概要,锂：供给端在明显去化、欧洲新能源汽车销量复苏 稀土：中重稀土价格走高 紫金矿业：未来三年产量规划持续增长 全球铜价：与美国联邦利率走势趋同 主要观点与风险提示,2,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,锂行业在2019年Q3开始，部分企业产量出现下滑。截至2020年Q1，供给端出现明显去 化，SQM、OROCOBRE等多家企业产量下降。,1、锂：供给端在明显去化,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,表：全球主要锂企业产量及库存情况（红色为环比下跌季度）,资料来源：各公司2019年季报、半年报、年报等，海通证3 券研究所整理,据，库存为公司披露量,截至2020年5月，欧洲新能源汽车销量呈现复苏态势。根据海通电新对欧洲五国新能源汽 车4月及5月销量简评，德国、法国等国家新能源汽车销量已出现明显复苏。我们认为疫 情对欧洲新能源汽车销量的冲击在逐渐消退。,1、锂：欧洲新能源汽车销量复苏,4,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,表：欧洲部分国家2020年5月新能源汽车销量情况（辆）,资料来源：KBA，OFV，CCFA，bilsweden，ANFAC， 海通证券研究所，海通证券研
