,聚烯烃观点总结,PP 利多：PP拉丝排产受纤维影响维持中性偏低水平；上游石化库存仍处低位，挺价意愿较强；汽车、 家电等领域需求恢复较好；全球防疫的常态化，口罩需求仍将维持；新产能三季度实际能释放的增 量或比较少，近端供应压力小于远端；下游分散、容易储存、投机性强、处于正基差状态下的PP容 易被当做化工品当中的多头配置。 利空：新增产能投放，加上四季度检修损失较少，市场仍对PP远期供应的压力的预期仍比较强烈； 当下PP利润相对较好，在化工品当中估值偏高，容易吸引空头火力；中游环节囤货较多，一旦价格 出现下行趋势容易助跌；下游采购时刻保持谨慎心态，对高价现货存有抵触。 观点：PP仍具有“强现实，弱预期”的特点，总体认为PP三季度应以区间震荡思路对待，套利仍可 以关注9-1正套；四季度随着新增产能逐渐落地，供应压力增大下PP存在压缩利润的空间。 PE 利多：二季度处于PE检修季，供应端的收缩一定程度对冲农膜淡季造成的需求疲软；随着疫情封锁 的解禁，海外PE需求持续改善；PE进口依存度较大，进口段类似于6月底伊朗进口船货无法顺利到港 的事件容易引发炒作热情；PE估值相对于PP偏低，且
