广发策略观点（PTA）,2020/3/15,数据来源：若无说明，本报告数据均来自于Wind,2,周报要点上游成本：OPEC减产谈判失败，油价大幅下跌。4月开始沙特和俄罗斯都有增产计划，且海外疫情仍在扩散，预计短期油价整体偏空，关注WTI30美元/桶附近支撑；（偏空）因成本端下跌，PX加工差有所修复，福海创和弘润重启，浙石化满负荷运行，国内PX开工率回升至高位，预期短期PX价格整体趋势随原油波动，但供应宽松下PX反弹空间受到抑制；（偏空）PTA供应：福海创和恒力PTA装置检修，PTA负荷下降至76%左右；聚酯负荷恢复至80%附近，3月PTA仍将累库，但幅度较预期减少；（利好有限）下游需求：上周聚酯负荷加速回升，但产销受原料波动及订单偏弱影响，且聚酯库存压力仍较大；（中性偏空）终端开工加速，工人逐步回归，而且3月也是夏季服装订单的生产阶段；但随着海外疫情蔓延，出口订单受到较大抑制。（中性偏空）加工费：目前现货加工费480元/吨，盘面TA05合约加工费在621元/吨附近。（偏空）观点短期成本端支撑仍偏弱，油价短期仍有反复，虽然绝对价格不高，但在海外疫情升级及沙特增产情况下仍偏空；原料PX加工
