEMENTTEAMELECTEDTOM

31、ERGETHETWOFIRMHPARTNERSWHOWEREEXPECTINGTOEVENTUALLYHEBOUGHTOUTWERECONCERNEDABOUTTHEIRCLIENTSBEINGRETAINEDBYTHELARGERFIRMFIRMGAND,THEREFORE,THOUGHTTHEVALUEOFTHEIRBUYOUTMIGHTBEDECREASEDONEOFTHEYOUNGERFIRMHPARTNERSWASNOTOFFEREDAPOSITIONASPARTNERBYTHELARGERFIRMTHEMERGERAGREEMENTCONTAINEDADEMERGERCLAUSET

32、HATWOULDALLOWEITHERFIRMTOUNWINDTHEDEALFIRMHSPARTNERSDECIDEDTHEYCOULDFINDANALTERNATIVEFORTHEIRLONGTERMSUCCESSIONANDCAREERNEEDSANDELECTEDTODEMERGEFINALLYCONFIRMEDTHESECLAUSESPLAYABIGROLEINTHISMERGERDEALSOURCEJOURNALOFACCOUNTANCYMARCH20097译文合并和收购会计师事务所尽管所有相关的部分都达到了最好的预期,但是会计师事务所合并和收购并不像按原计划那样的成功；甚至有些因为

33、合并的失败而最终破产倒闭。当人们用平稳的心态来看待这些事情的时候,它们看起来是如此简单的常识，或者说导致交易的成功或失败缺只是其中的某种内在原因。不幸的是,这里还没有构建出一个完善的特别交易公式，但是很好地了解有关的潜在危险变量和规划它就会意想不到帮助贵公司准备一个更好的交易结构和企业计划。这篇文章主要介绍哪些原因造成不能和同伴公司在战略、财务、专业目标上的结合。我的一个同伴在今年4月出版的乔/会细查，可以很好为企业的合并提供指导和帮助。它们故意销毁合并的某些细节,同时他们在合并条款中很少涉及金融一类的条款（例如收益的大小）因此最终导致合并的失败。本次论文的总结适用于各种规模的企业,无论是小到

34、一到两个合作伙伴的公司还是大到国有企业。1为什么有些交易失败错误的原因可以归结如下在存在着对其都能够产生重大影响的员工与客户的两个合作伙伴公司发生合并时，其潜在的并购交易主要原因是更好的相互吸收双方的优点或者解决双方各自存在的问题例如，填补空虚的办公空间，传播技术成本，或运用多余的员工，这也是双方合并最基本的目的。合并之后相比之前可以节约很多成本，同时可以创建一个管理共同两个公司的机构。有时,“越大越好”这种错误思想可能不一定导致交易失败。在许多实际情况下,更大有时真的会更好，因为只有在合并后的公司理双方才可以取长补短，虽然在实现效率增长方面大公司效果并不是很明显。另一方面，成功合并的双方可以

35、在销售或者购置方面在竞争市场中更优于对手,也可以为公司的投资人创造更多的财富,包括增加它们员工有用人才数量,开发新的市场,增加基础服务或扩大现有的专业销售规模。2交易结构适当的阶段式的合并可以使这两家公司达到双赢。但如果一方在协商中存在巨大的包装自己的行为，同时严格区分他们之间的利益可能潜在地剥夺了另一方8的利益，使得交易瘫痪。例如,在收购或股票交易市场中，卖方一般往往要求在公平交易市场中追求价值最大化，但如果买方认为这样的交易亏损会达到最大，收购公司将会失去对此协议的热情。而那些最大可能的以确保卖方收到最大的收购补偿的买方，在那些交易结束后醒来后发现交易并没有得到利润便开始唾骂最初的客户，甚

36、至在极端情况下，可能会制造出一些麻烦。个案研究。收购交易一个凭机智的头脑和结构性标准来保证购买价格的购买方式正在被关闭。在这项交易中买方公司B有能力保留客户，卖方企业A虽得到支付但没有因此做出相关的交易结构调整。公司A一个合伙企业，规模200万美元,拥有四个合作伙伴的公司，他们选择非正式地同意留在原地并利用额外时间长期工作，尽管他们有利用合并利率销售的惯例。公司B一个规模1000万美元的本地大公司认为有足够这样的措施可以影响激励公司合作伙伴履行交易条款。然而，当他们发现双方都没有因此作出调整，他们毅然决定去追求在这个事业之外的其他的事业。最后公司B几乎失去了所有获取的客户。如果这场交易双方正确

37、进行了适当的交易性结构调整，这样的问题几乎都是可以避免的，公司A合作伙伴也可以利用薪酬激励措施继续坚持这样的调整。有效的保留调整时间一般被限制在1到2年这样小的时间段内。在这段时间内双方可以讨论整个整个付款期限协议交易结构的细微末节也可以并探讨更详细的条款，例如“价格等于价值加条件”这样的问题。3介绍变化太快有些交易的失败原因是因为公司运营方式改变的太快。成功的公司里应该在合并之前就很早的意识到的员工与客户才是与另一家公司实践运作方式的合作道路，这就是为什么他们选择了经商或在那实习。当然这种因素是继续留用还是抛弃，其结果取决于文化和舒适度。在大多数市场，客户可以有多种多样的选择去挑选会计师事务

38、所来审计，但是很难找到拥有高素质的员工队伍的企业，尤其是那些最难被合作企业取代的事务所。不要把这两种资源当成是理所当然的，要考虑怎样进行操作上的变革,如一个迁址可能影响现有客户，变化的薪酬与福利计划将影响员工。同时如果合并后过早实施加快改变自己运营方式的策略,就会伤到整体的成功，现实就有这样的例子存在。9对于客户来说另一个重要的问题是费用。费用在很早以前是以年为准现在转变为以月为标准，这样带来的后果是如果费用批量性的增加可能会因此遭到客户的拒绝。个案研究。一个拥有100万美元的投资者公司C通过合并成一个资产达到300万美元有三个合作伙伴公司公司D，其位于市郊东海岸的一个城市，代替了公司C过去运

39、营模式。同时公司D立刻上升公司C客户手续费25左右。原先公司C允许职员工作上的灵活，例如允许工作在外头或者在家里完成，但公司D取消了这些特权同时也取缔了公司C在一月份投入使用的软件。这将极大的挫折员工的积极性特别在合并后第一个最忙碌的季节里。合并后的公司最忙碌的季节结束后，中、日、韩三国原先公司C的资深员工离开了现在的公司。在合并中一方面导致了一些期间费用的增加，另一方面也使得公司C客户费用因此减少30。公司C的前任懂事长之前选择不进行合并的一个原因是因为合并时间刚好是其销售的第二旺季。但是真是这个原因导致现在公司D无法解决人手短缺的问题，也间接导致合并的最终失败。很明显，这两家公司经营方式一

40、开始就不一样，公司D从一开始就对员工实行严格工作制度，这也是导致合并失败的原因。4文化两家公司的文化联系往往是双方交易成功与否的关键。但是文化无法用固定的形态曲形容。但是，也有一些自得考虑的方法来定义文化。许多公司领导人基于“你就会看见它就会了解它”的理念来了解另一家公司的文化。个体企业提供客户服务的方式，对于客户如何让定义一个公司的文化是很重要的。例如,有些公司通过提供超过正常的公司以外的服务来“讨好”他们的客户。一个公司文化包括员工所穿的衣服的号码要求，僵化的人员安排表和办公时间，甚至员工多样的去取得期望合作伙伴的地址的方式。一些公司鼓励员工在办公室内与其他员工进行交流。其他公司则认为这会

41、威慑到购买商客户对于他们所期待的合作伙伴的形象。所有这些有关文化的重要组成部分都应该在双方合并前进行慎重的考虑。个案研究。公司E一个半国有企业，拥有超过2亿美元年销售收入。E公司期望以得到当地一家办公场所为基础通过与有两个公司合并而成的公司F合并并获得了350万美元，。企业文化的差异是最终导致他们合作的失败。10管理方式上文化也是他们存在的一个很大的问题。公司F的合作伙伴已经习惯那种最大限度的自治，不带有官僚制度，除了对客户其他都没有责任的那种工作方式。不幸的是，之前合并谈判主要集中于交易金融等方面，例如合作伙伴补偿和退休计划。没有公司会清楚的向其合伙人讲述他们的工作机制包括能够员工和管理的政

42、策。而公司E之前经过了很多此成功的合并。它那种应该有的谨慎态度完全可以拿来写成一篇典范文章，企业盈利性、操作度量、披露程度和其他质量都体现着整个企业的特点。文化问题留给了E公司的一家当地子公司，在他们热情的专注于这项交易过程中时，公司E合作公司并没有充分的去了解E公司的文化，而是希望把这些潜在有争议的议题留在交易之后处理。不幸的是，这些问题最终造成毁害，在交易结束18个月之后，公司F的一个合作伙伴变得沮丧，首席财务官也留给一个大型建筑公司的客户。结果，这次合并被视为他们失败教训。在两家公司合并或者被收购之前对其文化进行公开讨论是很有必要的。这个应该是在讨论合作关系会议上，第一个被讨论的问题之一

43、。在讨论中应该提出是否双方（或公司所有者间可以分享相同的价值观和愿景这样的问题。例如如果你对你学习东西不满意,你会怎样看待你的职员和哪些要与你建立联系并协商要进行合并的客户5分离条款大多数公司合并的协议中应该包括两家公司合并后又因为双方交易不能成功而后分离的条款参见“解开这个结分离计划”，显然这里存在一种在合并与分离之间的风险平衡关系，如果协议没有这些条款将最终导致减缓两家公司合并的速度。通常，企业合并协议中如果存在规定双方在合并后一到两年之内不能分离的条款，这也将提高双方合并速度。个案研究。一个拥有1600万美金的中西部多局制公司公司G合并了一个拥有270万美元资产、有四个公司组成的公司H。

44、H公司其中的一个合作公司希望在五年之内正在寻找能够持续合作的合作伙伴，同时也正在制定另一个10年计划。另外两家H公司的合作伙伴都很年轻,他们也希望一年之内能够寻找到与自己可以长期合作的企业，并希望通过合并后公司能最终走向更大的区域公司公司G,同时合并与否将由这个公司管理团队选举结果来决定，当然这两家H11公司的合作伙伴的员工都希望公司最终能够被收购，但同时担心有这意向的客户会被公司G这样的大公司保留,因此其收购价值可能会因此下降。在收购交易中，其中一家H公司的合作伙伴没有被大公司看中，另一家则成功被收购。在这个收购协议就包含了一些企业合并分离的条款,降低双方的风险。同时公司H的这家合作伙伴也认为他们有能力在长期持续合作还是选择分离中作出选择。最终证实这些条款在这家公司合并中发挥很大的作用。资料来源会计杂志2009年3月