公允价值对会计信息相关性原则影响的研究【文献综述】.doc

1、1本科毕业论文文献综述财务管理公允价值对会计信息相关性原则影响的研究1公允价值理论研究11公允价值定义及发展111国外研究1969年3月，美国注册会计师协会下属会计原则委员会APB在其第14号意见书中最早对公允价值做了定义。之后又在1970年公布的会计原则委员会报告书第4期中如此阐述了公允价值的定义公允价值是在企业日常的交易中，买方所付出的货币数量，当交易过程中不涉及给付现金的，可以把公允价值理解为市场价格的近似值。而FASB在1976年的第13号财务会计准则公告SFAS13中大量使用公允价值的概念；并于1978年、1980年发布了财务会计概念框架公告，指出提供对制定决策有用的信息是财务报告的

2、首要目标。最终，FASB在1991年首次正式界定了公允价值。这之后，国外对公允价值定义又进行了多次的改进2000年的财务会计概念公告SFAC7定义公允价值是指在当前的非强迫或非清算的交易中，交易双方自愿进行资产或负债的买卖或发生与清偿的金额；2004年FASB发布的公允价值计量征求意见稿中的定义资产或负债在熟悉情况、没有关联的意愿参与者的当前交易中进行交换的价格；2006年FASB发布了第157号公告，首次建立了公允价值的计量和一披露框架，并指出公允价值是指计量日市场交易者在有序交易中，出售资产所获得的或转移负债所支付的价格。112国内研究在我国，公允价值概念是在1994年以后被正式使用的。1

3、994年7月，财政部会计事务管理司在其编译的会计准则丛书国际会计准则中将“FAIRVALUE”译为“公正价值”。而1998年颁布的企业会计准则债务重组又将公允价值定义为在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额这是公允价值在我国会计准则中的最早运用。我国对公允价值运用的第二阶段从2001年发布和修订12项准则开始。在此阶段有很多人对公允价值进行了研究，如劳秦汉（2001）认为公允价值来自于公平交易市场，是参与市场的理智的双方充分考虑市场信息后达成共识，这种达成共识一致的市场价格就是公允价值。经过多年的努力，22006年2月，财政部颁布了新会计准则企业会计准则一基本准则，

4、把公允价值定义为在公平交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。这也是我国公允价值发展的第三阶段。12公允价值应用的条件FASB认为只有在满足了以下三个条件的情形下，公允价值的公允性和相关性才能够真正体现1有序交易假设在计量日之前的一段时间就已存在交易市场，因而这一交易市场所涉及的资产和负债的市场买卖是习以为常的；该交易不是一项被迫的交易；该交易时一项假设性的交易。2主要或最有力市场主要市场是指最大活动数量、最大活动水平的市场；最有力市场是指以最大化价格出售资产、以最小化金额转让负债的市场。3市场参与者市场参与者独立于报告主体，不是关联方；熟悉情况、掌握信息；有能力对该项资产和

5、负债进行交易自愿而不是被迫进行交易。而公允价值在我国的运用中，准则制定者在新会计准则中则提出了公允价值应具备的三个条件为（1）信息公开，双方对于交易对象所了解的信息是对称的。（2）双方自愿，若没有相反的证据表明所进行的交易是不公正的或处于非自愿的，市场交易价格即为资产或负债的公允价值。（3）对资产或负债进行公平交易。13公允价值应用的范围131国外研究BARTH（1994）在分析了美国银行业二十年间有关公允价值所提供的会计信息后，认为在银行业等金融机构使用公允价值进行确认、计量、记录、报告和披露会计信息，将在投资方面对公允价值具有较弱的解释力。MENGLE1998认为在银行业等金融机构中，采用

6、历史成本计量会加大企业粉饰财务报表的可能性。WILLIAMRSCOTT（2003）认为存货初始取得是采用当时的历史成本（即当时的公允价值），后续计量时采用成本与市价孰低，若市价低于成本则提减值准备，这体现了对存货的计量是以当时的现值来计量的（体现了公允价值理念），并认为公允价值的用更能够真实的反映出公司的未来发展状况。132国内研究常勋（2004）认为金融工具的公允价值信息比历史成本信息对财务信息使用者更具相关性。刘玉廷（2006）认为企业会计制度在关于债务重组、非货币性交易和以“放弃非现金资产”方式取得的长期股权投资等会计业务处理上，尽可能地回避“公允价值”，而改按账面价值入账，目的就是为了

7、遏制资本市场中利用债务重组、3资产置换、相互参股等包装上市的违法违规行为而加以规定的。张丽（2008）认为在银行业中使用公允价值，会导致粉饰财务报表，为会计信息使用者提供虚假的会计信息。马建威，姜荷（2010）我国企业会计准则大幅引入公允价值，对资产和负债要素的计量产生了重大影响，而且对收益的确认计量模式也向全面收益靠拢，从而为全面收益表的推行打下了基础。武玉清，朱姝（2011）从上市公司的经营业绩上看，公允价值的运用对制造业、金融保险、综合类行业，特别是机械设备板块的利润总额和净利润产生了较大的影响；从而影响管理者和投资者对上市公司经营成果的评价。从上市公司的盈利能力指标上看，公允价值对制造

8、业、金融保险等行业的净资产收益率和每股收益产生较大的影响，会增强财务指标的波动性，从而影响了上市公司运用自有资本的效率和股东的直接收益。133小结可以说，不管是国内还是国外，对公允价值的应用范围还是存在很多争议的。到目前为止，公允价值的应用普遍适用于一些金融项目以及投资性房地产项目，但是也并非完全都是。所以说，公允价值的应用范围还有待考量，应该从实际出发多方面考虑。14影响公允价值应用的因素朱海林，王展翔，柳元首等（2004）公允价值的应用在各种不同的经济形势都会影响银行的经营方式，公允价值计量中由于有很多不确定的持有利得以及市场风险的存在，导致银行的信用风险和控制风险，还会影响银行正常的发放

9、贷款以及银行对经济波动作出的反应。常勋2004公允价值计量能否成为主要计量模式，主要取决于资本市场的发达和完善程度以及计价技术的开发和利用程度。叶蓓2006商业银行运用公允价值的主要困难在于非市场化资产计量和负债价值的确定。张鹏（2009）我国企业运用公允价值计量存在着经济环境尚不成熟、会计人员素质不高、公允价值计量主观性强、关联交易影响了价格的公允性这四个影响因素。孟惊雷（2010）认为我国市场具有不完全性,市场参与各方的信息不对称现象还比较严重、监管力度还比较薄弱,企业确定公允价值时需要会计人员做出一定的主观估计，则企业就可能利用公允价值操纵利润。王珂（2010认为影响公允价值的因素包括在

10、会计计量时很难对公允价值的估值进行操作、现实经济环境难以实现公平交易、会计信息的可比性差和会计信息的质量成本大。周松（2011）认为公允价值计量提供的信息缺乏可靠性，其取得存在着复杂性、不确定性和高成本等因素，公允性判断难度较大，使得公允价值的确定实际是建立在客观事实基础上的主观决策，很大程度上受到人为地影响。干巧，侯晓红（2011）认为我国上市公司对公允价值的运用并不4乐观，主要是我国存在不同于西方成熟市场的特征，如水平较低的市场化进程，高度集中的股权结构，不完善的公司治理机制，关联方交易严重，以及复杂的契约环境都会对公允价值计量的采用产生影响。从上述观点，我们可以发现公允价值计量虽然有很多

11、优势，但是我们也可以明确，公允价值的运用必须有赖于发达完善的市场和监管机制。而我国现有的公允价值运用环境还不成熟，对上市公司的监管不能全面；公允价值产生的信息主观性太强，而易于被人操纵，这就要求会计人员要有很强的专业素质；公允价值的取得比较复杂，操作较难，技术要求高，若不能确定资产的公允价值，则我们就不能保证计量的可靠性和相关性。应用公允价值计量时，信息的获得成本成本过高，增加了企业信息披露成本。因此，可以说，公允价值的运用受到了多方因素的影响。2公允价值实证研究21公允价值具有相关性211国外研究LUSTGARTEN（1988）认为，在非金融资产和石油天然气等公司的研究中，如果减少实验者在设

12、计变量等方面所存在的弊端，用正确的实证理论来分析，则公允价值将具有很强的相关性。BARTH（1994）选取了美国银行1971年至1990年的数据为样本，用估价模型和收益模型分析了美国银行业有关公允价值所提供的会计信息后，证实了投资性证券的公允价值信息能显著地增强对股价的解释能力，而历史成本相对于公允价值不具备增量的解释能力。KHURANA，KIM（2003）以美国银行从1995年至1998年的相关数据为样本，检验了公允价值比历史成本具有更强的信息含量。212国内研究段建琴2007以沪深A股上市公司作为样本，以2006年年报“新旧会计准则合并股东权益差异调节表”和2007年中报“公允价值变动损益

13、”以及“资本公积可供出售金融资产公允价值变动挣额”为数据，检验了公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产公允价值变化额与股价的价值相关性。研究结果表明，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在06年缺乏增量的价值相关性，但在07年具有增量的价值相关性，而可供出售金融资产在06年和07年都有增量的价值相关性。由此得出新准则公允价值的引入提高了会计信息的决策有用性。张烨，胡倩2007以香港金融类上市公司为样本，研究香港公允价值的实施是否增强了会计数据的解释能力。实证结果表明无论是按公允价值计量的金融资产期末价值还是公允价值变动产生的未实现收益，都对公司价格和市场收益率产

14、生了显著的增5量解释能力。张慧2009以20062008年的A股金融类上市公司作为研究对象，选取了样本公司在此期间公布的年报数据，剔除了数据不全的样本。运用经过修正的价格模型和收益模型进行多元线性回归。最终得出可供出售金融资产公允价值变动对股价具有显著的价值相关性在收益模型中，每股净利润、每股净利润年度变化额对股票收益率都有显著的正相关性。罗月乔（2010）首先做了两个假设，然后利用价格模型来评价新准则颁布前后会计信息的价值相关性。在确定模型后，以20052007年深、沪两市的上市公司为研究对象，最后实证分析结果表明新旧会计准则下每股净资产都具有一定的价值相关性。新会计准则实施后净资产对股价的

15、解释作用在增强。从每股净资产这个指标看，新会计准则提高了会计信息的价值相关性。刘英男，王维华（2010）基于OHLSON与FELTHAM共同提出的干净盈余理论，选择了2004年2008年CCER数据库中剔除无用数据后的数据作为样本，通过OHLSON模型（选取股价、每股净资产、每股收益三个变量）的线性回归分析（每股股价为被解释变量，每股净收益、每股净资产为解释变量）得出了实施新会计准则，并大面积使用公允价值计量属性对我国财务报告提升质量起到了积极作用，而且正在成为我国提高财务报告质量的有力手段的结论。金春来，曹慰婷（2011）选取我国20072009年年报中“公允价值变动损益”不为零的沪深A股上

16、市公司为原始样本（剔除数据缺失的公司数据），采用了价格模型和收益模型实证分析得出公允价值的应用带来了增量的会计信息，提高了价值相关性。姚佳，都永晟（2011）选择了2009年度和2010年前3季度的我国沪深两市A股上市公司作为研究样本，以价格模型和收益模型为基础，以股票的收盘价为因变量，每股收益、每股净资产为自变量；以股票收益率为因变量，股票的收盘价、每股收益和每股收益的变动为自变量为选取变量进行一系列的检验。最后证明了每股净资产和每股收益均与股价存在显著的正相关关系，这说明公允价值计量属性具有较强增量解释能力，能够提供增量的信息含量，从而能够提高会计信息的价值相关性；每股收益与股价的比例和每

17、股收益的变动与股价的比例与股票收益率之间也存在非常显著的相关关系，这也证明了新企业会计准则中公允价值的运用具有价值相关性。李玉敏（2011）在我国企业会计准则基本准则第十三条规定的基础上提出了三个假设，然后选取沪深两市交易的金融保险业和建筑及房地产业的A股上市公司2008、2009两年的数据，通过选择建立价格模型和收益模型证明在一定程度上说明公允价值的应用提供了会计信息的价值相关性；上市公司在公允价值计量的前提下，随着时间的推移，每股收益、每股净资产以及公允价值变动损益对股价的联合解释能力显著提高，会计数据与股价更相关；公允价值的使用提高了会计信息的价值相关性。22公允价值不具有相关性6221

18、国外研究当然，也有不少国外的学者认为公允价值并没有那么多的优势，不具有相关性。MAGLIOLO（1986）在对石油和天然气等公司的分析后，通过数据和相关理论说明了公允价值在计量相关资产价值方面所提供的会计信息不具有很强的解释力。RAMESH，THIAGAJAN1996以美国约300家银行控股公司为样本研究发现证券投资的公允价值信息具有价值相关性，但这种相关性自1992年至1993年有弱化的趋势。LYS，T1996对ECCHER，RAMESH，THIAGARAJAL996的检验结果重新分析，发现公允价值信息披露偏离了投资者对金融资产与金融负债的市场价值的估计，认为用于估计公允价值的程序与方法低估

19、了所持金融资产的公允价值，高估了所承担的金融负债的公允价值。KHURANA（2003）将1995年1998年美国银行的数据为基础，发现金融工具的历史成本信息与股票价值的关联度与其公允价值信息与股票价值的关联度并没有什么区别。公允价值所提供的会计信息不比历史成本更具有优势，不能够充分的揭示银行的财务状况和经营成果。222国内研究虽然公允价值对提高财务信息很多的优势，但是同样有不少学者研究认为公允价值不具有相关性，在我国的财务系统运用中仍不能取代历史成本。丁凌2007以20012005年的A股上市商业银行为研究对象，通过实证研究发现公允价值对商业银行每股净利润和扣除非经常性损益的每股净利润的信息含

20、量不存在显著影响，对每股营业利润的信息含量存在较为显著的影响，对每股净资产的信息含量存在显著的影响。路晓燕（2008）认为我国新会计准则体系下金融资产公允价值运用的初步实证结果反映了现阶段公允价值信息的披露缺乏价值相关性。在强制性披露的会计监管规范下，上市公司按照新准则披露的金融资产公允价值变动调整额对股票价格和股票收益率都不具有增量解释力。徐波（2011）通过这六个相关联的模型对我国2009年证券市场数据资料进行分析，结果发现市场无法区分高持续性经营收益和低持续性公允价值变动收益在证券估值中的作用。李静（2011）选取了截至2008年12月31日在沪深两市上市的A股公司的部分财务数据剔除了部

21、分公司后的两年数据在修正的JONES模型的基础上，增加了变量。最后以实证分析证明，我国上市公司盈余管理行为普遍，但利用公允价值计量进行盈余管理的行为并不明显。我们可以得出，在我国上市公司中，盈余管理现象极为普遍，公司年度报表不能客观反映其经营成果，这给我国证券市场的发展带来了不利影响。3小结公允价值的运用在国外已经存在了很久的一段时间了，各学者对公允价值的研7究已经相对于国内来说比较完善，他们大多通过估价模型和收益模型，或者是两者的模型变异来分析公允价值对财务信息的相关性和可靠性等。在研究公允价值的这几十年里，通过实证演算和事实的验证，大多数学者相信历史成本经历虽然对财务信息有更准确的解释和表

22、达，但是历史成本未能更好的真实、及时的反应财务信息。而公允价值计量能提高对会计信息使用者有用的会计信息质量。不过反对者也强调了公允价值会有很多弊端，如使企业的真实价值偏离公允的市场价值，导致信息失真；信息使用者可能极易受到虚假的公允价值信息的错误指导等，尤其是在2008年金融危机之后，公允价值的可靠性更是备受争议。而相对于国外的几十年研究来说，我国对公允价值的运用可以说才是刚刚起步。但是大多数学者对公允价值在我国的会计运用上都持肯定的意见。王乐锦2006认为公允价值的应用是“决策有用观”会计目标的必然要求，也是财务报表未来发展趋势的必然要求，并且公允价值在我国的大量应用是我国会计国际趋同所迈出

23、的实质性的一步。目前很多学者通过价格模型和收益模型进行了大量的实证研究，其结论证明了公允价值具有相关性。但是，我们也不可否认，公允价值计量在计量时，我们很难对其正确的进行估值，有主观影响，操作起来也有较大的困难，这对从业人员的技术要求也比较严苛；我们很难防止财务报表的虚增利润等作假；我国对公允价值运用方面的法律政策还不完善，还在起步阶段；公允价值极易受到关联方的影响等等。这也使得在某些情况下，公允价值不具有相关性。但是毕竟公允价值计量对提高会计信息的可靠性和质量有着重要作用。对于我国来说新会计准则中已将使用公允价值列为会计计量基础之一，但如何客观、公正使用公允价值计量手段还有待于实践中探索和完

24、善，这对于完善会计准则有重要的现实意义。8参考文献1谢诗芬，戴子礼会计理论研究的百年回顾J财会通讯，2003（9）2美国财务会计准则委员会，王世定等译美国财务会计准则（第1157号），上、中、下册M北京经济科学出版社，20063劳秦汉对世纪公允价值会计计量模式的理论透视J四川会计，2001（7）4张鹏公允价值计量属性下我国上市公司财务报告局限性研究D青岛青岛大学，20095中华人民共和国财政部制定企业会计准则M北京经济科学出版社，20066BARTHME，FAIRVALUEACCOUNTINGEVIDENCEFROMINVESTMENTSECURITIESANDTHEMARKETVALUATI

25、ONOFBANKSJTHEACCOUNTINGREVIEW，19947MENGLETHEFEASIBILITYOFMARKETVALUEACCOUNTINGINCOMMERCIALBANKSJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS，1998（8）8WILLIAMRSCOTTFINANCIALACCOUNTINGTHEORYMNEWYORKADDISONWESLEY，20039常勋公允价值计量研究J财会月刊，2004（1）10刘玉廷在首期企业会计准则体系培训班上的讲话J会计研究动态，2006（5）11张丽公允价值在银行业的应用难点及策略分析J会计之友，2008812马建威

26、，姜荷公允价值对财务报告的影响分析J北京工商大学学报社会科学版，2010（5）13武玉清，朱姝公允价值对上市公司财务影响研究J财会通讯，2011（4）14朱海林，王展翔，柳元首等公允价值会计对欧洲银行业的影响金融稳定性视角J会计研究，200415叶蓓，张宇运用公允价值计量改进商业银行信息披露J财会月刊综合，2006（5）16孟惊雷按公允价值计价的新会计准则对我国企业绩效的影响评析J山东商业会计，2010（1）17王珂由金融危机引发的对公允价值的研究D吉林吉林财经大学，201018周松后金融危机时代公允价值计量属性思考J财会通讯，2011（2）19干巧，侯晓红影响公允价值计量的环境因素分析J商业

27、会计，2011（2）20李世新，谢丽娜公允价值相关性实证研究述评J财会通讯，2000（6）21KHURANA，IK，MSKIMRELATIVEVALUERELEVANCEOFHISTORICALCOSTVSFAIRVALUEEVIDENCEFROMBANKHOLDINGCOMPANIESJJOURNALOFACCOUNTINGANDPUBLICPOLICY，2003（22）22段建琴公允价值计量对商业银行会计信息的影响D广东中山大学，200723张烨，胡倩资产公允价值的信息含量及其计量来自香港金融类上市公司的经验数据J证券市场导报，2007（12）24张慧公允价值对金融类上市公司会计信息含量的

28、影响M成都西南财经大学，2009（12）925罗月乔公允价值计量属性的应用对会计信息质量的影响来自沪、深股市初步据J企业导报，2010（8）26刘英男，王维华公允价值对财务报告信息质量相关性影响的实证分析J商业经济，2010（1）27金春来，曹慰婷公允价值会计信息的价值相关性实证检验J财会月刊，2011（1）28姚佳，都永晟后金融危机时代我国公允价值的价值相关性研究J国际商务财会，2011（2）29李玉敏公允价值的价值相关性研究来自金融保险业及建筑、房地产业上市公司的数据J财会通讯，2011（2）30MAGLIOLOJCAPTIALMARKETANALYSISOFRESERVERECOGNIT

29、IONACCOUNTINGJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH，1986（10）31EEEHEEREA，RAMESH，KRTHIAGARJAN，SRFAIRVALUE一DISCDOSURESBYBANKHOLDINGCOMPANIESJJOURNALOFACEOUNTLNGEEONOMICS，1996（22）32LYS，TABANDONINGTHETRANSACTIONSBASEDACCOUNTINGMODELWEIGHINGTHEEVIDENCEJJOURNALOFACCOUNTINGANDEEONOMIES，1996（22）33丁凌公允价值计量对商业银行会计信息含量的影响D杭州浙江大学，200734路晓燕公允价值会计基本理论分析与我国的初步实证证据M北京经济科学出版社，200635徐波公允价值会计存在的问题与应对策略来自我国A股市场2009年价值相关性分析的证据J会计之友，2011（3）36李静公允价值计量属性下我国上市公司盈余管理研究J会计之友，2011（4）37王乐锦我国新会计准则中公允价值的运用意义与特征J会计研究，2006（5）