上期复盘,Part 1,本期分析,Part 2,风险提示,Part 3,目录,Part 1上期复盘,1.1 观点回顾,供应端:矿山发货呈现缓慢增加趋势,按照四大矿山目标产量估算,澳洲三大矿山发货量保持正常水平,但是淡水河谷发货量将出现大幅 增加,关注淡水河谷发货进度。 需求端:从目前的钢企开工情况,高炉开工率和产能利用率暂时未见明显下滑,钢铁对矿石需求依然旺盛。不过由于高炉开工率在90%以 上,继续增长空间有限,对于矿石的需求高位但出于天花板。 库存:需求相对稳定,矿山发运呈增加趋势,预计港口库存仍将继续增加。 短期,目前供需矛盾并不突出,矿石01合约呈现宽幅震荡。中期,下游钢企需求旺盛,矿山发货增加,但是供需仍将维持紧平衡,矿价易 涨难跌,建议逢低买入,此外钢材价格走势对矿价有影响,建议关注。 风险点:中美关系、矿山生产和发运、钢企限产及盈利水平,请务必阅读文后免责声明,1.2 盘面回顾,从需求来看,下游钢企高炉开工率、铁水产量持续保持在高位,偶尔还会创历史新高,钢企对于铁矿石的需求旺盛。 从供应来看,尽管矿山发货呈现持续增加趋势,但是前期港口卸货速度放缓,导致港口库存低,