,出口链修复有哪些投资机会？,图：下半年出口有望持续改善,“疫情修复”线索是我们前期提示关注的板块之一，主要逻辑在于：其一，以机场、航空、旅游、酒店、电影等为代表的出 行链，以汽车、轻工为代表的出口链，股价整体处在底部；其二，国内消费逐步恢复常态，且海外疫情对经济的影响逐步削 弱，继而对出行链和出口链的景气的环比修复形成支撑。 上期中观报告航空当前景气度如何？中，我们讨论了出行链中的航空景气情况，本期中观，我们将结合汽车组和轻工组 观点，对出口链的景气和逻辑展开分析。 就出口景气度来看：（1）数据上，7月出口（以人民币计）同比+10.4%，前值+4.3%，修复斜率超市场预期；8月PMI分项 中，新出口订单指数上行0.7个百分点至49.1%，表明出口订单也在进一步改善。（2）展望后续，海外疫情初步得到控制带 来的海外需求回暖，叠加国内供给优势，我们预计有助于下半年出口继续超预期复苏。,-20,-10,0,10,20,30,40,20,25,30,35,40,45,50,55,2018/01,2018/05,2018/09,201
