2020年煤炭行业中期策略主要结论,1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:/WWW.CINDASC.COM,主要结论,1、煤炭价格历经两年半左右的下跌,受疫情和国际油价暴跌双重打击再次深跌回到底部,并有望伴随走出疫情的经济修复和能源弹性提升,开启新一轮上升期。2、2020年以来煤炭相关政策频频出台,总体上以更严格的安全生产要求,尤其是内蒙古倒查20年煤炭领域违法法规对供给冲击严重。3、2020年是本轮发改委释放先进产能平抑煤炭价格的分水岭,行业进入资本开支下降期,新增产能边际收敛期。4、煤炭上市公司更加注重股东回报与市值管理,纷纷采取增持、回购、特别派息、提高分红率等手段。5、煤炭行业逐步由数量规模型向质量效益型转变,通过智能化等减人提效、降本增效,调整优化产品结构,限产保价等提升发展水平。投资策略:一是优选公司、二是注重分红、三是关注智能化,重点推荐关注动力煤三龙头中国神华、陕西煤业、兖州煤业,炼焦煤的平煤股份、盘江股份、西山煤电,以及煤矿智能化领域的天地科技、龙软科技。,2020年以来煤炭行业的特点:煤炭价格出现较大幅度波动2020年以来煤炭价格经过3阶段的波动,资