房地产行业的财务风险研究【文献综述】.doc

1、1本科毕业论文文献综述财务管理房地产行业的财务风险研究房地产公司财务风险是指企业财务结构不合理，融资不当使企业丧失偿债能力而导致投资者收益下降。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。我国的房地产行业起步晚、基础差、规模小、资产负债率高，其财务风险的不确定因素多，因此，应注重财务风险分析与防范。房地产公司的财务风险的概念和相关研究成果财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是

2、客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。国内学者对房地产公司的财务风险的研究哈尔滨工业大学的赵寅珠在商业经济2010年第2期中发表企业财务风险的成因及对策分析，他们认为财务风险的产生主要有外部和内部两方面成因。财务风险产生的外部原因是企业外部环境的复杂性，外部因素的变化，企业是难以准确预见和把握的，具有不确定性，势必会给企业带来财务风险。然而在企业内部，为了适应市场的要求和加快企业的发展，现代企业的财务活动日益复杂化和多样化,在资金筹集、资金投放、资金运营、收益取得等方面的风险日益加强。具体表现为作用于企业财务管理的宏观环境错综复杂、财务人员对风险认识

3、的滞后性、财务决策缺乏科学性、企业资金结构不合理，负债资金比例过高和企业内部财务监控机制不健全。哈尔滨工业大学的陶萍在建筑管理现代化2009年第5期中发表房地产公司财务风险控制模式研究，他们认为房地产公司财务风险存在资金周转率偏低、财务杠杆使用过度、资产期限不匹配、现金流入期限不均衡、项目调整能力弱和土地储备是关键等特点，从而概括出房地产公司存在资产负债率过高、资产的流动性差导致短期偿债压力大、过度“圈地”、盲目多元化侵蚀主营业务盈利能力和公司治理结构不完善等财务问题，最后提出偿债风险控制、盈利风险控制、成长风险控制、现金流量风险控制、内部管理控制和营运风险控制等一系列控制措施。2辽宁锦州天兴

4、房产开发有限公司的金鑫在财会研究2007年第5期中发表诌议房地产公司财务风险的防范，他认为公司作为一个社会经济主体，在存续期间内面临的自然、政治、经济、文化等因素影响，使实际情况与公司目标发生偏离的可能性。公司风险包括安全风险、经营风险、突发事件风险、社会贵任风险、公司文化风险等。由于公司是一个经济组织，其目标主要是经济目标，其面临的风险主要是经营风险，经营风险反映在价值上就是财务风险。公司在各种财务活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使公司的实际财务成果与预计财务成果相背离，因而有获受经济损失的机会或可能性，即认为公司财务活动的组织和管理过程中的，某一方面和某个环节发生了问题

5、，都可能促使这种风险转变为损失，导致公司财务风险的出现。宁夏亘元房地产开发有限公司的朱玉瑛在CHINASFOREIGNTRADE2011年第2期中发表论房地产企业财务风险的预警与管理，她认为房地产公司必须要全面分析企业潜在的财务风险，健全企业财务风险管理机制，搞好企业财务风险预警与控制，做到防患于未然，确保企业持续健康发展。因此她提出要建立房地产企业财务风险预警、建立房地产企业财务风险预警的程序、财务风险预警的构建和加强房地产企业财务风险管理。赵寅珠、陶萍、金鑫所提出观点的不同之处就在于他们考虑的方面。赵寅珠从内部和外部因素来研究风险成因，而陶萍是从公司的偿债能力，营运能力和盈利能力等方面进行

6、阐述，金鑫则更多的考虑了社会因素，比如自然、政治、经济、文化等等。朱玉瑛在分析风险之后提出了一系列预防和解决措施。他们很好的从各个方面发现了风险的成因，互相补充，形成一个较完整的结论。我国财务风险度量研究方面还存在很多不足之处。有关风险预测和度量的论著大多集中在对金融市场的系统风险的研究，对于公司在经营过程中可能遇到的风险，较少从量的方面进行评估，即是有评估，更多的也是粗略地分析某个具体项目的风险程度，将公司作为一个整体研究公司财务风险度量的危险不多。所以，对公司整体财务风险的度量和控制问题值得重视。国外学者对房地产公司的财务风险的研究国外学者认为财务风险是现金不足以偿还当前债务的表现，实际上

7、这并非充要条件，公司完全可以通过其他手段获取现金而避免风险，如动用现金储备、减少金融资产、增加权益等。在实际研究中，有些学者也给出了不同的财务风险界定标准。ROSS等人认为财务风险是指“当一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债（例如商业信用或利息）而被迫采取了其他方法脱离的境况”。风险研究起源于德国，形成并发展于美国。上世纪二十年代的美国经济学者认为风险是可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。1965年10月美国出版的保险手册刊登了企业的风险管理一文，引起了欧洲各国的普遍重视。以后，3对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，风险管理也成了企业管理科学中一门独立学科。但对财务风险的

8、相关研究主要是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授财务管理课程，并把财务风险管理贯穿于各门经济类课程中。英国也建立了工商企业风险管理部门和保险协会、特许保险学会。在现代西方发达国家，财务风险管理已成为企业中专业性、技术性较强的经济管理部门。在亚洲，日本于20世纪80年代末和20世纪90年代初，开始研究企业风险管理问题，日本学者武井勋（1978）归纳风险定义应具有三个基本因素客观性、可预测性、与不确定性的差异性。并且，日本的一些大学也开设了财务风险管理课程。1986年10月，在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会表明，财务风险管理运动已经走向全球，成为一种国际性运动。但

9、是，国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何应对和如何摆脱财务风险的策略问题，对于财务风险的成因。发展过程则缺少理性分析和实证研究。对财务风险研究成果的基本评价纵观大多数学者的研究，首先提出财务风险的概念，分析风险本身存在的特点，然后分析因此而产生的问题，找到问题的来源以及防范和控制措施。其中还提出了建立财务风险预警机制来防范风险，比如朱玉瑛提出要建立房地产企业财务风险预警、建立房地产企业财务风险预警的程序、财务风险预警的构建和加强房地产企业财务风险管理。研究从理论上分析了风险的特点及成因，研究了降低风险的方法，对实际活动中企业应对财务风险有很大的理论指导帮助。3继续研究的价值与方向大多数研

10、究注重如何控制与防范财务风险，但是在当今经济活动中，影响财务风险的因素越来越多，越来越复杂，因此，财务风险的研究在企业的实际财务管理和复杂的经济环境和挑战的前提下，分析当前风险的成因还是很有必要的，然后再建立适合企业的预警机制。参考文献1付勤多浅析房地产企业应对贷款紧缩困境的方法J内蒙古科技与经济,2005052刘恩禄,汤谷良论财务风险管理J北京工商大学学报社会科学版,19890143肖祥晨企业经营风险管理初探J煤炭经济研究,1999034王励阳,高国超企业财务风险管理J商场现代化,2006125黄海,刘元庆浅谈房地产企业的资产经营J中国房地产金融,1998036于彩珍谈企业内部控制建设J财会

11、研究,2005047李大薇房地产企业财务风险的认识和控制J上海轻工业,2004058RICHARDLMPERIALEREALESTATEINVESTMENTTRUSTSJNEWSTRATEGIESFORPORTFOLIOMANAGEMENT,200669沈国金如何促进我国房地产企业的发展J统计与决策,20051210杨茵上市公司财务危机及基于EVA的财务危机预警模型的研究D成都西南财经大学,200511ODOM,SHARDAANEURALNETWORKMODELSFORBANKRUPTCYPREDICTIONJNEURALNETWORKS1990412蒋琳国际新城开发项目策划D西安西安建筑科技大学,200313虞洁企业并购的财务运作研究D南京南京理工大学,200314江红宁第三方物流企业绩效评价D上海上海海事大学,200415柴能财务风险及其防范与控制J企业家天地下半月,20050616SHIMJAEKFORECASTTHECOMPANYSBANKRUPTCYJJOURNALOFBUSINESSFORECASTING,1992117丁玉青上市公司财务危机分析及防范D南京南京理工大学,200318方文彬刍议财务风险的防范J财会研究,20001019盛光明,周会房地产企业财务风险研究J北京理工大学学报社会科学版,200504