Part I,2020上半年尿素期、现市场回顾,1、上半年尿素期货行情回顾,图1：尿素期货主力合约价格走势图,资料来源：文华财经，光大期货研究所,2020年上半年尿素期货价格走势整体可分为四个阶段： 第一阶段，1月初春节前，区间震荡： 国内尿素市场在临近春节前购销活动逐渐减少，主力 合约期货价格区间震荡，运行范围17051776元/吨； 第二阶段，春节后3月上旬，单边上涨： 春节期间新冠疫情悲观情绪影响化工板块，春节后集 体大幅低开；但国内春耕备肥阶段开启，叠加国家政策 保障农资运输和供应，尿素期货价格大幅上涨，主力合 约价格从节后的1610元/吨一路上行至今年最高水平 1834元/吨； 第三阶段，3月第二周4月底，单边下跌： 春耕备肥第一阶段结束，后疫情时代尿素生产不断恢 复至高位水平。另外，国际上新冠肺炎疫情不断扩散， 原油价格大幅下跌等外围利空因素加持，尿素期货价格 大幅下跌，主力合约期价从最高1834元/吨一路下跌至 年内第二低点1502元/吨； 第四阶段，5月份6月底，期价筑底，区间震荡： 农需处于空档周期，工业需求复苏不及预期，出口受 阻，期价不断向下寻找支撑，
