,目录,2,一、行情回顾,二、全球表需,三、国内表需 四、估值：成本/利润 五、库存 六、需求 七、小结,一:七月行情回顾,1：产业链库存中性，叠加检修月偏多，叠加外盘复工复产，美金价格持续上涨； 2：伊朗船货迟迟不能靠港，导致港口库存迟迟累不起来，价格大幅上涨。 3：随着国内价格持续上涨，以及检修逐步复产，价格小幅下跌。,3,二、全球PE表需-需求下滑,从全球范围来看，聚乙烯需求平均年增速约为4.5（IHS评估结果），今年由 于全球疫情爆发，全球经济大幅下滑，需求增速将下滑至2附近，不过三四季 随着海外主要经济体复工复产，需求大概率环比回升。,4,二、全球PE表需-需求下滑,全球来看，2020年仍是投放大年，因为疫情影响，全球新增产能基本推迟以及各 季度，后期重点关注投产节奏。,5,三、全球PE表需-大量新装置投放,2019年计划投产430万吨，其中200万吨是第四季度投产；2020年计划投产1000万吨， 上半年投产205万吨，下半年投产700万多吨，大部分是三季度末投产，四季度压力 非常大。,6,三、全球PE表需-实际兑现量,随着新装置不断推迟，上半年新增产量增
