概要,2,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,宏观形势疫情冲击下经济增速下行,通胀回落,货币供给上升:3月M2同比增10.1%,增速比2月升1.3个百分点;CPI同比增4.30%,增速比2月回落0.9个百分点;美元兑人民币汇价期末7.0851;PMI为52.0%,比2月升16.3个百分点;进出口额同比降4.0%,比2月升7个百分点;顺差199亿美元。行业形势1-3月一二线城市土地成交面积同比增速有所回升:1-3月一二线土地累计成交10832.5万平,同比下滑19.66%,比1-2月回升8.08个百分点,当月成交土地3732.0万平,环比增加0.47%。1-3月开发商结余资金增速继续回落:1-3月开发商资金来源与房地产投资之差累计1.16万亿元,同比降23.39%,比1-2月回落4.75个百分点。地产A股对H股溢价:4月20日,龙头地产A股19年PE动态9.00倍,较龙头H股PE溢价44.2%。1-3月购地、新开工、销售增速触底回升:1-3月购地、销售和新开工分别累计同比-22.6%、-26.3%、-27.2%。投资建议我们认为,行业面临疫情冲击压力。4月20日,房地产板块估值(PE