上周小结,聚烯烃盘面宽幅震荡，先跌后涨。下探逻辑为检修装置复产及增量装置供应预期。反弹逻辑为现货库存仍低，需求高增速支撑，在化工板 块中整体配置仍偏良性。其中，LL季节性环比改善加大了其弹性。 近月09合约走交割主逻辑，一方面，投机持仓在本周限仓后开始大幅减少，近月09表现较弱。但另一方面，PP现货库存偏低，现货价格 仍有支撑的情况下，基差强势略升水，套保商迟迟未移仓。 PVC方面，上周盘面窄幅波动，供需指引不强。供应端回归预期兑现，下游需求不温不火，库存平滑，基差弱势贴水。 后市观点 纵观上周末及本周初的盘面表现，三塑在化工板块中势头再起。但从供需基本面的角度出发，并没有强驱动。可以更多地理解成市场对于 需求预期的修复。 后市的核心逻辑仍围绕供应增量预期兑现VS需求托底支撑。投机情绪方面，“三固”与“三液”的头寸在下半年仍会反复，加大品种单 边波动弹性。 但从目前的库存趋势看，增量装置供应上马后，去库形势会更加严峻，中长期看，笔者更倾向于高位回落，弱势震荡走势。 关注塑料低库存在旺季中的表现。,历史评分序列请参考天风风云-烯烃版块,数据来源：天风期货研究所,
