,2,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,目录 复盘20H1：疫情是企业基本能力的放大器 2020H2家电行业展望 投资建议 风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险；疫情持续时间超预期；竣工回暖低于预期。,1 复盘20H1：疫情是企业基本能力的放大器,3,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,20H1行情回顾：板块表现处于中间位置，小家电子板块领跑,4,年初以来，家电板块整体+2.5，处于中间位置。 20Q1公募基金在家电行业的配置占比有所下降，主要三 家白电龙头的配置比例减少，而新宝股份、九阳股份以 及三花智控的配置比例有所提升。 外资配置家电的比例同样在20Q1有所下滑，但下滑幅度 明显小于公募基金。,图 年初以来各板块跌涨幅（截至6月22日，单位：%）,图 公募基金重仓股行业配置占比,图 外资持股占比,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明来源：Wind，天风证券研究所,20H1行情回顾：板块表现处于中间位置，小家电子板块领跑,5,Q1疫情对家电线下销售影响较大，公司业绩承压，股价走势疲软。 Q2开始，随着疫情可控性加强，市场情绪回暖，家
