2,KEY POINTS,投资要点,本周海外市场涨跌互现，A股表现靠前，上证综指收于3310点(涨3.5%)。近期外部，美国进入大选关键期，在经济贸易、 金融、科技、地缘安全等多方面领域可能较前期出现博弈加重情况，市场扰动因素增加。但内部经济基本面快速修复，由 “通缩”转向“复苏”，部分行业进入补库存周期，这是较为有利的一面。整体而言，市场较前期的单边上涨，可能由于 风险偏好的回落，但基本面的修复，而进入宽幅震荡，结合中报季、精选结构阶段。从长期来看，并未改变我们“长牛” 的判断。拉长时间、降低斜率，“长牛”将更长、更健康。相关观点请参考A股策略报告拉弓蓄势(20200726)。 本周海外市场涨跌互现，纳斯达克指数上涨3.7%，台湾加权指数上涨2.9%，日经225下跌4.6%，德国DAX下跌4.1%。大 类资产方面，连续两周回调后，本周股票市场呈现上扬态势，表现优于债券，中证1000和中证500上涨5%左右；欧美国家 二季度经济下行速度扩大，叠加近期二次疫情影响，原油期货(-2.3%)跌幅较大。A股表现方面，日均成交额和换手率连续 第三周回落，但日均成交额仍然位于1万亿上方，创业板
